目 录
一、资本金管理理论
二、资本金管理的核心内容和优势
三、我国商业银行经济资本管理的思路和方案
四、中国工商银行经济资本管理应用案例
五、完善商业银行经济资本管理的对策建议
六、参考文献
七、致谢
内 容 摘 要
现代商业银行的资本管理与风险管理息息相关。资本代表着商业
银行的风险抵御能力，制约着商业银行资产扩张的速度和规模，并最
终决定了商业银行的可持续发展能力。经济资本管理作为一种先进的
资本管理方法，科学地实现了资本和风险的整合，一定程度上己经成
为国际银行业管理的基础和主轴。
2006年11月份，我国加入WT0后的金融业保护期已经结束，在
当今金融一体化的宏观条件下，这意味着我国银行业将更加直接、紧
密的融入全球银行业的竞争，这就更加迫切的要求我国银行业尽快普
及经济资本管理理念，逐步建立并完善适合我国国情的经济资本管理
体系。
本文以经济资本的理论和方法为指导，从资本和价值管理角度分
析了我国商业银行经营管理中存在的主要问题，指出引入经济资本管
理的理念和方法，构建以经济资本管理为核心的银行价值管理体系，
是增进我国商业银行价值的必由之路，并根据当前我国商业银行发展
的现状，提出了我国商业银行实施经济资本管理的操作思路及步骤：
当前采用以“系数法”为基础的经济资本计量和分配方法，初步建立
以RAROC和EVA为核心的银行价值管理体系，同时用3．5年时间，
积极做好数据、模型设计、流程再造等方面的准备，实现经济资本的
计量和分配逐步由“系数法”向“内部评级法”过渡，最终构建较为
完善的银行价值管理体系。
在此基础上，本文以中国工商银行为样本，采取案例分析方式对
如何实施经济资本管理进行了深入分析，介绍了商业银行的经济资本
管理模式，并引入数据，定量分析了如何运用EVA和RAROC模型
来实现分支机构、业务单元和客户经理的业绩考核，产品的风险定价
以及客户综合贡献度评价，并对完善商业银行的经济资本管理提出了
相关建议。
关键词：商业银行，经济资本，银行价值管理，资本配置
一 经资本管理理论
同所有的企业管理哲学一样，银行管理的本质目标是确保银行所
有的经营管理活动都以股东价值为导向，以最大限度地增进股东价
值。事实证明，只有那些能够切实增进股东价值的银行才能获取可持
续发展的潜力。而银行作为承担风险并获取风险收益的金融机构，其
股东价值是由增长、回报和风险二个因素共同决定的，在股东价值分
析及制定战略计划方面均应综合考虑这二方面的因素，经济资本概念
恰好体现了这二种因素的有效结合。因此，引入经济资本管理成为银
行价值管理的必然选择。
一、经济资本概述
(一)经济资本的内涵
同任何企业一样，银行资本来源于股东投入，代表了股东权益。
银行资本的核心作用在于覆盖银行经营风险的同时，为股东产生投资
回报。银行资本管理的目标是在满足监管要求的条件下，实现股东价
值最大化。经济资本反映了资本的本质属性。
银行经营必须承担风险，而风险意味着潜在损失，银行全部损失
分为三类：∞预期损失、非预期损失和异常损失。预期损失是在一般
情况下，银行在一定时期可预见到的平均损失，银行可通过调整业务
定价和提取相应的准备来覆盖，从业务的收益中作为成本来扣减，所
以它不构成真正的风险；圆异常风险则是指超过银行正常承受能力的
-损失，通常发生概率极低但损失巨大，例如战争和重大灾难袭击等，
银行一般无法做出更有效的准备，只能通过极端情景假设进行测试；
非预期损失介于预期损失和异常损失之间，非预期损失就是超过预期
损失的那部分潜在损失，它具有波动性，是一个变动的量，由于不知
道它会不会发生，因此无法列作当期成本，不过银行可以对其发生概
率和损失金额进行量化，并据此计算最低资本额加以防御。这部分用
于抵御非预期损失的资本一般被称作经济资本。
可见，经济资本不等同于银行所持有的实收资本，也不等同于银
行的监管资本，反映了银行自身的风险特征，是与银行实际承担的风
险相对应的。经济资本并不是真实的银行资本，它是一个“计算出来
的”数字，在数额上与银行内部计算的非预期损失相等。但是当非预
