一、旧体制的弊端
二、新经济时代面临的新挑战
三、出路在于实现股份制
四、实行股份制改造的途径
内 容 摘 要
随着金融经济全球一体化进程加快和我国加入WTO，中国金融业不仅要应对外资银行的冲击，还将迈出走向国际市场的步伐。为抗拒外资银行的体制优势带来的冲击，只有将我国国有独资商业银行改革为国家控股的股份制商业银行，进而通过股份制形式筹集银行资本，按市场规律塑造资本结构和治理结构，按股份公司的经营机制进行经营管理，才是国有商业银行的发展方向。
论国有商业银行股份化问题
随着金融经济全球一体化进程加快和我国加入WTO，中国金融业不仅要应对外资银行的冲击，还将迈出走向国际市场的步伐。为抗拒外资银行的体制优势带来的冲击，只有将我国国有独资商业银行改革为国家控股的股份制商业银行，进而通过股份制形式筹集银行资本，按市场规律塑造资本结构和治理结构，按股份公司的经营机制进行经营管理，才是国有商业银行的发展方向。
一、旧体制的弊端
作为我国银行业主体的国有商业银行经过一系列的改革，正全面摆脱计划经济的桎梏，初步建立了商业银行的运行机制，专业银行商业化进入了实质性的实施阶段。但由于受计划经济的长期影响，旧体制下形成的意识形态和行为惯性，使国有商业银行深化改革受到一定影响，传统金融体制的弊端逐渐显露出来。其主要表现是：
1、产权关系问题。尽管我国国有银行在形式上采取了中国有独资公司的构造，但是国家对国有独资商业银行的绝对所有权，使得银行作为企业法人实际上并不拥有法人财产权，没有实现所有者权利的能力，是一个不合格的市场主体。作为国家所有权管理的国有商业银行，从行长的任命、经营活动监督到经营成果考核的国家垄断经营，没有作为构成国有商业银行自身的利益实体来对国有商业银行行使真正意义上的经营管理职能，其管理受国家政府的直接指挥，其信誉与国家信誉紧密相连。所以，国有商业银行在体制上很难完全实现向商业银行的转变；在制度改革上不能完全按照现代企业的方式运行；在业务上常常被要求更多地为国家的政策服务，形成了法人治理结构的不合理。
2、权责关系问题。国有商业银行的大部分贷款都集中于国有企业。在单一的国有产权制度下，国有商业银行很难做到“责权明确”， 因为企业和银行的产权主体都是国家，主体的同一性使两者的契约关系产生了非强制性，客观上形成了国有企业与国有银行的相互依赖、相互依存的关系，这种“家族性质”的借贷行为，是一种软约束，必然带来国有商业银行的资产质量差、经营效益低、风险增大等普遍存在的问题。同时，由于银行承担的风险与获得的利益存在不对称性，即将利益留给自己，把风险留给国家，形成的利益强驱动、风险弱约束的机制，必然造成管理水平粗放。具体表现：一是在经营上现代经营意识淡薄，金融创新能力差，还是以传统银行业务为主。二是在风险防范体系上忽视资本金约束和成本因素，不能运用信贷资产管理手段回避风险。
3、机构设置问题。历史形成的各国有商业银行按照行政区划分和专业分工设置内设机构的局面迄今没有大的改变。它的组织结构采用的是总分行制，在统一法人的管理模式下，分支机构遍布全国。其缺陷是：（1）不利于决策层将正确的决策有效地贯彻以及及时纠正错误的决策。（2）管理水平差异大，避免不了有的机构违规和超授权经营形成的风险由全行承担。（3）银行内部监督和审计受其约束，职能作用比较薄弱。所以，管理层次多、机构臃肿、相互掣肘的现象已经成为各国有商业银行沉重的负担。
虽然这些问题在相当程度上是历史和环境长期作用的结果，但不能否认的是目前我国的金融改革，特别是国有商业银行的改革步伐滞后于经济体制改革的进程。基于在我国的商业银行体系中国有商业银行占据绝对优势，其规模无论是在金融体系，还是企业群体之中，一直处于超大型企业集团的独特地位，以致在建立社会主义市场经济体制，仍然是国民经济体系中的重要支柱，承担着支持改革和发展经济的特殊责任。因此，在经济体制改革中，国有商业银行的体制改革能否成功，对中国经济体制改革至关重要，是中国经济改革的重要一环。
二、新经济时代面临的新挑战
