违约风险与债券收益率之间的关系

目       录

一、引言………………………………………………………………………………3

二、债券收益率………………………………………………………………………3

（一）到期收益率。……………………………………………………………3

（二）提前回赎收益率…………………………………………………………4

（三）当期收益率………………………………………………………………4

三、违约风险在不同债券中的表现…………………………………………………4

（一）抵押债券…………………………………………………………………5

（二）无抵押品债券……………………………………………………………5

（三）次等信用债券……………………………………………………………6

（四）发展债券…………………………………………………………………6

（五）市政债券保险……………………………………………………………6

四、违约风险与债券收益率的数量模型……………………………………………6

（一）一年期债券的分析………………………………………………………7

（二）多年期债券的分析………………………………………………………10

五、总结………………………………………………………………………………11

参考文献…………………………………………………………………………… 13

内 容 摘 要

债券投资中影响债券收益的风险除了利率风险、再投资风险等以外，一个比较重要的风险是违约风险。如果发行者违约，那么投资者实际收益就会低于发行者原先承诺的收益。因此，投资者在决定是否购买某个债券之前必须对该债券的违约风险作出估计。违约风险越高，这个债券的到期收益率也会越高。本文将通过阐述违约风险和债券收益率的关系，引出两者之间存在的一个数量模型。其中包括一年期债券和多年期债券收益与违约风险的模型分析。

关键词：违约风险；债券；收益率