提出利率风险的控制与管理是商业银行的经营管理中紧迫重要的任务之一。
简述我国利率风险管理及存在的问题。
应怎样加强利率风险管理与控制。
内 容 摘 要
随着我国近几年利率频繁的变动和利率市场化，利率风险逐渐凸现，并也严重影响各商业银行的经营，对利率风险的控制与管理也将成为商业银行的一项重要工作。利率风险控制是商业银行实现有效利率风险管理的关键。我国商业银行对利率风险管理和控制能力依然较弱，加强外部环境和内控建设，及引进先进技术和工具是商业银行规避利率风险的必然趋势。
浅淡商业银行利率风险管理和控制
综合最新公布的财务数据显示，传统的贷款利息收入约占银行业全部营业收入的66。4%，贷款利息收入依然是商业银行营业收入最主要来源。利率风险是商业银行面临的最主要的市场风险。利率风险通常是指因利率水平的波动而使从事借贷或投资的经济主体受到损失的可能性。巴塞尔委员会制定的《利率风险控制原则》将其定义为银行的财务状况暴露在利率变化之中。利率风险主要来自于两个方面：一是由于利率的变动使资产和负债的市场价值发生变化，从而导致收益的不确定性。二是因为利率的变动使资产或负债而产生的净利息收入或支出发生变化，从而导致收益或成本的不确定性。利率风险的存在直接影响商业银行的净利息收入，进而影响效益。利率风险的控制在西方国家已有成熟的管理经验，在我国长期以来采用国家控制的利率管理方式，即国务院控制了利率变动权。央行只有20%的浮动权，在这种模式中，国有商业银行实际上只是利率政策的执行者。利率风险较小，所以这一问题一直没有引起商业银行的足够重视。近年来，由于国家频繁运用利率政策刺激经济协调发展，利率变动的频率加快，利率风险已经影响到商业银行的经营，特别是随着利率市场化进程的推进，利率风险上升为商业银行的主要风险之一。对利率风险的控制与管理将是商业银行经营管理中紧迫重要的任务之一。
我国利率风险的管理及存在问题。
我国从20世纪90年代末期开始注意到利率风险的存在。1996年以来，国家由于宏观调控的需要连续八次下调利率，给国有商业银行带来巨大利率风险。这一风险在1998至1999年集中表现出来；一方面，贷款利率水平降到建国以来最低点；另一方面，我国在1994至1996年储蓄存款高速增长时期存入的定期存款进入兑付高峰，实际付息率却是当时存入的高存款利率。因此，商业银行盈利能力大幅度下降，甚至出现巨额亏损。国内商业银行在付出了很大的代价以后，开始感受到利率风险的真实存在。基于此，在1997年9月，巴塞尔委员会正式发布了《利率风险管理原则》后，在我国理论界和银行业引起了广泛重视。尽管如此，我国利率风险管理尚在起步阶段，无论在意识上还是管理技术方面与国外有很在差距，表现在：
1、利率调整政策性强，商业银行主动规避利率风险的意识淡薄。在我国一直实行利率管制，利率管理权集中在国务院，国务院往往从宏观角度、社会角度考虑利率的升降，特别是在利率政策上倾斜于贷款企业与客户有做法，对商业银行的利益造成很大冲击。而国有商业银行也会非常自然地认为这是政策性调整，同其他政策性调理一样，由此带来的利益损失，财政部在核定计划和考核业绩时会特殊考虑，因而客观上导致国有商业银行认为不必花费很大的代价规避利率风险。另外，商业银行内部集约化经营程度不高，一些基层行只讲存款数量，不求存款质量，更不考虑存款结构，从而相对提高存款利率，增加筹资成本，在贷款方面只考虑企业需要或短期收益，很少与银行自身资金来源结构联系起来，造成资产与负债结构不相匹配，当利率波动时造成银行经营效益下降。
