财务报表分析与评价
内容摘要：财务报表分析是以财务报表和其他资料为依据和起点，采用专门方法，系统的分析和评价企业的过去和现在的经营成果、财务状况及其变动，目的是了解过去、评价现在、预测未来，因此我将从财务报表的分析、作用、局限性、对策等方面来说明解释，其次，财务报表分析主要包括下面几种分析方法：企业财务结构分析、企业偿债能力分析、企业盈利能力分析、企业营运能力分析、企业发展趋势分析以及财务报表综合分析。而本文主要采用企业偿债能力分析、企业盈利能力分析、企业营运能力分析等方法。财务报表能够全面反映企业的财务状况等，但是单纯从财务报表上的数据还不能直接或全面说明企业的财务状况，特别是不能说明企业经营状况的好坏和高低，只有将企业财务指标与有关数据进行比较才能说明企业财务状况所处的地位，本文将以A企业为例，结合其财务报表的指标来分析，然后根据其财务指标中的盈利指标评价、运营数据指标评价等来对该公司的财务进行评价，并据此分析结果做出其些必要的调整和提出解决问题的方法。
关键词： 财务报表 财务分析 偿债能力 营运能力
目 录
1.财务报表分析的相关概述……………………………………………………........1
1.1财务报表分析的相关概念…………………………………………………….....1 1.1.1财务报表分析的定义……………………………………………………….....1 1 1.2财务报表分析的意义……………………………………………………….....1
1.2财务报表分析的基本方法…………………………………………………….....2
1.2.1比较分析法…………………………………………………………….............2 1.2.2百分比分析法…………………………………………………………….........2. 1.2.3因素分析法……………………………………………………………………3.
1.3偿债、运营、盈利能力的相关概述……………………………………………...3 1.3.1偿债能力的概述………………………………………………………….........3
1.3.2运营能力的概述…………………………………………………………….....4
1.3.3盈利能力的概述………………………………………………….....................4
2.A公司的财务报表分析……………………………………………………………4.
2.1 A公司偿债能力分析……………………………………………………….........4
2.1.1 A公司短期偿债能力分析……………………………………………………4
2.1.2 A公司长期偿债能力分析…………………………………………………….6
2.2 A公司盈利能力分析…………………………………………………….............7
2.3 A公司营运能力分析………………………………………………………….....8
3 评价公司财务和经营状况………………………………………………................9
总结……………………………………………………………………......................10
参考文献……………………………………………………………………………..11
财务报表分析相关的概述
1.1财务报表分析的相关概念.
1.1.1财务报表分析的定义。
财务报表分析，又称财务分析，是通过收集、整理企业财务会计报告中的有关数据，并结合其他有关补充信息，对企业的财务状况、经营成果和现金流量情况进行综合比较和评价，为财务会计报告使用者提供管理决策和控制依据的一项管理工作。
财务报表分析要取得真实可靠的结果，就必须有科学的依据。财务报表分析主要是以企业会计核算资料为基础，通过对会计提供的核算资料进行分析、加工和整理，得出一系列科学的、系统的财务指标，并运用一定的分析标准进行对比、分析和评价，才能得出正确的结论。
财务报表分析的标准是会计报表分析过程中据以评价分析对象的基础，财务报表的分析者必须选择一定的标准，针对企业的财务状况和经验成果进行比较，鉴别出“优”和“劣”，根据我国企业的实际情况，作为分析对比依据的标准有行业标准、历史标准、预算标准三种。
1 1.2财务报表分析的意义。
财务报表能够全面反映企业的财务状况、经营成果和现金流量情况，但是单纯从财务报表上的数据还不能直接或全面说明企业的财务状况，特别是不能说明企业经营状况的好坏和经营成果的高低，只有将企业的财务指标与有关的数据进行比较才能说明企业财务状况所处的地位，因此要进行财务报表分析。
