图1 我国CPI增幅走势图
数据来源：国家统计局
通货膨胀会通过各种渠道影响到我国商业银行的负债管理，主要表现为以下几个方面：
1.通货膨胀通过利率影响银行的负债管理
通货膨胀时期，在名义利率保持不变的情况下，实际利率降低，甚至可能为负值，货币的购买力下降，资金持有者会重新配置自己的资产分配状况，商业银行在负债成本和收益之间将面临新的挑战。
目前尽管各家商业银行都努力采取多种多样的措施开辟中间业务收入蓝海，但中间业务收入占比与国外同业相比差距较大，我国银行业的利润仍然依靠存贷款利差收入作为最主要的收入来源。在我国的反通胀实践中，中央银行在连续加息时有可能采取非对称加息的手段，这将会造成存贷差利息收入空间变窄。这肯定会对对商业银行的经营效益带来一定的负面影响。
2. 通货膨胀通过中央银行的货币政策工具影响银行的负债管理
一国政府为应对通货膨胀水平的上升，往往综合采用紧缩的货币政策和财政政策等反通胀措施来降低货币供给量和抑制政府支出，中央银行会使用各种公开市场工具对货币供应量进行调控，典型的有提高存款准备金率和再贴现率、发行央票等。
中央银行提高法定存款准备率将直接导致商业银行缴存中央银行的法定准备金增加，冻结一定的货币流通量，从而带来商业银行的净利息收入减少，放款和投资能力减弱，部分中小银行股份制商业银行和城市商业银行可能会因提高存款准备金率而面临流动性压力。
3.通货膨胀通过投资渠道影响银行的负债管理
通货膨胀会对投资者的投资方式产生显著影响，更多的投资者选择直接在市场上购买房地产、股票、贵金属、信托产品等来获得资产的保值增值，从而导致商业银行的存款流失。
通货膨胀后期，名义利率高企，资金富裕的企业为取得更高的收益，通常采取委托贷款、信托计划等形式进行民间借贷，这也给商业银行的负债管理带来了困难。
二、通货膨胀给银行负债管理带来的困难
通货膨胀属于影响商业银行负债管理的宏观因素，其影响的是整个商业银行业。
（一）通货膨胀将加剧商业银行负债业务的不稳定性
存款稳定性也成为存款沉淀率，是形成银行中长期和高盈利资产的主要资金来源。通货膨胀加剧了民众货币贬值的预期，带来了严重的银行存款分流及活期化。
在通货膨胀形成及加速阶段，中央银行调整利率的速度赶不上通货膨胀的速度。而且，中央银行在实施紧缩的货币政策时，货币政策工具的效应具有滞后性，往往要在一定时期后才能显现出效果来，这就带来了存款的负利率环境。
在负利率环境下，银行存款的实际利率低于通货膨胀率，储户的货币购买力是不断下降的。为了寻求更好的保值增值方式，只能对存款进行“搬家”，投向其他收益更高的渠道，社会资金流向将发生新的变化，其主要表现是，股票一级市场的供给量会显著增加，投机性资金不断增加，银行存款，特别是居民储蓄存款分流的状况仍将继续，“金融脱媒”趋势更明显。
从客户结构上讲，银行的客户可以分为普通客户和高端客户。一般来说，银行80％的客户均是普通客户，其存款数额相对较小，投资意识不强，对通货膨胀的反应也不敏感。另外的20％是高端客户，特点是资金实力雄厚，对通货膨胀、市场投资热点的变化反应较快，对宏观经济形势具有一定的把握能力，投资的渠道较为广泛。两种人群比较，后者更有可能将资金转移出银行系统，投资到其他渠道，规避或降低通货膨胀带来的影响。而存款数量较少的客户由于种种原因，无法获取合适的投资渠道，或者风险承受能力较低，将资金转移出银行系统可能性相对较小。因此，银行的高端客户资金最有可能流出银行系统，造成资金的流失。
表2 中国工商银行2006年与2007年个人存款变动情况(单位：百万元)
2006年
2007年
金额
占比
金额
占比
活期
1017063
31.70%
1159748
34.73%
定期
2191339
68.30%
2179893
65.27%
数据来源：工行年报
另一方面，随着居民消费价格指数（CPI）的攀升，企业活期存款增速加大，活期存款占总存款比例不断提高。存款活期化在一定程度上降低了商业银行的负债成本，有利于商业银行经营利润的提高，但会直接影响到商业银行负债业务的可持续性发展，加大了银行揽储压力。
（二）通货膨胀将加大了商业银行的筹资成本
商业银行的负债成本主要是由利息费用和各种相关的支出构成，负债结构不同其利息和相关费用的支出也不相同。具体来说，活期存款的利息支出较低，但费用支出却相对较高；定期存款和主动负债工具的利息支出较高，但其费用支出却明显低于前者。随着商业银行经营水平的提升和负债规模的壮大，单位负债成本有逐渐下降的趋势。但是在短期，通货膨胀却加大了商业银行的筹资成本。
