我国商业银行利率风险产生原因
我国商业银行利率风险管理启示
我国商业银行利率风险管理策略
内 容 摘 要
在利率自由化和金融自由化的环境下，利率波动越来越频繁，利率风险越来越成为银行业业绩和整个金融体系安全性和稳健性的重要因素。文章通过对利率风险成因的分析，提出我国商业银行利率风险管理策略。
我国商业银行利率风险管理策略分析
利率风险是商业银行面临的最主要的市场风险,我国商业银行在利率市场化进程中也必将面临日益严重的利率风险,对商业银行利率风险有效管理将是银行经营管理中紧迫重要的任务之一。
在利率自由化和金融自由化的环境下，利率波动越来越频繁，利率风险越来越成为影响银行业业绩和整个金融体系安全性和稳健性的重要因素。商业银行利率风险的成因有内部和外部两种因素。
我国商业银行利率风险产生原因
利率风险的外部成因。我国商业银行利率风险产生的外部原因主要体现在三个方面：
中央政府对货币政策干预较强，我国利率管理权限集中在国务院，中央银行只是受权代管机关。因此，国务院往往从宏观角度、从社会角度来考虑利率的升降。我国政府从经济发展的角度出发，自1996年以来先后8次降低银行存贷款利率水平，货币政策的执行，对中国经济的增长起到了巨大的促进作用，但是利率水平的持续下调，也对我国商业银行的业务经营产生了重大的影响，使我国的商业银行收益率急剧下降，盈利能力降低。
我国的大多数企业尚未建立规范的企业制度。目前我国还有相当一部分企业未能建立起规范的公司治理结构，在生产经营过程中预算软约束，通过各种方法来获取银行的信贷资金。而欠规范的企业管理制度使银行的大量贷款变成了不良资产。
我国商业银行业务结构过于单一。我国金融深化不足削弱了商业银行抵御利率风险的能力。在我国商业银行的业务结构构成中，收入的主要来源是存贷款业务收入，而中间业务，表外业务等产品创新在业务结构中的占比过低，使商业银行在利率的变动中承受了巨大的利率风险。同时，我国的金融市场欠发达；金融产品创新不足等问题，也进一步制约了商业银行利率抗风险能力的提高。
利率风险的内部成因。我国商业银行利率风险的内部成因也主要体现为三个方面：
资产负债结构的失衡。我国商业银行已经实现了负债管理，但资产负债结构的失衡问题仍然十分突出。首先，在总量结构上，资产与负债总量之间没有保持合理的比例关系，存在存差和借差缺口过大，截至2000年3月底，存差资金达到16544亿元。受限于资金运用权限的限制，大量资金各种积压，承受着持续利率调整的风险。其次，在期限结构上，资产与负债结构在期限结构上没有合理配比关系，如以短期存款支持长期贷款业务或以长期存款支持短期贷款业务，前者属于负债敏感型，在利率持续上升时，负债成本急剧加重，后者属于资产敏感型，在利率持续下调时，负债成本急剧加重。再次，在利率结构上，同期限的存贷款之间没有保持合理利庆功，如为了争取存款，在既定利率外额外付息或高息揽大户效益好的企业，无原则地降低贷款利率，如此造成存、贷款利率下降，甚至亏损经营。这三种情况的存在，决定了我国商业银行面临的利率风险是巨大的。
存贷款利率调整非平衡性。在存、贷款利率调整中，存款和贷款利率调整的非一致性，影响着商业银行的存款利差，存、贷款利率调整的非一致性使商业银行面临着基差风险。
利率选择权的非一致性。根据我国有关的利率政策，客户可以根据意愿决定是否提前提取定期储蓄存款，而商业银行对此只能被动应付，在利率下调时，客户仍然可以保持定期存款获取原来的高利率；利率上升时，客户可以提前支取再存入以套取的、较高的利率。对于贷款，虽然有规范性协议不能随意提前还款或收回，但在实际中，一些优势客户往往在利率下调时，要求提前还款再以新的、较低的利率贷款，否则，这些优质客户可能会到他银行开立账户。
通过对商业银行利率风险管理分析得到的启示
