一、民营企业资金短缺的表现
二、民营企业融资难的成因
三、解决对策
内 容 摘 要
资金短缺问题一直是影响民营企业健康发展的首要问题，同时也是普遍存在的问题。造成民营企业资金短缺的三个主要原因当中，民营企业的融资难是主要的外因。当中有民营企业自身的内生性约束欠缺因素，也有现行的商业银行信贷管理体制和考核制度不利于民营企业融资因素，同时外部保障缺乏有效的评价和服务体系也是因素之一。解决问题需从民营企业自身的完善与发展、建设适合民营经济发展的金融体系、风险定价体制建设和加快社会信用制度建设，建立民营企业征信体系等几方面入手。
关键词：民营企业 资金短缺
民营企业资金短缺问题的探讨
当前，我国的民营企业在多元化市场经济的强力推动下，不断发展壮大，成为我国经济发展中的生力军。民营企业的崛起，为经济发展注入了新的活力，在增加地方财政收入、解决劳动就业、增加居民收入、增强地方经济活力、促进国有企业改革和经济结构调整等方面，发挥着越来越积极的作用，在全国经济中所占的地位越来越重要，成为拉动国民经济持续、快速增长的重要力量。然而，民营企业在发展过程中也遇到了一些问题，其中，资金短缺影响和制约着民营企业的健康快速发展。
一、民营企业资金短缺的表现
资金短缺问题一直是影响民营企业健康发展的首要问题，同时也是普遍存在的问题。造成民营企业资金短缺的原因主要有三个。
1、企业资金占用严重。今年以来，多数原材料、燃料的价格一直处在高位运行，用于购买主要原材料、燃料占用的资金较多，加剧了企业资金紧张的状况。在资金紧张的企业中，普遍反映由于原材料、燃料价格上涨等因素造成企业资金占压严重，流动资金短缺。
2、企业间相互拖欠货款较重。从90年代后期开始，货款拖欠问题就一直是影响我国工业企业正常经营的一个严重问题。尽管各级政府和金融机构曾组织各方力量，专门进行过三角债的清理工作，缓解了问题的严重性，但从目前的统计资料来看，民营企业仍然面临着比较严重的贷款拖欠问题，有的企业甚至全部依靠拖欠占用货款来周转资金，直接影响企业的进一步发展。这种融资方式不仅使社会债务链问题更加严重，也导致了企业竞争环境和信用状况的恶化。造成货款拖欠严重的主要原因包括：一是持续高涨的原材料及能源价格加大了企业资金占用；二是部分企业为了占用其他企业资金而恶意拖欠、转移财产，明目张胆地躲债、赖债；三是因市场竞争激烈，许多企业为抢占市场份额，被迫先发货后催款，由此造成大量拖欠产品销售货款资金回笼难，使企业紧张的资金状况雪上加霜。这部分拖欠中，大部分是由于购销合同中寄销、代销、赊销等非即时付款的商业失信行为和超合同发货、滞销积压产品，有的甚至是单纯追求发展速度等原因所至。由于外债难讨，企业也不得不赖帐，进入了“三角”债务怪圈。
3、融资渠道狭窄。融资渠道狭窄是造成中小民营企业资金紧张的主要问题。股票市场和债券市场的高门槛限制了民营企业的进入，目前民营企业融资渠道主要包括银行贷款和民间借贷途径。首先银行贷款困难。大多数中小民营企业在发展之初主要依靠自有资金积累，随着生产经营规模逐步扩大，市场竞争日趋激烈，资金短缺的矛盾逐渐显现，贷款难是中小民营企业反映比较普遍的问题。其次民间借贷存在一定风险。中小民营企业为获得足够的营运资金，只得通过民间借贷“补血”。但由于目前民间借贷尚不规范，存在着极大的信用风险和不稳定因素。
随着现代经济资源配置的手段和工具越来越金融化，资金成为现代经济运行的“血液”，成为企业生存和发展必备的生产要素。若不尽快解决融资难问题，没有新鲜的“血液”供给，民营企业就缺乏发展的活力和后劲，使那些市场前景看好的企业减缓发展速度，而那些新生的企业会因缺少资金难以支撑，被淘汰出局。其结果将使自然资源、金融资源受到巨大损失，扩大就业、活跃市场及经济增长的目标大受制约。
下面就从民营企业融资难的成因和解决对策展开讨论。
二、民营企业融资难的成因
（一）民营企业自身的内生性约束欠缺
1.经营风险高。民营企业不少采取家族式管理方式，重大决策多是企业法人代表一人说了算，缺乏科学决策体系，且多数经营规模相对较小，经营业绩不稳定，经营中不确定因素多，抵御风险能力差，降低了银行贷款意愿。
