浅析负债经营对公司价值的影响——以中国东方航空为例

——以中国东方航空为例

摘 要

伴随世界经济全球化趋势的加强，我国的市场竞争也越来越强。在这种背景下，企业想要生存发展下去对资金的需求是必然的。企业对资金的需求越大就越有可能导致公司出现资金供应不足等问题，为了公司的价值和效益能够达到最大化，企业便通过其他方式如发行股票债券、融资租赁、借款等方式使资金能够得到补偿。如此，负债经营就成为了一种现代化企业筹资的经营方式。本文依据负债经营和公司价值的基本理论概述以及通过对中国东方航空公司筹集资金方式和中国东方航空公司资本结构的分析来探究负债经营对公司价值的影响。

[关键词]：负债经营；公司价值；影响；偿债能力

目       录

1. 引言1

2. 负债经营及公司价值相关理论概述2

2.1. 负债经营的基本理论概述2

2.1.1. 财务杠杆的概念2

2.1.2. 财务杠杆作用机理3

2.1.3. 财务杠杆效应影响因素分析3

2.2. 公司价值的基本理论概述4

2.2.1. 公司价值的基本理论概述4

2.2.2. 影响公司价值的相关因素分析4

3. 东方航空公司简介及其负债经营分析6

3.1. 我国航空业的现状6

3.2. 东方航空公司简介7

3.2.1. 东方航空公司简介7

3.2.2. 东方航空公司财务状况7

3.3. 东方航空公司负债经营分析8

3.3.1. 筹资方式8

3.3.2. 资本结构分析10

3.4. 结论12

4. 负债经营对公司价值的影响12

4.1. 负债经营对公司价值的正面影响13

4.1.1. 使企业保持适宜现金流、弥补企业资金不足13

4.1.2. 使企业扩大经营规模，增强市场竞争力13

4.1.3. 给企业带来“杠杆效应”，提高企业股东的收益13

4.1.4. 有利于股东对企业控制权的保持14

4.2. 负债经营对公司价值的负面影响14

4.2.1. “杠杆效应”的负面影响14

4.2.2. 无力偿付债务风险14

4.2.3. 再筹资风险15

5. 结论及对策建议15

5.1. 结论15

5.2. 对策建议15

5.2.1. 正确把握负债的量与度15

5.2.2. 根据企业实际经营情况选择筹资方式16

5.2.3. 加强营运资金管理17

5.2.4. 对负债经营的风险进行预警分析18

6. 文献