信息披露与上市公司融资成本研究—以万福公司为例

摘要

信息和资本是资本市场的两大基本要素,信息引导着资本从广大投资者 流向上市公司,从而实现资本市场最基本的融资功能。信息披露作为市场“公开”原则的行为基础，成为现代资本市场发展的基本信念和动力源泉。作为信息披露经济后果的重要体现,信息披露与股权融资成本的关系已经成为资本市场会计与财务研究的重要课题。信息披露是保证资本市场融资效率的关键因素；而股权融资成本已经成为资本市场的融资效率的直接体现，二者之间的关系也因此显得尤为重要。国外学者大多从增加市场流动性和降低 投资者预测风险两条路线来研究二者关系，并得出提高信息披露质量能降低融资成本的结论。但是国外的理论模型和研究结果是否适用于我国证券市场还是一个值得研究和探索的问题。

关键词：信息披露；股权融资成本；融资效率

目  录

摘要 1

第一章 绪论 1

一、研究的背景 1

二、研究的意义 1

（一）理论意义 1

（二）现实意义 2

第二章 上市公司信息披露 3

一、上市公司信息披露的要求 3

二、上市公司信息披露的意义 3

三、上市公司信息披露的质量 3

（一）信息披露的真实性 3

（二）信息披露的及时性 4

（三）信息披露的完整性 4

四、信息披露的评价方法 4

第三章 上市公司的融资成本 5

一、上市公司融资成本的涵义及度量 5

二、上市公司融资成本的影响因素 5

第四章 信息披露质量与融资成本的关系 7

一、从信息不对称理论看 7

二、从有效市场理论看 7

第五章 信息披露质量对融资成本影响案例分析 8

一、财务造假 8

二、财务分析 9

结论 12

参考文献 13