券投资风险分析

目录

第一章、引言2

1.1 证劵投资背景2

1.2 证劵投资的风险管理3

第二章、风险管理理论综述4

2.1 风险的基本概念4

2.2 风险管理概述5

2.3 现代风险管理的意义5

第三章、我国证券投资基金业中存在的风险因素7

3.1基金持股同质现象严重，集中持股比例较大，同时逐渐形成内部控制7

3.2 基金业风险管理根基不稳7

3.3 基金业风险监管效能不高8

第四章、加强我国证券投资风险管理的建议10

4.1 建立风险管理程序10

4.2 证劵市场风险管理的实体措施11

4.3 进一步加强对证券投资基金业的监管12

参考文献13

摘要 

本文通过证券投资背景、风险的基本概念、风险管理的意义阐释证券市场风险管理的措施。

关键字：证券、投资、风险管理 

第一章、引言

1.1 证劵投资背景

长期以来，我国证劵按市场投资主体以个人投资为主，机构投资者所占的比例太小，造成证劵市场投资主体比例极不协调，大多数投资在这因为缺少专业的投资知识使得投资行为存在极大的盲目性，一方面在容易导致证劵市场波动的同时也容易使得少数研究者通过大量的资金以及信息优势对于市场进行控制，从而根本上扰乱证劵市场的秩序，损害中小型投资者的利益。根据我国市场的规定，我国综合性的证劵公司所有的业务主要有：经纪业务、承销业务、自营业务、兼并收购、基金管理以及咨询服务。其中经纪业务和基金管理乃是证劵公司发展重要的两个组成部分。

从国外的成熟性金融市场来看，机构投资者是证劵市场最为主要的力量，对于证劵市场的建立于成熟有着极其重要的作用。在早年，我国就已经建立对于证劵投资机构的管理作为建立证劵市场的重要组成部分。1997年11月，国务院证劵委员会办不了《证劵投资基金管理暂行办法》，为证劵投资基金的设立和运作提供了重要的法律基础，1998年3月国内第一家封闭式基金宣告成立，证劵投资基金成为了全新的规范式的投资机构处于证劵市场上。2003年10月，我国的《投资基金法》正式出台，成为我国证劵投资基金发展的基础。

我国现阶段市场的主力分为两种——开放式基金与封闭式基金。我国封闭式基金最早出现于1998年。2000年随着中国证劵监督管理委员会对于开放式基金的相关行政法规的规定，多家基金管理公司对于开放式基金进行筹备工作。2002年，华安创新、南方稳健成长、华夏成长三支开放式基金成立；2002年银丰基金作为我国现阶段最后一个封闭基金成立；2003年我国第一支准货币市场基金华安现金富利基金成立标志着我国的基金品种已经从单纯的股票型、债券型转化为以货币市场为基础的基金。2007年，受到股票市场的影响，我国基金市场也成为飞速发展的一部分，根据2007年末的同归，我国一共批准成立58家基金管理公司，基金发行一共363分，发行基金在外的数额一共有22323.20亿，基金资产的规模从2002年的1266亿元发展到32754.03亿元。34个封闭式基金占总资产的百分之七左右，329个开放式基金占市场的百分之九十三左右。开放式基金已经成为市场的主力。

1.2 证劵投资的风险管理

证劵公司的风险管理的目的是建立一个对证劵投资过程进行风险监控的预警系统，不管是作为直接经营证劵业务的专业机构或者是对于证劵业务有所接触的个人，面对的不仅仅是高波动性而且又变化多端的金融市场，而且还是高风险的投资工具。只有在寻求收益的同时严格控制好投资的风险，并且维持住客户对公司的信心才能够维持证劵投资者的信心，风险管理主要是面对证劵投资过程中出现的风险实行监控，从而根据预先确定的风险控制参数对异常的状况进行报警。风险从本质上可以分为内部风险与外部风险，外部风险是证劵市场本身所产生的风险，并不因证劵投资者的主管意愿进行转移，并且极其难以控制。

对于证劵投资来说，证劵投资的风险指的是基金管理人在进行证劵投资时由于收益的不确定性而导致的利益流失的可能性。证劵投资基金作为一种集合性的投资工具，尽管有着规模经济条件下的专家理财，也有着以个人为专业技术的个人型理财。虽然专家型理财的风险相对较低，但是在基金投资的过程中依然要面临着各种风险。在任何一个基金的募集公告中，绝对都不会承诺会出现一定盈利的现象，这也从一定的侧面提醒证劵投资者证劵投资过程中会出现一定的风险，需要谨慎的处理投资过程中出现的风险问题。