期损失发生后，就需要通过实际冲减相应资本的方式来弥补，就转化
为会计资本的概念，即实际资本量的概念。
进一步来说，经济资本是由商业银行自身根据其内部风险管理需
要运用内部模型和方法计算出来的用于应对银行非预期损失的资本，
也是银行自身根据其风险量化、风险管理能力认定的应该拥有的资本
金，由商业银行的管理层内部评估而产生的配置给资产或某项业务用
以减缓风险冲击的资本。银行需要经济资本用作缓冲不可预见损失所
带来的风险。准确的定价及充足的准备金可为银行提供足够的收入用
以承受可预见损失。然而，银行的风险从本质上来说产自于不可预见
损失。量化不可预见损失不仅使银行能够避免因遭受一系列灾难导致
的破产，而且还能判断是否采用最有效的手段配置资本，以及衡量一
定风险水平下获得的回报是否可以接受。
(二)经济资本与其他资本概念比较
商业银行的资本按其不同内涵可以分为账面资本、监管资本和经
济基本。我们通常意义上的银行资本概念谈得较多的是账面资本和监
管资本。
账面资本，即所有者权益，指所有者在企业资产中享有的经济利
益，其金额为资产减去负债后的余额，是从财务管理角度出发的概念，
是计算资本收益率(ROE)的基础。在我国《企业会计准则》中，权
益资本=企业投资人对企业投入资本+资本公积金+盈余公积金+未分
配利润；按照国际会计准则，银行资本=银行资产的账面价值一银行负
债的账面价值=权益资本面值+资本公积金+未分配利润+贷款和租赁
损失准备；按照管理会计(RAP)，银行资本=股东权益+永久优先股+
贷款和租赁损失准备+法定可转成普通股的次级债+其它。
监管资本，是以1988年巴塞尔协议规定的资本概念为重要参考，
由当地银行监管部门根据实际情况规定的银行资本强制性标准。根据
中国银监会《商业银行资本充足率管理办法》的定义，监管资本包括
核心资本和附属资本，核心资本是指实收资本或普通股、资本公积、
盈余公积、未分配利润和少数股权；附属资本包括重估储备、一般准
备、优先股、可转换债券和长期次级债务。资本充足率等就是监管资
本的概念，目的在于防范风险，保护存款者和一般债权人不受损失，
属于事后监督。
二、经济资本管理的核心内容和优势
(一)经济资本管理核心内容
资本管理的最终目标是股东价值最大化，实现资本的保值增值。
这个目标在短期表现为创造资本收益，在长期表现为股权价值的增值
或者银行市值的持续上涨，能够为股东创造长期稳定的回报是有效资
本管理的重要特征。
资本管理是一套复杂严密的体系，不可能一蹴而就，围绕着最终
目标还需要制定一系列相关的中介目标来有效约束监控银行经营管
理，通过一套完备的目标体系来保证股东价值最大化的最终目标。具
体而言，这些中介指标包括优化资本结构，测量、管理银行经营面临
的风险及其所需的经济资本从而优化资产结构，在不同业务条块的部
门及分行间有效配置资本做好绩效考核，后两者(即优化资本结构部
分除外)正是经济资本管理的两大主线。
从具体操作来看就是要实现经风险调整后的资本回报率最大化，
显然就需要运用分子分母策略，要么降低经济资本，要么增加经营收
益。经济资本优势在于可以通过计量、配置和考核银行各分支机构、
业务部门、产品和交易等纬度所需的经济资本，对风险资产进行风险
约束和组合管理，实现经风险调整后的资本回报率最大化的目标。
可见，经济资本管理是银行资本管理的核心，全行收益与风险的
平衡，风险计量和约束，风险定价等都通过经济资本管理实现。监管
资本是宏观资本管理意志在银行中的体现，本质上是银行资本管理的
约束条件。账面资本管理是银行经济资本管理的现实起点，是实现经
济资本管理要求的资本融资及资本营运途径和工具①。
国际上较旱采用经济资本管理体系的有德意志银行，他们首先计
算出交易部门的风险，据以向交易员配置资本并向他们收取资本占用
费，目的在于通过计算剔除风险后收益和设置交易规模上限来避免交
易员的过度投机倾向。随后，这一系统逐渐在银行内部其他部门间复
制和传播，最终形成了一套覆盖全行的、统一的管理系统。一些著名
的金融机构如花旗银行、摩根大通银行、巴克莱银行等已逐步完成这
