图1 2010-2013年我国小微企业融资供求示意图（单位：亿元）

    2.狭隘的筹资渠道

    目前，我国小微企业的生产经营资金主要的来源是资金内部留存收益积累的资金、向亲友借款等自由资金和职工集体筹资等。而银行对大型企业和对小微企业的贷款待遇不平等，在信用上歧视小微企业。除向银行贷款，其他的筹资方式，如企业通过发行债券和股票、融资租赁等形式筹资对小微企业来说要求苛刻还处于起步阶段。还有小微企业不健全的财务制度或者缺乏抵押资产，被银行等信贷机构拒之门外。

    3.较高的筹资成本

    小微企业想要取得银行贷款，除了贷款手续繁琐，更要满足银行对其行业性质、股东结构、负债率、日均存款额、贷款利率、抵押、担保费等方面的严格要求。同样民间高利贷月利率一般为 5%-6%，这样的高利息，使得本小利薄的小微企业望而却步。

    长此以往小微企业陷入了“资金缺乏-效益低下-信用不佳-缺少资金”的恶性循环。

    （三）小微企业筹资困境的成因分析

    1.从小微企业自身层面分析

    （1）小微企业信用观念薄弱

    一些小微企业，实力薄弱，经营风险高、财务管理机制不健全，面对市场激烈竞争，为了获取难得的市场机会，它们会尽量多地获取可能得到的资金，如签订与履约能力有出入的合同，因而产生违约现象，这样使一些小企业常常成为逃废金融债务主要对象，成为金融机构追款的钉子户。据银监会统计，截至2011年末，全国小企业贷款不良率为2.02%，其中单户授信500万元以下小企业贷款不良率为5.14%，远高于商业银行整体不良贷款率（1%）。

    （2）小微企业财务管理水平低

    很多小微企业仅进行了简单的财务核算工作，没有对企业进行科学的财务管理。

    目前，不少小微企业会计账目不清，信息失真，财务管理混乱；企业设置账外账，弄虚作假，造成虚盈实亏或虚亏实盈的假象；等等。究其原因，一是企业财务基础薄弱，会计人员素质不高，又受制于领导，无法行使自己监督权：二是企业领导的法规观念淡薄，忽视财务制度、财经纪律的严肃性和强制性。

    （3）小微企业贷款缺乏足够的抵押担保

    目前相当一部分小微企业缺少土地使用权、门面房、商业用房等银行普遍愿意接受抵押的财产。而在我国，小微企业主要以集体、私营等形式存在，资金规模小，资信担保能力都很低，绝大多数小微企业又普遍存在固定资产少、流动资产变化快、无形资产难以量化、厂房设备不足以作为贷款抵押物等问题，因而寻求担保又遭遇重重的困难。如图2所示，缺少抵押物在小微企业申请银行贷款环节中的原因居于第三位，非常的突出。所以，小微企业在抵押、担保贷款方面成功概率极小。民营企业信贷难，在小微企业身上更为明显。因此，银行出于风险补偿能力的考虑，不愿对小微企业发放贷款。

    （4）小微企业经营风险大

    小微企业经营规模小，市场反应快，抗风险能力弱；资产规模小，销售收入少，资金实力弱。大多数小微企业成立时间不长，底子薄，规模较小，自有资本偏少，其自身薄弱的积累不能满足扩大再生产的需要。我国小微企业管理水平参差不齐，管理方式也存在很大差异。小微企业由于规模普遍较小，所处产业水平比较低、资产存量有限、技术设备超负荷使用，严重影响了产品和服务的质量；另外，经营管理水平低下，重大投资决策缺乏科学性，加大了企业经营风险，导致经济效益降低，破产几率上升，导致投资者和银行不愿给小微企业投资和贷款。普华永道北京分公司人才与变革管理咨询部高级经理董羿君向记者介绍，据统计，中国小微企业的平均寿命仅2.5年，集团企业的平均寿命仅7～8年，与欧美企业平均寿命40年相比相距甚远。中国企业数量众多，但企业的生命周期短，重复走着“一年发家，二年发财，三年倒闭”之路，能做强做大的企业更是寥寥无几。这样的经营状况导致了小微企业的破产率普遍高于大型企业。也是由于小微企业经营持续时间相对较短，退出市场的概率较高，客观上增大了对其注资的风险，过高的经营风险使得金融机构不可能加大对小微企业投资力度。我们国家很多小微企业发展，包括它内部的管理、财务管理、征信体系等方面都有缺陷，也使得在筹资上必要的程序都很难满足，尤其是会对小微企业申请贷款设置重重关卡，如图2所示，手续麻烦成为小微企业申请贷款不成功的最大原因。

    

    图2 小微企业未申请贷款原因示意图

    2.金融机构层面因素

    （1）商业银行“嫌贫爱富”

    商业银行对小微企业筹资仍然存在体制性歧视，重国有轻私营、重大轻小、重抵押担保轻信用、重短期轻长期的倾向依然比较严重。主观上歧视小微企业尤其是私营企业，造成了它对小微企业金融服务效率的低下，成为小微企业筹资难的一大根源。

    （2）“雾里看花”导致增加银行贷款成本

    企业基础性资料缺乏，信息不透明，财务数据不准确、不真实、不完整，银行很难掌握企业的真实负债情况，犹如“雾里看花”。信息不对称，即交易的一方对另一方了解不充分。银行对这些企业的财务状况、经营业绩及发展前景等情况难以了解，造成银行与企业之间信息不对称，使银行难以制约信贷风险，故不敢轻易提供信贷支持。对于小微企业而言，由于其对资本和债务的需求规模较小，审查和监管的平均成本和边际成本较高，所以从贷款成本考虑，银行不愿意向小微企业贷款是可以理解的。

    （3）缺乏适合小微企业的金融信贷产品

    小微企业经营规模大小不一，需求差异化成度高，缺少适应小微企业客户的信贷产品是我国金融机构的普遍现象。而既能有效控制风险，又能让小微企业在现有条件下贷得出款的业务品种十分缺乏，很难满足小微企业筹资的实际需求。在小微企业未申请贷款原因示意图图2所示，小微企业申请银行贷款阻力最大的就是手续异常的麻烦，是因为银行对于小微企业的贷款产品没有进行差异化的选择，而且出于防范小微企业逃废银行贷款的风险，往往设置比较复杂的手续，如抵押物、事业单位从业人员的担保等等，这都让小微企业申请银行贷款时望而却步。

    3.政府层面因素

    （1）政府不给力，不能为小微企业筹资保驾护航