内容摘要：企业财务管理目标是企业财务管理的出发点和归宿点。一般来说财务管理目标区分为基本目标和具体目标。财务管理的基本目标是指在企业财务管理活动中起主导作用的目标，它是引导企业财务管理的航标。企业财务管理的基本目标应该与企业的总体目标一致，但要考虑财务管理的内容。在我国，通常把财务管理的内容划分为资金的筹集、运用和分配。体现为资金的管理、投资管理、利润分配管理等内容。由此可以确定财务管理的基本目标和具体目标及其相互间的关系。即：企业财务管理的基本目标反映了企业财务管理活动与其他管理活动的共同目标，企业财务管理目标的实现不可能由企业财务管理一方面来实现，需要企业其他管理方面的共同努力来实现。企业财务管理的基本目标直接制约着具体目标，具体目标必须服从或受制于基本目标，具体目标如果偏离了基本目标，也就失去了其存在的意义。
关键词：财务管理 目标
目 录
目前学术界存在的主要观点
（一）股东财富最大化…………………………………………4
（二）企业价值最大化…………………………………………4
（三）企业经济增加值率最大化………………………………5
（四）企业资本可持续有效增值………………………………5
（五）资本配置最优化…………………………………………5
各种财务管理目标的初步评价
（一）股东财富最大化不符合我国的国情……………………6
（二）企业经济增加值率最大化和企业资本可持续有效增值科学性值得推
敲…………………………………………………………6
（三）资本配置最优化过于抽象………………………………6
财务管理的目标
（一）财务管理的基本目标……………………………………7
（二）财务管理的具体目标……………………………………8
论财务管理的目标
一、目前学术界存在的主要观点
我国财务管理目标经历了产值最大化阶段和改革初期的利润最大化阶段。实践告诉我们，这两种目标都不是财务管理的最终目标。关于财务管理的目标，目前学术界主要存在以下5种观点（注①）。
（一）股东财富最大化。股东财富最大化是指通过财务上的合理经营，为股东带来最多的财富。持这种观点的学者认为，股东创办企业的目的是扩大财富。他们是企业的所有者，其投资的价值在于它能给所有者带来未来报酬，包括获得股利和出售股权换取现金。在股份经济条件下，股东财富由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面来决定，因此，股东财富最大化也最终体现为股票的价格。他们认为，股价的高低代表了投资大众对公司价值的客观评价。它以每股的价格表示，反映了资本和获利之间的关系；它受每股盈余的影响，反映了每股盈余大小和取得的时间；它受企业风险大小的影响，可以反映每股盈余的风险。
（二）企业价值最大化。企业价值最大化是指通过企业财务上的合理经营，采取最优的财务政策，充分考虑货币的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展基础上使企业总价值达到最大。持这种观点的学者认为，财务管理目标应与企业多个利益集团有关，可以说，财务管理目标是这些利益集团共同作用和相互妥协的结果。在一定时期和一定环境下，某一利益集团可能会起主导作用。但从长期发展来看，不能只强调某一集团的利益，而置其他集团的利益于不顾，不能将财务管理的目标集中于某一集团的利益。从这一意义上讲，股东财富最大化不是财务管理的最优目标。从理论上讲，各个利益集团都可以折衷为企业长期发展和企业总价值的不断提高，各个利益集团都可以借此来实现其最终目标。所以，应将企业的长期稳定发展摆在首位，并强调在企业价值增长中满足各方面的利益关系。将企业价值最大化作为财务管理的目标。1、它更强调风险与报酬的均衡，将风险限制在企业可以承担的范围之内；2、创造与股东之间的利益协调关系，努力培养安定性股东；3、关心本企业职工的切身利益，创造优美和谐的工作环境；4、不断加强与债权人的联系，凡重大财务决策请债权人参加讨论，培养可靠的资金供应者；5、真正关心客户的利益，在新产品的研究和开发上较高的投入，不断通过推出新产品来尽可能满足顾客的要求，以便保持销售收入的长期稳定增长；6、讲求信誉，注重企业形象塑造与宣传；7、关心政府有关政策的变化，努力争取参与政府制定政策的有关活动，以便争取出台对自己有利的政策或法规。但一旦通过立法形式颁布并付诸实施，不管对自己是否有利，都必须严格执行。
（三）企业经济增加值率最大化。企业经济增加值率最大化持这种观点的学者认为，企业财务管理的目标应当具有系统性、相关性、操作性和效率性，同时提出了满足以上四个财务管理目标特征的企业财务管理目标的最优选择-----企业经济增加值最大化。企业经济增加值最大化目标模式，是指企业通过财务上的合理经营，采用最优化的财务政策，充分考虑资金时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上，追求一定时间内所创造的经济增加值与投入资本之比的最大化。
