公司治理与现金流持续性研究—基于现金流成分分解-开题报告(一)

毕业文档（设计）题目      公司治理与现金流持续性研究-基于现金流成分分解

本选题的意义及国内外研究现状（可加附页）

 本选题的意义：随着我国经济体制改革不断深入，近年来理论界及实业界均十分关注公司治理的质量，将其作为重要的决策因素。良好的公司治理是促进公司规范运作，建立市场信心的重要手段，也是保护投资者利益，推动资本市场持续稳定、健康发展的重要基础。从广义角度理解，是研究企业权力安排的一门科学。从狭义角度上理解，是居于企业所有权层次，研究如何授权给职业经理人并针对职业经理人履行职务行为行使监管职能的科学。在时下的经济状况下,“现金为王”在企业财务管理中占有极其重要的地位。现金流的持续性关系到企业的生死存亡,企业长期亏损或长期经营性净现金流出必然引发企业倒闭。现金流量是现代理财学中的一个重要概念，是指企业在一定会计期间按照现金收付实现制，通过一定经济活动（包括经营活动、投资活动、筹资活动和非经常性项目)而产生的现金流入、现金流出及其总量情况的总称，即企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。在现金流量表中，将现金流量分为三大类：经营活动现金流量、投资活动现金流量和筹资活动现金。

      2008年金融危机后，管理领域及学术界再次认识到公司管理问题的重要性，公司治理得到广泛重视。时下,现金流量在企业财务管理中占有极其重要的地位。现金流的持续稳定性关系到企业的生死存亡。投资者和管理层逐渐认识到简单的分析资产负债表、利润表或财务状况便空表已不能满足投资决策的需要了解企业的现金流动状况。近代理财学的一个重要观点是：资产在内在价值是其未来现金流量的限制。传统会计不提供历史的现金流量信息更不提供未来的现金流量信息，越来越不能满足投资人与管理层的信息需要。因此，一直被人们不甚重视的现金流乃至现金流量表，愈发成为企业管理与决策分析的关键。

      在如今“现金为王”的经济状况下，现金流量信息是评价企业资产的流动性、财务弹性、盈利能力、抵御风险以及决定企业未来能否发展的重要依据。对现金流的持续性及现金流成分的研究可以进一步完善公司治理理论。

     

研究现状：

     1.国内研究现状：近年来，随着我国经济体制改革不断深入，现金流量的重要性也随之增加，这也加速乐学者们对现金流与公司治理等问题的研究。本文参考了如：

     张昭（2016）：自由现金流、公司治理与资本结构研究。研究结果： ①资产负债率与自由现金流在1%的水平上显著正相关。②资产负债率与公司治理质量在1%的水平上显著负相关。③自由现金流与公司治理的交乘项羽资产负债率在1%的水平上显著负相关。

     刘银国（2014）自由现金流、鼓励政策与过度投资---基于公司治理机制的考察。研究结果：

自由现金流与企业的过度投资呈显著正相关关系。鼓励发放可以一直企业的过度投资行为，但增加了企业过度投资行为的不确定性。所以对于现金流的实际使用与管控一定要做到能够有效的控制投资行为。

2.国外研究现状：美国Standford研究院于1963年纪提出“利益相关者”这一名词，20世纪以来，股权在股份共四种变得广为分散。这就表明股东不再被看作成一个整体。20实际七八十年代，兼并在全美开始盛行，公司兼并事实上是股东及所有者对经营者经营行为的一种责任追究。Hern an（1974）研究发现企业属于经营者控制性已达到85.4%。Jensen和Meckling缩写的对于公司治理文章被认定为对现代公司研究的里程碑，它们将如何降低代理成本作为研究公司治理的主题。（Jensen&Meekling）。

  

本选题拟解决的主要问题

对现金流成分的研究。

现金流在公司治理中地位愈加重要的原因。

持续稳定的现金流对公司治理的影响。

如何维持企业现金流的长期稳定（从成分分析）

毕业文档（设计）的主要观点及创新点

主要观点：

      （1）随着我国经济体制改革不断深入，近年来理论界及实业界均十分关注公司治理的质量，将其作为重要的决策因素。

      （2）时下,现金流量在企业财务管理中占有极其重要的地位。现金流的持续稳定性关系到企业的生死存亡。

      （3）传统会计不提供历史的现金流量信息更不提供未来的现金流量信息，越来越不能满足投资人与管理层的信息需要，一直被人们不甚重视的现金流乃至现金流量表，愈发成为企业管理与决策分析的关键。因此，对如何提供持续稳定的现金流提出建议。