从宏观经济环境来说，在通货膨胀阶段，中央银行实行紧缩的货币政策，降低货币供应量，减少银行可运用资金，从而加大商业的流动性风险。
一方面，存款利率的提高，增加了商业银行的资金成本。另一方面，由于存款的利率进入上升通道，客户担心利率的再次提高，降低了客户选择存期较长的产品意愿，导致银行业的负债业务结构发生了变化，负债期限呈短期化趋势，相应又降低了银行业单位资金筹资成本。
三、对策与建议
（一）加大银行被动负债的营销力度
银行的被动负债是整个负债结构的基础，主要包括居民和企业的公私存款。只有被动负债抓好了，才能在此基础上吸引其他存款资源。首先，商业银行应通过对客户年龄、收入、社会阶层的细分，分析研究不同特征客户的收入状况、消费状况及对银行产品和服务的需求状况，选定部分细分市场的客户为目标客户，有针对性地开展营销。
其次，根据市场情况和客户需求的变化，通过不断改进现有产品，完善产品功能，提供高附加服务，以适应日益复杂的市场竞争环境。
再次，商业银行可以对现有的不同产品进行重新组合，提供套餐式全方位的金融产品，为客户资产保值增值提供便利。
第四，商业银行还应大力吸引金融机构的同业存款。同业存款主要受市场资金面供求关系的影响，资金的成本较低，有利于降低商业银行负债业务的总成本，可以在一定程度上降低中央银行普通存款利率提高对商业银行带来的不利影响。
（二）加大银行主动负债的营销力度
商业银行的主动负债是指商业银行通过发行CD、回购协议、金融债券等债务工具, 主动从金融市场筹集资金一种方式。主动负债管理的主要工作是灵活运用各项管理工具，加强产品创新，丰富负债业务品种，有效控制风险，促进银行整体价值最大化。主动负债对提高商业银行流动性管理水平, 改善资金来源结构，防范利率风险, 增强资产负债管理的调控能力具有重要的意义。现阶段，商业银行应针对目前的通货膨胀预期和存款增速放缓的现实,通过主动负债工具来防范利率风险和潜在的流动性风险。
长远来看，我国的商业银行应以国际先进银行为目标，在主动负债管理工具和系统、人员等方面能力的培养方面加强研究，不断提高主动负债的规模和在全部负债中的比重，在平衡风险和回报的前提下做好资产负债的总量、期限匹配工作。银行业监管部门应积极培育市场，为主动负债业务健康发展营造良好的发展环境，根据我国金融市场发展规划和要求进一步研究分析，修改完善相应的政策、法规和操作规程，提高主动负债市场容量和深度，审慎筛选出可鼓励发展的业务品种，积极培育市场条件，促进主动负债形式的多样化。在我国金融市场尚未完全健全的情况下，为新兴业务或品种提供良好的起步环境非常重要。这需要监管机构和商业银行共同努力。
（三）加大对新产品的开发力度
在通胀预期下，尽管商业银行的高端客户和普通客户的投资意识和渠道、风险承受能力等存在差异，但为了降低通货膨胀的负面影响，都在努力寻求与其资产状况相合适的投资渠道。作为资金需求方的商业银行，为积极适应这一市场变化，满足不同客户的需求，应积极引进国际成熟的金融工具，结合我国具体的金融环境，积极开发新的金融产品，尤其是开发出与通货膨胀收益行业有关的理财产品，创造并引导客户需求，在维护老客户的同时努力争取新客户，提高存款水平。另一方面，开发适应市场需求的新产品可以拓展商业银行新的利润增长点，提高自身的收益水平。
（四）加强对负债成本的管理
在央行连续加息、紧缩货币供应的背景下，商业银行应寻求途径努力降低负债成本，采取多项措施通过多种途径降低人民币存款平均利率。首先，可以通过调整存款结构降低人民币存款平均成本，例如采用内部资金转移价格差别定价的方式鼓励经营单位吸收低成本的活期存款，适度控制人民币定期存款的规模，暂停利率较高的保险公司协议存款业务，进一步优化人民币的存款结构。其次，商业银行应抓住资本市场蓬勃发展的有利时机，努力吸收利率较低的保险公司活期存款，从而降低负债成本，提高负债业务的管理水平。
参 考 文 献
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唐文敏，《谈通胀背景下我国商业银行的经营策略》，《银行家》2008年第10期P32-33
张学礼，《浅析通货膨胀对银行业的影响》，《经济论坛》2008年第6期P104-105
黄挺、胡卫锋，《主动负债——我国商业银行未来发展之路》，《金融观察》 2010年第1期P40-41
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