内 容 摘 要
我国商业银行的存贷利率一直受到中央银行的管制，但随着我国加入WTO，金融业即将全面对外开放的形势下，利率市场化已势不可挡。2000年9月21日，我国外币利率的正式放开，标志着利率市场化改革步伐的加快，如何有效地衡量和控制随之而来的利率风险，已成为商业银行当前急需解决的课题。本文首先分析了西方国家利率市场化对其商业银行经营的影响；总结了西方商业银行应对利率市场化和进行利率风险管理的基本经验；然后在立足于我国商业银行实际的基础上，通过对我国利率风险管理现状的分析，揭示了加强利率风险管理的必要性，并尝试着提出一些加强利率风险管理的对策建议。
目录
论我国商业银行利率风险管理2
一、西方商业银行应对利率市场化的基本经验2
(一)利率市场化对商业银行经营的影响2
二、我国商业银行加强利率风险管理的必要性4
三、我国利率风险管理的现状4
四、对我国商业银行加强利率风险管理的对策建议5
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论我国商业银行利率风险管理
所谓利率市场化就是指金融机构在货币市场经营融资的利率水平由市场供求来决定，包括利率决定、利率传导、利率结构和利率管理的市场化。具体讲，利率市场化是指存贷款利率由各商业银行根据资金市场的供求变化来自主调节，最终形成以中央银行基准利率为引导，以同业拆借利率为金融市场基础利率，各种利率保持合理利差和分层有效的利率体系。在我国加入WTO,金融业即将全面对外开放的新形势下，必须进一步完善我国银行业的市场竞争机制，增强中资商业银行的市场竞争力。利率市场化是提高我国金融市场化程度的重要一环。随着利率市场化改革步伐的加快，如何有效的衡量和控制利率风险，切实提高银行经营效益，已成为国内商业银行目前急需解决的重要研究课题。本文将就西方商业银行利率风险管理的基本经验和我国商业银行的利率风险管理现状及对策进行探讨。
一、西方商业银行应对利率市场化的基本经验
(一)利率市场化对商业银行经营的影响
1.利率市场化后，中央银行通过基准利率影响商业银行的存贷款利率，商业银行利率敏感性显著增强。利率市场化后，中央银行不再直接规定商业银行的存贷款利率，而是通过制定和调整基准利率的方式来影响商业银行存贷款利率的变化。利率的市场化大大提高了中央银行货币政策传导机制的效率。这一效率主要体现在中央银行通过基准利率的变动，可以在短暂的时间内对货币市场利率和商业银行存贷款利率产生强有力的影响。以德国为例,德国中央银行利率包括伦巴德利率和再贴现利率，货币市场利率在伦巴德利率和再贴现利率所构成的利率"通道"内进行浮动，该利率"通道"的下限是再贴现利率，上限是伦巴德利率。商业银行存贷款利率的确定一般根据货币市场利率情况确定，其利率水平基本围绕着中央银行基准利率这一轴心而变动。据考察，利率市场化后，德国货币市场利率通常在当天或次日即对德国中央银行利率的变动作出反应，而商业银行存贷款利率也通常在一至七天内即对中央银行利率和货币市场利率作出充分的响应。这说明在利率市场化的条件下，商业银行的利率敏感性显著增强了。例如，1967-1971年，德国商业银行低于100万马克的短期贷款一直围绕着中央银行再贴现利率+4.5％的水平上下波动，而贴现利率与再贴现利率之间也一直保持着恒定的利差水平。