做好财务报表分析工作，可以正确评价企业的财务状况、经营成果和现金流量情况，揭示企业未来的报酬和风险；可以检查企业预算完成情况，考核经营管理人员的业绩，为建立健全合理的激励机制提供帮助。
1.2财务报表分析的基本方法
1.2.1比较分析法
比较分析法是将会计报表中的主要项目或指标与分析者选定的比较标准做比较，确定其差异, 并据以判断、衡量企业经营状况的分析方法。比较的标准或对象一般有计划数、上年同期数、历史最好水平、同行业平均水平、主要竞争对手情况等。比较分析法是一种非常重要的分析方法, 它是很多其它分析方法的基础,在会计报表的分析中有着广泛的应用。
在实际分析时，共同性与差异性这两方面的比较往往结合使用。比较分析法可以分为：1．按比较参照标准分类：（1）趋势分析法，趋势分析就是根据企业连续几年或几个时期的分析资料，运用指数或完成率的计算，确定分析各个有关项目的变动情况和趋势的一种财务分析方法。(2)同业分析，将企业的主要财务指标与同行业的平均指标或同行业中先进企业指标对比，可以全面评价企业的经营成绩。(3)预算差异分析，将分析期的预算数额作为比较的标准,实际数与预算数的差距就能反映完成预算的程度，可以给进一步分析和寻找企业潜力提供方向。2．按比较的指标分类：（1）总量指标，总量是指财务报表某个项目的金额总量，由于不同企业的会计报表项目的金额之间不具有可比性，因此总量比较主要用于历史和预算比较。（2）财务比率，财务比率是用倍数或比例表示的分数式，它反映各会计要素的相互关系和内在联系，代表了企业某一方面的特征、属性或能力。（3）结构百分比，结构百分比是用百分率表示某一报表项目的内部结构。
1.2.2百分比分析法
百分比分析法就是用百分率或相对数式子，表示同一时期各项财务指标内部结构，同一报表中的不同项目的百分率分析，可以反映出个体项目占总体项目的百分比，这种分析方法也称为结构分析、同形分析或比重分析。
1.2.3因素分析法.
因素分析法是依据分析指标与其影响因素之间的关系，按照一定的程序和方法，确定各因素对分析指标差异影响程度的一种技术方法。因素分析法根据其分析的特点可以分为两种，它们分别为：连环替代和差额计算法。
（1）连环替代法。在具体应用中，首先确定分析指标与其影响因素之间的关系，其次根据分析指标的报告期数值与基期数值列出两个关系式或指标体系，确定分析对象。再次以基期指标体系为计算基础，用实际指标体系中的每一因的实际数顺序地替代其相应的基期数，每次替代一个因素，替代后的因素被保留下来，并在每次替代后，按关系式计算结果。比较各因素的替代结果，确定各因素对分析指标的影响程度。最后检验分析结果。
（2）差额计算法。差额计算法可直接利用各影响因素的实际数与基期数的差额，在其他因素不变的假定条件下，计算各因素对分析指标的影响程度。
1.3偿债、运营、盈利能力的相关概述。
1.3.1偿债能力的概述。
偿债能力是指企业偿还各种债务的能力。反应企业偿付流动负债能力的是短期偿债能力；反应企业偿付非流动负债能力的是长期偿债能力。短期偿债能力一般也称为支付能力。主要通过流动资产的变现，来偿还到期的短期债务。短期偿债能力的高低对企业的生产经营活动和财务状况有重要的影响，一个虽然拥有良好的运营能力和较强的盈利能力，但一旦短期偿债能力不强，就会因资金周转
困难影响企业正常的经营生产。短期偿债能力指标主要包括：流动比率和速动比率。
长期偿债能力是指企业以其资产或劳务支付长期债务的能力。而评价企业的长期偿债能力的主要财务比率有资产负债率和产权比率。影响企业长期偿债能力的主要因素有：企业的盈利能力；投资效果；权益资金的增长和稳定程度；权益资金的实际价值；企业经营的现金流量。
1.3.2运营能力的概述。
企业营运能力主要指企业营运资产的效率和效益。运营资产的效率通常是指资金的周转速度。
应收账款周转率是一定时期商品赊销收入与应收账款平均余额的比率,也称应收账款周转次数,用于反映应收账款的收款速度，一般以周转次数来表示。用时间表示的应收账款周转率就是应收账款的周转天数，也称平均收现期。反映应收账款的变现速度，用于衡量企业管理应收账款方面的效率。
应收账款周转率说明年度内应收账款化为现金的平均次数，体现了应收账款的变现速度和企业的收账效率，一般认为应收账款周转率越高越好。应收账款周转率越高，平均收现期越短，说明企业收回应收账款的速度也越快，资产管理水平越高。
