摘要：我国的证券市场经过近二十年的发展历程，取得了很大的成就。但相对于发达的证券市场来说，还处于逐步成熟和发展阶段。上市公司是证券市场的主体，伴随着改革开放的进程，我国的上市公司从无到有、从弱到强，不断地发展壮大，已经逐步成为国民经济的一支有生力量。上市公司的信息是证券市场中“公开、公平、公正”三公原则中最有力的体现。上市公司的信息披露在我国证券法律中无处不在并贯穿始终，成为我国证券市场有效运行与发展的基石。自1990年年底深沪两交所相继成立以来，政府出台了一系列的法律、法规，对上市公司的信息披露进行规范，初步形成了一套比较完善的制度体系，对我国的证券市场的健康发展起到了很大的促进作用。然而，冷静思考后会发现:上市公司并非尽善尽美，其中存在着许多有待解决的问题。这些问题的出现严重制约了证券市场的优化资源配置功能，给广大投资者造成了巨大损失，为股票市场的发展蒙上了一层阴影。本文从上市公司信息披露的理论出发，探讨上市公司信息披露相关理论知识，从我国上市公司信息披露的制度现状和制度缺陷入手，探求有效的治理对策。
关键词：上市公司，信息披露，信息披露缺陷，治理
一、 上市公司信息披露基本理论知识
（一）上市公司信息披露的含义
所谓上市公司信息披露是指证券市场上的有关当事人在证券发行、上市和交易等一系列环节中依照法律法规、证券主管机关的管理规则及证券交易所的有关规定，以一定的方式向社会公众公布或向证券主管部门或自律机构提交申报与证券有关的信息。它是证券市场赖以存在和发展的基石，是证券法律制度的核心内容，也是证券投资者权益的有力保障。上市公司的投资者通过购买上市公司的股票，分享公司业绩增长的成果，从而获得资金的增值。但投资者不直接参与公司的经营管理，他们了解公司财务状况和经营成果的途径只能是上市公司对外披露的财务报表和相关的信息，据以做出判断和投资决策。因此，上市公司必须承担对投资者的信息披露义务，凡是能够影响股东、债权人或潜在投资者等信息使用者对公司的目前和将来作出理性的判断，进而影响其决策行为的信息，都应按着规范的标准公布于众。
（二）上市公司信息披露范围的界定
中国证券市场经过了二十多年的发展，上市公司已经走上了规范披露信息的轨道，这本身是一个历史的进步，也是我们选择市场经济的必然结果。但在过去几年里，虚假信息披露案件层出不穷，屡禁不止。90年代后，我国证券市场先后发生了一系列震惊中外的虚假信息披露案，从中国最早的深圳原野造假案，到琼民源欺诈，再到红光实业靠行骗上市，都无不与信息披露息息相关。2001年证券市场发生的银广夏造假丑闻更是把上市公司披露虚假信息现象推向顶峰。不仅我国国内上市公司信息披露虚假案接连不断，即使在法律健全、证券市场成熟、会计信息监管卓有成效的西方国家也接连发生虚假信息披露事件。继2001年12月拥有634亿美元资产的美国能源巨头安然公司破产之后，世界通讯又以38亿美元的假账刺激华尔街的神经，给美国股市雪上加霜。对于何为“应予披露的信息”世界各国难以归纳出一个正确、统一的答案。根据我国《证券法》及中国证监会制定的《公开发行股票信息披露实施细则》的规定，对此相应的表述是“可能对上市股票交易价格产生较大影响而投资者尚未得知的重大事件”。至于根据什么标准来判断事件是否可能对股市价格产生“较大影响”，这些法律均未作详解。在此情况下，各国证券的监管部门只能对须予披露的信息的定义作大略概括。除此之外，实践中，为解决含混问题，一般均采取以下三种方式:(l)采取列举式和概括式相结合的方式，如在规章中直接列举“须予披露的信息”的类型，或者以概括的方式抽象出“须予披露的信息”的某些特征，具体范围视具体清况而定;(2)在特定情况下，由披露人自行决定某些信息是否有必要披露;(3)令披露人向监管机构或自律组织申报有关信息，当披露人不能判断某信息的良莠时，主要由证券交易所决定某信息是否为“须予披露的信息”等。
（三）上市公司信息披露的意义
上市公司信息披露是为了使影响投资者决策的重要信息能及时的提供给投资者，保证信息披露的真实性、准确性，是健康发展证券市场的基础。加强上市公司信息披露制度，对于坚定投资者信心，提高证券市场透明度都具有十分重要的意义。
1、能有效地约束证券发行人(上市公司)和有关人员的行为
上市公司信息披露要求证券发行人必须如实地公开自己的真实情况，不得弄虚作假、欺骗公众;要求制作信息披露资料的证券商及对其正确性和合法性进行鉴证审计的其他中介机构履行勤勉尽职的义务，否则，均需承担相应的法律责任。从正面起到了促使证券发行人和其他相关人员加强自我约束和自我管理的作用;另一方面，在现代公司中普遍存在的公司所有权和管理权分离的情况下，通过信息披露不仅可以使股东了解到公司的业绩和其他重大信息，也可据以反映公司管理层的经营能力，为股东在股东大会上以投票手段间接参与公司管理提供了切实可行的参考依据。这一机制从反面促使公司管理人员尽自尽责，充分发挥社会资源优化配置的作用，提高企业的经济效益，从而促使企业走股东价值最大化的道路。 中国上市公司信息披露的制度缺陷及治理对策(一)由毕业论文网（www.huoyuandh.com）会员上传。
