人民币汇率变动影响因素研究--开题报告(一)

一、文献综述

（一）汇率的含义

汇率是一个国家的货币折算成另一个国家货币的比率，即在两国货币之间，用一国货币所表示的另一国货币的比率。简单的说，一个国家要于其他国家发生贸易或非贸易交往，必然要进行货币的支付。然而由于各个国家的经济发展水平不同，两国等面额的货币所代表的实际购物量并不相等，这就需要将两国货币按一定的比率进行折兑，双方交易才够公平进行。

有效汇率是一种加权平均汇率，通常以对外贸易比重为权数。有效汇率是一个非常重要的经济指标，通常被用于度量一个国家贸易商品的国际竞争力，也可以被用于研究货币危机的预警指标，还可以被用于研究一个国家相对于另一个国家居民生活水平的高低。在具体的实证过程中，人们通常将有效汇率区分为名义有效汇率和实际有效汇率。一国的名义有效汇率等于其货币与所有贸易伙伴国货币双边名义汇率的加权平均数，如果剔除通货膨胀对各国货币购买力的影响，就可以得到实际有效汇率。实际有效汇率不仅考虑了所有双边名义汇率的相对变动情况，而且还剔除了通货膨胀对货币本身价值变动的影响，能够综合地反映本国货币的对外价值和相对购买力。

（二）人民币升值的相关理论

1.理论层面的分析

（1）实际有效汇率理论

实际汇率是用两国价格水平对名义汇率进行调整后的汇率，即eP*/P(其中，e为直接标价法的名义汇率，即用本币表示的外币价格，P*为以外币表示的外国商品价格水平，P为以本币表示的本国商品价格水平)。实际汇率反映了以同种货币表示的两国商品的相对价格水平，从而反映了本国商品的国际竞争力。据IMF估算，2002年人民币相对于其他主要贸易伙伴的名义有效汇率下降了6%，而根据胡祖六(2003)的测算2002年2月美元从其汇率的最高点贬值到2003年6月，人民币的实际有效汇率已经下降了11%。自1994年中国实施汇率制度重大改革以来，根据国际组织的测算结果，人民币一直存在低估的问题。1980至1997年我国GDP年均增长率达9.98%，1998至2004年，尽管先后受到了东南亚金融危机、美日欧三大经济体同时陷于衰退及非典的影响，但中国经济仍然保持着7%到9%的高速增长。这无论是与同期发达国家比较，还是同发展中国家相比，都是领先的。中国经济的稳定快速增长与世界经济的低迷形成鲜明对比。这就表明人民币有升值的趋势。 

（2）购买力平价理论

购买力平价（Purchasing Power Parity，简称PPP）在经济学上，是一种根据各国不同的价格水平计算出来的货币之间的等值系数，使我们能够对各国的国内生产总值进行合理比较。该理论是一种重要的汇率决定理论。该理论认为，购买力平价是指一定时期内两种货币的汇率是由两种货币在本国国内所能购买的商品与劳务的数量来决定的。也就是说本国货币与外国货币的交换，实质上是本国货币和外国货币购买力的交换，长期均衡汇率是由本国货币与外国货币的购买力对比决定的。联合国开发计划署(UNDP)发布的《人类发展报告》显示，2005年中国人均GDP按名义汇率计算为1352美元，但若按购买力平价方法折算则为5791美元，即名义汇率比按购买力平价计算的人民币汇率低估4.06倍。一般来说，购买力平价的计算仅涉及到可贸易商品，并且没有考虑产品和服务质量的差异，因而容易高估发展中国家的币值。但是，人民币币值即使没有UNDP估算的那样高，也不至于像现行的汇率那样低。