汽车企业资本结构问题研究——以江铃汽车股份有限公司为例

——以江铃汽车股份有限公司为例

摘 要

随着MM理论的出现，资本结构问题在学术界，引起越来越多的关注，企业经营者把优化资本结构作为企业治理的目的之一。在现代企业中，资本结构不合理一方面会阻碍企业的久远发展，另一方面也会使其发展规模受到限制。

21世纪以来，汽车工业兴旺发达，其在国民经济中的位置也逐步上升，随之资本结构问题也愈发受到重视。本文以江铃汽车有限公司为例，主要从公司资产总额、负债和偿债能力以及股权的比例结构关系等方面来进行分析，发现江铃汽车股份有限公司资本结构存在公司通过债务资本筹集资金的额度大于股权资本、公司财务弹性较小、公司偿债能力较弱、盈利能力较弱、融资工具单一，内源融资比重低的问题。由这些问题提出尽可能发挥财务的杠杆效应，加快资金周转速度，控制财务弹性，改善偿债能力的考核体制，加强对资产负债率的控制，开发多元化融资渠道，提高内源融资比重等相对应的优化措施。

[关键词]：资本结构；资本结构优化；江铃汽车

目       录

1. 引言1

1.1. 研究背景1

1.2. 研究意义1

2. 企业资本结构研究概述2

2.1. 企业资本结构的概念2

2.2. 企业资本结构的特征2

2.2.1. 公司内源融资低于外源融资2

2.2.2. 公司偏好股权融资2

2.2.3. 股权结构不合理2

2.2.4. 负债结构不合理3

2.3. 企业资本结构理论介绍3

2.3.1. 等级筹资理论3

2.3.2. MM理论3

3. 江铃汽车股份有限公司资本结构现状分析3

3.1. 江铃汽车股份有限公司概况3

3.2. 江铃汽车股份有限公司资本结构现状4

4. 江铃汽车股份有限公司资本结构存在的问题5

4.1. 债务资本筹集资金额度大于股权资本5

4.2. 公司财务弹性较小5

4.3. 企业偿债能力较弱7

4.4. 融资工具单一，内源融资比重低8

5. 江铃汽车股份有限公司资本结构的优化措施8

5.1. 充分发挥财务杠杆效应8

5.2. 加快资金周转速度，控制财务弹性9

5.3. 健全偿债体制，控制资产负债率9

5.4. 开发多元化融资渠道，提高内源融资比重10

5.4.1. 提高公司盈利能力，增加自身积累10

5.4.2. 会计处理过程中使用加速折旧的方法10

5.4.3. 发展内部集资10

6. 结论11

7. 文献