资产负责理论的产生与发展
广东农业银行的资产负债管理体系及其对国有资产保值增值的作用
广东农行资产负债管理中存在的主要问题
四、完善广东农行资产负债管理体系，促进国有资产保值增值的思考与建议。
内 容 摘 要
本文引用国外银行资产负责管理理论来探讨广东农业银行资产负债管理改革。当今世界银行的资产负债管理从以比例监控为主的初级阶段，转向通过多种管理工具和管理手段实现风险的有效管理并达到“三性”的最优平衡的资产负债全面管理阶段。从而阐述广东农行有必要增强危机感和紧迫感，提高资产负债管理意识，抓紧制定分阶段目标和步骤，循序渐进推动资产负债管理体制改革，实现银行利润最大化和公司价值最大化二者的有机结合，以达到国有资产的保值增值。
从资产负债管理角度看广东农业银行资产保值增值
资产负债管理是现代商业银行经营管理的重要内容之一，是在长期的银行经营活动中不断发展和完善起来的科学管理方法。西方商业银行的资产负债管理于20世纪70年代中后期开始形成，是当时金融自由化浪潮和不稳定的经济金融环境的产物。资产负债管理以风险管理为核心，以实现资产负债的安全性、流动性和盈利性的最佳组合为主要内容。80年代末以来，国际金融危机频频发生，国际银行业界对市场风险管理的重视程度日益增加，资产负债管理逐渐成为银行经营管理的核心内容。现代资产负债管理的目标不仅包括银行利润最大化，还包括银行公司价值最大化。对国有商业银行而言，银行公司价值最大化意味着银行国有资产价值最大化。本文试从西方资产负债管理理论出发，探讨资产负债管理对广东农业银行国有资产保值增值的意义。
一、资产负债管理理论的产生与发展
20世纪70年代中期，以美国为代表的西方国家出现了经济衰退和高通胀并存的滞胀现象，同时汇率频繁波动，利率水平持续攀升。从20世纪70年代末、80年代初开始，主要西方发达国家的货币政策重点由保持利率稳定转向货币总量控制，同时相继放松或取消了对商业银行存贷款利率和其他金融业务的管制。1986年，美联储全面取消“Q条例”，正式实行利率市场化。国际主要储备货币的汇率和利率开始出现剧烈波动，商业银行面临的利率风险、汇率风险急剧增加，大量银行陷入经营困境，甚至宣告破产，银行业的竞争日益激烈。此时，单一的资产管理或者负债管理已经难以实现银行资产负债的全面、动态的综合平衡管理。正是在这种外部经营环境的不确定性增加、同业竞争加剧的背景下，各大商业银行开始针对各种“金融风险”进行管理创新，以风险管理为重心的资产负债管理理论应运而生。
商业银行的市场风险包括利率风险、流动性风险、汇率风险等。利率风险主要是指利率变动使商业银行净利息收入或长期市场价值减少的风险；流动性风险是指债权人的提款要求超过商业银行可筹集资金范围或筹资成本正常承受能力的风险；汇率风险是指与货币汇率波动方向相反的头寸敞口风险。商业银行在经营过程中势必要承担一定的市场风险，但是如果过度承担风险或风险管理不善，很可能导致商业银行陷入经营困境直至破产。资产负债管理理论的第一要务就是要准确计量和科学管理这些风险。早期的资产负债管理形式——资产负债比例管理就是以风险控制为主要目的，其目标主要是保证商业银行资产的安全性和流动性。当然，比例管理只是资产负债管理较初级的形态。商业银行经营管理的最终目标是要追求合理的资本回报并实现企业价值最大化。因此，资产负债管理的目标还应包括协调商业银行的短期和长期盈利目标。目前，国际银行业界比较常用的方式是以净利息收入（Net Interest Income）衡量银行的短期营运收益，以银行资本的市场价值（Market Value），即资产负债表未来净现金流量的现值来衡量银行的长期运营收益。前者实际上是从会计角度来衡量银行的盈利，而后者则主要从企业价值的角度来考察银行的经营效果。商业银行不能只将目光集中于短期盈利，而应同时从长期的角度来考察银行的经营管理。从某种意义上来说，从会计角度出发的短期目标属于战术的范畴，而从企业价值出发的长期目标属于战略范畴。资产负债管理不能只偏重某一角度，而应协调好银行的短期目标和长期目标。此外，资本是最稀缺的资源，银行经营管理的目标还应包括对资本进行合理的配置，既要保证有充足的资本来抵御风险，又要保证资本能够用在风险相对较小又最能为银行带来收益的业务领域。换言之，应改善业务组合的风险与收益的配比关系，将有限的资源从效益较差而风险较高的业务转向效益相对较好而风险相对较低的业务。