利率上升时,不同的存款人有不同的行为选择。出于投机性动机的存款人将行使提款期权,以投资于高收益产品；出于交易性动机和预防性动机的存款人将放弃提款期权。在不完全、对称信息模型中,存款人提款在两期内完成,利率变动的长期趋势是不确定的,银行的最优选择是计算出稳定的平均存款余额,这是银行满足流动性需求、应对存款人随机提款的重要参数。在不完全、非对称信息模型中,存款人具有信息优势,银行只有通过贝叶斯学习过程才能不断地改进由于信息不对称所造成的决策误差；同时银行并非处于完全被动的地位,通过建立金字塔式的存款人层级制度激励机制,可在一定程度上激励不提款人群和约束提款人群,减少信息劣势的负面影响,并在某种程度上实现了银行和存款人目标函数的一致性,从而有利于合作均衡解的实现。不考虑个别存款人的流动性需求,忽略高级别存款人的短期行为,当利率上升时,存款人和银行的长期均衡选择应该是(不提款,升级)。而银行在日常的经营管理中,一方面应该加强利率预测,跟踪利率的短期和长期走势,做好事前防范；另一方面要不断增强银行的资本金实力,以提高突发事件下应对挤兑风潮、避免破产风险的能力。由此我们得到以下几点启示： 1、利率变动并非必然导致利率风险,相反利率风险并非全由利率变动产生。本研究的分析建立在利率变动的基础上,其实在实践中利率不变也会导致利率风险。比如,存款人出于交易动机或其他非投机性动机,在利率不变或利率下降时都会提款；借款人由于房屋转让等原因,甚至在利率上升的时候也会提前还款。所以,在考虑人的因素后,利率风险和利率变动之间多了一条传导渠道,使问题变得更加复杂。 2、存款人提款是有隐性成本的。他可以随时提款,但要考虑重新存入时的转换成本,特别对中小存款人来说更是如此。一旦由于利率上升而提款,将重新成为存款人层级中的最低级,所得到的服务内容和服务水平与原来是有差异的,这一因素存款人不得不重视。 3、存款人的动机会影响其行为决策,进而影响银行的存款余额管理。投机性存款人较多,银行防范利率风险所需日常资金就要多些；相反,就少些。许多学者对中国存款人的储蓄动机进行了分析,认为改革开放以来中国居民存款动机主要为预防性动机。 4、一般情况下,存款人动机将超过利率变动的影响,成为存款人行动的最主要因素,所以银行防范随时取款风险的关键是要精确把握存款人动机。 5、当利率上升时,短期内会造成存款余额波动,但从长期来看,却有一个相对稳定的存款余额。这部分存款对利率变化不敏感,是保持商业银行流动性的“核心”。为了更准确地计算稳定的平均存款余额,商业银行应采取以下应对措施：一是完善信息披露制度。无论是银行与客户之间,或是客户与客户之间,都存在信息不对称的问题,这是导致特定情况下存款人非理性集群行为的根本原因。二是提高服务质量。一般而言,对于服务质量和利率水平,核心存款客户更看重前者,更倾向于支付便利。三是识别不同客户群,实行差别定价。核心存款客户的存款动机是多样的,或者说是异质的,这就需要商业银行对客户进行细致的调查、甄别和筛选,从中区分出利率敏感型客户和利率不敏感型客户,对其进行差别定价。
我国商业银行利率风险管理策略
1．加强利率风险管理的法规建设和人才培养。加强利率风险管理的法规建设和人才培养，商业银行规避利率风险提供有力的法律保障和人才储备。
在利率风险管理方面，首要的任务加强有关利率风险方面的法律、法规建设。我国在20世纪90年代颁布的《商业银行法》、《票据法》以及《资产负债比例管理规定》等法规，受计划经济影响比较浓厚，在相应的规定上，均侧重于商业银行流动性和安全性管理，而对商业银行盈利性考虑不够，特别是缺乏利率风险的监管指标体系。在目前已加入WTO组织的情况下，我国的金融体系，日益融入国际金融体系格局之中。面对利率市场化的要求，人大和金融监管部门必须要尽快对上述法规进行修订，在商业银行的经营管理上，除传统的三性管理之外，必须注重利率市场化以后，相应风险指标监控体系的建设，以适应商业银行变化了的经营环境，防范利率风险和金融衍生工具变动风险。