1.3.3盈利能力的概述
盈利能力通常是指企业在一定时期内赚取利润的能力。盈利能力的大小就是一个相对概念，即利润与一定的资源投入或一定的收入相比较而获得的一个相对的概念。利润率越高，盈利能力越强；利润率越低，盈利能力越差。企业经营业绩的好坏最终可通过企业的盈利能力来反映。
销售净利率是指企业净利与销售收入的百分比，是企业定期的销售收入获取利润能力的衡量标准。销售净利率与净利润成正比关系，与销售收入成反比关系。企业要使销售净利率保持不变或有所提高，须在增加销售收入的同时，获取更多的净利润。
总资产报酬率。净资产是企业全部资产的一部分，因此，净资产收益率必然受企业总资产报酬率的影响。在负债利息率和资本构成等条件不变的情况下，总资产报酬率越高，净资产收益率就越高。
2.1公司偿债能力分析。
2.1.1公司短期偿债能力分析
表2-1，短期偿债能力指标
2010年 2011年 2012年
项目指标 公司 行业 公司 行业 公司 行业
流动比率 0.33 1.11 1.24 1.62 2.44 1.41
速动比率 0.13 0.67 0.12 0.71 0.14 0.85
现金比率 0.08 ------ 0.07 ----- 0.02 -----
由表可知
(1) 流动比率：2010年的流动比率仅为0.33较低，短期偿债能力弱，而
2011年，2012年逐渐增高，2011年同比增长了1 ,2012年比2010年增长了2，偿债能力增强，而一般认为在2以上较好，短期流动风险才小，债权人安全度高；但与行业相比，该公司的流动比率在2012年比行业好，公司的偿债能力还是可以接受的,但总的偿债能力较差。
（2）速动比率：指标越高说明企业偿还流动负债的能力越强，而公司三年的速动比率都在0.13左右，变动小且数值都小于1，短期偿债能力较差，说明每一元的流动负债只能有很小的速动资产来支付，与行业相比，虽然行业的也都小于
1，但接近1，而该公司远远低于行业的平均水平，说明它的偿债能力仍然不太乐观。
（3）现金比率：呈现下降的趋势，2011年比2010年下降了0.01 , 2012年比2011年下降了0.05 ，该公司的现金比率出现了过低的现象，企业的直接偿付能力很差，偿债能力较差。
该公司三年的资产都在增加，但幅度较小，而负债也在增加，但存货资产的比重增加的幅度较大，而存货的变现速度低，因此，严重影响了速动比率，所以速动比率较低，偿债能力并不是良好的，而货币资金存在下降的趋势，导致现金比率极低，总的来说短期偿债能力较差。
2.1.1 公司长期偿债能力分析
表2-2长期偿债指标分析
项目指标 2010年 2011年 2012年
资产负债率 0.52 0.53 0.51
股东权益比率 0.27 0.27 0.29
权益乘数 2.64 2.60 2.58
产权比率 1.69 1.70 1.64
由表可知：
（1）资产负债率：三年都在0.50左右，虽然在2012年下降了0.02，但幅度小，基本处于偏高不下的情况，每一元的负债只有较低的资产作保障，说明公司在获取资产时更倾向于依赖负债，长期偿债能力较差，财务风险较高
( 2 ) 股东权益比率：与资产负债率之和为1，资产负债率大，权益比率小，偿换债务的保证程度低，公司的财务风险大。
( 3 ) 权益乘数：股东权益比率的倒数，2011年最高，而在2012年降低了0.12，
对负债的依赖程度降低了，偿债能力有所增加，但是总的来说数值挺大，说明该公司对负债经营利用的越充分，偿债能力越差，财务风险也就越大，债权人受保
护程度低。
（4）产权比率：在2011年高达1.7，说明该公司运用财务杠杆但增加了公司的财务风险，而在20120,06，说明财务结构的风险降低，股东权益对偿债风险的承受能力有所增加，但总的来说是一种高风险，弱的偿债能力。
该公司的负债额较大，利用了长期负债获得杠杆效益及避税的效果，但是股东权益比重较小，而资产变动幅度小，所以长期偿债能力低，并且面临着巨大的
财务风险。
2.2公司盈利能力分析
表3-1盈利指标
2010年 2011年 2012年
盈利指标 公司 行业 公司 行业 公司 行业
销售毛利率 8.01 11.17 8.22 11.45 6.27 10.51
营业利润率 3.44 2.29 2.79 4.54 1.25 2.56
销售净利润率 2.73 1.05 2.30 3.77 0.94 2.73
总资产收益率 3.72 4.04 4.27 6.47 2.51 5.31
