论中小企业融资担保

一、中小企业融资担保理论研究综述

1.市场失灵理论2.交易成本理论3.准公共产品理论二、我国中小企业融资担保模式的分析1.我国中小企业融资担保模式的发展历程2.我国中小企业融资担保模式的比较三、国外中小企业融资担保模式的经验与借鉴1.美国中小企业融资担保模式——政府直接操作模式 2.意大利中小企业融资担保模式——互助性融资担保模式3.德国中小企业融资担保模式——商业性融资担保模式4.经验总结与启示四、完善我国融资担保模式的政策建议1.坚持互助性担保为主体2.仍然要注重发展商业性担保，巩固政策性担保

内 容 摘 要

我国的中小企业融资担保实践始于 1992年，中小企业融资担保模式的建设已走过了14年的里程，目前，我国中小企业取得了长足的发展，中小企业已成为促进国民经济发展和维护社会稳定的重要保障，在提高经济综合竞争力、创造利润、积累资金、促进产业结构升级等方面发挥着重要作用。但从总体上看还处在初始阶段，本文的选题虽是对中小企业融资担保模式进行比较研究，但最终还是想为我国中小企业担保体系的建设和完善提供借鉴和参考。各国和各地区因情况不同，中小企业融资担保体系运作方式也就多种多样。

 论中小企业融资担保

1中小企业融资担保理论研究综述

1.1市场失灵理论

中小企业融资的市场失灵促使政府成为中小企业融资担保的必然投资主体。一方面，由于中小企业与大企业相比在信贷市场上往往信用不足，如果仅依靠市场机制发生作用，结果必然是大企业容易获得资金而发展更快，中小企业难以获得资金而发展更慢。这种资金分配的不平衡，形成对中小企业发展的瓶颈。另一方面，若通过市场机制下的民间投资为中小企业融资进行担保，则由于风险较大也受到一定的限制。这种市场资源配置功能的市场失灵必然要求政府看得见的手给予必要的干预，即通过政府投资为中小企业融资实施融资担保来弥补中小企业信用不足，以实现资源的再配置，使之趋于合理和有效。

1.2交易成本理论

这一理论主要说明了担保在决定贷款市场利率中的作用，由于存在贷款违约的可能性以及与转移担保品所有权相关联的交易成本，在借款者的预期利率、实际利率和贷款者的预期利率之间就会出现差异。国内有学者从中小企业融资担保拥有“专业化经济”优势的角度分析，认为它能够降低金融交易中的交易费用特别是内生交易费用。专业化融资担保机构的作用不仅仅是简单的转移风险，也不是单纯地弥补中小企业抵押不足，从而与银行共担风险，而是通过专业化的经营信息资源、专门人才的利用与培训以及专门技术的研究与开发，降低了信息搜集与处理成本。

1.3准公共产品理论

中小企业在一国经济和社会发展中扮演着重要的角色，因此，扶持中小企业的发展对整个社会都具有很强的收益外在化效应，作为扶持中小企业发展措施的融资担保就自然具有准公共产品的性质。该理论认为，融资担保的目的是改善中小企业的融资环境，增加中小企业的融资能力，这将有利于增加就业机会、增加税收和出口创汇，以及有利于提高技术进步对经济发展的贡献率，改变经济增长方式。由于融资担保的高风险、低收益，私人部门一般不愿介入或只是有限介入，因此政府介入才能启动和发展这项业务，而政府介入的规范形式，必然是财政的介入。

2我国中小企业融资担保模式的分析

2.1我国中小企业融资担保模式的发展历程

2.1.1我国融资担保模式的发展现状

经过近10年的试点探索和规范发展，以中小企业融资担保机构为主体的担保业基本形成，以中小企业为服务对象的中小企业融资担保机构发展迅速，为缓解中小企业融资难担保难发挥了重要作用。据统计，截止2008年底，全国中小企业融资担保机构已达4247家，共筹集担保资金2334亿元，当年为23万户中小企业提供的贷款担保额达7221亿元，实现收入376.4亿元，纳税30.5亿元，实现利润44.7亿元。2008年在保中小企业近17.4万户，在保责任余额4429.7亿元。目前中小企业贷款累计担保额已达1.75万亿元，累计担保企业90.7万户。狄娜说，担保机构业务品种已涉及贷款担保、票据担保、履约担保、农业担保、下岗职工小额担保。投资主体既有政府出资设立的政策性担保机构，也有民间出资设立的商业性担保机构，以及企业互助型担保机构及担保基金。