以人为本是现代商业银行管理的精髓，要培养造就一批既懂计算机又懂金融理论，既懂业务又懂管理的高级复合型人才，充实到商业银行的利率风险管理工作岗位上，培养和造就一支掌握并能灵活运用现代利率风险管理技能和方法的高素质利率管理队伍。在西方商业银行中，利率管理专家起着重要的作用，他们对经济问题具有较强分析能力并具备较强的利率风险管理技能。在我国利率日渐市场化和我国商业银行向具有国际先进水平的商业银行目标迈进的背景下，无疑地要逐步培养和建立一支高素质的利率管理人才队伍。
目前，在我国已经成为WTO成员的情况下，外资银行和金融机构纷纷涌入我国，本土化策略应该是这些商业银行最基本的经营战略。因此，在银行系统，高层次的人才争夺将更加激烈，我国各商业银行应充分认识到问题的严峻性和紧迫性。既要防止现有的优秀人才的流失，又要步骤高质量地积极推进我国银行系统的人才队伍建设，为商业银行规避利率风险提供最基本的人力资源保障。
建立起高效的现代利率管理机制，科学准确地预测利率。在我国商业银行
经营管理中，应该建立以利率风险为核心的现代利率管理机制。当前我国利率市场化正在加快进行，利率风险管理应该成为我国商业银行资产负债管理的核心内容之一。各商业银行应该建立起一套科学有效的现代利率管理机制，以便从容地面对利率市场的进行，以免在利率市场化后因自身准备不足而陷于被动地位。
密切关注和监测国内外金融市场利率和汇率动态，运用高新技术手段和先进方法对本外币利率趋势进行科学的预测，科学准确地预测利率，是有效进行利率风险防范的前提。科学进行利率预测的关键是系统掌握利率预测理论和利率预测方法，并能灵活地运用。国际银行界常用的利率预测方法有货币供给分析法、费雪效应分析法、资本流动账户分析法、隐含利率预测等等。当前已经实行外币利率市场化的形势下，影响本外币利率变动的变量将来自国内外的多个方面，包括主要宏观经济状况、中央银行货币政策变动、货币市场和资本市场上资金供求关系的变化、本外币之间以及各种外币之间汇率的变化等等，因此在进行利率预测时必须充分考虑到以上方面的因素。利率预测的主要内容包括利率变动的方向、利率变动的水平、利率周期转折的时间点等，其中预测难度最大的是利率周期转折点的预测。但是即便是对最困难的利率预测内容，也可以凭借对经济规律的洞察力，通过对经济周期、利率周期的历史情况的分析以及对未来经济条件变化的科学认识，运用高级数理统计和动态计量经济学方法和先进技术手段，对其进行科学和基本准确的预测。
立利率风险管理模型和利率风险内控机制。商业银行根据我国金融市场的
发展，借鉴国际银行界先进利率风险管理技术和方法，创造并运用适合本行自身特点的利率风险管理模型，提高资产负债管理能力。
运用利率敏感度分析进行资产负债管理，对于提高商业银行的经营效益具有十分重要的意义。当今国际银行界用以进行利率敏感性分析的技术和方法更新速度很快，已从80年代初简单的缺口分析逐渐发展到后来的持续期分析、净现值分析和现代的模拟分析（以少数西方商业银行已尝试进行CAPM分析），并且进行应力测试。我国各商业银行应从我国现有的金融市场发育的客观条件出发，充分考虑到本行的技术和财力承受能力，并借鉴国际银行界的各种分析工具，创造性地探索和建立适合本行特点的利率敏感性分析模型。对于资金和技术力量较为雄厚的大银行来说，应着重开发具有本行特点的高度个性化的动态模拟模型，而尽量不使用共性化的一般动态模拟模型。
尽管我国商业银行的利率敏感性较低,但银行始终客观地或者潜在地面临着利率波动带来的风险,主要有重新定价风险、内含选择期权风险和其他风险等。利率市场化推进以来,银行利率管理有了一定自主权,利率风险管理得到一定程度的重视,但银行对利率变动的敏感程度仍然较低,对利率风险的防范和控制能力仍然较弱,引进先进的技术和工具加强商业银行利率风险管理是必然趋势。