（四）企业资本可持续有效增值。持这种观点的学者认为，企业资本可持续有效增值是企业理财目标的理性选择，企业资本可持续增值可通过上述财务指标体系来体现。然后，通过这一系列的指标分析，评价企业的经营状况，从而判断企业是否达到了财务管理的目标或财务管理的水平如何。
（五）资本配置最优化。有的学者提出，新经济的出现对企业财务产生了巨大的冲击，经济体制、企业组织形式、理财观念的变化对企业财务目标产生极大的影响，同时指出新经济条件下企业的财务目标应定位为资本配置最优化。他们认为，财务本质是对资本要素的配置，新经济的出现促使资本要素范围扩大，要求财务管理的资源配置功能进一步加强；信息技术不仅为实现财务优化配置资源提供了可能，也将逐步地消除信息的不对称，使资源配置最优化能集中体现各相关人的利益。现有财务资本的有效利用，可以从资本利益和资本结构两个方面来量化考核。新经济条件下企业家智力资本的介入，导致企业面临资本总量的重新认定和结构的重新调整，资本结构比资本收益的地位更为重要。在企业发展的不同时期和理财环境下，可调节财务目标的部分标准。在企业发展期，考虑到智力资本的风险性和投资回报期长的特点，以物质资本的筹集和资本的收益作为衡量资本优化配置的主要指标；在企业成熟期，物质资源已非常雄厚，智力资本的比重尤为重要。
财务管理目标的初步评价
（一）股东财富最大化不符合我国的国情。与利润最大化目标相比，股东财富最大化在一定程度上也能够克服企业在追求利润上的短期行为，目标容易量化，易于考核。但是，股东财富最大化的明显缺陷是：股票价格受多种因素的影响，并非都是公司所能控制的，把不可控制因素引入理财目标是不合理的。财务管理环境对其目标模式有重大影响。中国的证劵市场远远不象美国的证劵市场那样发达，根据有关理论，只有在证劵市场达到半强式有效的状况下，才能采用股东财富最大化这一目标。有关的实证研究表明，目前中国的证劵市场刚刚达到弱式的有效市场，受多种因素的影响，股票的价格和企业的业绩并没有必然的联系，股票市场投机过度。因此上市公司的企业价值完全体现在股票市值上并以此作为理财的目标，不能真实反映财务业绩评价的客观性，因此无法采用股东最大化的目标。
（二）企业经济增加值率最大化和企业资本可持续有效增值科学性值得推敲。这两个财务目标采用具体指标来量化评价标准，虽在实践中易于操作，但其指标科学性尚值得推敲。而且采用单纯的数量指标，不能体现财务管理目标的全面性，不能满足理财目标的系统性、综合性特点，企业相关利益人的利益很难体现出来。
（三）资本配置最优化过于抽象。这个财务管理目标是在新经济条件下提出的。资本配置最优化的概念本身并不明确，过于抽象，在企业具体经营中无法应用。
财务管理的目标
企业财务管理目标是企业财务管理的出发点和归宿点。因此，我认为财务管理目标区分为基本目标和具体目标。财务管理的基本目标是指在企业财务管理活动中起主导作用的目标，它是引导企业财务管理的航标。企业财务管理的基本目标应该与企业的总体目标一致，但要考虑财务管理的内容。在我国，通常把财务管理的内容划分为资金的筹集、运用和分配。体现为资金的管理、投资管理、利润分配管理等内容。由此可以确定财务管理的基本目标和具体目标及其相互间的关系。即：企业财务管理的基本目标反映了企业财务管理活动与其他管理活动的共同目标，企业财务管理目标的实现不可能由企业财务管理一方面来实现，需要企业其他管理方面的共同努力来实现。企业财务管理的基本目标直接制约着起具体目标，具体目标必须服从或受制于基本目标，具体目标如果偏离了基本目标，也就失去了其存在的意义。
（一）财务管理的基本目标
系统论的整体性原则认为：系统整体大于部分之和。在确定财务管理基本目标时，必须与企业管理目标保持一致，以发挥企业整体优势。所以，财务管理的基本目标是：提供社会效益的同时不断追求企业经济效益的满意值（注②） 。这是因为：
1、社会效益是企业给企业外部带来的效益，是企业对社会的贡献。企业作为一个系统必须“与环境保持物质、能量和信息交换才能保存自己的生命”。企业是以向社会提供产品和劳务为基本职能的，企业必须了解社会需要什么样的产品，在保证质量的同时搞好售后服务，创造较多的就业机会，并不断减少环境污染。即在提供社会效益的同时追求经济效益。否则系统的发展会走向死胡同。比如美国的“贝尔电话”公司，起初是以经济效益为系统目标，开始系统还是按着预想的目标发展，但是很快就感到销路不畅，经济效益下降。经过分析研究发现，单纯的追求经济效益是不够的，还必须做好善后服务，将社会效益和经济效益作为系统的整体目标来对待，结果系统又获得新的发展，我国目前成功的企业如康佳、海尔等企业亦如此，由此我们推测：众多的企业难以成功，除其他方面（如技术）的原因外，财务管理目标不明或不正确亦是重要的一面。
