2．筹资渠道窄，筹资方式单一

    伴随着我国由计划经济到市场经济的转型过程，小微企业也得到迅速的发展，而市场机制讲求的是效益和收益最大化，资金的配置必须符合这一规律。如果没有其它机制的干预，小微企业在资金市场上是难以与大中型企业竞争的。一般来说，小微企业规模介于大中型企业与自然人之间，采用股票和债券融资的方式受到的限制较多，故信贷融资就成为其主要融资形式。据统计，当面临资金困难时，我国小微企业主要通过向银行借款及民间借贷的方式进行融资，这两种融资方式占到所有融资方式60%以上,向亲戚朋友借款的比例为29.4%。且银行借贷具有期限短、数额少的特点，主要是用来解决临时性的流动资金不足，很少用于项目的开发和扩大再生产等。

    3．筹资成本较高

    小微企业主要通过向银行借款及民间借贷的方式进行筹资，受筹资方式的限制，小微企业的筹资成本一直居高不下。

    关于筹资成本（如图1所示），31.8%的小微企业主认为成本最高的筹资方式是向银行贷款，占比最高。结合调研走访了解到，很多小微企业表示向银行贷款虽然名义利率较之其他方式并不高，但包含着很多隐形要求，一些放贷还附加了相应比例存款、购买理财产品等硬性要求，致使其综合成本较高。调查还发现（如图2所示），认为银行贷款融资成本高的小微企业主集中在东部地区，其比例高出其他地区1.5倍左右。这主要是因为东部地区小微企业的外贸依赖度较大，金融危机对其冲击更加直接，从而使银行提高利率以进行风险补偿。

    

    图1 小微企业主认为成本最高的借款方式 单位：%

    

    图2 认为向银行贷款成本最高的企业区域分布 单位：%

    据浙江调查总队2012年小微企业资金现状调查报告显示（如表2所示），2012年以来69.4%的小微企业筹资成本上升，上升幅度在10%—30%之间的企业最多，比例为35.1%；上升幅度在10%以下的企业比例为31.7%。从企业规模看，筹资成本上升的小型企业比例为73.2%，比微型企业高8.7个百分点，其中筹资成本上升幅度在10%以上的企业，小型企业比微型企业高10.9个百分点。

    表2 2012年以来小微企业融资成本上升情况 单位：%

     上升30%以上企业比例 上升10—30%企业比例 上升10%以下企业比例 没有上升企业比例

    小型企业 2.5 39.9 30.8 26.8

    微型企业 2.6 0 28.9 32.9 35.5

    合计 2.6 35.1 31.7 30.6

    （二）小微企业筹资问题的成因分析

    小微企业筹资难是国际上普遍存在的问题，已经成为小微企业的发展瓶颈。从我国的金融制度和小微企业的自身发展两个角度看，小微企业筹资难的问题既有外部因素的制约，也有自身发展不足的影响。

    1．小微企业自身因素

    总的来说，我国小微企业筹资问题的原因与小微企业自身管理水平、财务状况、诚信问题等紧密相关。

    首先，我国绝大部分小微企业自身信用状况不佳，并且缺乏信用意识。我国小微企业普遍信用等级不高，而且小微企业对信用的管理也不够重视。很多小微企业存在着赊销现象，应收账款的回收天数也较长，在企业信用管理方面大都没有专人负责。这种情况一方面会加剧坏账的产生，另一方面会导致企业对赊销产生恐惧心理，从而影响企业销售额的增长。

    第二，小微企业缺乏可供办理抵押的有效资产。目前，我国除极少数小微企业以外，绝大多数小微企业缺少土地使用权、商用房屋产权等银行普遍愿意接受抵押的财产。在我国，小微企业主要以集体、私营等形式存在，资金规模小，资信担保能力很低，这一方面决定了小微企业无法在资本市场上进行直接融资；另一方面也说明银行等金融机构要向小微企业提供金融支持就必须承担更大的风险，这种风险在我国目前的利率政策下又无法通过提高利率得到补偿。因此，小微企业想要通过银行等金融机构进行融资就十分难。

    第三，我国小微企业财务管理水平普遍较低。小微企业财务管理水平不高的具体表现：对现金管理不严，造成资金闲置或不足；应收账款周转缓慢，造成资金回收困难；重钱不重物，资金流失严重。

    第四，小微企业不存在规模优势。小微企业往往规模较小，贷款的数量不大，企业经营风险较高，银行方面无法及时了解到企业具体的运营情况，这些都给银行等金融机构带来了极大的风险管理压力。

    2．外部环境因素

    尽管多年来国家为了改善小微企业的生存环境，不遗余力地从政策层面、金融机构等多渠道消除阻碍小微企业融资的因素，但政策虽然看到了，却摸不着，小微企业融资困境并没有从根本上得以改善。

    （1）金融机构方面