解决现行企业流动资金短缺问题的探讨

一、认识流动资金对于企业的重要性2

（一）、流动资金的定义2

（二）、流动资金的特点2

1、流动资金占用形态具有变动性2

2、流动资金占用数量具有波动性2

3、流动资金循环与生产经营周期具有一致性2

二、企业资金短缺的现状及原因分析3

（一）、企业流动资金现状分析3

（二）、流动资金短缺原因分析4

1、存货管理，应收账款管理，企业资本结构不尽合理，占用大量流动资金4

2、应收账款增加加剧了流动资金的不足4

3、投资随意性占用大量流动资金4

4、筹资融资理念失衡5

三、资金短缺问题的解决对策探讨5

（一）、打通销路，加速资金流转5

1、存货管理与应收账款管理5

2、产品要适销对路5

3、存货堵住财源5

4、打造系统的销售链管理6

（二）、加强应收账款管理6

1、积极清理“三角债”6

2、应收账款证券化6

3、应收账款的抵借7

4、委托专业机构7

5、在合同中约定所有权保留条款7

6、防止应收账款长期挂账7

7、防止人为调整应收账款，控制企业利润7

8、防止虚列应收账款，虚增销售收入7

（三）、采取措施盘活存量资产8

（四）、抓好流动资金管理，提高流动资金使用效益8

（五）、理性项目投资，资金流转良性循环8

（六）、开源节流，均衡企业资金流9

（七）、调整企业经营，提高资金使用效率9

内 容 摘 要

企业成长最大的挑战也许不是社会经济的动荡、政策的变迁、竞争的威胁，甚至也不是行业经济发展水平的下降，更大的可能是基本要素中隐藏的恶化——管理结果不自觉地臃肿，成本无意识的地上升，资金链越来越脆弱，生产秩序逐渐变得混乱，某些过去引以为傲的能力优势逐步丧失，并危及原来的竞争地位。流动资金作为企业经营必不可少的环节，其地位和作用愈显突出。企业流动资金只有不断地流动，企业才能保持生产经营的连续性，但长期以来流动资金紧缺的状况一直困扰着企业，不仅给企业的正常经营活动构成威胁，而且也使整个国民经济受到影响，流动资金短缺已成为当前影响企业运营，制约企业发展的重点难点问题。因此解决企业流动资金短缺问题已是当务之急。本文通过分析流动资金的定义、特点，充分认识流动资金对于企业的必要性和重要性；结合现行经济体制和经济环境，深入剖析当前企业流动资金短缺状况，总结企业资金管理中出现流动资金短缺的经验教训，寻找企业流动资金短缺普遍存在的原因；梳理企业资本结构重点环节，探讨解决企业流动资金短缺的途径，提出从以下几个方面解决资金短缺问题：1、打通销路，加速资金流转；2、减少应收账款，缩短资金流动周期；3理性项目投资，资金流转良性循环；4开源节流，均衡企业资金流；5、调整企业经营，实现现金流合理化。

关键词：流动资金 资金短缺 应收账款 资本结构 企业融资

解决现行企业流动资金短缺问题的探讨

一、认识流动资金对于企业的重要性

流动资金的重要性在于每一次周转可以产生营业收入及创造利润， 因而流动资金的周转是为企业盈余的直接创造者。以下为举例分析：企业投入成本$10，透过营业行为收回现金$12，扣除成本$10外，尚有盈余$2。因之流动资金每一周转，即可创造盈利$2。有周转就有盈利机会。因此可以说，流动资金每一次周转即直接创造了企业的盈余。

（一）、流动资金的定义

流动资金是企业业务经营所必需的环节。广义的是指：企业全部的流动资产，包括现金、存货（材料、在制品、及成品）、应收帐款、有价证券、预付款等项目。故流动资金有一通俗名称，称为营业周转资金。狭义的是指：流动资金＝流动资产－流动负债。即所谓净流动资金。依照此一定义，流动资产的资金来源，除流动负债外，应另辟长期来源。净流动资金的多寡代表企业的流动地位，净流动资金越多表示净流动资产愈多，其短期偿债能力较强，因而其信用地位也较高，在资金市场中筹资较容易，成本也较低。