2.1.2我国融资担保模式的架构——“一体两翼三层”

我国中小企业融资担保体系试点是按照“支持发展与防范风险相结合”、“政府扶持与市场化操作相结合”、“开展担保与提高信用相结合”三原则逐步展开的。担保体系构建为“一体两翼三层”的架构：“一体”即以城市、省、国家三级政策性中小企业融资担保体系为主体。施行“多元化资金、市场化操作、企业化管理、绩优者扶持”，即确保初始资金要多方筹集、滚动发展，担保机构无论作为企业法人、事业法人或社团法人、均须独立于政府进行市场化运作，担保机构的法人治理结构、管理理念、管理模式及用人机制等全部实现企业化，担保对象不问出身、择优扶强、体现政府的产业导向；“两翼”是指以中小企业为服务对象的互助担保机构和商业担保机构，这两者是政府公办担保机构的重要补充；“三层”是指担保体系中，中央、省级、地方市级三个层面，地方市一级负责辖区内受保企业的直接承保业务；省一级主要对地方市级担保机构进行再担保；中央一级为国家中小企业再担保机构，以地方市级及省级中小企业信用担保机构为再担保对象。我国中小企业融资担保体系正式启动以来，一直以“一体两翼三层”的模式运行，即以政策性担保为主，商业性和互助性担保为辅。政策性担保是指以政府出资为主建立的中小企业融资担保机构，是政府间接支持中小企业发展的政策性扶持机构，不以盈利为主要目的，是中小企业融资担保体系的核心。商业担保是指商业担保公司以盈利为目的，同时兼营投资等其他商业业务，从事的中小企业担保业务只是其业务之一。互助担保是指企业间互助担保机构以会员企业为主要服务对象从事担保业务，不以盈利为主要目的。 目前，我国的担保业已初步形成行业规模，并且呈现出三种趋势，即：资金来源多元化，担保机构性质和组织形式多样化，出现担保品种多样化和机构多功能化的苗头。中小企业融资担保体系的快速发展，对提升中小企业的融资能力和解决其信贷缺口问题发挥了重要作用。但担保业在我国作为一个新兴行业发展的历史还很短，属于新鲜事物，因此就目前来看，我国的中小企业融资担保体系还很不完善，政策性担保占了担保的大部分，商业性担保发展不良，互助性担保更是起色甚微。不仅宏观体制方面存在很多问题，而且政策性担保和商业性担保本身存在很多缺陷，使得担保体系在实施的过程中产生了许多无法避免的问题，其后果与我们的初衷背道而驰。

2.2我国中小企业融资担保模式的比较2.2.1政策性融资担保模式

以政府出资为主建立的中小企业融资担保机构是中小企业融资担保体系的核心，不以盈利为主要目的，占全部担保机构的 80%。在我国担保行业发展初期，财政出资的政府担保在整个体系中处于绝对主导地位。政策性担保机构在促进企业发展，优化金融结构等方面起到了巨大的作用。具体而言，政策性担保机构的优势主要体现在：1）资源配置功能的市场失灵是政府成为中小企业融资担保主要形式的核心原因之一，也正因为如此，政策性担保机构在促进中小企业融资中也必将占有一席之地。现实中，由于中小企业与大企业相比在信贷市场上往往信用不足，在市场机制的作用上，往往容易造成大企业容易获得资金而发展更快，中小企业难以获得资金而发展更慢。通过政府投资为中小企业融资实施信用担保来弥补中小企业信用不足，以实现资源的再配置是政策性担保机构存在并发展的关键原因之一；2）由于政策性担保机构一般实力都较为雄厚，而且因为其有政府信用保证，其对银行而言信誉度较高，使得其在获取银行信任并最终促进中小企业借贷成功方面具有商业性担保机构及互助性担保机构无法比拟的先天优势；3）政府能将自己的扶持意愿直接作用于服务对象，从而可以达到并实现调整产业结构、优化产业布局和资源配置的目的；从这个意义上理解，政府担保机构的存在将在很大程度上促进和帮助一些受国家政策支持的产业的中小企业发展。然而，尽管政策性担保机构有上述优点，其发展过程中也会面临一些无法回避的体制弊端：第一，由于政府行政任命具有不确定性，对未来预期的不可知，以及政策性负担所产生的道德风险的屏蔽，使得政策性担保机构的经营水平更多地依赖于经理人的良知而非硬性的约束，从而从体制上限制了政策性担保机构的发展，政策性担保机构的制度设计从本质上容易诱发道德风险和逆向选择；第二，一旦担保风险发生并无法化解时，最后风险将转嫁到政府身上，政策性担保的失败将增加财政负担，形成财政风险，影响政府宏观调控能力；第三，我国一些地区的政策性担保机构存在着行政色彩过浓、政府干预过多的现象。特别是现在，随着我国金融体制改革的不断深入，银行机构逐步实现商业化运营，各级政府对银行的干预能力变小，各级地方政府就把担保业务作为干预银行贷款的新手段，以至于融资担保机构在办理业务时，往往按照政府指令进行，其实质上已演变为体现政府意图的职能部门。致使有些地方政策性担保机构甚至成了地方政府帮助下属亏损企业套取银行救济贷款的工具或招商引资的诱饵。