2.利率市场化后，商业银行存贷款定价紧紧地面对市场。利率市场化后，商业银行根据本行的利润目标、资金供求情况和同业竞争程度等方面因素综合确定自身的存贷款利率水平。对美、法，德等国利率结构的分析表明，放松利率管制后，商业银行存贷款利率与市场利率的关联性日益增强，尤其定期存款利率更是如此。在利率管制时期，定期存款利率很少与市场变化相联系，因而常被人们称为"灰色"利率，但利率市场化改革启动后，银行吸收企业存款的成本首先受到银行间拆借市场利率的影响。在利率管制时期，定期存款利率很高，只是某些特定银行的负债方才有定期存款，所以它对银行的负债成本影响很小。而利率放开后，这一存款利率逐渐成为银行利率结构中重要的组成部分，其变化对银行的负债业务影响逐渐增大。例如，在60年代后期至70年代初，法、德等国启动利率市场化之初，商业银行定期存款利率上升非常猛烈，上升幅度达60％以上，而同期其他储蓄存款利率上升幅度只有30％。不同存款利率变动情况不同，主要是因为两者的竞争条件完全不同。银行吸收个人定期存款时，可以向个人客户提供高利率甚至分红，而银行吸收储蓄存款时。由于储蓄存款利率长期受到了中央银行的管制，因此无法向客户提供同样的高利率。
3．利率市场化后商业银行竞争加剧，存贷利差缩小。利率市场化后，商业银行间在存款和贷款领域的竞争加剧，存贷款利差缩小。从而导致了以下情况：--是商业银行业存贷款净利差收益减少。在当时英、法、德等国的商业银行资产负债结构中，存贷款还占有主要的比重，在利率市场化条件下，商业银行因存款成本的上升、贷款收益的减少等因素，造成存贷款净利息收益的减少。60-70年代期间，商业银行存货利差由4％左右下降至3％甚至接近2％；二是部分金融机构由于竞争能力差而导致亏损或破产。大银行在竞争中具有相对优势，中小银行居于相对劣势地位。大银行由于资金实力较为雄厚、经营管理水平较高，它们通过规模经济较好地消化了资金成本上升的压力，并通过金融创新开辟了新的收益渠道。而一些小银行却由于资金实力较小或经营管理能力较弱，在竞争的压力下趋于以高成本吸收负债，为谋求高收益而进行高风险放贷或进行投机。例如在美国、法国利率市场化过程中，一些小银行为了生存，在存贷利差缩小的情况下，从事高风险的外汇投机买卖或其他投机业务，最终导致亏损，直至破产或被兼并；一些金融机构特别是一些经营规模较小的银行盲目地高息揽存，大幅增加负债，然后以中长期形式运用到风险甚高、投机味较浓的地产和证券行业中去。结果，这些机构因经营不善，贷款组合风险过分集中，资金来源和运用期限错配，造成存贷款利率倒挂，从而造成亏损甚至破产。
4．利率市场化促使商业银行不断进行金融创新，并开展多文化经营。利率市场化后，一方面商业银行的金融产品定价权加大，商业银行获得了前所未有的定价自主权，这在客观上为商业银行进行金融创新提供了可能性；另一方面，商业银行面临的利率风险大大上升，面临的竞争压力加大。这在客观上对商业银行从事金融创新产生了强大的动力和压力。商业银行只有通过持续有效的金融创新行为才能规避利率风险，为资产提供保值增值的机会。在利率市场化过程中，大银行在金融产品创新方面进展很快，开发了很多新的金融产品(如发行CD、货币市场存单、超级可转让存单、小额储蓄存款单等)，并且还加大兼营证券、保险等方面的金融业务以及银行中间业务，并使之逐步成长为一银行的主要利润增长点之一。。
(二)西方各国商业银行应对利率市场化和进行利率风险管理时的一些值得我国商业银行借鉴的基本经验：
1．设立决策机构，确立利率风险管理在资产负债管理中的核心地位。西方商业银行利率决策机构大多为资产负债管理委员会(即ALEO)。80年代以来，随着各国利率市场化进程的推进，利率风险管理已日益成为西方商业银行资产负债管理的核心内容之一。以汇丰银行(HSBC)为例，该行不仅在集团总部设有资产负债管理委员会，而且在各分行也设有资产负债管理委员会，负责整个集团或本分行范围内所有利率和汇率风险管理中重大事项的决策。