在利率市场化进程中，我国商业银行特别是国有大银行应该积极主动地参照巴塞尔委员会1997年9月通过的《利率风险管理原则》的有关规定，制定的银行稳健利率管理的核心原则进行自身的利率风险内控制度的建设。
利率风险衡量是商业银行进行利率风险控制的基础,是商业银行利率风险管理的重要组成部分。利率风险衡量的方法较多,商业银行常用的方法包括期限缺口法、持续期分析法、净现值分析法和动态模拟分析法。期限缺口法、净现值分析法和动态模拟分析法对银行总体利率风险进行衡量,持续期分析法既可衡量银行总体利率风险,也可衡量银行单个(或单种)资产或负债价值的利率风险。从方法基于的价值体系来看,利率风险衡量方法可分为账面价值法和市场价值法。期限缺口法是典型的账面价值法,净现值分析法是典型的市场价值法。持续期分析法的价值体系界于二者之间,但主体仍属于市场价值法。动态模拟分析法则既可用于账面价值分析,也可用于市场价值分析。 当前我国商业银行利率风险内控机制的关键是，建立起一个完整的能够反映与本行资产、负债和表外业务头寸相关联的所有重大风险的利率风险计量系统。在这方面关键是要做到：（1）分类和归总本行当前及未来将面临的各种利率风险，包括再定价、收益曲线、基准与期权风险等，并追溯其全部来源；（2）在科学进行利率风险计量分析的基础上，确定全行可承受的利率风险总额，并将其按产品、部门进行分解，由各部门、机构分别承担各自风险限额的控制。在风险计理方法上，各商业银行也应尽量采用国际银行界的最新计量模型，同进结合本行特性有所修正，有所创新。
强金融市场建设，提供多样化的金融工具。
一方面，风险管理部门可以通过表内工具，改变资产负债表的结构来改变利率风险缺口大小，主要有证券投资组合策略、贷款组合策略及借入资金策略等办法。它是利率风险管理的基本方法，也是商业银行普遍运用的传统方法；另一方面，可以运用不影响资产负债规模的表外金融衍生工具来改变利率风险缺口大小，主要包括利率远期、利率期货、利率期权和利率调期等。在利率经常发生变动的时候，这些表外工具对商业银行净利息收入具有很大的影响，特别是在资本充足率已经比较低的情况下，商业银行运用表外工具能够起到既改变利率风险缺口大小、又不影响资产负债规模的良好效果。 尽管我国利率市场化的程度已经较高，但金融市场上基本没有各类表外工具，商业银行基本不具备利用表外工具进行利率风险管理的条件，但可以运用各类表内工具，通过资产负债结构和规模的调整来进行利率风险管理。随着我国利率市场改革的进一步推进以及金融市场特别是金融衍生工具市场的完善，相信在不久的将来，我国商业银行也可以积极运用各类表外工具进行利率风险管理。
要充分利用加强利率风险管理的契机，发展债券、同业拆借市场等金融市场建设，为商业银行调整资产负债结构提供一定的市场空间。
根据市场经济发展的要求，实时推出符合经济发展要求的，在西方国家已经发育成熟的金融工具品种。同时，要经常性地进行金融工具创新活动，以满足经济发展的客观要求。积极探索增加银行资产流动性措施，加快金融资产证券化的市场进程，盘活商业银行的不良资产。
积极发展中间业务。我国的商业银行必须要进行相应的业务重组，加大金
融创新力度，提高中间业务收入在利润结构中的构成比重，以减少对利差收入的依赖，这也是商业银行寻求新的效益源，拓展生存和发展空间的重要思路。
只有这样，才能保证我国的商业银行在利率市场化的进程，不至于因为市场利率的波动，而对商业银行的经营业绩发生太大的影响。
参 考 文 献
杨力，《商业银行风险管理》.上海财经大学出版社，1998
朱晓黄、王林，《商业银行风险管理》.中国金融出版社，1995
凌江怀，《现代商业银行经营与管理》.广东旅游出版社，1995
