确立财务管理目标的重要性
财务管理目标的稳定性
财务管理目标的多元性
财务管理目标的层次性
企业财务管理目标综述与评价
以总产值最大化为目标
以利润最大化为目标
以股东财富最大化为目标
以企业价值最大化为目标
三、实现财务管理目标的途径
财务预测
财务决策
财务计划
财务控制
财务分析
内 容 摘 要
本文首先指出了确立企业财务管理目标的重要性，再次分别对企业财务管理目标观点进行了综述和评价，通过对各目标的详细评述，最后选定以企业价值最大化为目标是比较科学的能够体现社会主义初级阶段企业财务管理目标，文章最后论述了实现企业财务管理目标的途径。
论财务管理的目标
目标是系统所希望实现的结果，根据不同的系统所要研究和解决的问题，可以确定不同的目标。财务管理的目标是企业理财活动所希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。为了完善财务管理的理论，有效指导财务管理实践，必须对财务管理目标进行认真地研究。因为财务管理目标，直接反映着理财环境的变化，并根据环境的变化做适当调整，它是财务管理理论体系中的基本要素和行为导向，是财务管理实践中进行财务决策的出发点和归宿。财务管理目标制约着财务运行的基本特征和发展方向，是财务运行的一种驱动力。不同的财务管理目标，会产生不同的财务管理运行机制，科学地设置财务管理目标，对优化理财行为，实现财务管理的良性循环，具有重要意义。因为财务管理目标作为企业财务运行的导向力量，设置若有偏差，则财务管理的运行机制就很难合理。因此，研究财务管理目标问题，既是建立科学的财务管理理论结构的需要，也是优化我国财务管理行为的需要，无论在理论上，还是在实践上都具有重要意义。
一、确立财务管理目标的重要性
财务管理目标的稳定性、多元性和层次性是财务管理目标的基本特征。研究这三个特征对确立财务管理目标体系具有重要意义。
1、财务管理目标的稳定性，要求在财务管理中必须把不同时期的经济形势、外界环境的变化与财务管理的内在规律结合起来，适时提出并坚定不移地抓住企业财务管理的基本目标，防止忽冷忽热，忽左忽右。任何一种财务管理目标的出现，都是一定的政治、经济环境的产物，随着环境因素的变化，财务管理目标也可能发生变化。例如，西方财务管理目标就经历了“筹资数量最大化”、“利润最大化”、“股东财富最大化”等多种提法，这些提法虽然有相似之处，但也有很大的区别。在我国，财务管理的目标过去虽未明确提出过，但在过去计划经济体制下，财务管理是围绕国家下达的产值指标来进行的，可以概括为“产值最大化”。改革开放以后，我国企业最关心的是利润的多少，企业财务管理工作围绕利润来进行，可以把财务管理的目标概括为“利润最大化”。人们对财务管理目标的认识是不断深化的，但财务管理目标是财务管理的根本目的，对财务管理目标的概括凡是符合财务管理基本环境和财务活动基本规律的，就能为人们所公认，否则就被遗弃，但在一定时期或特定条件下，财务管理的目标是保持相对稳定的。
2、财务管理目标的多元性，要求我们既了解各自目标之间的统一性，又要了解各目标之间的差别性，要以主导目标为中心，协调各目标之间的矛盾。多元性是指财务管理目标不是单一的，而是适应多因素变化的综合目标群。现代财务管理是一个系统，其目标也是一个多元的有机构成体系。在这多元目标中，有一个处于支配地位，起主导作用的目标，称之为主导目标；其他一些处于被支配地位，对主导目标的实现有配合作用的目标，称之为辅助目标。例如，企业在努力实现“企业价值最大化”这一主导目标的同时，还必须努力实现履行社会责任、加速企业成长、提高企业偿债能力等一系列辅助目标。
3、财务管理目标的层次性，要求我们把财务管理的共性与财务管理具体内容的个性结合起来，以整体目标为中心，做好各项具体工作。根据财务管理目标的稳定性、多元性和层次性，可以建立一种协调不同时间、不同系列、不同层次的财务管理目标体系，以完善企业财务理论，指导企业财务管理实践。层次性是指财务管理目标是由不同层次的系列目标所组成的目标体系。财务管理目标之所以具有层次性，主要是因为财务管理的具体内容可以划分为若干层次。例如企业财务管理的基本内容可以划分为筹资管理、投资管理、营运资金管理、收益分配管理等几个方面，而每一个方面又可以再进行细分，例如，投资管理就可以再分为研究投资环境、确定投资方式、做出投资决策等几个方面。财务管理内容的这种层次性和细分化，使财务管理目标成为一个由整体目标、分部目标和具体目标三个惊层次构成的层次体系。整体目标是整个企业财务管理所要达到的，分部目标是指在整体目标的制约下，进行某一部分财务活动所要达到的目标，具体目标是在整体目标和分部目标的制约下，从事某项具体财务活动所要达到的目标。
