上市公司财务状况评价与分析(二)

新希望背景及简介

新希望股份有限公司是一家饲料生产企业。主营业务是饲料、原料添加剂、饲料加工机械、农副产品、食品的生产、加工、销售。公司主要产品包括饲料、乳品、屠宰及肉制品等。是全国性大型民营企业和中国中西部最大的饲料生产商之一。

新希望公司财务报表分析：

（一）资产负债表分析

资产负债表又称财务状况表，表明企业在一定时期所拥有或控制的经济资源，所承担的现有债务以及所有者对企业净资产的要求权，是企业主要会计报表之一。

科目\时间 2015 2016 2017 2018

货币资金(元) 3726966800 3134101700 3070521300 5450870700

应收票据(元) 15980100 51014800 33158700 64151200

应收账款(元) 387037000 482846800 525473700 567538100

存货(元) 3320324800 4281734000 5111365600 5394870900

应付票据(元) 59000000 114715700 -- 569438600

应付账款(元) 1666496200 2869726400 3731489300

1．货币资金。

从2015年到2018年，货币资金逐年上升。流动性强的资产，其收益较低，货币资金的大量闲置，会使得资金不能投入周转无法获得收益而造成损失。。

2.应收账款和应收票据。

从2015年到2018年，应收账款和应收票据稳步上升，这与新希望近四年的销量平稳增长有密切关系，从营收增长比例变化看出，应收账款的增长比例基本与营业收入增长比例保持同步。

3.存货。

从2015年到2018年，存货逐年上升，销售的增长，带来订单增加，需求的增加、订单的交付周期相对较长，导致了包括原材料、库存商品在内的存货量增加。但是大量的存货会导致资金被占用，制约了企业的扩大再生产。

4.应付账款与应付票据。

从2015年到2018年，负债有所提升，从财务结构分析，企业可合理运用财务杠杆原理，将负债控制在一个合理的范围，大量的负债会加大与供应商之间的风险，一旦资金链断裂，会造成采购物资无法及时到位。

（二）利润表分析

利润表也被称为损益表，是总括地反映企业一定期间内的经营成果的报表，利润表是一种动态的时期报表。分析该表，可分析企业利润的形成过程、利润的结构及持续盈利能力，并评价利润的质量。

利润表主要数据

科目\时间 2015年 2016年 2017年 2018年

营业总收入(元) 61519649767 60879523157 62566848593 69063225294

营业总成本(元) 60808425900 59745930700 61550273700 68042656700

销售费用(元) 1414044000 1447185500 1540766600 1649728000

管理费用(元) 1654074900 1710004700 1878074300 2051647400

财务费用(元) 311844200 221615100 300469900 341261400

营业利润(元) 3142253497 3253651094 3327964233 3241249871

营业外收入(元) 185789100 132816200 48437700 58407400

净利润(元) 2959663100 3132438700 2932210000 2721803300

1.营业收入与营业成本。从数据可以看出，2015年到2018年，新希望保持了平稳增速的发展，营业收入平稳增长的同时营业成本也同比例增长，这很大程度上挤压了企业的毛利润空间，

 2.期间费用。从2014年到2018年，新希望的期间费用逐年上升，从财务报表附注中数据显示，财务费用上升最为明显，主要来自利息费用的大幅上升和支出。

3.营业外收入。变动的主要原因是本报告期内收到的财政补贴增加。

4.净利润。新希望2018年总利润比去年同期有所下滑，净利润和同期相比维持正常区间范围。

（三）现金流量表分析

现金流量表是以现金为基础、采用收付实现制原则编制出来的财务状况变动表，是财务报表中最基础、最具有现实意义的报表。采用了趋势分析法，对新希望2014年至2018年的现金流量表中几个主要项目进行了分析：

现金流量表

科目\时间 2015 2016 2017 2018

经营活动产生的现金流量净额(元) 3187764300 3111457100 2712191700 3336986800

投资活动产生的现金流量净额(元) -1561218525 -539116636.3 -2556933227 -2391593588

筹资活动产生的现金流量净额(元) -1174889204 -3177029454 -166794230 1402622254

1.经营活动产生的现金流量净额，从2014年到2018年逐年平稳增长，这得益于自2014年以来市场的扩张，以及订单量的增加，导致销售商品产生的现金流入，且流入大于流出，另一方面可以看出2018年收到税费返还大幅增加，政策的利好等多因素导致自2014年以来，经营活动产生现金流量净额平稳增加。

2.投资活动产生的现金量净额。从数据可以看出，每一年投资活动产生的现金量金额都是负值，其中投资支付的现金变动的主要原因是去年同期购建购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金(元)增加，而同期收回投资收回投资收到的现金却没有保持同比增长。2018年反而大幅下降。

3.筹资活动产生的现金流量净额。从数据明显可以看出筹资活动产生的现金流量净额近几年一直负值，在2018年由负变正，从报表中看出变动的主要原因是取的借款收到现金大幅增加导致。同期支付的偿还债务也比去年同期大幅增加。企业的还款压力在一定程度上有所增加。

四、新希望财务数据定量分析