目 录
一、现金流量表的起源和基本概念
二、现金流量表的结构和分析指标
三、现金流量分析在企业管理中的意义和作用
四、如何运用现金流量分析提高企业的管理水平
内 容 摘 要
企业的所有者、债权人、政府及其他有关各方及社会公众等外部组织，除了关注反映企业偿债能力的资产负债表和反映经营成果的利润表外，还想要知道企业的资金流向的来龙去脉，这促使了现金流量表的诞生。它是一种反映企业的现金及等同于现金的价值物的流入、流出情况的财务报表之一。现金流量表主要包括经营活动、投资活动、筹资活动三部分的现金流量。通过分析现金流量表可以了解企业资产的流动性，判断与正确评价企业创造现金的能力、支付现金的能力、偿付现金的能力、投资支出的能力，预测企业未来的现金流量，帮助投资者进行正确、理性的投资，合理、高效运用现金流量的分析，以提高企业经营管理的水平，维持企业长期地生存与发展，实现企业价值最大化和股东财富最大化的目标。
现金流量分析在企业管理中的作用
随着市场经济日新月异的高速发展，企业的所有者、债权人、政府及其他有关各方及社会公众等外部组织，对企业发展状况的信息要求更加全面、清晰，除了关注反映企业偿债能力的资产负债表和反映经营成果的利润表外，人们还想要知道企业的资金流向的来龙去脉，于是产生了一种财务状况变动表，它可以反映企业的现金及等同于现金的价值物的流入、流出情况，因而这种表又叫做现金流量表。
一、现金流量表的起源和基本概念
现金流量表的前身是资金表，最早出现于1862年的英国。1908年，威廉·莫斯·考尔在他撰写的会计教科书中，正式称该表为“来龙去脉表”，若干年后，称该表为“资金表”。自20世纪70年代后，资金表成为西方国家企业对外必编的财务报表之一。
我国长期以来实行计划经济，国有企业的资金由财政部和银行管理，企业只需编制资产负债表及损益表。1985年财政部颁布了《中外合资企业会计制度》及1992年1月1日起执行的《股份制试点企业会计制度》要求合资企业和股份制试点企业必须编制“财务状况变动表”。1992年财政部颁布了《企业会计准则》规定企业必须编制财务状况变动表或现金流量表。1998年3月，财政部颁布了具体会计准则《现金流量表》规定以现金流量表代替财务状况变动表。目前，我国执行的是国家税务总局2005年3月印发的国税发[2005]20号关于《纳税人财务会计报表报送管理办法》中的规定，即纳税人应当依法编制和报送的财务会计报表包括资产负债表、利润表、现金流量表和相关附表。
现金流量表它是反映一家机构在一个固定时期（如月、季、年）的现金、银行存款及现金等价物的增减变动情况的会计报表，由经营活动、投资活动及筹资活动三部分的现金流量组成。其中现金等价物则指企业持有的期限短、流动性强、易于转换成已知金额现金、价值变动风险较小的投资，通常包括三个月期限的国库券、商业本票、货币市场基金、可转让定期存单、银行承兑汇票等。
二、现金流量表的结构和分析指标
我国企业现金流量表采用报告式结构，分类反映经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量和筹资活动产生的现金流量，最后汇总反映企业某一期间现金及现金等价物的净增加额。报表分为主表和附表（即补充资料）两大模块，在现金流量表内设置的总平衡公式为：现金净流量=现金收入-现金支出，主表中经营活动、投资活动、筹资活动三个部分的现金流量分别按收入项目和支出项目列示，并分别计算出各类活动的现金流量净额，以反映各类活动所产生的现金流入量和现金流出量，并展示各类现金流入和流出的原因。现金流量表的编制遵循现金收付制原则，在我国目前通常采用直接法编制，以资产负债表和利润表数据为基础，主表根据资产负债表借贷方项目余额，结合利润表项目的发生额，分析编制出调整分录分别填列相应现金流量表项目的流入、流出项；附表项目通常情况下可以直接取相应会计账户的发生额或余额填列。现金流量表与其他财务报表间最重要的勾稽关系有：（1）现金流量表中现金及其等价物净增加额=资产负债表中现金及其等价物期末余额与期初余额之差，（2）现金流量表中的销售商品、提供劳务收到的现金=利润表中的净销货额－资产负债表中的应收账款(票据)增加额＋预收账款增加额，（3）资产负债表中除现金及其等价物之外的其他各项流动资产和流动负债的增加(减少)额=现金流量表中各相关项目的减少(增加)额。
