我国企业可转换债券的融资行为分析

我国企业可转换债券的融资行为分析

[摘 要]可转换债券作为一种公司融资的金融工具起源于美国，在我国的起步较晚，而且在具体实践中，由于可转换债券的创新不足，出现了诸多问题，严重阻碍了公司融资以及可转换债券市场的发展。为此，对可转换债券的研究，需要不断地探索和完善，使之真正成为我国资本市场上配置资源的重要金融工具。

[关键词]可转换债券  债券融资  公司债券  直接融资

可转换债券作为一种公司融资的金融工具起源于美国，在我国的起步较晚，而且在具体实践中，由于可转换债券的创新不足，出现了诸多问题，严重阻碍了公司融资以及可转换债券市场的发展。我国公司的融资构成中，间接融资占主要地位，直接融资只占很小的一部分；而债券融资在直接融资构成中相对于股票融资又处于落后地位。为此，对可转换债券的研究，需要不断地探索和完善，使之真正成为我国资本市场上配置资源的重要金融工具。

一、可转换公司债

首先我们得了解公司债券融资基本概念。公司债券，是指公司为筹集资金，向债权人发行的，在约定时间支付利息，并到期偿还本金的一种有价证券。债券融资，是指公司通过发行公司债券筹集资金的一种直接融资方式。它与股票融资共同构成公司直接融资的两种最主要方式。

1、可转换公司债的类型

（1）按债券期限，公司债券可分为短期公司债券、中期公司债券和长期公司债券。根据我国公司债券的期限划分，短期公司债券期限在1年以内，中期公司债券期限在1年以上5年以内，长期公司债券期限在5年以上。

（2）按债券是否记名，公司债券可分为记名公司债券和无记名公司债券。如果公司债券上登记有债券持有人的姓名，投资者领取利息时要凭印章或其他有效的身份证明，转让时要在债券上签名，同时还要到发行公司登记，那么，它就是记名公司债券，反之为无记名公司债券。