2.2.2商业性融资担保模式

商业担保机构一般是以企业、社会、个人为主出资组建，采用商业化运作，且是以营利为目的的企业法人，占全部担保机构的 10%左右。中小企业商业性担保机构依据国家规定和协议约定可以享受中小企业政策性担保机构提供的再担保服务和风险分担。虽然中国担保业的发展源于政府的政策支持，但是随着市场经济的发展，担保行业必需从市场的角度出发，以获得更大的发展空间。同时，由于政府财政资源的有限性以及行业起步阶段相应运作和补偿机制的不完善性，出于弥补政策性资金不足的初衷，担保机构引入民间资本使得其资金呈现多元化并从组织结构的实现上实现了多样化的发展趋势。经过十几年的发展，中国的担保业快速增长，成为一个充满活力的朝阳产业。从担保机构的性质来看，满足政策性目的体现政策导向的“非盈利性质”的担保机构、盈利性的商业性担保机构和互助性担保机构呈现并存的局面。商业性融资担保是纯商业性的，与政策性融资担保有着完全不同的运作机理与特点。其是由企业和个人出资组建、完全市场化运作、多元化经营、以盈利为目的。商业性担保机构与政策性担保机构相比，其最大的特点在于：1）商业性担保机构的存在可以真正起到从市场角度而非行政角度出发，架起中小企业与商业银行间的沟通桥梁，起到弥补市场缺陷的作用。商业性担保机构主要经营的是商业银行所不愿或无力涉及的风险业务，同时也是中小企业所急需支持的业务。商业性担保机构作为资金供需双方的服务商，最大限度地挖掘市场的潜力。通过介入前期调查、细化风险控制方案等方式，完全依靠市场手段将看似不可行的业务变为可行，将企业的各种资源转化为有效的反担保能力，从而使资金配置渠道更为通畅。2）商业性担保机构出资社会化、经营市场化，因此具有内部管理完善、利益分配机制合理、业务流程科学、市场竞争充分、专业化水平高、防范担保风险机制灵活等优势。商业性担保机构是由企业、社会、个人等出资组建的盈利性组织，担保业务属于市场化运作，收益性和安全性是该类机构经营的原则。所以商业性担保机构在监督机制的约束和利益机制的驱动下，会积极利用先进的信息管理手段与方法，获取申保企业信息。3）商业性担保严格按照市场规律办事，依法自主经营，自负盈亏，一方面可以减轻政府的财政负担，另一方面则可以降低政府的非市场化行为。政策性担保机构的非盈利性和狭窄的经营范围决定了它对国家财政的极大依赖性。目前，我国政策性担保机构的担保基金有50％都来源于国家及地方政府的预算拨款，而且随着担保业务的不断扩展，对财政注入的要求必然会越来越强烈，对于我国目前的财政现状来说，显然是不现实的。而商业性担保机构的资金向社会多方面筹集，民间资本投入的比重越来越大，对政府的出资不会形成刚性依赖。这样，既可以减轻国家和地方的财政负担，促进民间资金向民营资本的转变，还可从多方面分散担保机构的经营风险。在看到商业性担保机构经营的优势、取得长足发展的同时，也需要注意到其自身存在的缺陷和不足之处，一方面，商业性担保机构可能会因为以赢利为目的而发生短视行为，收取较政策性担保机构而言更高的保费，从而将部份优质但资金能力不强的中小企业拒之门外，进而将从长远而言不利于担保机构自身的发展；另一方面，国内目前商业性担保机构发展参差不齐，其信用程度还较低，其在建立与银行间的长期信用关系上还有较长的一段路要走，而且在现实中，银行在要求商业性担保机构提供再担保的过程中，往往还需要政策性担保机构提供支持及帮助。综上所述，政策性担保机构与商业性担保机构各有其优缺点，目前，国内外学术界就担保机构到底采用政策性担保机构还是商业性担保机构的组建形式进行了大量探讨，还存在着理论纷争。2.2.3互助性融资担保模式互助性担保，即由中小企业自发组建的担保机构，一般以民间出资为主，只为会员提供担保服务，不以盈利为目的。其实质上是一种信誉证明和资产责任结合在一起的金融中介行为，在会员抵押物品不足、缺乏信用记录的情况下，通过该融资担保的介入，可以分担交易风险，提升信用等级。 互助性融资担保机构规模一般较小，占全部担保机构的 10%左右，在中小企业融资担保体系中处于补充地位。与政策性担保相比，互助性担保具有以下几方面优势：1）能够有效解决信息不对称问题。互助性担保最大的特色在于拥有信息上的优势，能够有效弱化金融机构与中小企业之间的信息不对称问题。特定区域或行业的互助性担保机构成员之间往往联系密切，相互熟悉，信息来源较为真实，能够对申请企业作出较合实际的评价。2）可以降低交易成本一方面因互助性担保无须建立复杂的运行机制和信用评价机制，其获取会员信息的成本低，可以降低企业的评估成本，另一方面担保机构可以在借贷时为借款人争取更为有利的贷款条件，从而降低其贷款成本，同时，其非盈利的性质也决定担保费率相对较低。3）运作效率较高互助性担保机构成员信息的传递和透明度较高，存在基于血缘、地缘、业缘的人际关系网络，因此，企业之间、企业与担保机构之间，企业与金融机构之间更容易建立信任关系，其运作效率自然较高。4）风险相对较低互助性担保机构可以有效地运用各种正式和非正式手段对会员的无形资产进行控制，同时企业地域的“根植性”也将大大增加企业违约的风险，企业一旦违约，将被排除在这个协会之外，从而失去行业内的商业机会。