现金流量表是基于收付实现制编制的，以现金及其等价物的收付时间为确认标准，即凡是当期收到或付出的款项，不论其相关具体业务行为的归属期如何，一律作为当期的现金流入或流出量列示在现金流量表中，因此，现金流量表虽然编制比较繁琐，但阅读起来却比较简单易懂。相比资产负债表和利润表，它们都是以权责发生制为编报基础来反映企业财务状况和经营成果的，这就在一定程度上存在着企业账面盈利或报表中的利润与实际现金流转之间的脱节，考虑到账面利润的可操作性或弹性空间，我们认为，相比而言，现金流量似乎更具有客观性或可检验性，因此对现金流量表的分析就显得非常重要。对现金流量表的分析，既要掌握该表的结构及特点，分析其内部构成，又要结合损益表和资产负债表进行综合分析，以求全面、客观地评价企业的财务状况和经营业绩。通常分析现金流量表可以从创现能力、偿债能力、股利支付能力及资本支出能力四个方面来构建分析指标的体系，主要指标有：
创现能力指标
a、现金及其等价物净增加额的正负数判断企业自身创现能力；
b、公式：经营现金净流量与净利润比率＝经营现金净流量/净利润*100%
它反映当期净利润中创现的能力；
c、公式：主营业务收入现金流量＝销售商品、提供劳务收到现金/主营业务收入*100%
它反映企业当期主营业务收入中资金收现、销售回款情况；
d、公式：总资产现金流量创造率＝经营活动现金净流量/总资产平均余额*100%
它表示企业包括净资产和负债在内的全部资产的总体创现能力，是评价企业资产营运效率的重要指标；
e、公式：投资活动创现率＝投资活动现金净流量/投资收益*100%
它反映企业投资活动创现能力和投资收益的质量；
（2）偿债能力分析指标
a、公式：经营活动现金净流量与流动负债比率＝经营活动现金净流量/流动负债*100%
它反映经营活动获得现金偿还短期债务的能力；
b、公式：债务偿付期＝负债总额/经营活动现金净流量
它反映债务偿付所需要的时间期限；
c、公式：现金利息保障倍数＝经营活动现金净流量/现金利息支出
它反映企业长期能够正常支付利息的保障倍数，也是企业总体偿债能力的体现；
股利支付能力分析指标
a、公式：每股现金净流量=（经营活动现金净流量-优先股股利）/普通股流通在外平均股数，它从现金流量角度反映每一普通股股份的产出效率与分配水平；
b、公式：现金股利保障倍数=经营活动现金净流量/现金股利
反映企业日常经营创造的现金净流量是否足以支付当期现金股利；
（4）资本支出能力分析指标
a、公式：再投资比率=经营活动现金净流量/资本支出*100%
反映企业自身积累现金是否足以支付各项资本性支出；
b、公式：投资活动筹资比率=投资活动现金净流量/经营活动与筹资活动的现金净流量*100%反映企业投资资金与经营活动、筹资活动现金净流量的关系，说明投资现金支出的资金来源。
现金流量是一个有着丰富内涵的财务范畴，它有着不同的研究和分析视角，例如一般现金流量、自由现金流量、折现现金流量等，通常财务报表分析都是以某一时期的报告数据进行分析，本文所讲述的现金流量是以一般现金流量讲解。
三、现金流量分析在企业管理中的意义和作用
在财务管理的理论中我们学到，企业生存和发展的最终目的是企业价值最大化或股东财富最大化，可见，盈利是企业得以持续经营的理论基础。然而，现金却是推动企业日常生产经营运作的源动力，是维持企业日常生产经营运作的“血液”和“动脉”。因此，企业管理是以财务管理为中心，现金流量是企业理财的核心，财务管理的实质就是最大限度地获取现金收益，判断一个企业的好坏，现金流量比利润更为重要，一个企业的账面利润再高，如果没有相应的现金流量依然无法进行正常的经营活动，甚至会使财务状况恶化，最终导致公司破产。在当前市场经济面临又一次革新和复兴，各企业的资金普遍紧张的情况下，从管理部门到与企业密切相关的债权人和投资者，都日益注重企业现金周转情况。企业管理部门需要了解现金流量信息，掌握企业现金流动规律，提高资金使用效率，为正确作出决策提供依据；债权人和投资者则期望了解企业目前变现能力和现金生成潜力，以推断将来偿付债务和利润分配的能力。因此正确分析现金流量表具有很重要的意义。
为进一步说明现金流量分析的现实意义，下面以上市公司成都康弘药业集团有限公司披露的2016年3月31日财务报表为例作相关指标分析。
资产负债表 (单位：人民币元)
科目
2016-03-31
科目
2016-03-31
货币资金
1,900,224,594.54
短期借款
交易性金融资产
交易性金融负债
应收票据
2,136,804.84
应付票据
应收账款
204,894,830.58
应付账款
37,004,439.92
预付款项
35,524,781.45
预收款项
6,922,140.82
其他应收款
74,204,300.34
应付职工薪酬
21,404,053.78
应收关联公司款
应交税费
54,715,313.32
应收利息
应付利息
应收股利
应付股利
存货
111,994,373.59
其他应付款
335,753,257.45
其中:消耗性生物资产
应付关联公司款
一年内到期的非流动资产
一年内到期的非流动负债
其他流动资产
100,000,000.00
其他流动负债
流动资产合计
2,428,979,685.34
