我国企业股权激励机制研究

我国企业股权激励机制研究

一、股权激励机制的产生和发展

    在西方近代工业的发展历史中，企业的形式由私人制到合伙制再到股份制，其中股份制因能最大程度的激发企业的生产潜能，成为推动近代工业的最为有效的生产组织形式。在20世纪20年代，贝利和明思提出了公司所有权和控制权分离的理论，职业经理人制度也随之应运而生。虽然职业经理人制度解决了企业专业化管理的问题，为企业更加高效的发展提供专业化手段，但是，与此同时由于企业所有者和管理者所追求的利益不完全一致，企业所有者更看重的是公司长期的内在价值的增长，而管理者则更加重视短期的薪酬水平。因而产生了委托代理理论中的代理成本的问题，为了降低代理成本，实现股东利益的最大化，需要一种股东利益与管理者利益高度相关的一种制度，使企业代理人的回报率与其所付出的劳动呈现出紧密的正相关性，从而调动管理者的积极性，这种制度便是股权激励制度。