净资产收益 5.56 6.38 5.73 9.15 3.02 6.85
由表可知：
( 1 )销售毛利率：2011年比2010年增加了0.21，公司的营业收入扣除营业成本后形成的营业能力增强，2012年比2011年降了1.95，营业能力有了较大幅度的下降，明显减弱，但是与行业相比，没有达到行业的平均水平，公司的盈利能力没有良好的发展。
（2）营业利润率：三年持续下降，说明营业利润占营业收入的比重下降，公司的盈利能力减弱，而同比行业的平均水平，只有在2010年高于行业，说明盈利能力还是比较好的，而在2011年和2012年明显低于行业，说明该公司的盈利能力确实很差，出现了不好的趋势。
（3）销售净利润：2011年比2010年下降了0.43，2012年比2011年下降了1.36，下降的程度加大了，公司的盈利能力趋于减弱，且减弱的程度增大，与行业相比，在2009年高于行业，盈利能力一般，而在2011年和2012年都严
重地低于行业，公司出现严重的盈利能力减弱。
（4）总资产收益率：2011年比比2010年增加了0.55，是由于总资产周转速度的加快和息税前利润率的提高使资产的运用效率的提高，盈利能力增强，而
2012 年又大幅下降，说明资产周转速度出现问题，与行业相比，低于行业平均水平的幅度一年比一年严重，从行业看该公司资产的运用出现不良好，盈利能力减弱。
（5）净资产收益率：在2011年达到最高，资本的增值能力最强，股东权益所获得的利润多，公司的盈利能力强，但在2012年下降了2.51，是净利润的降低影响的，但与行业相比，都严重低于行业，说明公司的盈利能力较低。
盈利能力质量分析，公司的利润来源主要有主营业务，营业外收支净额，投资后得的收益，而主营业务的收入最为重要，通过对该公司指标的综合分析以及盈利的结构，该公司的盈利主要来自主营业务收入，收入比较稳定，但是各项指标都在下降，且有波动，稳定性不好，此外，与行业相比都处于劣势，说明该公司的盈利能力质量较差，需要进一步改进和创新。
2.3公司运营能力分析
表4-1营运能力指标
2010年 2011年 2012年
项目指标 公司 行业 公司 行业 公司 行业
应收账款周转率275.27 759.76 253.21 361.49 284.43 478.42
存货周转率 5.96 5.74 7.35 6.21 6.71 5.87
流动资产周转率 4.27 ----- 5.25 ----- 4.87 -----
固定资产周转率 1.34 ----- 1.59 ----- 1.81 -----
总资产周转率 0.73 1.10 1.01 1.25 1.17 1.23
由表可知：
（1）应收账款周转率：2011年比2010年降低了22.06，周转率有所下降，应收账款变现的速度有所下降，但2012年比2011年增加了31.22，周转率提高了，营运周期缩短了，资产的效率提高了，但与行业相比，在2010和2012年，相差很大，2011年差距相对小点，但是从行业来说，该公司的应收账款的管理
效率不高，公司的营运能力还有待提高。
( 2 )存货周转率：2011年比2010年增加了1.39提高了周转率，公司存货变现速度加快了，存货的运用效率提高，流动资产的流动性和质量增强了，2012年比2011年下降了0.64，公司的营运能力有所降低，但与行业相比，都大于行业，说明该公司在行业中的营运能力比较良好，但是不一定高的存货周转率就好，它可能是公司提高了销售价格而存货成本没变引起的。
（3 )流动资产周转率：2011年比2010年增加了0.98，表明公司流动资产的经营利用效果较好，公司的经营效率提高，近而，公司的偿债能力和盈利能力都有所增强，而在2012年又下降了，说明经营效率下降了。
（4）固定资产周转率：三年逐年增加，并且增加的幅度大于0.2，在稳中求得了增长，说明该公司的固定资产利用较好，相对充分，提供的生产经营成果越来越多，发挥了资产的运用效率，公司的营运能力也在缓慢增强。
（5）总资产周转率：三年也都在逐年增加，总资产的速度加快了，公司的经营效率提高了，盈利能力得到增强，但与行业相比，略低于行业，在行业中的营运能力一般，还有待提高。
3 评价A公司财务和经营状况
在分析评价公司财务和经营状况时，不仅要纵向分析比较，了解公司自身发展情况，还应与市场上同行业之间进行比较，估计自己在该行业所处的地位，通过比较才能更好发现自己的优劣势，与同行竞争者存在的差距和竞争力的强弱，有助于企业更好地把握企业发展和努力的方向。