90年代中期以来，随着金融全球化趋势的不断加强，国际银行业的并购重组频频发生，金融创新和金融衍生产品层出不穷，资产负债管理也不断完善。敏感性分析（sensibility analysis）、情景模拟(Scenarios Simulation)等先进的管理手段不断产生和发展。资产负债管理从以比例监控为主的初级阶段，转向通过多种管理工具和管理手段实现风险的有效管理并达到“三性”的最优平衡的资产负债全面管理阶段。
二、广东农业银行的资产负债管理体系及其对国有资产保值增值的作用
资产负债管理在我国的推行始于1994年。当年，中国人民银行下发《关于对商业银行实行资产负债比例管理的通知》，决定从1994年开始，要求各商业银行全面实行资产负债比例管理，并制定了全国统一的《商业银行资产负债比例管理暂行监控指标》。1998年1月1日，中国人民银行取消了对商业银行信贷规模的限额控制，实行“计划指导、自求平衡、比例管理、间接控制”的信贷资金管理体制。在这一管理体制下，央行侧重于监控货币供应总量，将资产负债比例及细化指标作为间接管理的主要内容，通过监控这些指标来约束商业银行的经营行为。目前，我国已逐步形成一套以比例控制为主的管理体系，对推动商业银行经营管理水平的提高发挥了重要作用。
就广东农行而言，现有的资产负债比例管理侧重于优化结构、防范风险、提高资产流动性，其资产负债管理体系主要包括以下几方面内容：
综合监控体系
该体系以比例管理为基础，主要包括总量指标、流动性指标、安全性指标和效益性指标。该体系的正常运行为确保资金合理分配、促进资产负债结构不断优化发挥了重要作用，也为客观反映广东农业银行的经营业绩和管理水平提供了科学依据。
风险控制体系
该体系以提高资产质量为核心，主要内容有：建立内部授权、外部授信制度，实行分级授权、综合授信；建立各级贷审会，完善审贷分离制度；实行贷款责任终身追究制度等。该体系的正常运转确保安全性指标（如风险权重资产比例、贷款质量比例和单个贷款比例等）的真正实施，对提高资产质量发挥了重要作用。
效益分析体系
该体系以资产利润、负债成本、应收利息等为内容，全面反映广东农行的经营状况，深入分析影响盈利变化的各种因素，不断弥补广东农行比例指标体系的不足，为促进利润的增长发挥了重要作用。
组织营运体系
该体系的主体是资产负债管理部门，同时包括各专业职能部门，是广东农行资产负债管理正常运行的组织保障。资产负债管理部门作为资产负债管理的日常办事机构，担负全行资产负债的主要管理职能，负责推动全行经营风险的防范，并对全行的经营管理状况进行监控。
在目前我国尚未实现利率市场化、外汇管制尚较严格的情况下，广东农行目前的资产负债管理体系基本适应当前的经济和金融环境，在一定程度上为控制流动性风险、提高金融资产质量、控制不良资产的增长发挥了重要作用。
三、广东农行资产负债管理中存在的主要问题
首先，广东农业银行的资产负债管理仍处于以比例控制为主的初级阶段（这也是我国商业银行中普遍存在的现象），就目前而言与现有的经济和金融大环境是适应的，但是随着利率市场化的呼声日益高涨，以及外汇管制逐渐向放松的趋势发展，单纯的比例管理很可能不再适应金融市场的发展趋势。同时，资产负债比例管理的目标主要是保证商业银行资产的安全性和流动性，与商业银行利润最大化和企业价值最大化的目标并不完全一致。对国有商业银行而言，在一定意义上只能实现国有资产的保值而难以实现国有资产的增值。因此，这种较单一的资产负债比例管理有必要向资产负债全面管理方向进行渐进转变。
