北新建材公司股票投资价值分析与启示

摘 要

随着我国证券市场制度的不断规范，IPO常态化、金融强监管和建立退市制度等政策的不断推进，2017年的A股市场可谓是风格大变，以贵州茅台、中国平安为代表的优质蓝筹股受到了前所未有的追捧，而绩差股、题材股则被“打入冷宫”。在A股被纳入MSCI指数的背景下，反映A股市场制度的建设和开封程度越来越高，整体市场风格有望加速与国际市场接轨，股票价值回归。本文从北新建材的公司经营情况、行业发展前景和公司竞争能力进行基本面分析；对公司的财务报表的主要财务指标进行财务分析；并运用相对估值法和绝对估值法的估值模型对公司的内在价值进行了估算，得出最后的研究结论，以供投资者参考。

[关键词]：投资价值；自由现金流；市盈率；北新建材

目       录

1. 引言1

1.1. 研究背景1

1.2. 研究意义1

2. 投资价值的分析方法及其比较2

2.1. 股票价值的评估方法2

2.1.1. 相对估值法2

2.1.2. 绝对估值法2

2.2. 股票价值评估方法适用比较2

3. 北新建材公司基本面分析3

3.1. 公司概况3

3.2. 公司经营分析4

3.2.1. 分行业经营情况4

2. 分地区经营情况4

3.3. 公司所在行业分析5

3.3.1. 基本情况分析5

3.3.2. 石膏板产业未来前景展望6

3.4. 波特五力模型分析6

3.4.1. 同业竞争者的竞争6

3.4.2. 新进入者的威胁7

3.4.3. 替代品的威胁7

3.4.4. 买方讨价还价的能力7

3.4.5. 供应商讨价还价的能力7

4. 北新建材财务分析7

4.1. 主营业务与现金流量分析7

4.2. 盈利能力分析8

4.3. 营运能力分析9

4.4. 偿债能力分析10

5. 北新建材公司的股价估值分析11

5.1. 运用市盈率和市净率估值分析11

5.1.1. 市盈率估值分析11

5.1.2. 市净率估值分析11

5.2. 自由现金流量贴现模型12

5.2.1. 主营业务收入预测13

5.2.2. 各项未来成本及费用的预测13

5.2.3. 累计折旧和摊销14

5.2.4. 资本支出15

5.2.5. 营运资本增加15

5.2.6. 未来自由现金流量预测16

5.2.7. 资本成本的估算16

5.2.8. 股权资本成本的估算17

5.2.9. 债券资本成本的估算17

5.2.10. 加权平均资本成本的估算17

5.2.11. 北新建材的内在价值计算17

5.3. 北新建材公司股价综合评估分析18

6. 结论与启示19

6.1. 结论19

6.2. 启示20

7. 文献