2.2.4三类融资担保模式对促进中小企业融资效率的比较分析 1）对中小企业融资成本的比较

融资担保按是否营利为目的来划分可以分为营利性融资担保和非营利性融资担保。前者主要指商业性融资担保，后者主要是政府主导的政策性融资担保和互助性融资担保。我国现有的商业性担保机构以营利为目的，大部分资本实力也较弱，缺乏资金补偿机制，大多数商业性担保机构把提高担保费作为资金补偿来源，部分担保机构按同期银行贷款利率的一半收取担保费，一些机构的担保费甚至更高，而在国际上大多数国家的担保费一般为 1 %左右。担保费用的居高不下加大了中小企业筹资的成本，这样对于中小企业申请商业性担保融资是十分不利的。目前大部分商业性担保面临着风险大、本金小的问题，仅仅依靠自身担保费用和担保基金的利息收入连担保损失都无法弥补，一旦发生代偿就有财务亏损或破产的危险。因而商业性担保机构对于申请提供担保的中小企业要求将更高。因此中小企业通过商业性担保来达到解决融资的目的，一方面提高了中小企业的融资成本，另外一方面对于商业性融资担保提出的苛刻的条件，许多中小企业也很难满足,这样就决定了商业性融资担保服务范围的有限。而政策性融资担保和互助性融资担保是不以营利为目的的融资担保，因此在担保费用的收取上要比商业性融资担保低，使得中小企业通过政策性融资担保和互助性融资担保融资的成本比通过商业性融资担保融资的成本相对较低。另外，互助性融资担保一般是按团队来进行贷款，如根据需要借款的成员企业情况，将其中一部分条件相匹配的企业组成一个团体，由该团体向银行进行贷款，这样能增强和银行的讨价还价能力，银行一般会比单笔贷款提供较优惠的利率，从而能降低中小企业的融资成本。2）面对信息不对称程度的差异中小企业通过融资担保机构进行银行信贷融资，有效地消除了中小企业和银行之间的信息不对称问题。但是一个新的问题出现了，那就是中小企业和融资担保机构之间的信息不对称问题。在信贷市场上，信息不对称是风险产生的根源，融资担保作为一种保证债权实现的行为，担保人以自身的信用承担贷款人的贷款风险，实际上是一种风险的转移。信息不对称会产生逆向选择和道德风险。虽然融资担保机构对中小企业的信息对称程度比银行来说要高，但融资担保机构和中小企业之间的信息不对称依然是存在的。避免逆向选择和道德风险问题的发生是融资担保机构的一项重要的任务。如果不能有效降低融资担保机构和中小企业之间的信息不对称性，那么融资担保机构将会面临和银行一样的困境。在有效消除信息非对称性方面，互助性融资担保机构比政策性融资担保机构和商业性融资担保机构具有绝对性的优势。因为互助性融资担保是由部分中小企业联合起来、利用成员自身资本作为贷款担保的企业间组织，互助性融资担保机构对成员企业的了解是比较充分的。这样就可以有效降低信息的非对称性，从而降低逆向选择和道德风险的发生。不仅如此，互助性融资担保还可以提高参与企业之间的了解，增加相互信用度，促进参与企业业务上的合作和分工，达到互惠互利，共同发展的目的。3）对待风险的态度政策性融资担保机构和商业性融资担保机构在面临高风险时考虑更多的是退路。而互助性融资担保机构在面临高风险时考虑更多的是出路。中小企业很难直接从信贷市场获得借款的根本原因在于其内在的高风险性。融资担保机构参与信贷市场后，中小企业的高风险并没有消失，只是由银行转移给了融资担保机构。政策性融资担保机构通常的做法是将风险转移给政府(寻求政府的财政补偿)，在政府经费有限的情况下，则采取收缩担保业务策略，工作重点转移到资产的保值增值的经营上，这事实上在考虑退路，与政府设立担保机构的初衷大相径庭。而商业性融资担保机构要考虑自身的营利，在面对高风险时，要么拒绝中小企业的担保请求，要么对中小企业提出苛刻的担保条件。而互助性融资担保机构承担的风险最终要由会员分担，他们有压力和动力去互相帮助，提高会员企业的经营绩效，从而降低风险。从以上分析可以得出：互助性担保机构获取会员信息的成本较低，担保费用较低、贷款利率较低，所以互助性融资担保在三种融资担保中具有相对的优势，能够更有效地促进中小企业的融资。