一系统的建设，并将其应用于企业的战略决策过程。
(二)经济资本管理的优势
经济资本管理采用先进的风险量化技术，致力于实现风险与资本
的精确对接，对各项业务以风险和收益优化的原则进行资本配置，并
且动态地监管经济资本的变化并实施相应的调整政策。它包括一个严
密的管理体系，体现了现代银行全面风险管理的理念，相对于传统的
资本管理方法，优势明显：
1、经济资本概念具有内生的管理意义。它明确提出资本用于覆
盖银行的非预期风险，资本的充足度以银行内在的风险为基础，不用
监管机构一刀切的方法计量，也不由出资者实际的出资数量来决定。
它采用先进的风险量化手段并结合经验判断，确定银行所需资本量，
并进行有效的资本配置和业绩考核，照顾到不同银行的不同风险状
况，使得银行的资本管理个性化。
2、经济资本管理体现了银行价值管理的新理念。现代商业银行
业自上世纪80年代以来便逐渐确立了商业银行业经营管理的最终目
标—骰东价值最大化，开始普遍采用经济学方法代替会计学方法思考
问题，价值管理成为银行管理的新理念。经济资本管理超越了传统的
以单一的账面管理为特征的资本管理方法，将收益与风险纳入同一个
框架考虑，从而使得银行管理层大致知道一项业务占有多少经济资
本，并以风险调整的收益率来评估该业务对股东价值的影响，进而进
行有效的资本配置，保证资本使用效率，使资本管理的目标与公司价
值管理的目标走向一致。正是由于经济资本管理能够有效协调银行各
利益相关者—股东、银行管理层、银行员工、客户、债权人、监管者
一之间的利益关系，满足其各自的要求，能够兼为风险控制和价值创
造的基础，才日渐从诞生之初的抽象概念转化为具体、可量化和可操
作的管理工具和管理系统，直至成为现代银行管理的基础和主轴，并
在一定程度上代表了银行管理的发展方向。
3、经济资本管理能够使银行在经营管理中实现安全和效益的协
调统一。经济资本管理使得银行拥有足够的资本储备来抵御未曾预料
的风险以防生存之虞，而且还使得银行在一定的资本约束下实现收益
的最大化。过少的资本不能覆盖风险，银行的安全性得不到保证，过
多的资本则代表着收益的牺牲。经济资本管理通过对资本的数量约束
(经济资本的衡量)和质量约束(根据风险调整收益率配置资本及业绩
考核)实现了银行经营中安全与效益的完美统』。
4、经济资本管理较之传统的资本管理方法，系统性大大加强。
它涵盖到商业银行业务的方方面面：大到银行总体资本量的确定，中
到某条业务线应该配置的经济资本，小到某笔贷款对应的经济资本量；
大到银行整体盈利能力的考核，中到某个分支行的业绩考核，小到某
位信贷员的绩效考核。经济资本管理起始于风险计量，但却远远超越
了经济资本量的确定这样一个技术层面的范畴，是一家银行计量风
险、衡量业绩、制定决策和战略、规划业务以及计算和配置资本的综
合管理系统。无论是银行的业务规划，还是股东对银行的业绩评价，
或是银行内部的绩效考核，都不能只从银行的经营成果绝对值来考
虑，必须要了解这些成果是以何种风险为代价换来的。将这些风险折
算为成本，再与所取得的收益对照比较，才能完整、真实地勾勒出一
笔业务、一家银行、每个部门直至每个员工的业绩表现—这正是经济
资本管理的基本功能之一。
三 我国商业银行经济资本管理的思路和方案
经济资本管理是一个系统的、科学的资本管理体系，它涵盖了经
济资本计量、经济资本配置、绩效评估等丰富的内容。经济资本管理
体系的管理价值在于以此为核心的股东价值管理。股东价值简单定义
是企业市值减去负债。精确的定义是企业未来的现金流以平均资金成
本折现后的现值减去企业负债。只有当股本回报超过股本成本时，才
是在增加股东的价值，否则，就是在减少股东价值。股东价值是由增
长、回报和风险共同决定的。在股东价值分析以及制定战略计划方面，
应综合考虑这三方面的因素，而经济资本概念恰好体现了这三种因素
的有机结合。借助于经济资本管理，银行不仅可以实现从资本到风险
承担的资本预算过程，也可以进行从风险到资本占用的业绩评估，风
险定价、限额设定、业务计划以及组合优化等，从而使银行股东价值