2.有相当一部分民营企业财务管理制度不健全，真实性差，财务人员通常是根据企业发展的需要来编制不同的财务报表和账簿，为避税而隐藏销售收入和利润，或为贷款而增加销售收入及利润，普遍存在的虚假和失真的财务信息造成民营企业财务信誉的降低，直接影响了民营企业的融资资质。另一方面，社会缺乏对民营企业的有效的财务监督和辅导制度，违反财务制度的失误或故意行为得不到及时纠正和处罚，甚至一些违反职业道德进而涉嫌财务犯罪的行为和人员竟大行其道。
3.整体社会信用形象尚未建立。部分民营企业抽逃资金、拖欠账款、逃废银行债务等现象，严重影响了民营企业信用的整体形象。现在虽然已有相当大的改变，但银行仍难以抹去旧日印象，信贷审批持谨慎态度；加之民营企业自身缺乏有效的抵押资产，又难以获得足够的社会担保，从而削弱了银行信贷支持力度。
4.经营实力尚不充足。目前大部分民营企业规模较小，设备工艺落后，产品科技含量较低、附加值比较低，在产业分工中一般处于底层，没有形成自己的核心竞争力，容易受经济波动的冲击。尤其是那些历史时间较短、资本金较少、信贷记录少的民营企业，银行有充足理由对其实施信贷约束。
（二）现行的商业银行信贷管理体制和考核制度不利于民营企业融资
1、近年国有商业银行整合资源，改变以往的经营策略，重点关注大城市、大企业、大项目，大幅度撤出以民营经济为主要的县域经济，新兴的股份制商业银行同样热衷于“抓大放小”，忽视民营企业的资金需求。
2、金融机构管理权限上收使基层金融机构资金和贷款权限受限，普遍存在贷款授权过小或无授权问题，特别是县域金融机构基本上没有贷款最终审批权，只有贷款调查和初审权，使民营企业申请银行贷款审批时间更长，程序更复杂。
3、信贷服务不到位。据了解，民营企业普遍认为银行贷款条件苛刻、银行贷款政策不透明以及贷款品种较少等问题。
4、信贷考核奖惩不对称。现行信贷人员责任考核制度，存在责任大、激励少的责权利不对称现象，现行的商业银行信贷管理考核机制对信贷人员的考核一是贷款额度，二是风险度，这就决定了信贷人员的行为方式，必然围绕着信誉好、效益高的大企业转，人为地使贷款投向过于集中于大企业、大项目，因为这么做既安全又省力，一笔贷款管好了就可完成全年的任务。扩大贷款利率浮动区间，上浮利率贷给中小企业虽然会给银行带来更大的收益。但对信贷员来说，给银行赚多少钱并不重要，不出风险完成任务才是最重要的。只要考核机制不变，放宽贷款利率浮动区间，很难解决民营企业，特别是中小企业融资难的问题。
（三）外部保障缺乏有效的评价和服务体系
1、为民营企业服务的融资体系不完善。一是缺乏为民营企业服务的多层次的直接融资渠道。现有直接融资渠道，其操作性和实用性较差，在资本市场上融资，首先必须进行股份制改造和完成法人治理结构，为保护投资者利益，对上市融资的中小企业的规模，资产负债等提出了很高的要求，设置过高的门槛，绝大多数中小企业很难达到标准，在债券市场上融资，其准入门槛比上市融资还高。创业板市场虽然为成长型的中小民营企业上市带来机遇，但证监会对创业板高成长性的市场定位，使之不可能成为众多的劳动密集型中小民营企业提供融资服务。二是缺乏风险投资准入和退出的市场机制。民营企业成长性高、风险大的特点与银行审慎经营原则在一定程度上相背离，需要风险投资与之对应，但目前缺乏一个比较统一、完善、信息透明的民营企业产权交易市场为风险投资提供进入和退出的途径。
2、缺乏符合地区实际情况的中小企业信用评价体系。商业银行对中小企业贷款的主要前提条件是根据信用等级评定结果授信，而评定企业信用等级的标准是各家商业银行总行统一制定的。我国疆域广阔，区域经济发展不平衡，差异性也较大，用一个照搬国际模式的统一的“公式”来评价中小企业的信用等级，在实际应用中很难客观、公正的体现地区的差异性，最终导致评估结果不符合地区实际，民营企业也很难达到符合标准的评分。
3、社会服务体系和社会诚信体系不健全。一是促进民营经济发展的社会化服务体系目前仍处于起步阶段，如财政设立民营企业发展基金，通过税收政策鼓励风险投资机构增加对民营企业的投资，推进民营企业信用建设等未见成效。二是社会诚信体系不健全。由于法律、法规不完善等原因，全社会没有形成完善的信用约束机制，缺乏有效的失信惩罚制度，造成民营企业存在诚信意识差、存续期短的问题。