3国外中小企业融资担保模式的经验与借鉴

3.1美国中小企业融资担保模式——政府直接操作模式

自由企业制度是采用自由市场经济模式的美国的一个典型特征。在美国，小企业的市场准入门槛很低，每年都有大量的小企业产生，它们已成为经济发展的重要推动力。1）SBA（小企业管理局）的重要地位美国政府从40年代初就开始了建立和完善扶持中小企业政策性金融体系的工作，并于1953年成立了小企业管理局(SBA)。美国融资担保体系的显著特色是SBA以联邦政府代理机构的身份，负责执行和管理小企业担保贷款计划。SBA已经成为美国扶持中小企业政策体系的运行核心，其融资担保制度以其设计严密、结构科学、权责明确、运作规范、效果显著而被诸多国家推为楷模。2）美国中小企业融资担保运作模式的特点第一，SBA是专门的执行中小企业融资担保职能的机构。由联邦政府制定小企业担保贷款计划，对基金的用途、贷款条件、担保金额和费用，以及执行机构的职责都做出了具体的规定，而小企业局（SBA）则负责管理计划执行和完成SBA每年要向国会听证会报告计划执行情况，提出下一年度的预算申请。国会批准年度预算后，计划方可执行。第二，担保计划有的放矢。SBA担保计划综合考虑小企业资金应用多样化及参与计划的金融机构的经营特点，设置了流动资金贷款，固定资产贷款和风险投资等不同类型的担保贷款计划，根据各自的支持重点，实行定向分类管理。第三，融资担保和咨询服务相配合。美国中小企业担保体系除了进行融资担保业务以外，还发挥中介机构的作用，为企业提供经营咨询服务，发现问题及时解决，为中小企业免费提供诸如小企业规划、账目管理、现金流量分析、贷款以及制定预算等服务。第四，完整的分散和规避风险机制。一是在担保机构和银行之间分散风险，SBA担保计划的贷款主要由各类金融机构提供，小企业管理局根据贷款规模和期限进行一定比例的担保，其余部分由贷款机构自己承担。美国的中小企业信贷保证计划的担保金额一般不超过75%—80%；二是对企业实行风险约束，SBA要求主要股东和经理人员提供个人财产抵押，以增加业主和管理者的责任。

