文献综述
随着世界经济的快速发展脚步，资产证券化越来越受到世界各国的广泛关注。它作为一种新的结构融资方式，能够将缺乏流动性的资产进行组合并转化为一种更自由地在资本市场上发行和出售的融资工具，它不仅能够改善资产负债结构，还可以降低信息成本和交易成本、增加公司未来现金收入流、有利于提高存量资产的质量，加速资产周转和资金循环，提高资产的收益率和资金的使用效率。同时还通过多方合约分散了投资风险，为投资者增加了投资的安全系数。尽管在我国资产证券化业务还处在起步和探索阶段，但可以预想随着我国金融体制的改革和金融市场的进一步发展和壮大，我国的资产证券化市场也必将在不远的将来逐步壮大。
国内发展现状
我国的资产证券化发展起步较晚，从整个市场规模来看，从诞生到现在主要经历了一下几个阶段：首先是萌芽阶段（1996-2004年），这个阶段内发行规模较小，大多采取了离岸证券化的形式，基本上不涉及境内机构。紧随其后的是试点发展阶段（2005-2008年），此时发行数量和规模均快速增长，市场机构和监管部门对资产证券化都进行了广泛研究和讨论，人民银行、银监会等十部委分别在2005年3月、2007年9月组成信贷资产证券化试点工作协调小组。第三是停滞阶段（2009-2011年），受美国金融危机影响，出于宏观审慎和风险控制的考虑，我国监管机构当局停止了资产证券化产品的审批发行。第四阶段从2012年至今，处于支持发展阶段，随着监管政策的放松和各种利好政策的陆续出台，中国资产证券化东风再起，被视为调整中国经济结构的重要金融创新工具。截至2015 年末，金融机构共发行200 单信贷资产证券化产品，累计发行金额为7894 亿元，实现了重启三年来的跨越式发展。今年年初，人民银行、国家发改委、财政部等八部委联合发文，进一步明确了资产证券化市场发展方向，我国资产证券化有望迎来黄金发展期。
（二）国外发展现状
国外的资产证券化发展起步较早，发行模式及发展规模都比较成熟，以美国为例，美国是资产证券化业务的发源地，也是截至目前资产证券化业务发展最快和规模最大的国家。在2008 年美国次贷危机爆发前，美国资产支持证券（ABS）未偿付余额已达1.9 万亿美元，占同期美国国债市场余额的40% ；住房抵押贷款支持证券（MBS）未偿付余额则高达9.2 万亿美元，占同期美国国债市场余额高达160%。次贷危机发生后，在美国经济初步复苏前的2014年初，两者分别萎缩至1.2 万亿和8.5 万亿美元。需要注意的是，尽管次贷危发生前MBS及ABS 规模占国债市场的比例很高，但美国次级抵押贷款余额占全部住房抵押贷款余额的比
例也仅为12%，占金融市场未清偿债务的比例甚至也只有3%。因此，次级抵押贷款违约冲击全球金融市场，资产证券化这一金融工具起到了关键作用。这与资产证券化在国外经济市场多年的发展密不可分。
^论文提纲
一、回顾中国资产证券化的发展历程
（一）萌芽阶段
（二）试点发展阶段
（三）停滞阶段
（四）目前阶段
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二、中国资产证券化的发展现状及发展缓慢的原因
（一）我国资产证券化目前的发展模式和现状
（二）缺乏规章制度约束
（三）资产证券化相关市场不够健全
基础资产种类单一
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三、促进我国资产证券化发展的建议
（一）完善监管框架和制度安排
（二）完善资本市场，培育市场参与主体
（三）丰富资产证券化基础资产的选择
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四、我国资产证券化的前景展望
参考文献
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