二、对当前企业财务管理目标综述与评价
1、以总产值最大化为目标。在传统的集权管理模式下，企业的财产所有权和经营权高度集中，企业的主要任务就是执行国家下达的总产值指标，企业领导人职位的升迁，职工个人利益的多少，均由完成的产值计划指标的程度来决定。这就决定了企业必然要把总产值作为生产经营的主要目标。因此，在社会主义建设初期，人们便把总产值最大化当作企业财务管理的基本目标。但随着时间的推移，人们逐渐认识到，这一目标存在如下缺点：（1）只讲产值，不讲效益。在产值目标的支配下，有些投入的新增产值小于新增成本，造成亏损，减少利润，但因为能增加产值，企业仍愿意增加投入。（2）只求数量，不求质量。追求总产值最大化决定了企业在生产经营活动中只重视数量而轻视产品质量和花色品种，因为提高产品质量、试制新产品都会妨碍产值的增加。（3）只抓生产，不抓销售。在总产值目标的驱动下，企业只重视产值，而不管产品是否能销售出去。因此，往往出现“工业报喜、商业报忧”的情况。（4）只重投入，不重挖潜。总产值最大化目标还决定了企业只重视投入，进行外延扩大再生产，而不重视挖掘潜力，更新改造旧设备，进行内含扩大再生产。因为更新改造容易对目前产值的生产产生不利影响，也不能大量增产。相反，采用粗放式，大量投入则往往使产值指标易于完成。由于总产值最大化目标存在上述缺点，因此，把总产值最大化当作企业财务管理的目标是不符合财务活动规律的。
2、以利润最大化为目标。随着我国经济体制改革的不断深入，经济体制从高度集中的产品经济转向商品经济，企业的经营权限不断扩大，企业的经济利益得到确认，这使得企业不得不关心市场，关心利润。在经济体制改革过程中，国家把利润作为考核企业经营情况的首要指标，把企业职工的经济利益同企业实现利润的多少紧密地联系在一起，这也使得利润逐步成为企业运行的主要目标。以利润最大化作为企业财务管理的目标，有其合理的一面，企业追求利润最大化，就必须讲求经济核算，加强管理，改进技术，提高劳动产生率，降低产品成本。这些措施都有利于资源的合理配置，有利于经济效益的提高。但是，以利润最大化作为企业财务管理目标存在如下缺点：（1）利润最大化没有考虑利润实现的时间，没有考虑资金时间价值。（2）利润最大化没能有效地考虑风险问题，这可能会使财务人员不顾风险的大小去追求最多的利润。（3）利润最大化往往会使企业财务决策带有短期行为的倾向，即只顾目前的最大利润，而不顾企业的长远发展。可以看到，将利润最大化作为企业财务管理目标，只是对经济效益的浅层次的认识，存在一定的片面性，所以，利润最大化并不是企业财务管理的最优目标。
3、以股东财富最大化为目标。股东财富最大化是指通过财务上的合理经营，为股东带来最多的财富。在股份经济条件下，股东财富由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面来决定，在股票数量一定时，当股票价格达到最高时，则股东财富也达到最大。与利润最大化目标相比，股东财富最大化目标有其积极的方面，这是因为：（1）股东财富最大化目标考虑了风险因素，因为风险的高低，会对股票价格产生重要影响；（2）股东财富最大化在一定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为，因为不仅目前的利润会影响股票价格，预期未来的利润对企业股票价格也会产生重要影响；（3）股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。但它也存在一些缺点：（1）它只适合上市公司，对非上市公司则很难适用；（2）它只强调股东的利益，而对企业其他关系人的利益重视不够；（3）股票价格受多种因素影响，并非都是公司所能控制的，把不可控因素引入理财目标是不合理的。因此，它也不是企业财务管理的最优目标。
