中国股市价格波动因素分析-2019免费^论文(四)

    近年来，上市公司运营情况与股价波动的关系主要体现在产品的竞争能力、公司的信息披露及重大事件的运作情况。下面对此简要分析如下：

    1.上市公司的产品竞争能力

    一家上市公司的产品竞争能力体现在产品的成本优势、技术优势、质量优势以及市场占有率上。如果公司能够在成本上保持行业领先，那么在生产与对手近似的产品时就会取得较好的经营业绩；技术优势表现在比同行业更高的技术水平及产品的技术含量上，一般占据市场的领先地位，具备良好的利润状况。例如取得技术突破生物医药、新能源的“锂电池”技术题材、电子芯片产品等都是近年来投资者追涨的对象，往往这些股票价格随着产品的诞生和推广应用，对应上市公司的股票价格会出现大幅上涨波动。

    在不断持续治理雾霾改善空气污染的今天，电动汽车成为引领交通行业低碳环保的发展方向。国家出台了多项关于发展新能源汽车的政策，锂电池做为电动汽车最为关键的动力供给单元，锂离子电池行业未来具有巨大的发展潜力，故近年来锂电相关企业的运营情况及股票价格都受到了产品的直接影响。

    例如赣峰锂业（证券代码002460）受动力电池产业需求影响，公司的订单在2016年暴增，产品求过于供。在国家陆续出台的新能源汽车产业政策的影响下，电池生产类企业对锂电设备的采购需求持续放大，使得公司2017年的业绩将持续增长。公司2016年实现营业收入28.44亿元，同比增长110.06%，2017年上半年实现净利润4.73亿至6.12亿元，同比增长70%至120%。随着政策、行业的不断助推及市场的极度热捧，该家公司的股票从2017年1月16日24.40元，于2017年9月12日涨至103.49元！

    

    2.信息披露对股市波动的影响

    股票市场天天都会公布大量信息，这些信息的披露会综合作用于股市，对股票价格产生影响。

    (1)股票市场信息与内幕交易

    股市行情受信息因素的影响，如公司经营状况、业务开展情况、行业发展态势和相关金融政策调整信息等，这些都对股价的波动产生重要影响。相关的统计数据表明，信息公布的1-3天内，股票的价格会有比较敏感的变化，信息披露的短期内都会很快影响到股市行情的涨跌。

    (2)典型案例分析

    例：徐翔操纵证券市场案

    2010年—2015年，徐翔伙同他人与十三家上市公司的董事长或实际控制人合谋操纵对应公司股票，合谋择机发布“高送转”、“业绩预增”等利好消息，同时引入各项热点题材进行操控股票的价格。徐翔利用手中控制的证券账户，在二级市场上对相关股票的进行连续买卖，以拉升股票价格。待上市公司股价被拉升后再以大宗交易的方式，接盘公司股东减持的股票，然后在二级市场全部抛售，最终使公司股东在减持股票的过程中获得巨额收益。

    徐翔整个操作过程中利用虚假信息，并进行大量的内幕交易，严重将股票价格与公司实际运营情况及行业发展情况脱节，造成股价的异常波动，严重影响到了股票市场的健康发展。

    (3)重大事件对股市价格的影响

    我国证监会在2007年1月30日发布了《上市公司信息披露管理办法》，“办法”要求上市公司如有重大事件需发布临时报告。上市公司的股价将受到公司“重大事件”的影响，如：上市公司的重大投资行为、重大的购置财产决定、签订重要合同及公司的经营情况的重大变化等，这些都会造成股价波动。

    例：西部矿业重大资产重组对股票价格的影响

    西部矿业（证券代码601168）于2016年2月6日披露了《重大资产重组停牌公告》。此后2016年6月发布公告明确了重大资产重组标的资产主要为四川会东大梁矿业有限公司及青海锂业有限公司，而青海锂业又是当时锂电池不可或缺的资源，此项重组将极大提升西部矿业的优质资源优势情况，对于上市公司股票来说是重大利好。公司于2016年6月29日召集会议，并审议通过《关于<西部矿业股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案>的议案》等相关议案，公司股票将于2016年7月22日起复牌。公司股票在2016年7月22日和7月25日连续两个交易日收盘价格涨幅偏离值累计达20%，复牌起到27日最大涨幅达41.8%，股票交易呈现非正常波动的情况。