3.2意大利中小企业融资担保模式——互助性融资担保模式

该模式是一种由一批人为其成员的贷款申请提供共同担保的做法，是意大利中小企业融资自救的成功尝试。1）意大利互助融资担保的运作模式互助担保机构把所筹集的担保基金存入银行，与银行签订相关协议，为会员企业获得银行贷款提供担保；银行则以优惠利率发放总额数倍于存款基金的贷款。基金并不会为每笔贷款担保全部金额，一部分风险由银行承担。担保联合体业务的活动范围还包括：提供包括汇率风险在内的集体担保，也帮助会员企业发现风险资本；同时，也为改善会员企业的经济金融状况提供相关服务。2）意大利互助融资担保模式的特点成为担保联合体成员要具备一定的条件，即属于所在省商会注册的中小企业，并参加中小企业贷款集体担保合作组织。意大利的中小企业融资保证制度采取中小企业联合，并成为共同成员获取贷款、提供担保的联合体方式，由政府对其提供补贴和优惠政策。担保联合体仅为其成员企业提供担保，资金来源是成员企业缴付的会费和地方政府的捐赠。意大利互助担保制度很好地融合了中小企业自身的资金。来自成员的监督压力也影响了借款人的心态，使之慎重举债按期偿还。这种企业间的互助机制由于审批人接近担保人，可对申请人作出确切的评价；互助担保组织作为一个利益集团，可以在借贷双方的谈判中发挥平衡作用，争取有利的贷款条件。3）意大利建立互助担保机构的经济环境意大利互助担保机构之所以取得成功，是因为其具备相应的条件。首先，中小企业集聚区域内的小企业在产业上有联系或有相似的发展思路。在互助贷款担保组织建立过程中，更容易相互协调，对具体制度和程序实施更容易取得一致。其次，意大利的互助担保机构逐步赢得了外部力量的支持。在建立互助担保机构中会遇到许多实际困难，单个的小企业无法自己解决，意大利的许多互助机构就是在本地企业协会或商会甚至本地政府机构的支持下建立的。再次，意大利的产业文化有助于互助担保机构的成长，不仅包括小企业之间要相互信任，而且包括企业对充当外部力量的政府官员或其它协调人员的信任。这种信任文化的形成不是短期内能够实现。这也许是其它国家和地区建立小企业互助担保时最缺乏的条件。最后，在特定区域内，相关产业的中小企业的数量形成规模。一定数量的小企业才可能形成一定规模的担保基金。如果小企业的数量太少，互助起来的小企业的力量太小，担保能力太弱，这种互助组织建立也就不会有多大的意义。

3.3德国中小企业融资担保模式——商业性融资担保模式

1）商业化模式的运作德国担保银行是专业化的商业银行，以自身的信用作抵押物，其职能是为那些不能提供足够贷款抵押的中小企业提供担保，解决其融资问题。担保银行的资金主要由企业工商会、商业银行及联邦、州政府发行公债筹集。由于担保银行承担的风险比商业银行要大，一般都要对客户企业进行信用评级：包括企业的年终或季度结算，企业在市场中的位置及发展前景，企业业务情况，经营管理层的能力等信息。信用等级评定的结果不仅决定了客户是否能够得到信贷支持,而且也决定了客户取得贷款的利率。客户信用等级越高,利率就越低。经过 50 年的发展,德国担保银行整体运行情况较好，形成了较为完善的风险分担机制。德国担保银行与承贷商业银行承担的贷款风险比例为 8:2。当担保银行发生代偿损失时,政府承担其损失额的 65%，担保银行仅承担损失额的 35%。2）德国信贷担保模式的特点第一，商业化运作。一是扩展了商业银行的业务范围，并承担了商业银行的信贷风险；二是担保银行自身已形成一个较为完整的体系，有很高的运营效率；三是其主要功能是为那些达不到商业银行信用要求又急需资金的中小企业提供担保，使其能获得发展资金。第二，专业化的担保银行。德国的担保银行不仅以德国的银行法为依据，受联邦政府金融监督局的监督，而且有严格的业务限制，只允许为创业型、成长型中小企业贷款承担担保业务。由于其专业化的运作，使其对于风险的控制更加专业化，降低了营运风险。