4、以企业价值最大化为目标。传统上，人们都认为股东承担了企业全部剩余风险，也应享受因经营发展带来的全部税后收益。所以股东所持有的财务要求权又称为“剩余要求权”。正因为持有剩余要求权，股东在企业业绩良好时可以最大限度地享受收益，在企业亏损时也将承担全部亏损。与债权人和职工相比，其权力、义务、风险、报酬都比较大，这决定了他们在企业中有着不同的地位，所以，传统思路在考虑企业财务管理目标时，都更多地从股东利益出发，选择“股东财富最大化”。但是，现代意义上的企业与传统企业有很大差异，现代企业是多边契约关系的总和，股东当然要承担风险，但债权人和职工所承担的风险也很大，政府也承担了相当大的风险。从历史的角度来考察，现代企业的债权人所承担的风险，远远大于历史上债权人承担的风险。从历史上来看，例如：20世纪50年代以前，企业的资产负债率一般较低，很少有超过50%的，但现代企业的资产负债率一般都较高，多数国家的平均资产负债率都超过60%，有些国家的企业如我国、日本和韩国的资产负债率还接近甚至超过80%。巨额的负债使债权人所承担的风险大大增加，实际上他们与股东共同承担着剩余风险。现代企业职工所承担的风险，也比历史上职工承担的风险大，因为历史上工人的劳动主要是简单的体力劳动，当工人在一个企业失去工作，可以很容易地在其他企业找到基本相同的工作，而在现代企业中，简单的体力劳动越来越少，复杂的脑力劳动越来越多，职工上岗之前都必须有较好的学历教育和职业培训，由于专业分工越来越细，一旦在一家企业失去工作，很难再找到类似的工作，必须经过再学习或再培训才能重新就业，因此，承担的风险越来越大。
从上述分析可心看出，财务管理目标应与企业多个利益集团有关，是这些利益集团共同作用和相互妥协的结果，在一定时期和一定环境下，某一利益集团可能会起主导作用，但从企业长远发展来看，不能只强调某一利益集团的利益于不顾，也就是说，不能将财务管理的目标仅仅归结为某一集团的目标，从这一意义上说，股东财富最大化不是财务管理目标的最优目标，在社会主义条件下更是如此。从理论上讲，各个利益集团的目标都可以折衷为企业长期稳定发展和企业总价值的不断增长，各个利益集团都可以借此来实现他们的最终目的。所以，以企业价值最大化作为财务管理的目标更符合社会主义初级阶段的我国国情。现阶段我国是一个社会主义为政治制度、以市场经济为经济模式的国家，现代企业制度在我国有着独特、复杂的发展历程，与国外企业相比，我国企业应更加强调职工的利益与职工的权利，强调社会财富的积累，强调协调各方利益，实现共同发展和共同富裕。所以，以企业价值最大化作为财务管理目标符合社会主义初级阶段的特点。理由是：（1）企业价值最大化目标考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量；（2）企业价值最大化目标科学地考虑了风险与报酬的关系；（3）企业价值最大化能克服企业在追求利润上的短期行为，因为不仅目前的利润会影响企业的价值，预期未来的利润对企业价值的影响所起的作用更大。进行企业财务管理，就是要正确权衡报酬增加与风险增加的得与失，努力实现二者之间的最佳平衡，使企业价值得到最大。因此，企业价值最大化的观点，体现了对经济效益的深层次认识，它是现代企业财务管理的最优目标。所以，应以企业价值最大化作为财务管理的整体目标，并在此基础上，确立财务管理的理论体系和方法体系。
三、实现财务管理目标的途径
为了实现企业财务管理最优目标，合理配置并有效使用资金，对
企业资金进行有效管理，企业财务工作通常根据一定的步骤和程序进行。企业财务通过财务预测、财务决策、财务计划、财务分析和财务控制来实现其财务管理目标的途径。
（一）、财务预测
财务预测是利用企业过去的财务活动信息，结合市场变动情况，对企业未来财务活动的发展趋势作出科学的预计和测量。财务预测的任务是；通过测算企业财务数据指标，为企业决策提供科学依据；通过测算企业财务收支变动情况，确定企业未来的经营目标；通过测算各项定额和标准，为编制计划、分解计划指标提供依据。财务预测的内容涉及企业资金运动的全过程，一般包括流动资产需要量的预测、固定资产需要量的预测、成本费用预测、销售收入预测、利润总额与分配预测，以及有关长短期投资预测等。财务预测通过一定的程序进行的，其一般程序是：1、明确预测目标。为了达到预测的效果，必须根据决策的需要，针对不同的预测对象，确定财务预测的目标。2、搜集整理资料。根据预测目标和预测对象，有针对性地搜集有关资料，检查资料的可靠性、完整性和典型性，排除偶发因素对资料的影响，还要对各项资料进行必要的归类、汇总和调整，使资料符合预测需要。3、建立预测模型。找出影响预测对象的一般因素及其相互关系，建立相应的预测模型，对预测对象的发展趋势和水平进行定量的描述，以此获得预测结果。4、分析预测结果。为了使预测结果符合预期要求，在定量分析的基础上，还需要对定量预测的结果进行必要的定性分析和论证，作出必要的调整。这样可以获得精确度较高的预测资料，为决策提供依据。
（二）、财务决策