得到有效管理。
一、实行经济资本管理是我国商业银行的必然选择
1、有利于促进我国商业银行业管理模式从业务驱动型向风险驱
动型转变。
业务驱动型的管理模式使得我国商业银行业普遍存在着“以存款
论英雄”，“以贷款排座次”的现象，从银行管理层到具体的业务人员
都没有给予风险因素足够的重视。这直接导致了我国商业银行业资本
充足率难题。不改变业务驱动型的管理模式，就走不出增资一资本充
足率达标一业务扩张一资本充足率下降的怪圈。经济资本管理是基于
风险的管理体系，它充分地将资产的风险减除因素考虑在内，并严守
一定资本支撑一定风险资产的原则。实行经济资本管理将促进我国商
业银行业管理模式从业务驱动型向风险驱动型转变，通过主动地管理
风险实现可持续发展。
2、有利于改迸我国商业银行业的绩效考核评估机制，实现资产
的良性增长。
科学的绩效考核是经济资本管理的有机组成部分。经济资本管理
以增加股东价值为最终目的，通过科学的绩效考核体系保证银行资产
为增加银行价值作贡献，形成对银行资产质量的硬约束。我国商业银
行业的考核评价体系中没有体现潜在风险损失的影响，无法合理评价
业务发展规模和效益的关系。引入经济资本管理可以在全面评价和准
确计量风险的基础上对经营绩效进行考核，体现扣除风险成本后资产
真正创造的价值，抑制经营中的短期和低效行为，形成资本对资产质
量的硬约束。
3、有利于科学的业务战略规划的制定
在制定银行业务战略规划时，经济资本管理方法不仅能对业务发
展前景进行预测，而且对业务发展中扩张与风险变化之间的关系也予
以充分考虑，可以提高业务发展规划制定的科学性，使银行的战略规
划在理性的框架内进行，杜绝目前流行于我国商业银行业的盲目扩
张、风险侵蚀资本的现象，使我国商业银行业沿着可持续的道路发展
壮大，为与国际银行业的全面竞争打下基础。
二、我国商业银行经济资本管理的思路和方案
当前国有商业银行建立经济资本体系面临巨大挑战，一是国有商
业银行经济资本计量基础薄弱，按照“全球风险专业协会”2000年
推出的《金融风险管理专业手册》中的经济资本计量方法，银行在对
风险分类确定之后，必须在计算方法一致性原则下，确定计量经济资
本的框架基础。该基础主要包括机构的置信区间、指定的测量风险和
回报的时间轴(年限)、一般性(信用、市场、操作)风险的暴露和
最低预期资本回报率等四个方面。在此基础上，银行通过建立模型，
分别对各类风险及其相应的经济资本进行测量，并汇总形成总量经济
资本。新巴塞尔协议明确的(信用风险)经济资本计量方法是内部评
级法，内部评级法的计量取决于：细分到客户的风险和授信工具两维
评级(分别以客户的违约概率、授信工具的违约损失率为核心变量)
和贷款交易的违约敞口。内部评级法中的初级法要求具备5年以上
的历史数据，高级法要求具备7年以上的历史数据，显然，在目前
的条件下，国有商业银行尚不具备建立高级计量模型所需的数据基
础；二是国有商业银行经济资本体系建立的制度基础和管理基础比较
薄弱。一个相对完善的商业银行经济资本管理体系一般包括：风险的
度量和所需资本的分配以及以经济资本为基础的绩效评价和对资本
管理的后评价、调整。从国外主流银行经济资本管理的实践来看，经
济资本的有效管理离不开完善的公司治理结构，离不开以先进IT技
术为支持的管理信息系统平台，以管理会计为基础的实施全面预算管
理的财务管理体系，独立的与业务线并行且与业务线相互支持、相互
制约的全面风险管理组织架构体系，以及能够充分考虑银行(或股东)
价值最大化的以EVA和RAROC为核心的绩效考评体系。实现经济资
本管理要求国有商业银行在公司治理、经营理念、管理方法诸多方面
实现跨越。因此，必须认识到国有商业银行建立经济资本体系是一个
长期持续的过程，需要确立分步实施、逐步完善的操作思路：当前应
以经济资本的管理理念为指导，以监管资本为切入点，采用“自上而
下系数法”计量和分配经济资本，初步建立EVA和RAROC为核心的
银行价值管理体系，与此同时，积极做好基础数据、模型设计、流程