2、相对于“最大化”而言（包括企业利润最大化、股东财富最大化或企业价值最大化），“经济效益的满意值”的提法更科学、适用。因为，（1）、经济效益是企业所得与所费之比，在提供社会效益的同时追求经济效益，体现了企业与环境的依存关系，与企业整体目标一致，更体现财务管理的本质要求，并能具体加以分解，形成公司内部财务控制指标。（2）、最大化的提法本身就不够科学。因为按照哲学理论，任何事物发展都是相对的，而不是绝对的。从系统角度看，如果把生存作为管理系统绝对目的，那么他就是由人构成的，由人营运的，并为人服务的系统。既然如此，与其说企业是按最大利润的目的去行动，不如说是按满意概念来行动。最大化利润只有在根据主观选定的若干因素来建立模型的基础上才能实现。但在现实中存在着无数因素，其中包含了很多政治上的，突然发生的、战略上的不确定因素。能够建立包含这些因素在内的完全的模型，以采取最大利润政策是极其困难的，而现实中令人满意的经济效益可以具体化。如在满足社会效益的前提下,经济效益比上年提高10%或达到同行业先进水平等。因而更容易规范企业管理和财务管理工作，综合体现了与企业相关的各方面的利益。
（二）财务管理的具体目标
企业资金运动过程和企业财务管理基本目标决定了企业财务管理具体目标。具体目标可由三方面构成，即企业筹资的目标、企业投资的目标、损益分配管理的目标（注③）。
1、筹资管理目标。企业筹集资金是企业向资金供应者取得生产经营资金的财务活动。筹集资金是企业资金运动的起点，是决定企业资金运动规模和生产经营发展速度的重要环节。资金好比企业的“血液”，是企业生存和发展的前提。企业创建、设立、开展日常生产经营业务，购置设备材料等生产要素，都需要一定数量的资金，扩大生产规模，开发新产品，提高技术更要追加投资。因此企业以较低的资金成本与适度的筹资风险，用合法的方式筹集企业所需生产资金是筹资的目标。这一目标的实现，因降低资金成本减少所费而提高企业的经济效益。
2、投资管理的目标。企业投资的目的是通过资金的使用而提高企业经济效益。企业投资包括进行企业发展所需的内部投资与外部投资。企业必须有效地投放和营运资金以改善企业财务状况，提高经营成果。企业经营成果大小和财务状况的优劣主要由三类指标反映，即：企业盈利能力指标和资本保值增值指标，资产负债水平和偿债能力的指标，企业对国家和社会贡献水平的指标。
盈利能力是指企业将所筹资金进行内部投资与外部投资而获取利润的能力。不论是投资人、债权人还是企业经理人员都日益重视和关心企业的盈利能力。企业只有努力提高盈利能力，才能提高经济效益，实现财务管理的基本目标。资产负债水平和偿债能力反映企业资本结构的优化与否及对各种债务的支付能力。企业资本结构优化可以提高普通股每股利润以保障投资者的利益。企业的偿债能力强、信用好能使债券人按时收回本金和利息，保障债权人的权益。同时提高企业的营运能力；加快资金的周转，能够给企业带来较高的经济效益，企业得以生存和发展，保障企业员工的利益。因此在做好货币资金收支计划的同时增强企业偿债能力是企业财务管理的目标之一。企业社会贡献水平是衡量企业为国家和社会创造或提供价值的能力。因为企业若不与社会交换物质、信息，企业这一系统就会瓦解。所以企业应当协调好这三种能力的关系，以实现企业财务管理的基本目标。
3、损益分配的目标。损益分配的目标是按国家规定与企业发展的需要，处理好积累与消费，当前利益与长远利益的关系。正确处理企业与各方面的经济利益关系，保持企业良好的信用。损益分配目标的实现，为企业实现提高社会效益和经济效益的目的打下了基础。
因此，应将企业财务管理目标分解为基本目标和具体目标，基本目标是在提供社会效益的同时追求企业经济效益的满意值。将这一目标分解后形成企业财务管理的具体目标。企业管理阶层应加强企业管理促进财务管理具体目标的实现。
注① 杨超 新经济下企业财务目标浅论。财会月刊，2001年（8）
注② 程干祥 企业理财目标新探。财会月刊，2001年（20）
注③ 程干祥 企业理财目标新探。财会月刊，2001年（20）
[参考文献]
1、杨超 新经济下企业财务目标浅论。财会月刊，2001年（8）
2、程干祥 企业理财目标新探。财会月刊，2001年（20）
3、张建平著 《公司理财精要》。人民邮电出版社，2006年
4、陈东升 《小企业财务管理必备手册》。经济科学出版社，2006年
5、郑亚光 饶翠华，《公司财务》，西南财经大学出版社，2002年
致 谢
感谢我的论文指导教师——郑亚光老师，他严谨细致、一丝不苟的作风一直是我工作、学习的榜样；他循循善诱的教导和认真耐心的态度给予我极大的鼓励，使我在工作生活忙碌、学习任务繁重的困难中坚持下来，以亟为此次本科学历教育划上圆满句号。在论文即将完成之际，我的心情无法平静，从开始进入课题到论文即将完成，得到了可敬师长、同学的无私帮助，在这里请接受我诚挚的谢意！