（一）面临金融全球化的冲击。90年代以来，经济全球化逐渐成为世界经济发展引人注目的大趋势。金融资本全球化是国际资本流动发展的重要阶段，是金融资源跨越国界通过多向和多边流动，在全球范围内实现重新配置的过程，是一系列经济金融活动规律调整的结果。国际资本流动促进了全球金融市场一体化进程，带动了金融体系的国际化，在一定时期内将对我国金融体系的稳定性会产生很大的冲击。从金融全球化的角度看，中国对金融全球化参与将集中在以下几个方面：
一是银行市场开放的影响。中国金融业长期处于高度的政策壁垒保护之下，金融体系不健全，在资本实力、服务水平、内部管理及风险控制能力等方面与外资银行均存在巨大差距，抗御风险能力弱。金融市场的开放，国际短期资本大规模流入中国，脆弱的金融市场不可避免地会受到影响和冲击。
二是人民币汇率制度弹性化。自南亚金融危机以来，人民币汇率问题一直是国内外关注的焦点，我国政府始终遵守人民币不贬值的承诺，长期将汇率固定于一点，现在一旦放开，将引起市场剧烈波动。
三是参与国际金融体系改革的难点。在全球化时代越来越多的国家主权被转移到国际组织，这使得国际货币金融制度对于一国的生存和发展显得非常重要。对于国际金融体系改革，西方将单纯由发达国家组成的七国体制作为国际金融改革的中枢，架空联合国和国际金融机构，排斥包括中国在内的发展中国家。由于发达国家制定的国际金融体系改革方案体现发达国家的利益，所以在总体经济利益上很难保持一致。
综上所述，中国参与经济金融全球化，就要解决国际资本在中国的流动问题，而国际资本流动的前提是利率的自由浮动，要求利率市场化，要与国际金融市场相联系，而这些都与我国现行的金融体制不相适应。我国的国有商业银行要真正走入世界金融体系之中，适应金融全球化、金融市场化这一不可逆转的潮流，就必须深化改革，为适应市场经济发展要求，构建完善中国金融体系。
（二）加入WTO的挑战。中国加入WTO，意味着中资银行原有的市场准入方面的优势将逐步消失，中外资银行间要进入全面竞争的时代，外资银行凭借服务理念、金融技术和市场经验的优势，从多方面挤压国内银行的发展空间，特别是我国的国有商业银行由于制度上分业经营、分业管理的分离制银行，无兼容的性质，以及较低的资本充足率和较高的不良资产等，所面临的挑战将是更加严峻的。具体说主要的挑战有以下几方面：
1、所占市场份额的降低，国有商业银行的生存空间要逐渐减小。目前在我国的外资金融机构大多是实力雄厚、经验丰富、技术先进、服务品种齐全、金融服务意识强的金融企业，他们在长期的市场竞争中，建立了一套严密的业务经营管理制度，拥有着完善的竞争策略和手段，其成熟的管理模式和高质量的金融服务，将对我国的外汇市场、国内零售业务、人民币存贷款业务、个人消费信贷市场以及国有银行较弱的中间业务展开全面的争夺，不断提高在我国金融服务领域中的市场份额。
2、各项业务争夺，加剧国有商业银行的财务风险。无论从存款业务、贷款业务还是结算业务的争夺上看，外资银行凭借其灵活的经营机制、雄厚的资金实力、良好的国际信誉和完善的服务方式与我们进行全方位的争夺，而我国四大国有商业银行资产在全国同业占比达90%以上，必将成为外资银行争夺的重点，资金来源的逐渐分流，从而影响国有银行的流动性，引发财务风险。
3、优秀人才的流失，将进一步恶化国有商业银行相对竞争的地位。外资金融机构为尽快抢占中国市场，必将争夺国内银行业的高级管理人员，而国有银行在向商业化转轨过程中，尽管已建立了激励机制，但与国内其他股份制银行相比仍具有一定差距，与外资银行的差距就更大了。外资银行优厚的工薪待遇、科学的人才管理方式、良好的激励机制和培训机制对中资银行高级人才很有吸引力，人才流失是不可避免的。
三、出路在于实现股份制
股份制具有资本社会化、风险社会化、管理社会化和生产社会化的特点，因而它是最适应市场经济体制的现代组织形式，是世界各国都普遍采用的资本组织形式。从国外银行发展的实践来看，尽管各家银行有不同的发展模式，但在产权结构上的股份化结构形式则是世界性大银行的共同选择。