2．指定专门部门负责利率风险的日常监控。西方商业银行通常指定某一资产负债管理部门承担利率风险管理职责。例如，汇丰银行的利率风险管理职能由资产负债表管理部负责，其他业务部门按照该部门确定的内部资金转移价格将各金融产品风险转移至该部门，由该部门将风险转移至市场上。
3．建立完善的兼顾风险控制和经营效率的金融产品定价机制。在存贷款定价的决策机制上，西方各大银行的基本做法是：一是由总行公布或规定适于全行的基准利率；二是总行通过授权分别规定不同分行在总行公布或规定的基准利率基础上的浮动权限(这一浮动权限通常以若干个基本点来表示)。
西方国家大银行总部在确定本行的存贷款基准利率水平时，通常以中央银行利率(如再贷款利率、再贴现利率或回购利率等)、同业拆借利率(如LIBOR)或国库券利率为基准，与这些利率之间保持着一定的利差水平。在决定对各分行利率浮动幅度时，则主要考虑了各所在地区经济发展差别和当地同业竞争差别等因素。
西方国家大银行各分支行在确定本行对客户的存贷款利率水平时，通常都在总部规定的基准利率和浮动幅度内，根据本行的成本情况、不同客户的资信差别、同业竞争程度以及目标利润水平等因素进行确定。
在定价策略的选择上，被称为货币中心银行的大银行在市场上占有主导地位，因此它们通常选择价格领导式策略，其所确定的利率水平在很大程度上影响着整个行业的市场利率水平；而中小银行大多采取价格跟进式策略。
在定价技术的选择上，由于现代科技的发展．存贷款定价已基本实现了模型化，尤其是大银行一般都拥有高度个性化的定价软件。总行通常在市场基准利率基础上参照成本加成法确定本行的基准利率水平，而分支行则大多使用客户盈利分析模型确定对不同客户的利率水平。
二、我国商业银行加强利率风险管理的必要性
（一）加强利率风险管理，是利率市场化改革的基本要求。商业银行的存贷利率一直受到央行的管制，没有价格传递的商业银行竞争并没有展开真正市场化竞争，延缓了商业银行内部机制和管理机制向市场机制转变的速度。本外币利率市场化后，过去变相高息揽存和争夺好的贷款项目将公开化，商业银行为了抢占存款业务的制高点和争夺好的贷款项目，将卷起前所未有的竞争风暴。因此，为了营造良好的金融市场环境，保证公平有序的竞争，必须建立健全各种防范利率风险的机制，加强利率风险管理，并及早做好准备。
（二）加强利率风险管理，是商业银行提高经营效益，发展自身的客观需要。所谓利率风险管理，是指商业银行为了控制利率风险并维持其净利息收入的稳定增长而对资产负债采取的积极管理方式。利率风险常常产生于资产和负债之间的成熟期差异，也产生于资产和负债之间的利率调整幅度差异。在20世纪80年代，利率风险管理的研究重点是利率变动对银行利差的影响。90年代以来，由于银行资产的多样化及金融衍生工具的发展，利率风险管理的任务转向分析利率变动对银行资产、负债的市场价值及资本净值的影响。然而，我国多年来一直实行利率管制，利率变动不是由商业银行通过对利率的预测来主动地采取避免风险的管理方法。利率市场化后，利率随着市场的变化频繁波动，利率变化的不确定因素加大，我国商业银行为了寻求自身的生存和发展，实现经营效益最大化， 利率风险管理必然成为各商业银行经营管理的核心内容之一。
（三）加强利率风险管理，是防范和化解金融风险的有力保障。纵观一些国家在利率市场化改革之中或之后出现的一些问题，如通货膨胀、货币对外贬值 、国家对外负债增加 、资本大量流入、正常的经济秩序被扰乱等。这些国家的教训很值得我国商业银行借鉴。因此，商业银行必须加强利率风险管理，采取积极主动态度，来建立健全各种利率管理机制，创造良好有序的竞争环境，保持金融业健康平稳发展，从而防范和化解金融风险，避免给我国的稳定发展带来可能的危害和不利因素。