流动负债合计
455,799,205.29
可供出售金融资产
长期借款
持有至到期投资
应付债券
长期应收款
长期应付款
长期股权投资
专项应付款
4,372,914.10
投资性房地产
预计负债
固定资产
413,799,486.73
递延所得税负债
在建工程
80,978,867.72
其他非流动负债
工程物资
非流动负债合计
92,102,335.14
固定资产清理
负债合计
547,901,540.43
生产性生物资产
实收资本(或股本)
449,856,040.00
油气资产
资本公积
868,408,391.68
无形资产
161,019,118.16
盈余公积
221,723,753.31
开发支出
44,672,629.62
减:库存股
187,095,518.40
商誉
未分配利润
1,262,856,735.91
长期待摊费用
20,330,919.97
少数股东权益
23,794,341.51
递延所得税资产
37,664,576.90
外币报表折算价差
其他非流动资产
非正常经营项目收益调整
非流动资产合计
758,465,599.10
所有者权益(或股东权益)合计
2,639,543,744.01
资产总计
3,187,445,284.44
负债和所有者(或股东权益)合计
3,187,445,284.44
利润表 (单位：人民币元)
科目
2016年1-3月
科目
2016年1-3月
一、营业收入
523,601,977.96
二、营业利润
118,770,046.56
减:营业成本
56,359,444.72
加:补贴收入
营业税金及附加
8,307,500.10
营业外收入
2,732,453.06
销售费用
270,347,195.39
减:营业外支出
3,400,679.25
管理费用
72,996,348.07
其中:非流动资产处置净损失
41,711.32
勘探费用
加:影响利润总额的其他科目
财务费用
-3,138,763.16
三、利润总额
118,101,820.37
资产减值损失
3,442,146.55
减:所得税
15,547,852.49
加:公允价值变动净收益
加:影响净利润的其他科目
投资收益
3,481,940.27
四、净利润
102,553,967.88
其中:对联营企业和合营企业的投资权益
归属于母公司所有者的净利润
101,985,076.08
影响营业利润的其他科目
少数股东损益
568,891.80
现金流量表(单位：人民币元)
科目
2016年1-3月
科目
2016年1-3月
销售商品、提供劳务收到的现金
477,720,471.37
取得子公司及其他营业单位支付的现金净额
收到的税费返还
支付其他与投资活动有关的现金
收到其他与经营活动有关的现金
8,820,668.86
投资活动现金流出小计
576,238,024.36
经营活动现金流入小计
486,541,140.23
投资活动产生的现金流量净额
92,307,394.67
购买商品、接受劳务支付的现金
38,177,682.97
吸收投资收到的现金
182,173,663.20
支付给职工以及为职工支付的现金
131,260,586.60
取得借款收到的现金
支付的各项税费
98,519,890.56
收到其他与筹资活动有关的现金
支付其他与经营活动有关的现金
280,303,802.33
筹资活动现金流入小计
182,173,663.20
经营活动现金流出小计
548,261,962.46
偿还债务支付的现金
经营活动产生的现金流量净额
-61,720,822.23
分配股利、利润或偿还利息支付的现金
收回投资收到的现金
658,660,000.00
支付其他与筹资活动有关的现金
取得投资收益收到的现金
3,481,940.27
筹资活动现金流出小计
处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额
筹资活动产生的现金流量净额
182,173,663.20
处置子公司及其他营业单位收到的现金净额
四、汇率变动对现金的影响
-313,092.96
收到其他与投资活动有关的现金
6,403,478.76
四(2)、其他原因对现金的影响
投资活动现金流入小计
668,545,419.03
五、现金及现金等价物净增加额
212,447,142.68
购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金
27,578,024.36
期初现金及现金等价物余额
1,687,777,451.86
投资支付的现金
548,660,000.00
期末现金及现金等价物余额
1,900,224,594.54
公司综合能力指标 (单位：人民币元)
