上市公司资本结构研究 (4)

上市公司资本结构研究

摘要

资本结构是企业融资决策的核心内容，资本结构是否合理关系到企业经营绩效的高低、财务目标的实现和能否可持续发展。本文基于现代资本结构理论，运用比较分析法剖析了纺织服装上市公司资本结构的现状、问题和形成的内部因素，并提出了优化纺织服装上市公司的资本结构的对策。

关键词：纺织服装业；资本结构；优化措施

目录

1企业资本结构的相关概念...........................................................................................................1

  1.1传统资本结构........................................................................................................................1

  1.2现代资本结构........................................................................................................................2

  1.3其他资本结构理论................................................................................................................3

  1.4资本结构对于服装企业的意义............................................................................................3

2服装业上市公司资本结构的现状以及主要财务问题...............................................................5

  2.1服装业上市公司资本结构现状............................................................................................5

     2.1.1资产负债率总体水平偏低...........................................................................................5

     2.1.2负债率出现异化选择...................................................................................................6

     2.1.3流动负债比率高...........................................................................................................6

     2.1.4资本结构总和治疗效应偏低.......................................................................................7

2.2服装业上市公司资本结构主要财务问题............................................................................8

  2.2.1财务杠杆效应差...........................................................................................................8

  2.2.2公司财务风险大...........................................................................................................8

  2.2.3融资信号传递功能弱...................................................................................................9

  2.2.4公司治理中债务约束力差...........................................................................................9

3服装业资本结构问题的原因分析...........................................................................................10

  3.1股权集中度高，国有股“一股独大”..........................................................................10

  3.2设备落后，盈利能力差...................................................................................................11

  3.3公司规模小，国际竞争力弱...........................................................................................12

4服装业上市公司资本结构优化的策略...................................................................................15

  4.1建立多元化的产权结构..................................................................................................15

  4.2大力发行公司债券，完善公司的债务结构..................................................................15

  4.3实施品牌战略，提高产品附加值..................................................................................16

  4.4积极债务重组，降低流动负债比例..............................................................................16

  4.5建立基于公司战略的资本结构动态优化机制..............................................................17

结论..............................................................................................................................................16

参考文献......................................................................................................................................17