再造、风险文化培育等各项基础工作，逐步完成经济资本的计量和分
配由“系数法”向“内部评级法”的过渡，不断完善经济资本管理体
系和价值管理体系，最终实现国有商业银行及其分支机构的经营行为
与银行(股东)价值最大化相统一∞。
(一)以监管资本为切入点，逐步推行经济资本管理
． 之所以以监管资本为切入点，主要是基于以下原因：一是监管资
本计算方法比较简单，计算精度要求不高，更易于现阶段国有商业银
行的实际操作；二是充分考虑了国有商业银行的内外部经营环境，如
诸多原因形成的不良信贷资产和非信贷资产，加之国内信用环境建设
的实际情况，如果按照内部评价法计量经济资本，可能高于监管资本
的要求，在此基础上实施绩效考评，国有商业银行可能存在诸多障碍。所以，当前国有商业银行以监管资本为切入点，实现经济资本的管理
是相对较佳的选择。具体的方法是：
1．运用系数法计量和分配经济资本
根据国有商业银行现行监管资本充足率8％的要求，以信用风险
为重点，对不同的信用风险类别设定相应的经济资本分配系数，实现
经济资本的计量和分配。从当前可操作性出发，可以考虑将其中的行
业风险、区域风险、产品风险作为主要风险类别，并将三类经济资本
设置一定的权重，加权后的经济资本作为信用风险经济资本，使信用
风险经济资本的分配多元化，较全面体现商业银行应承担的风险，以
此对各行资产扩张及资本回报进行控制和要求，将信贷资源向低风险
信贷品种、行业、地区、银行分支机构引导。
(1)对不同行业设置信用风险经济资本分配系数
对行业设置分配系数，应考虑两个方面的因素：一是行内指标，
如以前年度本行业信贷产品不良率、资产损失率等指标；二是外部指
标，如国家公布的近几年行业景气数据，包括行业内企业集中度，行
业供销方式、供销渠道、经济效益和财务指标、技术能力指标、管理
能力指标、政府管制指标、行业开放度和安全能力指标以及国家宏观
政策导向等。根据这两方面综合排名，制定出不同行业的经济资本分
配系数。
(2)对不同区域设置信用风险经济资本分配系数
由于经济资本的风险度量特性，国有商业银行还应根据不同分行
的区域特点设置不同的信用风险经济资本分配系数。应考虑两方面的
因素：一是各分行以前年度不良贷款率、损失等行内指标；二是各地
区的总体区域风险。根据以上两方面计算各区域的风险系数，按照风
险系数对各分行设置不同的区域信用风险经济资本分配系数。总的原
则是对在本行不良贷款率低、区域经济基础雄厚、经济结构合理、金
融竞争性较小、经济金融法规完备，基础设施完备的地区设置较小的
经济资本分配系数；反之，则设置较大的经济资本分配系数。
(3)对不同产品设置信用风险经济资本分配系数
对不同贷款设置经济资本分配系数，也应考虑两方面的因素：一
是行内指标，如以前年度本行各贷种不良率、资产损失率等指标；二
是同业指标，如其他各家银行不同贷种损失率数据等。根据这两方面
综合排名，制定出不同经济资本分配系数。
四 国工商银行经济资本管理应用案例
2005年工商银行在全行引入了经济资本管理模式，其经济资本
分配以监管资本为依据，并突出反映了自身的发展战略和内部管理导
向。经过几年的发展，已初步建立起经济资本预算管理体系和以EVA
为核心的价值管理体系。
一、工商银行经济资本预算管理
经济资本预算管理在工商银行经营管理中处于核心地位，经济资
本预算是编制业务计划和资源配置计划的起点和经营管理的核心。在
编制业务计划和资源配置计划时，首先确定年度经济资本增长率目标
和经济资本回报目标，据此确定风险资产增长规模和税后净经营利润
目标，再安排年度业务计划和其他资源配置计划；在具体的经营管理
中，明确经济资本占用与经济资本回报的内在联系，各部门、各项产
品的发展都受经济资本和经济资本回报的约束，在实践中起到了优化
资产结构和资源配置的作用。
(一)经济资本的计量和分配
1．经济资本的计量范围和方法
工商银行经济资本的计量范围包括：信用风险、市场风险、操作
风险。
(1)信用风险经济资本计量对象为表内各类风险资产和表外业
务。包括贷款、存放与拆放同业、投资、抵债资产、其他应收款、待