（一）能有效地克服国有商业银行存在的产权结构单一及国有产权固有的弊端，使之成为典型的现代商业银行。市场经济要求的政企分离和商业银行国有产权制度内在的政企合一存在着不可克服的矛盾，要解决中国实体经济部门和金融部门的结构性矛盾，就必须进行股份制改造，实现所有权和经营权分离，按市场经济规律提高资源配置效率。产权关系的明晰为银行投资者、经营者之间的权力、权限的明晰创造了必要的条件，国家——中央银行——商业银行三者之间呈现出一种全新的金融管理系统，国家由唯一的所有者变成控股股东或最大股东，作为银行的投资者不再对银行承担无限责任。而银行在产权体系中引入民营化的股权，实现产权多样化，通过股东会、董事会、监事会之间权利的制约，进一步规范银行业务，使银行的公司治理结构得到真正的完善,真正成为自主经营、自负盈亏、自我发展和自我约束的市场主体。
（二）能从根本上转变银行经营机制，按市场机制实现信贷资源的优化配置和结构调整。在现有的制度和政策框架下，无论是倚重财政政策、信贷政策都很难解决中国的资源优化配置和结构调整，而实行股份化，转变银行经营机制，则是按市场机制实现资源优化配置的前提。企业股份制的核心是企业机制的转换，国有商业银行实行股份制，建立董事会决策机制和总经理经营责任制的法人治理结构，控股主体的多元化，改善了目前较低水平的法人治理结构，从根本上实现经营机制的转换。首先，按股份制的要求建立组织架构，设立银行董事会和总经理职位，聘用最优秀的人才主持银行日常工作，实行两权分离，承担责任和风险，并接受严格的监督；其次，各个营业机构变成相对独立的经营实体，强化了银行内在的财务约束，克服当前普遍存在的缺少权利、实际不负责任和不承担风险的问题，进而使银行真正按“三性”的原则进行经营，提高效率，增强竞争力。第三，发挥市场机制配置资源的作用，实现信贷资源在不同性质、不同地区和不同企业的流动，促进信贷结构的调整。第四，股份制形式使各分支机构相对总行更具有独立性，不仅具有经营责任的约束机制，也有利于分散经营风险。
（三）能改变银行负债结构，有效提高资本充足率，增强银行的实力。银行的资本是银行从事经营的基础。随着新经济时代的到来和经济金融的全球化、自由化的进一步发展，资本金对于银行的稳健经营和风险防范的重要性日益凸显，成为能否适应国际、国内金融形势发展要求的一个焦点问题。目前我国商业银行资本金严重不足，资本充足率较低，与《巴塞尔协议》的要求相比差距很大，虽然经过1998年国家发行的特别国债，资本充足率才勉强达到8%。倘若考虑资产质量，知名的国际评级机构标准普尔公司、穆迪公司对我国四大国有商业银行的评级只有BBB级，这不仅使国有商业银行在国际市场的筹资成本较高，同时也因此导致经济效益差，补充资金来源严重不足。另外，从我国国有商业银行的负债结构来看，由于长期资本证券市场的发展，银行的负债结构发生了变化，短期负债的比例增加，长期负债的比例减少，短期负债在不同的银行机构之间快速流动，使得国有商业银行很多机构的流动性风险上升。要想解决国有商业银行资本金不足的问题，在当前金融资产的增长速度已大大超过财政收入的增长速度的情况下，财政继续注资有很大的局限性；通过商业银行发行金融债券补充资本，又存在很大的风险。股份制则具有很大的优越性，通过资本市场，“不仅是简单地接上了一条输血管，更重要的是将银行改造成为一架造血的机器”。
四、实行股份制改造的途径
国有商业银行走股份化道路是一条有战略意义的出路。由于国有商业银行目前在我国金融业中占据核心地位，在我国商业银行体系中占据垄断地位，国有商业银行股份制改造的成功与否，对中国经济体制改革乃至我国经济发展至关重要。所以，国有商业银行股份制改造在政策上设计还没有开始的情况下，应“稳步前进”，不能一哄而起，徒有声势，而要充分考虑立足点，分几步走，付出多大成本，以及估量各方面的承受能力，确定符合我国国情的国有商业银行股份制改造的模式。
（一）模式选择。
1、系统化的股份制模式。在总行系统内以分行为单位进行股份制改造。在目前情况下，由于我国的四大国有商业银行规模较大，地区间发展不平衡，可考虑先将经营状况较好，资产实力雄厚的省级分行进行股份制试点，改组成具有独立法人资格的股份制分行，由国有商业银行总行控股，代表国家行使管理权。这种模式既改革了内部机制又强化了外部竞争。