风险对于证劵来说，是证劵市场上最有特色也是最引人注目的特点之一。证劵投资乃是证劵市场中最为重要的一个环节，由于证劵投资的特性决定着其所处的环境必然会造成各个环节需要面临极大的风险。如何正确的理解风险的概念以及对风险的控制乃是至关重要的。

第二章、风险管理理论综述

2.1 风险的基本概念

风险乃是来自于意大利语，在早期的航贸和保险业中出现的。在古老的用法中，风险表示的是主要是自然现象，乃是航海遇到礁石或者风暴等事件，被理解为客观的风险。而现代意义上的风险已经不是古典的意义，现代风险的意义已经不是“遇到的危险”，而是“遇到风险或者是遇到危险的机会”。目前，风险的概念已经在生活中得到了广泛的作用，普遍的认为风险是损失产生的可能。风险产生具有客观性，是不以人的意志作为客观转移的；同时，风险又具有偶然性和不确定性，人们很难确切的进行规定，难以知道奉献在何时、何地、何种形式出现以及危害的程度、危害的范围如何。在长时间对风险进行研究的过程中，人们发现风险的存在和产生具有一定程度的可变性，这使得风险和非风险之间在一定的条件下能够取得相互的转化。

在现实的生活中，风险是应用得极为广泛的概念。然而对于“风险”的严格定义，学术界并没有统一的意见。最早提出风险的概念是从负面的概念对于风险一词进行定义，美国学者哈尼斯首先提出“风险一词在经济学或其他学术领域中并无技术上的内容，它意味着损害或者损失的可能性。”威廉•维莱特在定义风险的时候对于风险的客观性和风险的不确定性做出了一定程度的定义，“风险是关于不愿发生的事件发生的不确定性之客观体现。”奈特对于风险的定义将风险的不确定性进行了深入的研究，指出了风险的不可确定概率是不可测定的。本世纪二战后，风险的概念将人的因素加入了风险之中，认为风险乃是乃是客观存在的，对于任何人都存在，但是不确定性乃是主观判断，并且不同的人对于同一风险所产生的意义有着极大的不同。本世纪八十年代，日本学者对于风险理论进行了进一步的发展，将分先定义中三个因素进行定义：风险与不确定性之间的差异；风险的可测算性；风险的客观形势。因此，对于风险的定义是：“风险乃是在特定环境中和特定期间内自然存在的倒置经济损失的变化。”

2.2 风险管理概述

1930年，风险管理的概念被提出来，风险管理是研究风险发生的规律和风险控制技术的一门新兴的管理学科。虽然风险管理乃是与风险有关，但是最终还是管理学中的重要的一部分。风险管理指的是各个经济单位通过风险鉴别、风险评价等预测手段，并且以此进行优化各种风险的管理技术，对于风险实施进行有效的控制和妥善的处理风险所致的后果，期望达到以最少的成本获得最大的安全保障的目的。

由于风险并没有确定性的意义，风险管理也缺乏确定性意义。风险管理的定义有着“减少风险”和“企业最大利益最大化”两种观念。减少风险的风险管理定义是认为通过对风险的识别、衡量以及控制，通过最少的成本将风险倒置的各种不利后果减少到最低限度的科学管理方法。这种定义的方式重点强调风险管理以最为经济合理的方式对于风险进行消除，并且使得各种不利后果的基调降为最低，并且指出风险管理实际包括风险衡量、风险控制、风险识别等一套系统以及科学的管理方式，这种管理方式是管理阶层处理企业可能棉铃特定风险的一种方法和技术，并且专门提出风险管理的对象是纯粹风险而非投机性风险，现代人对于风险管理的定义已经由基本的定义涉及了整个机构之中。

2.3 现代风险管理的意义

现代风险管理学根据风险管理的出发点、目标以及运用范围等强调侧重点不同，学者对于风险管理定义提出了不同的学说，并且随着时代发展而且发展有所不同。我国对于现代风险管理的定义是：风险管理乃是研究风险发生的规律和风险控制技术的一门新兴管理学科，各个经济单位通过风险识别、风险衡量以及风险评价，在这个基础上优化并且组合各种风险管理技术，对于风险实施有效的控制，并且妥善处理风险所致的后果，以此达到期望的最少的成本获得最大安全保障目标。