关于智能制造项目投资分析

内 容 摘 要

本文选取了2016至2019年317家智能制造类IPO公司作为样本，衡量了IPO抑价与公司治理、公司质量、投资者情绪、承销商声誉与IPO抑价的关系。

本文的研究结果表明，国有背景、市场热度、上市地点、上市首日换手率与IPO抑价有显著正向关系，发行规模与IPO、上市前三年资产收益率与抑价反向相关。在我国第一大股东比例与IPO抑价之间存在U型曲线效应，但不显著。

经过进一步研究，我有三个发现：一是信号传递理论在中国并不完全适用，好的公司IPO抑价程度反而比较低；二是承销商声誉的影响并不显著，而且与理论和多数实证结果反向，三是上市地点上海与IPO抑价程度显著正相关。经过进一步的探究，我得出声誉好的承销商与国企密切的合作关系以及国企更倾向于选择在上海进行上市可能是导致上述现象的主要原因。

 [关键词]：智能制造类企业IPO抑价程度 ；信号传递失灵 ；承销商声誉

目       录

1 绪论3

1.1研究的背景和意义3

1.2文献综述4

1.2.1公司治理角度4

1.2.2公司质量角度4

1.2.3投资者情绪角度4

1.2.4承销商声誉角度5

2实证研究设计6

2.1模型设定与变量选择6

2.2数据来源和类型8

2.3统计与检验软件与方法9

3 实证分析9

3.1 初步回归分析9

3.2 实证检验10

3.3 实证结果分析13

4 结论和建议14

4.1 结论14

4.2 建议17