三、解决对策
（一）民营企业自身的完善与发展
l.提升民营企业筹措资金、使用资金的能力。民营企业初创期主要凭自身经营积累资金，稍有发展可从民间筹集资金，再做大做强就必须从金融市场融资，才能提升企业发展速度。民营企业要有开阔的视野，不断提高适应市场经济要求的素质，按照金融市场要求规范企业管理制度，为在金融市场融资创造条件。
2.完善财务制度，提高信息可信度和透明性。财务信息的可靠性及透明度是银行考察企业信用的标准。(1)健全内部财务管理制度，保证企业的财务报表数据真实可靠，符合银行放贷的规范要求；(2)加强财务管理人员队伍建设，聘用或培养专业财务管理人员，充实到财务管理部门；(3)请银行代理财务，银企得到充分沟通，企业会容易获得贷款；(4)积极接受政府审计部门的监督，提高企业信息的透明度。
3.强化信用观念，提高信用等级。(1)诚实守信，规范经营；(2)加强与大企业的联系，借助大企业的信用为其担保，获得银行贷款；(3)加强与金融机构的联系，不断通报企业经营情况，让银行能把握住企业资金的流向，争得金融机构的信任；(4)按银行信用等级评定标准规范企业的各项制度，积极争取银行的信用等级评定。
4.深入研究国家产业政策。国家产业政策是企业发展的指南，也是银行信贷发放的准则。象集约化的农牧业、养殖业、农副产品加工业，因为能够带动农村、农业发展、农民致富，所以比较容易得到银行的支持。
5.及时清理债务链，优化财务状况。首先，从清理固定资产投资入手，抓住清理"三角债"的主要矛盾，逐步解开"三角债"的债务链。固定资产投资要用机电设备和建筑材料，是生产资料的最终消费，投资缺口造成的拖欠是这根债务链条中的最后一环。从清理投资缺口入手，以其他措施相互配套，那么，与此相关联的债务链将会依次解开，收到"多米诺骨牌效应"的连锁效果。新开工项目在概算上就应包括建设费用、利息和生产流动资金。凡是资金不落实的，坚决不能上马，以防止新的投资缺口出现。二是要减少产品的资金占用，以此来推动企业调整产品结构，改变长期以来只讲速度、产值，不讲质量、效益，不注意扩大国内外市场销售的观念。对于那些无技改可能、无药可救的企业实行关、停、并、转，不应再任其生存下去，继续消耗有限的财力、物力。在优胜劣汰中提高企业的经济效益，是治理整顿、调整产业结构和产品结构重要的一条。三是考虑通过经济立法的途径，来进行规范和约束。可以在某些经济法规中，加入一些条款，明确界定非正常拖欠（或恶意拖欠）的范围，规定超过一定时期（比如一年）的拖欠贷款，即为非正常拖欠（或恶意拖欠），对这种拖欠行为，要作出相应的经济处罚规定（比如，对超过规定期限的拖欠贷款，明确规定债务方要支付高于银行长期贷款利息的资金占用费），要改变目前“拖欠有利”的现实状况，同时，要规定这种拖欠的最长期限，如果债务方超过最长期限仍不支付欠款，债权方有权要求查封并拍卖债务方的资产。
（二）建设适合民营经济发展的金融体系
1、完善适应民营企业融资的间接融资体系。一是加快国有商业银行的信贷机制改革，建立和健全国有商业银行内部民营企业信贷服务体系和与之相配套的政策体系。设立独立于大型客户和集团客户的民营企业信贷服务部门，积极、有效、合理地开展面向民营企业的金融服务。二是加快地方中小金融机构发展，积极鼓励和引导地方性中小金融机构支持民营企业发展。地方性中小金融机构机制灵活，运作成本低，资金较少，能够与民营经济一起成长，从而成为民营经济发展的推进力量。逐步形成大银行为大企业和高端客户服务，中小银行为中小企业服务，以援助民营企业为战略目标的与政策性金融机构相结合的更加科学的金融体系。三是建立和完善民营企业服务体系。建立和扩大有实力的民营企业信用担保机构，由政府提供优惠政策，建立中小企业信用担保风险补偿基金；建立完善的资信评估、项目评估等中介机构；政府通过建立专门机构，为民营企业融资提供援助和服务，统一负责民营企业发展规划、数据统计、资金融通和服务指导。