三、我国利率风险管理的现状
（一）商业银行利率风险管理外部监管大环境尚不完善。我国外币利率正式放开，是我国深化利率体制改革最终实现利率市场化的重要一步，也标志着我国本外币利率市场化为期不远。但从目前我国外币利率开放来看，商业银行外币存贷业务竞争加剧，特别是发展负债业务方面各出其招，不计成本吸收存款，导致外币资金成本大大提高，甚至有些商业银行基层行外币经营出现亏损，形成了利率风险。 因此，我国在推行利率市场化的同时，加快对商业银行利率风险管理外部监管的建设已成当务之急。
（二）商业银行利率风险管理内控机制不健全。目前我国利率市场化的步伐正在加快，各商业银行本应借鉴国外的先进经验，建立科学的利率风险内控机制。但从目前我国商业银行的情况来看，利率风险管理机制不健全。主要体现在两个方面：一方面缺乏科学的风险计量和监控系统；另一方面对利率风险缺乏严格的监控制度。
（三）商业银行基层行利率风险管理意识淡薄。主要表现为：一方面，一些基层行只讲存款数量，不求存款质量，更不考虑存款结构，从而相对提高存款利率，增加筹资成本；另一方面，一些基层行在贷款方面，只考虑企业需要或短期收益，不考虑银行自身资金来源结构，短期资金用于长期贷款，造成资产与负债结构不相匹配，当利率发生波动时，造成银行经营效益下降，这也是造成商业银行部分分支行经营亏损的主要原因。
（四）商业银行自身缺乏一支掌握现代利率管理技能和方法的高素质队伍。利率的变动会使商业银行面临风险损失，在极端情况下会威胁银行的生存，商业银行除充分的制度和控制措施外，还需要一支掌握现代利率管理技能和方法的高素质队伍。但从目前商业银行利率管理人员设置来看，大部分分支行都没有专职利率管理人员，而是由综合计划部门人员兼任，由于这些人日常工作繁忙且缺乏系统的专业知识，平时只考虑如何贯彻执行央行和上级行制定的利率政策，而对如何运用有关分析方法去预测市场利率变化却很少考虑，因而形成利率管理水平偏低，无法适应利率市场化改革的需要。
四、对我国商业银行加强利率风险管理的对策建议
（一）以利率风险管理为核心，建立健全我国商业银行高效的现代利率管理体制。完善中央银行制度，创造商业银行利率风险管理外部监管大环境。中央银行通过提高自身管理水平，运用各种货币政策工具去调控商业银行的利率和市场利率。各地人民银行牵头各商业银行及其他金融机构组成一个具有约束力和权威性的"同业利率委员会"，定期召开会议，相互沟通，并要求各银行加强利率风险管理，从而形成商业银行利率风险管理外部监管的大环境。各商业银行应把利率风险管理作为资产负债管理的核心内容之一，建立健全以科学有效的现代利率管理机制为主的商业银行资产负债管理委员会的运作机制，加强利率风险统一管理，增强管理决策的科学性，及时提出利率市场走势、利率风险的防范、利率风险应急方案的制定以及风险形成后的综合分析，为管理层决策提供依据，形成上下连动的管理机制。
（二）建立适合我国商业银行自身经营特点的利率风险管理模型，提高利率风险管理的科学性。运用利率敏感度分析进行资产负债管理，对提高商业银行的经营效益具有十分重要的意义。当今国际银行界用以进行利率敏感性分析的技术和方法更新速度很快，已从80年代初简单的缺口分析逐渐发展到后来的持续期分析和现代的模拟分析，各商业银行应大力采用现代科技手段，探索和建立适合本行特点的利率敏感性分析模型，由传统的缺口分析向现代的持续期分析、模拟分析发展，利用各个不同时期利率敏感性资产和负债总额、缺口大小和方向，资产负债存续期等，通过不同的利率假设进行动态模拟收入分析，并设计各种降低利率风险、增加收益的方案，为管理层决策提供科学的依据。