2、我国的金融市场发育不完善，限制了商业银行利用衍生金融工具规避风险的能力。我国的金融市场产生于20世纪80年代初，经过近20年的发展，初步形成了以同业拆借为主的短期资金市场和以各种有价证券发行和交易为主的长期资金市场，在我国的经济发展中起到很大作用。尽管我国金融市场发展态势良好，但毕竟还处于初级阶段，与西方发达国家的金融市场相比，我国金融市场还有很大差距。特别是衍生金融工具市场在我国尚属空白，而且由于衍生金融产品的风险较大，我国商业银行也不完全具备运用衍生金融产品的能力，商业银行在规避利率风险方面暂时缺少一条很好的途径。
3、商业银行利率风险内部控制机制尚未建全，由于多年来我国的商业银行一直处于利率管制的客观环境下，对于利率风险控制没有外在的压力和内在的动力，虽然近几年随着国有商业银行改革步伐的加快及股份制银行积极参与竞争的态势，已经开始意识到利率风险控制的重要性。但是，从我国商业银行的内部情况来看，利率风险控制机制很不健全，主要表现在：一是缺乏科学的风险计量和监控系统；二是对利率风险缺乏严格的控制制度；三是缺乏有效的控制风险的方法；四是缺乏掌握现代管理技能和方法的高素质队伍。
加强利率风险管理与控制的对策。
现行的利率管理体制和运行机制，使利率不能反映资金供求状况并正确引导资金流向。同时，利率调整滞后，难以充分发挥合理配置资源的作用。中国的入世将国有商业银行进一步推入激烈竞争的国际国内资本市场，银行、证券、保险混业经营与竞争的国际潮流势不可挡。面对近年来我国证券市场的快速发展、开放式基金的在规模运行、混业经营的外资银行的进入，国有商业银行要规避制度风险，实施金融创新，提高资质参与国际资本市场竞争，利率市场化改革是必由之路。尽管目前利率风险仍然不是我国银行经营中的主要风险，但随着利率市场化的推进，国有商业银行即将进入利率风险时代。因此，从现在开始，中央银行应积极创造外部监管环境，各商业银行也应积极进行自身的体制改革，强化内部管理手段，吸取国外的先进控制技术，为规避利率波动可能给商业银行带来的冲击做好准备。在目前情况下，应采取营造良好的外部环境与加强内部控制相结合，敏感性缺口管理与审慎地运用衍生金融工具相结合的策略。
1、营造良好的外部环境。首先应进一步完善中央银行制度。近几年随着各种金融法规的出台，中央银行的监控职能作用越来越突出，而且对商业银行的监管力度有日趋加大之势。在利率风险管理与控制方面，中央银行也应进一步提高宏观调控能力，为商业银行创造良好的外部环境。表现在：⑴、通过提高自身管理水平，运用货币政策工具，调控商业银行的利率和市场利率。⑵、各地人民银行牵头各商业银行及其他金融机构组成一个具有约束力和权威性的同业机构，定期召开会议，相互沟通，协助商业银行预测利率的走势及对商业银行经营的影响。⑶、要求各商业银行加强利率风险管理，按照巴塞尔委员会的《利率风险管理原则》进行自身的利率风险内部控制制度建设，从而形成商业银行利率风险管理外部监管的“大气候”。其次，还应加快金融改革，激励金融创新，加快金融市场的建设步伐，建立健全规范有效、品种齐全、功能完善的金融市场体系。利率市场化和规避利率风险需要更高层次的市场组织的培育和发展，需要具备更完善的金融市场和体系。建立一个统一规范的货币市场的过程，在一定程度上说也是利率市场化的过程，因此，鼓励金融创新、加快金融市场建设步伐是当务之急，而对于金融市场体系的建设应做好以下几方面的工作：⑴、建立规范发达的证券市场、金融期货市场、票据市场。⑵、扩充市场主体进一步完善代理制，使没有市场资格的金融机构找到进入货币市场的途径，使市场的价格更具普遍性。⑶、丰富和充实交易工具，可适量增加国债、金融债券和企业债券数量，丰富票据种类，引进一些创新的金融工具，增加货币市场的交易工具。