项目 / 报告期
2016一季
项目 / 报告期
2016一季
投资与收益
基本每股收益(元)
0.2289
盈利能力
净利润率(%)
19.48
每股净资产(元)
5.8146
总资产报酬率(%)
3.35
净资产收益率—加权平均(%)
4.00
经营能力
存货周转率
0.50
扣除后每股收益(元)
0.22797
固定资产周转率
1.25
偿债能力
流动比率(倍)
5.33
总资产周转率
0.17
速动比率 (倍)
5.08
资本构成
净资产比率(%)
82.06
应收帐款周转率(次)
3.61
固定资产比率(%)
12.98
资产负债比率(%)
17.19
从上述前三张表，可得：
第一，经营活动产生的现金流量净额为负数，说明公司应收账款多，销售回款情况欠佳；
第二，经营现金净流量与净利润比率＝-61,720,822.23/(102,553,967.88-3,138,763.16-3,481,940.27）*100%=-64.34%，说明净利润的质量差，光有利润但并没有对应的现金流量流入，强调此处的净利润是要剔除财务费用和投资收益的；
第三，经营活动现金净流量与流动负债比率＝-61,720,822.23/455,799,205.29*100%=-13.54%,
说明自身经营活动现金流量的偿债能力差；
第四，现金股利保障倍数=经营活动现金净流量/现金股利，为负数说明经营活动创造的现金净流量不足以支付现金股利；
第五，投资活动筹资比率=（92,307,394.67/（182,173,663.20-61,720,822.23））*100%=76.63%
说明投资活动的现金支出资金主要来源于筹资，而非经营活动产生的现金净额。
这五个指标是将现金流量表与资产负债表、利润表结合起来，分别从创现能力、偿债能力、股利支付能力和投资支付能力分析了康弘药业的综合能力并不佳，而上面第四张表只是单从利润表、资产负债表内指标分析的综合能力却相对更良好，说明单独分析利润表、资产负债表指标是有些片面，与现实有些脱节。
由此可见，现金流量表的分析有它的现实意义，具体体现在以下三个方面：
1．现金流量表将资产负债表和利润表联系起来，能够分析企业投资和理财活动对经营成果和财务状况的影响。资产负债表能够提供企业在一定时期的财务状况，但不能反映财务状况变动的原因；利润表反映企业一定期间的经营成果，无法反映企业的经营活动、投资和筹资活动产生的现金流量；现金流量表反映了企业在一定时期由经营活动、投资活动、筹资活动中企业经营者可以获得的现金。将三者结合起来分析，合理地调配资金，加速现金的流转，最大限度地提高资金的利用效率。
2．将现金流量表与利润表和资产负债表结合起来分析，可以评价净利润的质量。企业获利多少在一定程度上表明了企业可能获得的现金能力。但是，企业一定期间内获得的利润并不代表企业真正具有偿债能力或支付能力，在某些情况下，虽然企业的利润表上反映的利润很可观，但企业却面临着财务困难，没有现金支付到期的债务；也有一些企业的利润表上反映的经营成果并不可观，但企业却有足够的偿付能力。产生这种情况的主要原因是净利润，是以权责发生制的原则为基础，遵循配比原则。而现金流量表是以收付实现制为基础，综合地反映出一定会计期间现金流入与流出的报表。因此，通过现金流量表可以评价净利润的质量。
3．通过现金流量表所提供的信息，企业的投资者和债权人可以评估企业未来获取现金的能力。现金流量表反映企业在一定期间内的现金流入和流出的整体情况，说明企业的现金从哪里来，又运用到哪里去。
四、如何运用现金流量分析提高企业的管理水平
鉴于现金流量分析在企业管理中的作用和重要性，企业要想提高经营管理水平，持续、平稳的生存与发展下去，就应合理、高效的运用现金流量的分析指标，为企业各项活动决策提供参考，及时调整发展战略。具体的运用方法与措施是值得我们思考和研究的。在此，我有如下建议与规划：
认真对待现金流量的日常核算，准确做好现金流量各流入、流出项目的归集，真实反映各项目活动的现金流量情况，确保分析指标取数准确。
每月、季、年分析现金流量情况，及时调整现金流量的“短板”项目，特别是要平衡经营活动产生的现金净额，这是企业资金的主要来源和现金流量重心。
管理者对投资、筹资活动的决策必须参照现金流量现状做出预测，选择最优方案进行理性投资与筹资。
对于大型合作的支付款项和大宗客户的回款做好时间控制，注意跨期的业务收付结算，适当利用信用条件办理业务。
参 考 文 献
《企业会计准则1992年版》1992年12月3日 国务院批准、财政部发布
百度百科，现金流量的起源、含义、结构等
罗宏，《财务报表分析》，西南财经大学出版社，2010年
巨潮资讯网，中国证监会指定信息披露网站，康弘药业财务报表
向显湖，《财务管理》第二版，西南财经大学出版社，2013年