3.4经验总结与启示

以上各国家较为成熟的中小企业融资担保模式在扶持本国中小企业发展、鼓励中小企业技术创新及保持国民经济健康、稳定发展和扩大就业等诸多方面发挥了积极而显著的作用。尽管它们在运作模式上不尽相同，结构和功能也各有特点，但都遵循了对中小企业的扶持原则。这些成功经验能对研究并探索建立适合我国社会主义市场经济的中小企业融资担保模式带来有益的启示。第一，担保机构多以独立的非营利性法人形式设立。发达国家和地区中小企业融资担保机构的名称不一样，但它们的性质大都是以独立的非营利性社团法人形式设立的。与此相适应，担保机构的宗旨主要表现在以下几个方面：一是发挥担保资金的政策导向功能，致力于支持中小企业的发展；二是通过信用扩张作用，成为连结金融机构与中小企业的纽带；三是通过担保机构的专业化运作，产生资金放大作用和长期扶助效应。第二，政府出资为主体，资金来源多渠道。拥有一定规模的担保资金既是中小企业融资担保机构设立的前提，又是其正常运行的必要条件。发达国家和地区融资担保机构的资金来源大致有两种类型：一是由政府全额出资。如美国 SBA 为中小企业提供担保的资金由联邦政府直接投入，国会预算划拨。二是以政府出资为主体，金融机构和社会团体共同资助。以国家财力作后盾，有利于担保资金倍数的放大和担保范围的扩展，从而使担保机构更有效地运作。第三，重视风险分散。各国的中小企业融资担保机构都十分重视对融资担保风险的控制与分散，在分散风险方面也各有一套做法，或再担保、或向保险公司投保、或比例担保、或分享担保项目的收益等等。这主要是因为，融资担保业务性质的特殊性和业务品种的相对单一性使担保机构所面临的风险远大于可能获取的收益，所以，即便是政策性担保机构，也应当稳健经营，注意防范和化解担保风险。第四，法律体系健全。规范化、法制化是中小企业融资担保业生存和发展的基础。发达国家和地区在建立中小企业融资担保制度时，都制定了操作性强的配套法律法规，并且这些法律法规会随时代的演进而不断更新与完善，这便为担保机构进行项目评价、担保业务的安全运行提供了良好的环境。这些国家和地区都形成了较为完善的融资担保制度。第五，重视社会信用建设。从某种意义上来说，市场经济体制是建立在信用基础之上的经济运行体制，良好的社会信用有助于降低经济运行的交易成本。发达国家和地区普遍重视社会信用建设和管理，为中小企业融资担保的顺利开展提供了良好的信用基础。在美国，国家对个人社会安全号实行计算机管理，个人在社会或经济上的主要活动都将通过安全号记录在案。第六，完善的担保资金补偿机制和优惠的税收政策。各国和地区的实践表明，担保资金的补偿机制是融资担保机构能成功运作的重要因素。美国的 SBA担保净损失由政府财政支付；德国的担保银行若发生担保损失，政府会给予一定比例的补偿。各国政府一般都给予担保机构减免税的优惠政策，以扶持其开展业务。第七，为中小企业提供综合性服务。担保机构除了进行担保和融资咨询、监控贷款项目运行情况外，还发挥中介机构的作用，为企业提供经营信息咨询、信用评级、业务指导等多方面的服务，全面推动中小企业的发展。如美国 SBA 下的退休经理服务团和在职经理服务团，为中小企业免费提供小企业规划、财务及制定预算等服务。

4完善我国融资担保模式的政策建议

关于中小企业融资担保的目标模式，从理论上看，包括两个层次的问题，其一是在政策性担保、互助性担保、商业性担保三者之间选取一个主体模式；其二是选取一个主体模式后，是否需要发展其他担保类型，如何发展其他担保类型。笔者认为，基于我国中小企业发展的实情及经济发展状况、法治状况和金融体系状况，适合我国的担保模式应当是以互助性担保为主体，注重发展商业性担保，巩固政策性担保。