表2-1，短期偿债能力指标
2010年 2011年 2012年
项目指标 公司 行业 公司 行业 公司 行业
流动比率 0.33 1.11 1.24 1.62 2.44 1.41
速动比率 0.13 0.67 0.12 0.71 0.14 0.85
现金比率 0.08 ------ 0.07 ----- 0.02 -----
由表得出该公司三年的资产都在增加，但幅度较小，而负债也在增加，但存货资产的比重增加的幅度较大，而存货的变现速度低，因此，严重影响了速动比率，所以速动比率较低，偿债能力并不是良好的，而货币资金存在下降的趋势，导致现金比率极低，总的来说短期偿债能力较差。
表3-1盈利指标
2010年 2011年 2012年
盈利指标 公司 行业 公司 行业 公司 行业
销售毛利率 8.01 11.17 8.22 11.45 6.27 10.51
营业利润率 3.44 2.29 2.79 4.54 1.25 2.56
销售净利润率 2.73 1.05 2.30 3.77 0.94 2.73
总资产收益率 3.72 4.04 4.27 6.47 2.51 5.31
净资产收益 5.56 6.38 5.73 9.15 3.02 6.85
由该表得出:公司的利润来源主要有主营业务，营业外收支净额，投资后得的收益，而主营业务的收入最为重要，通过对该公司指标的综合分析以及盈利的结构，该公司的盈利主要来自主营业务收入，收入比较稳定，但是各项指标都在下降，且有波动，稳定性不好，此外，与行业相比都处于劣势，说明该公司的盈利能力质量较差，需要进一步改进和创新。
表4-1营运能力指标
2010年 2011年 2012年
项目指标 公司 行业 公司 行业 公司 行业
应收账款周转率276.27 759.76 243.21 361.49 274.43 478.42
存货周转率 5.86 5.74 7.65 6.21 6.71 5.77
流动资产周转率 4.37 ----- 5.55 ----- 4.97 -----
固定资产周转率 1.44 ----- 1.69 ----- 1.81 -----
总资产周转率 0.83 1.10 1.01 1.45 1.27 1.23
由表得出:该公司的营业收入增加的幅度相对较大，固定资产周转率和总资产周转率也都是逐年增加，但存货和流动资产周转率不稳定而且比行业低，说明存货管理存在问题，而且应收账款和存货对流动资产周转率带来了影响，总之，该公司的营运能力发展的一般，但还是有实力的。
3、总 结
通过对A公司2010、2011、2012年财务状况、经营成果的结构分析后，针对其偿债能力、营运能力和盈利能力进行全面分析，得出的结论如下：A公司状况不是很理想，偿债能力、营运能力、盈利能力都较弱，公司应该通过提高偿债能力、提高应收账款周转率等方面提高公司的偿债能力、营运能力和盈利能力，满足A公司各利益相关评价的需要。
随着社会的进步和发展，科学水平的提高，市场竞争环境越来越激烈，市场经济给我国财务报表分析的改进创造了良好的外部环境，财务报表分析取得了巨大的进展，财务分报表分析所提供的完善财务分析资料，能检查财会制度的了解实施情况，确保企业正确处理各方面的财务关系。维护投资者、债权人及其他利害关系人的合法权益。国家宏观经济管理部门和投资者，通过财务报表分析所提供的资料，还可以解决企业间有限资源的有效配置，维护市场秩序，保证市场有效运转。
参 考 文 献
[1]岳虹.财务报表分析[M].北京：中国人民大学出版社,2009.10
[2]裴淑琴.财务会计报告分析[M].北京：北京师范大学出版社,2011.10
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[5]宋常.财务分析学[M].中国人民大学出版社2007。
[6]安慧，谢春阳.财务分析.经济出版社[M]，2009。
[7]田野．财务报表分析在企业的应用．国际商务财会 [J] .2011(7).
[8]陈若晴.财务报表分析方法及其改进[J].财会月刊，2010(10）.
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[10]鄢志娟．上市公司财务报表分析实用技巧[J].财会月刊，2010（19）.
[11]熊楚雄.财务报表分析原理与技术[M].上海：立信会计出版社，2008.
[12]荆新.财务管理学[M].北京：中国人民大学出版社， 2009
