确定最佳投资报酬额：
根据公式（6）有最佳负债规模
最佳投资负债比例：
上述的计算结果表明：该地区企业在计划总投资22144万元，可获得最大息税前利润2561.72万元。再此情况下如果负债年利率6.5%固定不变，最佳负债额为8668.72万元。最佳负债比例为39.1464%。
设三种方案简略利润的对比：
方案一：总投资22144.38万元，息税前利润2561.72万元。
A:举债额8668.72万元。
B:按50%举债11072万元。
C:按20%举债4428.2万元。
方案一
（万元）
A
B
C
总投资
22144.38
22144.38
22144.38
负债比例
39.1416%
50%
20%
息税前利润
2561.72
2561.72
2561.72
利息支出
563.47
719.68
487.833
税前利润
1998.25
1842.04
2028.887
所得税
499.56
460.51
669.53
税后利润
1498.69
1381.53
1359.357
方案二：总投资30000万元，息税前利润2235.98万元。
A:仍按39.1464%比例额举债11743.92万元。
B:按50%比例举债15000万元。
C:按20%比例举债6000万元。
方案二
（万元）
A
B
C
总投资
30000
30000
30000
负债比例
39.1464%
50%
20%
息税前利润
2235.98
2235.98
2235.98
利息支出
763.36
975
390
税前利润
1472.62
1260.98
1845.98
所得税
368.155
315.245
461.5
税后利润
1104.47
945.735
1384.48
方案三：总投资20000万元，息税前利润2537.44501万元
A:按39.1464%比例举债7829.28万元。
B:按50%比例举债10000万元。
C:按20%比例举债4000万元。
方案三
（万元）
A
B
C
总投资
20000
20000
20000
负债比例
39.1464%
50%
20%
息税前利润
2337.45
2337.45
2337.45
利息支出
508.9
650
260
税前利润
2028.55
1887.47
2077.45
所得税
607.1375
471.87
519.3625
税后利润
1421.4125
1415.6
1558.088
上述方案情况表明：在该地区情况下如果企业以大于最佳总投资额投资，只要是以大于、等于或小于39.1464%的比例额举债，都将会减少负债收益，影响所有者利益；只有在小于最佳总投资额时并以小于39.1464%比例额举债，才会增加负债收益，使所有者利益得到最大化，从而实现最佳负债结构，避免财务风险。
第五章企业负债合理化分析
5.1企业负债比例分析
禄丰水泥厂处于我上面所取资料的地区，所以可利用上面的资料。禄丰水泥厂近年投资额在210万左右变动，所以应取负债比例在39.1464%之下可有良好的负债收益。但是禄丰水泥厂的实际资产负债率为68.4%左右；据上面的公式推出该水泥厂并不能取得最佳的负债收益。
下面我在运用财务报告方面的知识分析下该企业的资产状况。
5.2企业财务状况分析
负债结构主要研究的便是，短期负债、长期负债，上章已确定了最佳负债模型，就可以确定在一定投资下，如何的负债额度下可收到最大的负债收益；即负债总额可确定，接下来的便是讨论流动负债与非流动负债之间的关系。
我通过对奕标水泥厂一些调查，了解到该厂的一些数据：
表5-1负债状况
日期
2010-09-30
2010-06-30
2010-03-31
流动负债总额
1133454.5833
1050305.022
899898.42633
非流动负债总额
397060.80533
419946.00367
408044.87067
负债总额
1530515.3886
1478251.0257
1307943.297
由此得出该厂的流动负债比率分别为0.74、0.71、0.69
非流动负债比率分别为0.26、0.29、0.31表明该厂对短期债权的依赖程度较大，对短期资金的依赖性强，企业的偿债压力大，从时间上看该企业的资金流量大部分都来于流动负债，而且在随时间来看在逐月提高；该企业的资产资料：
表5-2 资产状况
日期
2010-09-30
2010-06-30
2010-03-31
流动资产
544723.73203
626517.97667
504416.30467
非流动资产
1674545.0493
1521921.8483
1499120.9883
总资产
2219268.7813
2148439.825