4.1坚持互助性担保为主体

由前面的分析可以看出，我国的“一体两翼三层”担保结构实际没有实现。政府担保的份额过高，互助担保和商业担保的比重严重不足。而且政府担保和商业担保存在着一些明显的缺陷，使得我国的中小企业融资担保体系目前结构失衡、效率低下。克服现有中小企业融资担保体系的缺陷，提高该体系绩效，促进该体系可持续性发展的重要途径在于：鼓励中小企业的互助担保。互助担保是由部分中小企业联合起来，利用成员自身资本作为贷款担保的企业间组织，它立足于中小企业本身的现状和前景，实行市场化和企业化运作，不以赢利为目的，具有利益共享，风险共担的特点，所以基本上能克服其他担保机构在资金补偿、运作机制、风险规避、经营规则和服务意识等方面存在的弊端，更好地满足中小企业融资担保的需要。互助性担保在解决中小企业融资约束问题上具有较大的优势：1）信息优势：互助性担保最根本的特征就是与体系内中小企业多为同源同根，同处一地；成员之间频繁的信息沟通，使其更能较充分地利用地方的信息存量，对中小企业的经营水平、财务状况、发展前景和企业主的资信等真实情况相对比较了解，使其能够在一定程度上解决融资中所面临的信息不对称问题。2）监督优势：由于相互之间可能存在的血缘、亲缘和人缘关系，中小企业经营者往往共属一个关系相对密切的关系群体(如宗学友关系、业务关系等)，信用交易的各方均保持相对频繁的接触，这种信息沟通上的便利特征，决定中小企业信用互助组织的最大优势在于它能够通过社会资本的积累形成“信任集团”，即利用成员企业之间的自我监督，维护信用交易的透明性和安全性，这种监督和约束要比一般金融机构的监督更加有效：一方面同一社区成员对各自信用状况非常了解，人们会对申请者的信用状况做出谨慎选择，尽可能地排除信用不佳者；另一方面企业一旦恶意逃债而由群体代位赔付，其经营者将因失去群体的支持而支付极其高昂的成本。3）交易成本优势：除管理成本较低外，还可以省去大量调研和信息处理费用和减少审核批准程序，从而降低服务成本和服务价格，提高服务效率，使资金供求双方双赢。互助性担保体系作为一种内生性的制度安排，其特点是由中小企业 (主要是同一社区内的企业)自发组成，共同出资，企业资信相互了解，不以赢利为主要目标，内部实行民主管理，外部受社区“公约、道德”和区内“市场”的约束，其在产权结构、社区性上的优势，使相关各方分担风险，而形成较完善的激励与约束机制；其互助互督、互保互束机制，使信用交易的各方相互比较了解，从而缓解了信息不对称，对当事人的信用评估一般比较准确，使其在信用交易中组织成本低、机制灵活、效率较高，对市场能形成一种自适应机制，有较强的生命力。这种互助性融资担保模式既减轻了政府财政负担，同时增进了企业、银行与政府的效用。由此证明源于中小企业间内生性融资机制而产生的互助性担保体系是解决中小企业信用融资约束的一种“最优选择”。

4.2 仍然要注重发展商业性担保，巩固政策性担保

 我国是世界上经济增量最大的国家，属于转轨和新兴市场，而中小企业是我国增长最快的企业类型，中小企业的资金短缺是由来已久的问题，要想尽可能尽快地解决中小企业融资约束问题，需要充分发挥每种模式的功能，全方位促进资金有效流动和配置。

在中国金融体系中存在着市场分割、资源难以组合的缺陷，担保机构以商业方式参与进来实际上是在推动我国金融创新、推动资源有效配置，担保机构本身也具有利润空间。一是担保机构可以通过反担保实现担保形式的转换，获得转换收益，是一种无风险套利。二是我国资本市场、资金市场处于分割状态，风险投资、商业银行、投资银行分业经营，但是按照金融的功能，有效的金融体系应当将资金配置到能够最有效率地使用资金的企业手中，但是由于市场的分割导致资源难以整合和效率的损失，想要实现不同类型的金融机构和金融市场的整合及资源的优化配置应该选择商业化的担保公司，商业性担保对于我国金融体系的缺陷具有弥补作用，在现有金融体系框架内能够较多的参与到金融创新中，提高我国金融体系资金配置的效率。因此，在中小企业融资担保模式选择时应当兼顾发展商业性担保模式。巩固政策性担保主要考虑到：1）融资担保从总体上说具有“准公共产品”属性的观点，它具有一定的外部效应，政府理应承担建立和完善中小企业融资担保体系，促进中小企业迅速发展的责任，并且有些工作只有政府部门去做更适合、效率更高，这样才能更好地完成中小企业融资担保任务。2）政府可以把融资担保作为经济杠杆，支持符合国家产业政策的中小企业发展，优化产业结构。事实上由于中国担保机构最初的兴起和发展源于扶持某些特定领域的政策性目的，并主要由财政出资建立，政策性担保由于是政府主导，在满足政策性目的上具有政策性金融的特征，是担保模式中不可缺少的一翼，但是由于其固有缺陷的存在，不应当将其作为担保模式的主体。担保机构的发展包括两个维度的问题，这两个维度的问题相互关联，但是性质不同：第一维度是担保机构为本地中小企业的融资提供的支持，主要看其为当地中小企业提供了多少担保，使得多少中小企业获得了贷款，此问题将担保机构作为工具，放在经济体系中来看，着重考察其为经济的贡献度，这主要体现了担保机构的政策性；第二维度是担保机构本身的可持续性发展，即担保机构本身作为企业的绩效考核，包括其盈利模式、商业创新、风险管理能力，主要看其盈利的多少、代偿率的高低以及损失的高低，此问题则是担保机构本身的盈利。互助性担保机构就较好地兼顾了这两个维度。

参 考 文 献

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论中小企业融资担保