PTA期货价格成因及GARCH预测模型初探

文档编号:XXLW027 文档字数:7227,页数:17

摘  要
    PTA（聚酯乙烯）作为一个较新的期货产品，其交易市场是否规范值得研究。本文以郑州交易所2007年5月1日至2008年4月18日的每周PTA期货收盘价格为研究样本，通过ADF检验和JJ协整分析发现郑州期货交易市场运行有效，具备价格发现以及套期保值的能力。通过Granger因果关系检验，发现1周滞后周期内期货价格引导现货价格，2周之后周期内现货价格引导期货价格。在GED分布假设下，估计GARCH(1,1)模型的参数，通过与多元线性回归模型的对比，发现GARCH(1,1)模型在2周的滞后周期内拟合程度优于多元线性回归模型，且误差率不超过0.5%。
关键词：价格发现  ADF检验  JJ协整分析  Granger因果分析  GARCH(1,1)模型

Abstract
   As a new futures product, whether the market of PTA is reliable is worth to study on. In this paper we use the data from Zhengzhou futures market from May 1st, 2007 to April 18th,2008 as study sample. After using ADF test and Johansen Co-integration variance test we find that the PTA market of Zhengzhou futures is steady and predictable. Through Granger causality test we find the relations between PTA futures price and spot price, in one week, futures price guided spot price, in two weeks, spot price guided futures price. We use GED Distribution hypothesis in CARCH(1,1) model to predict futures price, comparing with Multiple linear regression, the result of GARCH model is far more better when predicting in two weeks, and the error rate is less than 0.5%.
Keywords: Price Discovery, ADF test, Johansen Co-integration variance, Granger causality, GARCH(1,1) model

目  录
中文摘要.   I
英文摘要 II
目录 III
PTA期货价格成因及GARCH预测模型初探 I
第一章  背景介绍 1
第二章  文献回顾 1
第三章  模型与计算方法 4
3.1  ADF检验(Augment Dickey-Fuller) 4
3.2  Johansen协整检验(Johansen Co-integration Test) 4
3.3  Granger因果关系检验 5
3.4  GARCH(1,1) 模型 6
第四章  实证运算结果 6
4.1  ADF检验 6
4.2  JJ协整检验 6
4.3  Granger因果关系 7
4.4  GARCH预测模型 7
4.4.1 GARCH模型拟合结果 7
4.4.2期货价格预测及对比 8
第五章  结论 10
致谢 11
参考文献 12
附录 13

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