203537.293
得出该企业的资产结构为：流动资产比（24.6%，29.2%，25.2%）
非流动资产比（75.4%，70.8%，74.8%）
可看出该企业的资产结构是属于风险对称性结构，其流动资产小于流动负债，即表明该企业流动负债不仅作为全部流动资产的来源，而且还将一部分流动负债用于非流动资产，非流动资产的部分来源是流动负债，即增加了短期资金来源，这种结构使资金成本最低，但将短期资金作为长期资产的来源，将会加大企业的偿债压力。得出该企业流动比率为（48.06%，59.65%，56.05%）；
表5-3 速动资产状况
日期
2010-09-30
2010-06-30
2010-03-31
货币资金
240781.96093
289715.61476
233351.69413
应收票据
7573.52
5345.9604
1602.73
应收账款
22662.089
17303.3334
24824.904
交易性金融资产
0
0
0
速动资产为：（271017.569，312364.90856, 259779.32813）得出速动比率为（23.91%，29.74%， 28.87%）由这两个指标可看出该企业的短期偿债能力较差，企业存货变现能力较低说明了该企业的短期偿债风险很大，对企业的流动资金压力过紧。
该企业的资产负债率为（69%，68.4%，65.3%）；
该企业的所有者权益合计为（688753.393，678188.799，695593.996）所以该企业的产权比率为（222%，216%，188%）；（因为找不到利润表的数据，无法确定该企业的盈利能力与其他的数据）。
就目前的资料分析该企业债务负担过重，企业资金实力不强，有很大的经营财务风险。
5.3结论
据上述资料分析当下该企业由于流动负债过重。导致企业的财务风险过大，产权比例过高。使债权人的权益得不到保障，此时该企业应改变资产与负债及所有者权益的对称性结构，将债务由短期向长期负债转移，由风险型结构向稳健型对称性结构转变，将部分的长期负债得来的长期资金用于短期资产，虽然会加大企业的资金成本，但却有助于保护债权人的权益，降低企业所要承担的风险，这样才能符合企业对负债经营的本来目的，使负债起正确到财务杠杆利用效应。而不是让企业被债务给拖垮。
这些是我运用财务报告知识得出的结论表明，该企业的确是负债额度过大，证明了本文所提出的最佳负债投资比例模型确实可取。所以我们可确定在一定的投资下，企业怎样的负债额度，可确定得到最大的负债收益。那我们便可以在这确定的额度下，来合理的调控流动负债与非流动负债的结构关系，已达到最合理的负债结构。
而本文所提出的企业负债结构合理化，便是建立在企业最佳负债额度上的，只有能肯定了负债的额度，才能在这个范围之内来合理的根据企业具体财务状况去分配流动负债与非流动负债的比率结构，从而使企业采用合适的资产与负债及所有者权益的对称性结构，使之达到企业的良好发展，提高企业的竞争力。其有一定的简洁性与直观性。
当然也应明了，由于融资活动与市场环境的复杂性，最佳负债模型还有其的一定局限于不足之处，所以在决策时还需依靠有关人员的经验和主观判断。
参 考 文 献
[1] 叶全良 著 《负债经营论》 [M] 湖北人民出版社 2002
[2] 任淑美 主编《弱势企业财务管理》[M] 经济管理出版社 2005
[3] 吴易风主编《当代西方经济学》[M]中国财政经济出版社 2004
[4] 陈享光主编当代中国经济[M] 当代世界出版社 2005
[5] 王春华，藤明杰 《试论企业负债结构的最佳水平模型》 [J] 山东商业职业技术学院学报 2002
[6] 郭泽光 主编《财务报告分析》[M] 高等教育出版社 2007
[7] 刘隆亨，赵素苓，王谷红. 对现代企业实行负债经营的法律研究[J]. 中央政法管理干部学院学报 , 1995,(06)
[8] 夏冰. 负债经营需要注意的几个问题[J]. 经济师 , 1995,(07)
[9 ]曾志奇. 负债经营利弊析[J]. 会计之友 , 1998,(01)
[10] 徐世伟, 陈春宏, 于晓梅. 论负债经营的利害关系[J]. 林业财务与会计 , 1997,(05)
[11] 丁国安. 负债经营及其风险防范[J]. 财会研究 , 2000,(07)
[12] 梁守太, 张俊武. 负债经营须有度[J]. 企业改革与管理 , 1998,(02)
致谢：本文是在牟涛老师的细心指导下完成的，他渊博的学识给我留下了深刻的印象，在论文中对我的谆谆教诲更是令我受益匪浅，我对于他在百忙之中给以我的帮助表示衷心的感谢。
另外，在资料的查询过程中还得到了学校和同学们的关心和亲切帮助，使我的毕业论文能够顺利完成。在此，也对他们表示深深的谢意。