2、建立适合民营企业融资需求的直接融资体系。一是鼓励民营企业进行规范化的股份制改造为权益资本融通创造条件。民营企业实行股份制，其实质是使企业的治理结构规范化，以利于股权的转让与交易，从而有利于外部融资，而规范的股份制企业治理结构较完善，信息透明度高，为民营企业拓展融资渠道奠定了基础。二是发展多层次的资本市场。在政策许可的情况下试办小额资本市场，专门为民营企业获得和转让权益性资本提供服务；建立为民营企业服务的产权交易市场，通过无形资产和有形资产在产权交易所挂牌，既可以解决企业资金需求又可以为进一步的资本市场运作打好基础；推进债券市场发展，降低企业发债门槛，扩大企业债券发行范围，完善债券担保和评级制度，积极支持经营效益好、偿还能力强的民营企业通过债券进行融资。三是发展民营企业投资公司，设立创业投资基金。由于向民营企业投资的高风险，可以通过设定较高的目标回报率，并提供必要的政策担保和支持。
3、开展金融创新，增加为民营企业服务的金融工具和产品。一是发展金融租赁业务。金融租赁由于以融物为基础，使与其相关的融资活动存在“真实交易”的背景，可以降低信用风险。二是创新财务公司模式，为民营企业融资服务。可考虑实行行业会员制，投资设立特定行业的财物公司，吸收这一行业企业的存款，为该行业的民营企业提供融资服务。三是设计符合民营企业资金需求的信托产品。可以针对民营企业本身运营需求或具体项目设计个性化的资金信托产品，以固定回报方式或以股权投资模式介入民营企业。四是积极发展典当业务，发挥典当行的融资功能，为民营企业发展服务。五是拓展信贷抵押、担保范围，比如探索将民营企业的动产纳入抵押、担保范围的可操作性，提高其融资能力。
（三）风险定价体制建设
目前的利率政策，从实际执行情况来看，因为没有细化市场风险利率溢价制度，利率浮动层层授权审批，风险大小与利率高低不匹配，不利于民营企业融资。因而，应进一步推进利率市场化进程，本着高风险高收益、低风险少收益的原则，用高利率抵补高风险可能带来的损失，鼓励商业银行经营高风险、高收益的民营企业贷款，解决风险与收益不对称问题。
（四）加快社会信用制度建设，建立民营企业征信体系，实现信用资源共享。
一是要进一步改进对民营企业的信用评级办法，制定科学，切合实际的民营企业信用评级制度，实事求是地评价中小企业的信用等级。二是建立涵盖企业、商业、个人、银行和政府等的综合征集体系，利用网络平台，及时登记、公布信用信息，为民营企业融资提供良好的作用环境，消除金融机构和民营企业间的信用障碍。
（五）通过政府职能来解决企业债务链的问题。发挥政府既是权威部门又是中介机构的作用，组织企业之间进行有序的债务结算工作，把企业债权债务置于政府机构监管之下，使企业无法逃避债务的偿还义务。并将企业之间债权债务的清算由企业之间的行为变为企业对政府之间的行为，降低企业之间债权追收债务偿还中的交易成本和对生产力的破坏作用。
建立国家企业交易结算系统，由政府举办对企业交易活动中产生的支付行为进行结算的中介机构。将企业之间交易活动中产生的两两债权债务清偿变为企业与国家中介结算机构之间的清偿，从而达到解除企业之间的债务链，促进企业资金顺利回笼、资金周转通畅的目的。在国家中介结算机构的作用下，企业之间的支付手段由货币现金变为国家中介结算机构的结算货币，支付的主动权由货币持有人变为国家中介结算机构，交易当事人之间达成交易之后，其商品的价值也同时得到了实现，因为在国家中介结算机构那里，商品卖方的货币收入已记录在国家中介结算机构的结算账号上，卖方可以接着去购买新的生产资料，并会有人提供给他，因为提供的人会同样从国家中介结算机构那里得到收入的确认。企业交易中介结算方式尤其解决了在纸币制度下所产生的企业对银行的高负债问题，企业流动资金的来源在中介结算过程中已得到解决，不需要企业先向银行借入大量资金垫付，其支付部分仅限于结算差额。企业新创造的价值也会通过结算过程得到所需的流通货币。国家中介结算机构的介入，会使大批企业从债务链的束缚下解放出来，有效地制止了债务链的发展和蔓延，并以此入手，将会产生货币流通和支付方式的一场变革，形成货币供应和流通体制的一种创新，从而对纸币制度的缺陷进行修正。
参 考 文 献
1、赵泽轩，《民企信用“危机综合症”不容忽视》
2、黄磊、倪民、孙丰山，《论信用担保机构的融资职能与社会职能：理论与个案研究》
3、闫力，《金融发展与民营企业融资体系建设》
4、河北省工商联 经贸大学课题组，《河北省民企融资困境及对策》