第二，广东农行的资产负债管理较被动，主要集中在贷款和存款这两个项目上。就负债而言，目前广东农行的负债结构中，仍以被动型负债为主，通过主动负债来扩大资金来源的渠道非常有限。主动负债主要有银行主动向外借款、出售金融债券、发售大额存单、向国际货币市场筹资等。主要西方国家的跨国银行已普遍将主动负债作为吸收资金的重要手段。而广东农行的主动负债形式十分有限。即使是被动负债，广东农行也缺乏存款工具创新，吸收存款的方式和品种并不多。在目前利差不断缩小的情况下，大量高成本的被动负债加大了税前利润增长的难度。随着外资银行的不断涌入和股份制银行的持续发展，同时金融混业趋势的不断增强，存款市场的竞争日益激烈，给广东农行的负债管理带来新的挑战。就资产而言，广东农行的贷款流动性较小，贷款的名义期限与实际期限相差很大（这一现象也普遍存在于我国的其他商业银行）。以流动资金贷款为例，有的贷款被企业挪作基建资金投入，有的被企业用于购置固定资产，一旦贷出款项，只能借新还旧，变成实际的中长期贷款。同时，由于广东农行缺乏主动负债的资金来源渠道，对资产期限的选择权也十分有限。同时，非贷款资产以中长期为主，流动性也较差。由于历史原因和体制改革的影响，广东农行的不良资产（包括贷款类资产和非贷款资产）比率较高。2000年不良资产剥离给长城资产管理公司以后，新增的不良资产也为数不少。因此，一旦实行利率市场化，广东农行将很难根据利率的变动趋势对现有的资产负债结构进行主动、迅速的调整。
第三，对利率风险等市场风险缺乏有效的管理机制。尽管目前广东农行现有的资产负债管理体系基本不存在流动性问题，但是对利率风险、汇率风险等缺乏有效的计量和管理机制。这种局面固然是由目前的利率管制状况以及实质上的固定汇率制所决定的，但是一旦实行利率市场化、推行真正有管理的浮动汇率制，广东农行无论是在理论知识还是在经验积累上都难以迅速适应这种重大变革。具体表现在：在制定经营计划时，往往注重指标增长，缺少对国内外经济状况、金融市场变化、通胀情况、利率趋势、汇率变动趋势等因素的分析预测，对可能面临的利率风险和汇率风险缺乏判断；缺乏对利率风险、汇率风险等进行计量的经验，对西方商业银行比较通用的利率风险测度方法，如资产负债净持有期分析、净现值分析、利率风险动态分析等只停留在一般的理论探讨层面，几乎没有进入实际操作阶段；由于金融市场条件的限制，广东农行还难以充分运用远期利率协议、利率期货、利率期权、利率互换等金融衍生工具对利率风险敞口等进行套期保值。
第四，缺乏资金市场定价的科学体系。在目前严格的利率管制下，商业银行对利率完全没有自主权，因此广东农业缺乏对资金定价的基本研究，没有建立起科学有效的资金定价机制，对各种类型的资产和负债业务定价中需要考虑的因素、遵循的原则、依照的程序、定价的技术等知之不多。基本缺乏利率定价模型需要的大量基础性数据和资料，如对客户的营销成本和存款帐户管理成本、对借款人的信用等级分类等数据，在定价时无法在基准利率的基础上，按费用、风险、期限、客户贡献率、目标利润率等要素进行综合分析，形成科学的利率报价体系。
第五，尽管广东农行已经建立了资产负债管理的运作体系，也设立了专门的资产负债管理部门，但是在实际工作和具体操作中，计划、信贷、财会、风险等部门缺乏沟通，造成统计口径不一、工作量重复等问题，在一定程度上影响了资产负债管理综合作用的发挥。
四、完善广东农行资产负债管理体系，促进国有资产保值增值的思考与建议。
目前，广东农行面临信息技术基础相对较薄弱，内部经营管理架构有待调整，资产管理专业人才较缺乏等问题，而国内的金融市场也尚待成熟，因此，资产负债管理体系的发展和完善不可能一步到位，而必须经过一个渐进的过程。然而，随着国内金融市场的不断开放，利率市场化的呼声日益高涨，四大国有银行上市也开始提上日程，广东农行有必要增强危机感和紧迫感，提高资产负债管理意识，抓紧制定分阶段目标和步骤，循序渐进推动资产负债管理体制改革，实现银行利润最大化和公司价值最大化二者的有机结合，以达到国有资产的保值增值。
