地方政府对上市公司并购行为的影响研究

地方政府对上市公司并购行为的影响研究

[摘 要] 

在我国，上市公司并购带有鲜明的政府主导色彩。随着证券市场化进程的不断深入，地方政府在上市公司并购中的作用和影响日益引起人们的关注。在参与和监管上市公司并购的过程中，地方政府以股东和监管者两种身份对并购产生影响，其行为形成正负两种效应。正效应表现在上市公司因为政府的扶持获得参与外部市场竞争的优势，而上市公司的成功并购同样给政府带来良好收益。正效应促使地方政府积极影响上市公司的并购。负效应表现为地方政府出于自利动因在履行经济职能时实施了政市不分、政企不分、干预过度等行为，并因此给政府自身、证券市场和上市公司带来不良后果。本文首先从地方政府影响并购的发展状况入手，定位了地方政府在并购中的地位和作用，分析了地方政府影响上市公司并购行为中出现偏差的原因和地方政府的影响形式，以及地方政府影响上市公司并购对地方政府、证券市场、上市公司的关联效应。

[关键词]上市公司 并购 地方政府 影响