处理资产、承兑、担保和信用证等。
(2)市场风险经济资本计量对象为表内和表外业务因利率、汇
率、商品和股票价格等变化而产生的风险。按照工总行现行管理方案，
其市场风险经济资本计量仅在总行本级进行。
(3)操作风险经济资本计量对象为前三年主营业务收入(净利
息收入+非利息收入)的平均值。
工商银行经济资本计量方法采用系数法。。经济资本分配系数的
确定主要依据巴塞尔资本协议的有关规定，信用风险经济资本分配系
数的确定主要依据该协议的资本充足率规定和各类资产的风险权重，
操作风险经济资本分配系数的确定主要依据该协议的基本指标法等。
2．经济资本的配置
工商银行的经济资本配置既反映了其历史资源分配的结果，又作
为计划指标反映未来资源配置的导向，即通过分配经济资本将管理层
对业务发展的指导思想传导到具体的业务经营部门，从而达到鼓励优
质、有潜力的业务发展，约束高风险、低回报业务发展的目的。
(1)市场风险、操作风险和资本性占用的经济资本分配
对于市场风险、操作风险和资本性占用的经济资本，年初分别根
据资金交易风险控制计划、财务收支计划和资本性支出计划计算并分
配。
(2)信用风险经济资本分配方式
信用风险经济资本采用增量配置法，实行分步配置，经济资本增
量额度分配以分支行的资本回报水平与资产质量作为主要依据，总体
原则是，经济资本回报率越高，资产平均损失率越低的分行，分配的
经济资本越多，业务发展的规模空间越大。
(二)经济资本预算管理的核心内容
1．总量控制
根据总行下达的年经济资本总量控制目标，确定风险资产总量目
标和各项资产业务的增长计划，使风险资产增长受资本约束，业务计
划服从于经济资本计划，确保年度经济资本总量控制在计划目标内。
2．结构调整
根据资产风险水平差异和不同的风险类别确定不同的经济资本
分配系数，引导各行进行资产结构、业务结构和收支结构的调整。
3．回报约束
按照资产回报要求，各部门和各分支行占用的经济资本纳入经济
增加值考核。业务及财务计划要根据实现目标资本回报的需要进行安排。
4。归口管理
按照产品与部门的归属关系，经济资本实行以部门管理为主的管
理方式，各部门是年度经济资本预算实际执行和控制部门。
5．区域调节
根据分支机构风险管理状况和资产风险水平的不同，对总行认定
的中心城市行贷款设定不同的经济资本分配区域调节系数，实施经济
资本预算区域差异化管理，促进信贷资源在不同区域之间的优化配
置。
五 完善商业银行经济资本管理的对策建议
通过上述案例分析可以看出，工商银行的经济资本管理在一定程
度上发挥了资本对业务发展的指导和对风险资产的约束作用，同时建
立起了经济资本分配与业绩评价的有机联系，初步构建了基于风险调
整的绩效考评体系。但由于经济资本计量是以监管资本为基础，根据
资产性质和资产平均损失为特征进行的粗略估计，无法真实准确地反
映银行面临的实际风险，因而以EVA和RAROC为核心的业绩评价指
标在业务发展战略的调整、风险的总量控制、资产结构的优化、产品
的风险定价以及对管理者的绩效考评等价值管理各环节中的运用都
存在较大缺陷。为此，笔者提出进一步完善工商银行经济资本与价值
管理的对策建议。
一、实施经济资本管理的难点
l、经济资本管理与业务营销不够协调。按照经济资本管理的导
向，今后商业银行必须加大低风险的贴现和高回报的高端客户的营销
力度，才能调整业务的区域结构、客户结构和品种结构。但是，在实
际工作中面l临两方面的情况，导致经济资本管理与业务营销不够协
调。一是同业竞争日益加剧，贴现收益区间收窄，客户拓展与维护比
较艰难，在做大做强贴现业务方面难度加大，二是拓展的高端客户中，
相当一部分如基础设施、房地产开发属于项目贷款，期限长，经济资
本系数高。
2、经济资本系数设置难以准确反映业务的实际风险程度。当前，
经济资本主要采用内部系数法计量，对各项资产设置的资本系数较
粗，并不能准确反映各项资产业务的实际风险程度。如不同区域、不
同行业、不同战略定位的客户，其整体风险不同，但经济资本系数未
体现差异性；五级分类中损失类贷款风险明显高于次级类贷款；信用