2、区域型的股份制模式。在经济区域范围内，对同一系统的几个分行同时进行股份制改造。可先选择经济比较发达的沿海经济特区或开放城市，然后再延伸到内地省会的经济中心城市。将区内的省分行组合进行股份制试点，改组成具有独立法人资格的区域股份制银行，由国有商业银行的总行控股，代表国家行使管理权。根据业务量可将区域内分支机构改组为由区域股份制银行控股、并具有独立法人资格的若干子公司。这种方式既改革了机制，又保留了规模经济，在一定程度上具有较强的竞争力。
（二）股本结构
无论是那种形式的股本结构都是以国有银行控股或国家控股为前提，在此基础上，吸收金融性和非金融性实体以及大型企业参股。
1、金融业结构方式。此股本结构适于统化股份制模式。其特征是：以一家国有商业银行的附属机构为控股公司，与证券公司、保险公司、金融服务公司以及非金融性实体等机构或子公司组建。国有商业银行绝对控股，其附属机构或子公司都具有独立法人资格，都分别具有相关的营业执照，独立对外开展相关的业务和承担其各自的责任，最高决策是由控股公司的董事会决定。
2、银企结构方式。此股本结构适于系区域型股份制模式。其特征是：在保证国有商业银行控股的前提下，允许大型企业和跨国公司参股，使国有商业银行与这些企业建立利益相连的紧密型信用伙伴关系，为最终建立现代商业银行制度创造体制条件。
（三）分步实施。
国有商业银行经历了十几年在计划经济体制下行使政策金融职能和实施经营管理的历史，要寻求直接的、整体的股份制改造上市是很难做到的。所以，国有商业银行股份制改造可采取分步实施进行，即分步重组，分步上市，规范发展。
1、进行股份制改造。首先，对股份制试点行进行清产核资，由权威部门对资产进行评估，界定清楚国有资产的产权边界，落实资产的数量和质量；其次，根据现有资产规模和以后发展趋势，确定控股比例；再将国家已拨给国有商业银行的资金折合为国家股，达不到比例的由总行拨补；之后，先在总行系统内重组进行股份制改造，逐步扩展到其它国有商业银行重组进行股份制改造。
2、有条件的上市。为了使证券市场容量不受冲击，先将效益好、资产质量符合上市要求的区域股份银行上市，逐步将其它有条件的系统股份制商业银行上市。由总行控股的上市的银行通过发行股票，筹集资金，逐步收购该国有银行其它分行，最终实现国有银行整体上市。针对国内股市容量不足，可以考虑在海外上市。
对非试点行是否考虑在银行内部按照国有商业银行改革的方向和定格，建立人和利险绩效相结合的股份制形式。其形式是：国有商业银行内部设立银行法人股和行员集体股，并且股权平等，同股同利，收益共享，风险共担。行员集体股实行“不转让、不交易、不继承”的原则。在行员股中建立领导者阶层职权与股票期权制度，一要将领导者阶层按职权范围、责任大小、及岗位性质确定持股比例，并高于一般行员集体股的平均水平；二要在领导者阶层实行股票期权制度，在职期间按其经营业绩获取报酬，从而使他们注意长期利益、长远发展。这种银行与经营者、行员之间的人与利险绩效的紧密联系，可以调动各级行经营者与行员的积极性，把经营者及每个行员的切身利益与银行的发展壮大捆在一起。
（四）控股比例。
从我国的实际情况看，国有商业银行控股的比例也应分步实施：初期，为确保国家在国有商业银行中的领导地位和对金融业的宏观调控力度，在银行的股份中，国家控股应占相当大的比例，至少应持70%，另外30%则由行内职工和社会法人参股，假如子公司的国有资产净值达不到比例时，应由总行拨补。最终，从节约国家资源的角度看，逐步降低国有股持股的比例，按国际标准达到20%—30%的资本，以此调度支配70%到80%的其他社会资本。
总之，在我国加入WTO的特殊历史时期，对国有独资商业银行进行以国有控股为前提的股份制改造，通过产权结构的调整，构筑合理的治理结构，把国有商业银行建成具有国际先进水平一流的商业银行，使之在强手如林的国际、国内金融业立于不败之地。
参 考 文 献
1．《金融研究》 2001年第1期：《中国国有商业银行股份制改革研究》--王元龙 ；
2．《金融科学》 2001年第1期：《 国有银行建立现代企业制度的途径》--晏正君；
《金融论坛》 2001年第3期：《我国国有商业银行的发展趋势研究》--张建国、《国有商业银行产权改革与改制上市的方式选择》--张冶。