（三）建立科学合理的本外币存贷款定价机制。利率市场化进程的不断推进，要求各商业银行必须加紧建立科学合理的金融产品定价机制。一是由总行依据全行资产负债管理的战略目标需要，制定并公布本外币的基准利率水平；二是总行确定对各分行在总行公布的基准利率基础上的浮动权限。例如，对于外币存贷款定价，商业银行总行可根据本行利率管理战略需要，以国际金融市场利率为基准，再充分考虑全行的外币资金成本、外币存款费用、外币贷款费用、外币贷款的目标收益率、同业竞争情况以及外币存款的利率供给弹性和贷款的利率需求弹性等因素的基础上确定基准利率水平。而总行对分支行的定价授权，则可依据各分支行的经营管理水平、所在地经济发展状况、当地同业竞争关系等方面因素进行确定。分行在总行授权的存贷款利率浮动幅度内，可根据当地的利率水平和不同客户确定具体的存贷利率水平。
（四）加强对利率信息的采集处理，提高对市场利率走势的研究与预测能力。商业银行要重视对资产负债结构的分析以及利率信息的收集、加工和处理工作，加强对市场利率走势的研究与预测，建立利率风险衡量系统，通过对利率变动方向、利率变动水平、利率周期转折的时间点等内容的预测，准确把握利率走势，再根据商业银行自身的资金营运情况和市场变化，对资产负债结构进行适当调整，使之有利于降低利率风险、增加银行净利息收入，真正发挥利率在配置金融资产、优化经济结构、改善金融宏观调控中的基础性作用。为自身的经营发展和加强内部管理提供可靠的决策依据。
（五）建立起完善的利率风险内控机制。巴塞尔委员会1997年9月通过的《利率风险管理原则》规定，商业银行稳健利率管理的基本原则包含以下四个方面内容：董事会和高级管理层要对利率风险实行妥善监控；制定适当的风险管理政策和程序；建立科学的风险计量和监测系统；完善内部控制制度并接受独立的外部审计。处于利率市场化环境中的各商业银行，应积极主动地参照巴塞尔委员会制定的银行稳健利率管理的核心原则进行自身的利率风险内部控制制度建设。
（六）加强利率风险管理人才的培养，造就一支掌握现代利率风险管理技能和方法，并能灵活运用的高素质利率管理队伍。各商业银行应在总行和分支行的资产负债管理部门建立起一支系统掌握现代利率风险管理理论 、方法和技术，并能灵活的加以运用的利率管理人才队伍，使他们成为本行利率风险管理的主力军。利率风险管理队伍建设应采取总行和分行二级培训方式。培训的重点内容应是利率风险管理实用技术.理论和方法。通过培训，使他们今后能进行科学有效的利率风险管理，为商业银行创造尽可能好的经营效益。
资 料 来 源
参考文献：
（1）侯旭东，《强化商业银行内控制度的若干思考》，《新金融》2002年第1期第36页-37页。
（2）罗萌初等，《加强利率风险管理提高银行经营效益》，《新金融》2002年第2期第32页-33页。
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（4）陈华兵等，《新巴塞尔资本协议对我国商业银行风险管理的影响》，《新金融》2002年第9期第21页-22页。
（5）管晓峰等，《金融法教程》，中央广播电视大学出版社2001年7月底1版第1页-38页。
(6) 郑木清, 《 论我国商业银行的利率风险管理战略抉择》，《世界经济研究》,2002年第1期第9页-10页。