贷款、抵押贷款和担保贷款风险程度不同，但上述客户或业务的经济
资本系数相同。因此，单纯以科目分类计量经济资本就显得较为粗放，
对风险度量的准确性不高。
3、经济资本计划管理与实施推至分支行存在难点。就商业银行
总行而言，对全国分行实施经济资本计划管理基本上没有什么问题。
但是，一级分行对以下分支行实施经济资本管理计划方面，可能存在
迥然不同的情况。如有的一级分行由于信贷类经济资本充足，且其分
支行管理水平较高、金融资源较丰富，对其分支行实施切块的经济资
本计划管理障碍不大，完全可以像总行那样根据分支行等级、经济资
本回报率和贷款经济资本回报率进行配置。但对一部分等级较低的一
级分行而言，为了有效调整信贷结构及提升资源配置层次，法人客户
贷款规模主要集中在省分行进行配置，加之信贷类经济资本计划较
小，若按经济资本计划配置办法往下切块安排的话，分散了资源，有
可能降低资源配置层次。
4、存在对经济资本管理理解不到位现象。经济资本管理作为商
业银行一项重要工作，涉及所有业务部门。但是，目前商业银行分支
机构领导和资产负债管理部门对此项工作给予了充分重视，但其他业
务部门对此消化理解不够，在业务工作中贯彻存在不到位的现象，在
一定程度上影响了此项工作的全面顺利实施。
二、完善经济资本管理的对策
1、实施全行性经济资本管理。经济资本管理是一项全行性的管
理革新工作，尤其要依靠具体业务部门实施。但是，一些业务部门对
此认识相对不足，在自身业务工作中自觉运用经济资本管理不够。因
此，一是加强全员经济资本管理知识培训。对各部门的培训要在围绕
如何在控制风险资产增长、提高经济资本回报率的基础上，侧重点应
有所不同，对前台部门应侧重于产品营销、贷款定价能力的培训；对
财务会计部门应侧重于其他应收款、应收利息、其他资产等非信贷类
资产挂账、处置合规性的培训；对信贷部门应侧重于贷款定价测算及
贷款风险控制能力的培训；对资产风险管理部门应侧重于存量资产质
量的改善对经济资本变化的影响①。通过实施全员培训，使其在信贷
拓展、贷款定价、成本核算、改善资产质量等方面自觉运用经济资本
管理知识和工具。二是完善细化机制和措施。对经济资本管理中涉及
其他部门业务，制定相应的管理办法和定量要求，指导各部门在日常
工作中落实。如前台部门出台的客户经理营销奖励办法需加入经济资
本回报率、经济增加值考核指标。对发放的每笔贷款发放前和发放后
均应计算经济资本回报率，达不到回报率要求的应给相应的处理。又
如，对财务会计部门下达固定资产、其他资产等指标时，还应下达相
应的非信贷类经济资本计划，以督促其加快闲置资产的处置力度和其
他资产正常摊销。
2、建立有差别的资产类项目细分经济资本系数。鉴于内部系数
法对资产类项目分类过粗，对资产类项目和资本系数进行细分，可参
照以下方法进行。一是按行业进行细分。对优势行业、战略支持行业
设置相对较低的经济资本系数，否则反之。二是按贷款抵押担保方式
进行细分。对信用贷款设置较高系数，担保贷款次之，抵押贷款最低。
三是按区域分类进行细分。对资源相对丰富、管理水平相对较高的行，
设置较低的经济资本系数，否则反之。四是对五级分类不良贷款中的
次级类贷款设置有区别于损失类贷款的系数。
3、建立经济资本管理支持系统。目前多数商业银行经济资本计
量方法采用是内部系数法，方法简单，而国际上采用的内部评级法是
一项庞大的系统工程，要求建立较多的风险评估模型，需要大量的数
据信息，这就需要完善信贷管理系统、个人征信系统、统计系统等。
@在此基础上，着手建设经济资本管理系统，开发与上述系统数据接
口，以支持经济资本管理工作。
4、建立对行业、业务和产品回报水平的分析，指导信贷营销。
一是要按照国家统计局有关行业划分标准，对商业银行现有各行业贷
款进行抽样评估，测算出各行业贷款平均经济资本回报水平，提出各行业贷款最低回报要求。二是根据各行业贷款最低回报要求，建立客
户价值评价体系，指导贷款营销和贷款定价。三是建立有行业差别的
经济资本配置机制，对平均经济资本回报率高的行业，在经济资本配