2、加强商业银行自身内部建设，完善内部利率控制制度。商业银行自身要适应利率市场化要求，树立利率风险意识，从思想和行动上做好规避利率风险的准备。我国已经提出了利率市场化的原则与目标，既依据先放开外币存贷款利率，后放开人民币存贷款利率、先放开贷款利率，后放开存款利率、先农村后城市、先批发后零售、先大额后小额的原则，用三年时间构架一个以中央银行基准利率为基础，以货币市场利率为中介，由金融机构统筹考虑成本、收益与风险，自主决定利率水平的机制。利率市场化以后，受市场资金供求关系的影响，利率波动频繁，商业银行随时都可能因利率波动而影响净利息收入。因而商业银行应未雨绸缪，建立健全各种防范利率风险的机制，做好政策、制度、人员上的准备，为迎接利率市场化的到来营造良好有序的金融环境。一主面应根据巴塞尔委员会《利率风险管理原则》规定，制定稳键的内部控制制度。另一主面培养和造就一批掌握现代利率风险管理技能的高素质员工队伍。
3、可以借鉴的控制方法。就我国目前的主客观情况而言，在控制方法上应采取审慎的态度，国有商业银行应以实行被动性资产负债敏感性缺口管理为主，对于有条件的股份制商业银行可采取主动性资产负债敏感性缺口管理，并谨慎地尝试利用衍生金融工具规避利率风险。
资产负债敏感性缺口管理原比较简单，但实际应用很复杂。需从以下几方面综合运用：⑴、要确定考察期限，即把资产负债划分为敏感性与非敏感性的期限。利率敏感性缺口是一个与时间有关的概念，敏感性资产负债额度会随着期限的不同而改变，进而影响利率敏感性缺口的大小。建议在控制的初期应以半年或一年为期，由于确定单一考察期限，难以全面、客观反映出利率敏感性缺口的真实状况，因此要逐渐按照一定的级距确定若干期限。⑵、加强对市场利率走势的研究和预测。国际银行界预测利率走势的方法很多，可资参考的主要有货币供给分析法、费雪效应分析法、资本流动账户分析法、隐含利率预测法等。在我国目前情况下，影响本外币利率变动的变量将来自于国内外的诸多方面。包括国家宏观经济状况、中央银行货币政策变动、货币市场和资本市场上资金供求关系的变化，本外币之间以及各种外币之间汇率的变化等等。各商业银行应设立利率研究专门机构，及时了解各个时期国家的有关政策变动，各地区经济发展情况和利率波动因素，根据经济周期和利率周期，结合运用数理统计和动态计量经济学方法与先进技术手段，对利率变动方向、利率变动水平、利率周期转折的时间点等进行科学准确的预测，为自身的资产负债管理提供可靠的决策依据。⑶、各商业银行应根据自身的特点建立风险测评系统，定期对利率风险情况进行迅速反应，并根据对利率走势的预期预测未来一段时间的利率风险状况，对本行的利率风险的现状及预期有全面的理解。如苏格兰皇家银行的动态模拟分析系统可以提供100多种利率变动情况下的资产负债和净收益变动情况，从而能够根据利润最大化目标从中选取最优资产负债调整方案。也可以进行定期应力测试，通过模拟系统既可以模拟利率在出现最异常波动情况下该行某一业务策略的资产负债的组合变化，又可以模拟利率在出现最异常波动的情况下整个银行的资产负债组合的变化，以便决策管理层对利率风险管理做出正确选择。⑷、根据人员素质和预测利率走势能力选择自身的利率风险控制政策，即是积极主动的随利率走势而调整敏感性资产缺口的主动性策略，还是无论利率如何变动一直保持零缺口的被动性策略。