（二）、流动资金的特点

1、流动资金占用形态具有变动性

流动资产在循环周转过程中，经过供产销三个阶段，其占用形态不断变化，即按现金——材料——在产品——产成品——应收账款——现金的顺序转化。这种转化循环往复，川流不息。流动资产的流动性与其变现能力相关，如遇意外情况，可迅速变卖流动资产，以获取现金。这对于财务上满足临时性资金需求具有重要意义。

2、流动资金占用数量具有波动性

占用在流动资产的投资并非一个常数，随着供产销的变化，其资金占用时高时低，起伏不定，季节性企业如此，非季节性企业也如此。随着流动资产占用量的变动，流动负债的数量也会相应变化。

3、流动资金循环与生产经营周期具有一致性

在流动资产的周转过程中，每天不断有资金流入，也有资金流出，流入和流出总要占用一定的时间，从供产销的某一瞬间看，各种不同形态的流动资产同时存在。因此合理地配置流动资产各项目的比例，是保证流动资产得以顺利周转的必要条件。

二、资金短缺的现状及原因分析

（一）、企业流动资金现状分析

我国企业流动资金矛盾宏观上突出集中表现在两点：一是相当多的企业感到了流动资金紧张；二是我国短期流动资金贷款高达8万多亿元，占GDP比重达到了70%，这在全世界都是最高的（很多国家的统一比例都在10%以下）。在当前国家宏观调控的背景下，许多企业不仅在扩大技术规模、技术革新等方面缺少资金，而且流动资金也很紧缺，虽然流动资金缺口不一定是最大的，但是其存在也是不容忽视的。这不是指所有企业的资金来源都少，而是企业货币资金持有方面的一种不均衡现象，即大不份企业流动资金缺乏、周转困难，期盼银行和其他金融机构的支持，但是也有一部分企业货币资金很充足，急需提高资金的使用效率。因此解决企业流动资金的短缺，已成为优化企业融资结构、培养成熟主体、共建良性银企关系的需要。

表面上看，企业流动资金紧张，有宏观调控方面的因素，也有银行方面因素的影响。然而，更主要的原因还是在于企业自身。比如，企业存货的大量增加；企业之间相互拖欠货款严重，形成债务链，导致其资金周转不灵。另外，企业经营管理效率低下，单位产出所占用的流动资金不断增加，甚至企业流动资金被大量用于长期投资，都造成了企业流动资金贷款规模不断扩大。

从更深层次分析，造成企业流动资金紧张的根源还在于我国的企业制度和金融制度存在着严重的缺陷，在于我国的融资结构和企业资产负债结构的不合理。带有普遍性的情况是，受传统体制的影响，我国的企业自有流动资金缺乏，相当多的企业都习惯于将公积金、留存利润等大量用于基本建设和技术改造等扩大再生产，而很少用于补充流动资金的不足，再加上可供选择的融资渠道单一，导致企业过分依赖银行贷款满足其短期资金的需要。

从理论上分析，企业的流动资金来源有内源融资和外源融资两条渠道，在外源融资中又有直接融资与间接融资之分。企业流动资金紧张，首先应该是企业内源融资不足。企业内源融资指企业不依赖外部资金，而在本单位内部筹集所需的资金，主要是通过以前的利润留存进行资本纵向积累的一种融资方式。其来源，一是企业自身的积累和储蓄，二是某些暂时闲置的可用来周转的资金，包括折旧准备及其他可节省的非现金费用、保留盈余、出售固定资产和移用流动资金等。我国的企业自有资金少、自身积累严重不足与国外的情况形成鲜明的对照。针对我国企业流动资金的这种近乎矛盾的情况，有几点是应该明确的。其一，企业流动资金紧张程度并不平衡。从地去看，中西部的企业比东部沿海地区企业的流动资金更为短缺；从行业看，当前流动资金最为紧张的是建材、钢铁、有色金属、纺织等行业；从企业类型看，股份有限公司和外商及港澳台投资企业流动资金的状况较好，国有企业、集体企业和联营企业的流动资金则较为紧张；从企业规模看，规模越小的企业流动资金越紧张；其二，企业流动资金紧张已不是今天才偶然出现的现象，导致企业流动资金紧张的原因有很多且很复杂。因此，解决起来的难度之大也是可想而知的。