置上进行倾斜，反之则从紧。
5、增强经济资本对业务发展的引导。要建立以增量与存量管理
并重的经济资本预算管理，将有限的经济资本资源配置到经济资本分
配系数低、实际回报高的低风险业务、优良客户、优势行业、优势区
域上，努力调整业务经营结构。尤其要引导扩大不占用经济资本的中
间业务和收费业务的占比，有效调整盈利模式和业务架构，构建更为
均衡和可持续的发展模式。如，实现规模主导的经营结构向以资本管
理为核心、效率为主导的经营结构转变；由风险收入为主体的盈利结
构向以风险收入和收费收入并行的盈利结构转变。
6、因地制宜，区别情况，稳步推进经济资本管理。对不同分行，
允许根据其实际情况由其自行确定是否向下切块安排经济资本计划。
比如对等级低的行，则可以将全部信贷类经济资本计划集中在省分
行，不切块下分，由省分行按客户直接进行经济资本计划配置，这样
可以提升经济资本配置层次和效益。
7、积极收集同业经济资本管理成果。特别是要充分利用同业已
确认较为公允的对不同行业、业务、产品和客户的最低回报要求、风
险溢价覆盖水平，在经济资本系数确定、具体客户风险定价时做重要
参考。因为客户在金融同业竞争中的流动性和贷款风险的同质性，贷
款客户风险状况的考察、把握是可以移植的。因此，需要积极挖掘、
利用同业成熟的研究成果。
参 考 文 献
1．巴曙松，《巴塞尔新资本协议研究》，北京：中国金融出版社，
2003
2．(澳)克里斯．马腾，《银行资本管理》，北京：机械工业出版社，
2004
3．戴相龙主编，吴念鲁副主编，《商业银行经营管理》，北京：中
国金融出版社，1998
4．陆小明，《美国商业银行资本管理》，北京：中国金融出版社，
2002
．
5．工行课题组，《商业银行资本管理实务手册》，北京，2005；
6．刘建德，《经济资本一一风险和价值管理的核心》，国际金融研
究．2004-8
7．魏源，《银行EVA评价体系的建立与应用》，经济管理，2004-13；
81武剑，《论商业银行经济资本的配置与管理》，新金融．2004-4；
9．陈映申，《从经济资本理念看现代银行管理艺术》，新金融，
2004—8：
10．龚洪文，《以经济增加值为核心的商业银行财务评价体系》，
西南金融．2005-1；
11．贾建军，《建立商业银行经济资本绩效评价体系》，金融与经
济2006-7
12．邹志明，《经济资本配置：商业银行绩效评估与考核的核心》，
金融与经济2006-7；
13．罗小云，《对农业银行全面实施经济资本管理的思考》，企业
经济2006—5：
14．廖小彪，《当前商业银行实施经济资本管理的难点及对策》，
企业经济2006-4；
15．赵胜来，《经济资本配置与商业银行价值管理》，上海金融
2005-8：
致 谢
撰写本论文是一个深化知识增量、系统化梳理知识存量的过程，
痛苦和快乐伴随整个过程的始终。有时刚刚灵光一现，发现自以为是
创新，接踵而至的是继续深入学习前人文献的时候发现实际上某些论
点已不再新鲜甚至实属谬误；有时为找到一些问题背后本质的原因，
为求严密常常迫使自己必须拿出既有理论依据、又符合现实的解释和
推理，为此常会辗转反侧难以入眠，又在梦中进入一个又一个困境；
又有时，将一、两个月的进展弃之不用，后又为文章进度坐立不安。
可以说，对银行经济资本管理问题学习思考的过程就是一个不断去除
狂妄与无知的过程，愈发的深入研究愈发现自己的孤陋和浅薄。然而
每当真正有所收获、有所感悟时，那对我恰如徒步于沙漠多日发现一
片绿洲，品尝到_种极其酣畅的快意，如醍醐灌顶般的通透、一猛醒。
我为终于能够顶住俗务缠身的巨大压力完成论文而激动，为敬爱的师
长严格的要求和殷切的期待而忐忑，更为长期以来在喧闹纷繁中奔波
之余，还能静下心认真研究、学习一些问题的过程感到莫大的幸福。
我还要深深地感谢我的父母。他们含辛茹苦养育我成人，给我无
尽的关心、爱护和教育，他们的谆谆教诲和鼓励将永远激励我不断进
取。
最后，衷心地感谢在百忙之中抽出宝贵时间评阅论文和参加答辩
的各位老师，恳请大家能对文中存在的遗漏之处给予批评和指正。