财务决策是指财务人员在财务目标的总要求下，通过运用专门的方法，从各种备选方案中选择最佳方案的过程。财务决策实质上是决定财务目标和实施方案的选优过程。其基本程序是：1、确定决策目标。以预测数据为基础，结合企业总体经营的部署和国家宏观经济的要求，从企业实际出发，确定决策期内企业需要实现的财务目标。2、提出实施方案。以确定的财务目标为主，考虑市场可能的变化，结合企业内外有关财务和其他经济活动资料以及调查研究材料，设计出实现财务目标的各种实施方案。3、评价选择方案。通过对各种可行实施方案的分析论证、对比研究，主要是对各方案的经济效益的分析研究，运用合适的决策方法，作出最优财务决策。
（三）、财务计划
财务计划是组织企业财务活动的纲领。编制财务计划就是将决策提出的目标玫选定的方案形成各种主要计划指标，拟定保证计划指标完成的具体措施，协调各项计划指标之间的相互关系，编制各项财务计划的过程。财务计划也是落实企业经营目标和保证措施的重要工具。其一般程序是：1、制定计划指标。按照企业供产销的条件和生产能力，运用科学方法，对决策提供的目标进行因素分析，确定对其有影响的多种因素，按照效益原则，制定出一系列主要计划指标。2、提出保证措施。主要是合理安排企业人财物，使之与企业目标的要求相适应。3、具体编制计划。以企业经营目标为中心，以平均先进定额为基础，计算出企业计划期内资本占用、成本费用、收入利润等各项指标，并检查各项计划指标是否相互衔接、协调和平衡。
（四）、财务控制。
财务控制就是依据财务计划目标，按照一定的程序和方式，发现实际偏差与纠正偏差，确保企业及其内部机构和人员全面实现财务计划目标的过程。在企业经济控制系统中，财务控制是一种连续性、系统性和综合性最强的控制，也是企业财务经常进行的工作。其一般程序是：1、确定控制目标。财务控制目标一般按财务计划指标确定，对于一些综合性的财务控制目标应当按照责任单位或个人进行分解，使之能够成为可以具体掌握的可控指标。2、建立控制系统。即按照责任制度的要求，落实财务控制目标的责任单位和个人，形成从上到下、从左到右的纵横交错的控制组织。3、信息传递与反馈。这是一个双向流动的信息系统，它不仅能够自下而上反馈财务计划的执行情况，也能够自上而下传递调整财务计划偏差的要求。4、纠正实际偏差。即根据信息反馈，及时发现实际脱离计划的情况，分析原因，采取措施加以纠正，以保证财务计划的完成。
（五）、财务分析。
财务分析是以企业财务报表信息为主要依据，运用专门的分析方法，对企业财务状况和经营成果进行解释和评价，以便于投资者、债权人、管理者以及其他信息使用者作出正确的经济决策。财务分析主体不同，分析目的也就不同。债权人主要关心企业的资产负债水平和偿债能力以了解企业的偿债能力和财务风险，据以作出是否继续持有企业债权的决策；投资者主要关心企业的盈利能力和资本保值增值能力以了解企业的盈利头部，评价企业受托经营责任及其履行情况，据以作出是否继续投资的决策；企业管理者关注企业经营活动和财务活动的一项方面以了解企业运转是否正常，公司经营前景如何，公司有无资本潜力可挖，据以作出是否借款、是否投资、是否扩大生产经营规模以及是否调整企业经营战略等决策；国家和社会主要关注企业的贡献水平，如企业上缴税金的情况、社会积累的情况，据以制定宏观经济调控政策，保持国民经济的良性运行。一般而言，财务分析的主要内容是：1、偿债能力分析。它包括短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。短期偿债能力分析主要分析企业债务能否及时偿还。长期偿债能力分析主要分析企业资产对债务本金的支持程度和对债务利息的偿付能力。2、营运能力分析。营运能力分析既要从资产周转的角度来评价企业经营活动量的大小和资产利用效率的高低，又要从资产结构的角度来分析企业资产构成的合理性。3、盈利能力分析。主要分析企业营业活动和投资活动产生收益的能力，包括企业盈利水平分析、社会贡献能力分析、资本保值增值能力分析以及上市公司税后利润分析。4、综合财务能力分析。从总体上分析企业的综合财务实力，评价企业各项财务活动的相互联系和协调情况，揭示企业经济活动中的优势和薄弱环节，指明改进企业工作的主要方向。
参 考 文 献：
（1）吉全贵《论中国特色企业财务管理目标》 论文网
（2）陈志勇 王健 田世晓 编著《财务管理学》云南科技出版社
（3）郑亚光 饶翠华 编著 《公司财务》 西南财经大学出版
（4）荆新 王化成 刘俊彦主编《财务管理学》中国人民大学出版社