（二）、流动资金短缺原因分析

1、存货管理，应收账款管理，企业资本结构不尽合理，占用大量流动资金

从财务管理的角度来看，企业更应该把存货看成企业的负债。存货需要安排人员进行管理，需要占用一定的场地及相应的措施，不同地点之间的存货需要运输等等，这些都会增加企业的成本。重要的是以存货形式存在的资产不能为企业创造价值，销售不对路致使大量产品的积压，会使得企业流动资金减少进而造成整个资金链运行失常。对于不同的企业，资本结构并不存在一个通行的标准。因此，最佳的资本结构是具有个性化的、动态的组合。影响资本结构的共性因素主要有经济周期、行业属性、企业战略、控股变动等。

2、应收账款增加加剧了流动资金的不足

应收账款是企业因对外销售产品、材料及提供劳务等原因,应向购货单位或接受劳务单位收取而未收取的款项。由于企业赊销，销售款不能及时回笼，企业流动资金紧张，企业间购销的“三角债”容易形成更多应收账款，流动资金不足与应收账款的增加之间形成恶性循环加剧了流动资金的消耗。发生应收账款的原因主要有以下三种： 第一商业竞争。第二销售和收款的时间差。第三由于企业自身的问题。 

3、投资随意性占用大量流动资金

一是企业管理层在进行项目投资决策时没有充分的考虑投资的风险性、收益性、流动性，导致投资失败。二是企业管理层浪费的非必要支出本应该是流动资金的一部分，但这笔支出是与公司未来增长无关的支出，也就是剔除之后既不影响公司正常经营活动，又不影响企业的健康发展。

4、筹资融资理念失衡

“巧妇难为无米之炊”，融资是财务管理所需要解决的一个重要问题。谈债色变，债多不愁，千方百计上市等等，这些现象都说明企业在融资方面的束手无策，未能筹措得发展所需的资金，融资后债务过重都有可能导致流动资金的不足。

三、探讨解决资金短缺问题的对策

（一）、打通销路，加速资金流转

1、存货管理与应收账款管理

存货管理是连接生产和销售两个环节的纽带，而应收账款管理则是连接销售与资金回收的纽带。两者会影响企业目标的实现和资金链的维持。梳理存货与应收账款协同管理理念，打造系统的小周链管理，从全局高度管理流动资金。

2、产品要适销对路

企业要科学分析市场需求，生产适销对路、质量可靠的产品并积极进行产品的更新，使其能被消费者接受，实现货币回笼，不至于出现生产越多，积压越多的局面。由于消费者的品位和技术快速变化，企业必须持续开发新产品和服务。新产品开发的策略很多，采用何种策略需要根据企业自身的实际情况，根据市场环境和每种策略的实用性、可操作性等进行认真、慎重的选择。

3、存货堵住财源

广义上说，企业生产线上的产品和已经生产出来但尚未销售出去的产品都属于企业的存货。在财务报表中，存货属于资产的一部分。

其实，从财务管理的角度来看，企业更应该把存货看成企业的负债。存货需要安排人员进行管理。更重要的一点是，以存货形式存在的资产不能为企业创造价值，未能销售出去，会使得企业整个资金链运转失常。企业管理当局要重视存货管理，努力降低存货量，并组织人员对仓库定期盘点，及时发现、处理多于积压和应报废物资。建立科学的存货库存控制系统。第一，以销售为起点，按销售情况来确定成品资金并以此向前确定生产资金和储备资金，从机制上解决成品资金膨胀和存货资金过大的现象；第二，科学地确定经济订购批量和订购次数，有效地节约采购成本和储备资金占用度。我们知道，企业存款放在银行，虽有利息，但考虑通货膨胀的影响，实际上并不划算，所以需要进行投资以追求更高的利益。

4、打造系统的销售链管理

从企业经角度来看，存货其实是包括用于生产的原材料和生产出来的产品两个方面。对于原料存货，企业要掌握主要是作好订货成本、储存成本和缺货成本方面的控制；而对于产品存货，企业则更需要考虑储存成本、缺货成本这两个方面。存货管理的目标是既保持企业的正常运营，又使存货和各项成本之和最低。而从企业的全局来看，存货来源于采购或者生产环节，并需要流向销售环节(如图一)。既然存货管理和应收账款管理通过销售环节连接在一起，那么实际上两者就构成一条“销售链”。对这两者的管理，也就形成了一个“销售链管理”的概念。