东营金磊建安有限责任公司筹资问题探析(二)

     （二）公司发展前景

    黄河三角洲高效生态经济区独特的区位优势、地质条件、能源和基础设施条件，决定了这里的发展不同于任何一个大河三角洲，这里有雄劲的“后发优势”，这里正成为投资兴业的热土和各方瞩目的热点。

    相对于我国土地资源稀缺的整体状况而言，东营闲置土地多、人口密度小、发展空间广、回旋余地大的优势愈益凸显。东营土地开发的机会成本远低于其他地区，这是东营经济开发所独具的最大优势。东营金磊建安有限责任公司作为建筑业的一份子，这也是企业发展壮大的机遇。

     （三）企业筹资现状

    目前，该企业的发展主要靠自身积累。但是,其内部留存收益的积累是有限的,随着企业的不断扩大再生产,内部筹资只能极大地制约企业的快速发展和做强做大。

    金磊建安公司其次的融资方式是银行贷款。因为银行的首要目标是安全性、流动性和收益性，然而一般中小企业的高倒闭率和高违约率使得银行难于遵守安全性和收益性原则，导致银行不愿意放贷。

     三、东营金磊建安有限责任公司筹资存在的问题

     （一） 企业贷款困难

    首先本公司具有资产有限、生产经营规模小、、人员流动性大、知名度较小等特点。这些特点严重影响了其信用等级，造成银行对本公司心存芥蒂，对本公司的工作重点不是如何加大投放，而是如何防范金融风险，甚至出现了对资金需求最迫切时，是银行放贷最谨慎、企业贷款最困难的反常现象。

    再次银企之间信息不对称。在内因方面，本公司的特征是经营规模小、担保抵押物不足、信息不透明、信用等级偏低等。因此，债权人与债务人之间信息非对称问题突出。银企之间信息不对称主要是指企业尤其是在信息披露、财务报表的完备和会计准则等关于企业的财务信息供给不够充分，导致银行对企业信息掌握不足。

    最后抵押担保能力不足。抵押担保能力不足，不能为银行提供完整的信贷手续，影响本公司向银行申请贷款筹资的成功率。银行等金融机构向本公司贷款必然以抵押、担保贷款为主。但是银行在对其进行考察时，企业缺乏必要的抵押品和没有担保，必然使本公司筹资难度增加。

     (二) 筹资费用较高

    高筹资成本对本企业融资造成了一定的影响。目前企业筹资成本一般包括:贷款利息,包括基本利息和浮动部分,浮动幅度一般在20%以上;抵押物登记评估费用,一般占融资成本的20%;担保费用,一般年费率在3%;风险保证金利息,绝大多数金融机构在放款时,以预留利息名义扣除部分贷款本金,而本企业实际得到的贷款只有本金的80%。

     （三）筹资方式单一

    该公司内源性筹资比重过高，主要是依靠自身的内部积累来获取生存和发展所需要的资金，而企业本身的性质和特点决定了这种方式筹资的数量极为有限，不能满足企业对资金的需要，导致生存困难。

    而该公司外源性筹资中筹资方式可分为权益性筹资和债务性筹资方式, 权益性筹资方式是一种直接筹资方式, 是指企业在证券市场上通过发行股票和债券筹集创业和经营资金。在发达国家, 非正式权益资本市场、风险投资体系和二板市场的发展, 在很大程度上缓解了中小企业的“权益性筹资缺口”。而在我国, 非正式权益资本市场常常作为“ 乱集资”而被取缔; 风险投资体系很不健全; 二板市场的推出一缓再缓。发行商业票据和债券需要企业有较高的信用评级, 在我国证券市场不发达和尚无信用评级的情况下, 此种筹资方式显然也不具备操作性。债务性筹资方式又可分为直接性债务筹资方式和间接性债务筹资方式, 直接债务筹资基本上是在非正式金融安排下发生的, 政府往往对这类筹资采取歧视政策。

    而本公司以间接性债务筹资为主，直接性筹资比重过低。间接性债务筹资主要是向银行等金融机构贷款。企业外源性筹资的绝大部分是靠银行贷款，直接性筹资只占很小的一部分，这也阻碍公司发展。

    由于该企业自身特征，偿债能力弱、筹资规模较小、财务规范性差、缺乏完善的公司治理机制等问题，再加上企业抵御风险的能力一般较弱。因此，大型金融机构一般缺乏相关的金融服务方案，主要因为银行为了控制风险，设置了复杂的风控手续，最终实现收益一般较低。除了自身资金积累和银行贷款外，目前该企业筹资一般都是通过地下钱庄、私募基金、担保公司、投资公司等来获取企业发展需要的资金。

     四、东营金磊建安有限责任公司筹资问题的成因分析