首先，加强主动管理，优化资产负债结构。资产负债管理的首要目标是控制风险，使银行保持相对稳定的利差，并使其保持流动性和资本充足性。主要的调整思路有：实现资产负债的结构平衡，如使长期高成本负债与高收益资产匹配、短期负债与低收益资产匹配，以实现资产负债收益成本对应性；实现资产负债的利差最大化，如增加高利率资产的比率、降低高利率负债的比率、灵活运用浮动利率等，扩大资产负债利差；打破一般的存、贷款局限，拓展资产负债业务的形式和种类，如适当增加债券、外币资产等非贷款资产业务的比重，提高资产变现能力，积极开展同业拆借、再贴现贷款、国际货币市场融资等主动型负债，确保合理的流动性。
第二，积极引进国际先进技术和经验，提高市场风险的识别和计量水平。有效管理风险的前提是对风险的准确识别和计量。市场风险的准确计量离不开先进的理论、完备的软件系统和良好的数据库基础，就农业银行现有的经营环境和内部管理来看，尚不完全具备实施资产负债全面管理的条件，资产负债比例管理仍应是目前的主要管理方法。但尝试风险识别和计量是有可能的。西方银行业经过长期的实践和探索，已经形成一套比较科学的市场风险计量技术，例如VAR值（风险值，Value at Risk）计算、压力测试、情景模拟、敏感性分析等，我们完全可以引进这些先进的技术，通过软件外包等方式建立自己的市场风险计量系统。
第三，逐渐推行对市场风险的相对集中管理。完善市场风险的识别和计量体系以后，需要实现对市场风险的有效管理。目前国际上比较常用的分离市场风险的办法使内部资金转移定价体系(FTP，Funds Transfer Pricing)。通过这一体系，资金部门可以根据金额、币种、期限、计息方式对应的原则逐笔吸收分支机构筹集的资金，同时逐笔分配资产业务所需要的资金，并确定行内最高可以接受的融资成本和最低可以接受的融资收益。分支机构就可以不必考虑资金期限的匹配和利率、汇率变化等风险，集中精力进行业务营销，获得相对稳定的利差收入。目前，广东农行主要以地区分支行作为基本利润核算单位，在这种管理框架下推行内部资金转移定价系统尚存在一定困难。但是，逐渐引入FTP仍具有重要意义：一方面，它不涉及实际的资金转移，在不改变原有经营管理结构的前提下，仍能提供一套完整的分部门、分产品、分客户的绩效报告，提供管理者的决策参考；另一方面，FTP所分析的期限、计结息等市场风险成本可以作为分支机构对外报价的重要参考，改善目前突出存在的定价不准、报价混乱的现象。
第四，完善资产负债管理制度，强化资产负债管理部门的职能，全面实施资产负债管理。要保证资产负债管理的顺利运行，有必要建立健全完整统一的规章制度和具体实施办法，明确各部门在资产负债管理体系中的职责范围，各司其职，密切合作，成为资产负债管理的有机整体。此外，资产负债管理部门作为资产负债管理的决策、指导和协调监督机构，直接影响资产负债管理的效果。资产负债管理部门应作为资产负债管理委员会的常设机构，具体负责召集资产负债管理例会、撰写报告材料、督促检查决议贯彻落实情况，研究分析影响全行资金运作的各种因素，为资产负债管理委员会科学决策提供可靠的依据；同时，加强对全行业务的综合调控，当专业部门利益与全行整体利益、部门业务管理与全行资产负债管理发生矛盾时，引导各部门统一按资产负债管理的要求进行运作，并对执行情况进行综合的客观评价，以实现全行利润最大化和企业价值最大化的整体目标。
目前，随着国内金融市场的不断成熟和完善，以及对外开放的程度不断增加，商业银行提供的金融产品和服务必将更加丰富和复杂，金融创新和金融衍生工具必将不断涌现。这一切既能给商业银行带来巨大的发展机遇，也可能导致市场风险的大幅增长，从而对商业银行的风险控制和管理水平提出了更高的要求。商业银行资产负债管理水平的相对高低将在很大程度尚决定其在市场竞争中所处的地位。国内一些商业银行已经充分认识到这一点，招商银行在这方面先行一步，于2003年9月与IBM正式签约“招商银行资产负债管理项目”，开始实施全面资产负债管理。尽管广东农行目前还不完全具备这方面的条件，但仍然存在这种需求，需要将过去以流动性风险为主要管理对象，以比例监控为主要工具的初级资产负债管理转向注重包括流动性风险、利率风险。汇率风险等的市场风险，并通过多种工具进行科学的风险管理，实现风险最小化和效益最大化，达到国有资产保值增值的目标。