在选择主动性管理策略时，在利率走势的不同区间应有不同的操作思路：在预测市场利率敏感性资产，或减少利率敏感性负债，或兼而有之，从而将利率敏感性缺口调整为正值。当预测市场利率将达到波峰回落时，进一步将利率敏感性缺口的正值调为最大。当预测市场利率将由波峰回落时，或减少利率敏感性资产，或增加利率敏感性负债，或两者并举，从而将利率敏感性缺口调整为负债。当预测市场利率将达到波谷时，进一步将利率敏感性缺口的负债调整为最大。在选择被动性策略时，商业银行始终将利率敏感性缺口调整为零，无论利率如何变化均不会对银行净利息收益产生影响。被动性策略符合稳健性原则，但也由此可能失去发展的市场机会。⑸、在日常资产负债的经营中，根据利率管理策略适时调整资产负债的总量、期限结构和利率结构。
另外，利率敏感性缺口管理分析方法也存在明显的局限性，因此，在实际运用中还需要注意以下问题：⑴、是利率敏感性缺口管理的关键是对利率走势的准确预测，预测准确时可以很好地规避风险，在利率走势预测出现偏差时，反而会加剧利率风险。由于利率变动受很多因素影响，对利率的走势预测很难，特别是目前在我国利率预测机制不健全，专业人素质偏低的情况下，很可能遭遇利率走势预测的失败。⑵、是利率敏感性缺口调整的思路是从商业银行的角度确定的，掣肘效应明显。商业银行根据利率市场预测，从自身角度考虑调整资产负债的数量、期限、结构，但没有考虑到其调整会收到诸如定期存款提前支取、贷款提前收回等客户意愿因素制约。⑶、是利率敏感期限很难合理确定，导致利率敏感性缺口不稳定，使商业银行的利率风险管理无从下手。⑷、是利率敏感性缺口管理忽视了资金的时间价值，是一种静态分析方法，没有反映出在期间内的现金流动。由于上述因素的存在，商业银行在具体运用利率敏感性缺口管理时应该因行施策，具体问题具体分析。
在具体规避和控制资产负债表和具体金融资产负债工具产生的利率风险时，国外许多银行大量运用多种金融衍生工具和金融交易创新来实现利率风险控制。如荷兰银行认为，衍生工具的运用与利率和通货风险的管理是融为一体的，渣打银行在2003年风险管理回中专门有一节谈到衍生工具的运用，“不论对银行还是其客户而言，衍生工具是一种重要的风险管理工具，因为它们能用做管理价格、利率和汇率波动所带来的风险”。在我国，利率市场化为银行使用利率衍生工具创造了条件。风险规避和套利需要增加了衍生工具的市场需求。《金融机构衍生产品交易业务管理暂行方法》的实施，合法化了银行利率衍生工具创新，表外衍生工具方法控制利率风险的实现将日趋现实。根据当前我国市场发展和法律许可的情况，我国银行利率风险管理中可行的利率衍生工具中的远期利率协议具有保值功能，操作灵活，交易成本较低，建议在目前情况下，可以尝试运用远期利率协议规避借款成本和贷款收益的利率风险。如果想规避借款成本利率风险，则需购买一个远期利率协议。如果利率上升，按远期利率协议协定利率进行筹资就会降低成本。出售一个远期利率协议，可以把未来贷款的收益固定下来，如果利率下降，按照远期利率协议定贷款利率，可取得更高的利息收入。但是银行都要放弃因利率沿有利方向变动所能带来的利益。作为回报，银行避免了因利率沿不利方向变动所带来的风险。此外，也同样需要注意，由于衍生工具是一把“双刃剑”，在没有很好地掌握和运用这一技术前，一定要谨慎使用。
参考文献
《西南金融》、《现代商业银行导刊》、《投资研究》、
《上海投资》、《西部论坛》、《工行内部网讯》。
