一、储蓄问题产生的原因2
（一）、储蓄与储蓄率2
（二）、储蓄率的决定因素2
1、居民储蓄率过高的原因分析2
2、政府储蓄率大幅上升4
3、企业储蓄率增长过快4
二、储蓄率过高产生的问题5
（一）、会破坏生产与消费的关系5
（二）、不利于提高资金的使用效率增大银行的经营成本6
（三）、金融风险累积6
（四）、诱发信贷膨胀助长不正之风7
、高储蓄率导致巨额贸易顺差长期存在7
、公共服务滞后7
三、基本结论8
四、政策调整建议9
（一）、强化公司治理，改善股息分配政策9
（二）、使政府支出构成从投资向消费转移9
（三）、金融市场改革10
（四）、改善收入分配结构10
（五）、升级消费结构，培育消费热点10
（六）、完善社会保障制度10
内容摘要
国际货币基金组织此前公布数据显示，中国的国民储蓄率从20世纪70年代至今一直居世界前列，90年代初居民储蓄占国民生产总值的35％以上，到2005年中国储蓄率更是高达51％，而全球平均储蓄率仅为19.7％。2009年我国居民储蓄余额已经突破了18万亿元，储蓄率在全世界排名第一，人均储蓄超过1万元。目前高储蓄率问题已经对我国宏观经济运行产生了诸多影响，深入分析我国高储蓄率问题形成的具体原因，探讨调整储蓄率降低的具体措施，有助于从宏观经济层面认识我国经济失衡的原因。
关键词：高储蓄率；政府储蓄；居民储蓄；企业储蓄；国家政策；银行政策；措施。
对我国储蓄问题的研究
储蓄问题是目前我国经济发展中比较突出的问题，本文将通过储蓄与储蓄率，储蓄的分布与国家的政策来研究，储蓄率居高不下的问题和解决的可能性。
储蓄问题产生的原因
（一).储蓄与储蓄率
储蓄存款是信用机构的一项重要资金来源。发展储蓄业务，在一定程度上可以促进国民经济比例和结构的调整，可以聚集经济建设资金，稳定市场物价，调节货币流通，引导消费，帮助群众安排生活。储蓄本是必要和理所应当的，但是当储蓄的范围和规模过于广泛和庞大时，就出现了储蓄率过高的问题。这一问题在当下的中国无疑是十分突出的。那储蓄率又是什么呢？储蓄率是广义概念包括狭义的国内储蓄、国际收支经常账户顺差及外汇储备。储蓄率指个人可支配收入总额中储蓄所占的百分比人均储蓄率是中国人平均存在银行的钱有多少。西方经济学中曾提出足有储蓄率问题，认为如果储蓄率过高，就会导致动态无效率。但对最优储蓄率进行测算是非常困难的工作，并且不可避免地将包含人为的主观因素。
.储蓄率的决定因素
(1).居民储蓄率过高的原因分析
民族传统和文化因素的影响。我们国家一直崇尚中庸、低调的儒家思想，反对奢华，浪费，节俭，这些观念已深刻影响着我国国民的消费储蓄习惯。而一国的文化差异对其储蓄率的影响是多方面的，像拉美的许多国家跟我国有很多相似的地方，不是很富裕，但储蓄率并不高，因为拉美国家的居民不喜欢储蓄，挣到钱马上就会花光，整个国家也是如此，想必拉美的债务危机也和其文化因素有着一些必然的关系。
居民可支配收入的高增长。可支配收入的增长是居民储蓄的基本前提。这些年来我国居民储蓄的高速增长尽管是多方面的因素共同作用的结果，但其主要原因还是经济的高增长所带来的城乡居民收入的大幅度增长。
物价上涨，居民消费支出增长比低于可支配收入增长比。储蓄是收入中未用于消费的一部分，所以消费支出也是影响居民储蓄的一个直接因素。居民的消费意愿可以由居民对当期的物价满意度来评价。物价上涨幅度越大，居民对物价的满意指数会相对下降，消费意愿也会下降。近年来，我国物价持续上涨，尤其是食品类涨幅最大。
利率的影响。利率的提高促进了居民储蓄存款的增加。在居民储蓄存款中，除了如“防老，防病，防灾，防失业和意外事故”等预防性动机的储蓄存款以外，还有一部分是以获取利息为动机的储蓄存款。在金融产品不发达的情况下，将资金存入银行生息是普通居民首选的一种投资方式，特别是对于经济更不发达的地区。所以当银行提高存款利率时，就会促进居民的储蓄意愿。
医疗、养老保障的不完善以及高昂的教育费都加强了中国居民的储蓄倾向。过去由政府大包大揽, 现在则自掏腰包, 在居民收入未能大幅度提高的前提下, 个人未来的预期支出是个未知数, 也可能是个无底洞。许多居民因此不敢消费。只有存起一定数额的货币资金, 似乎才能对未来稍有一点信心。多数人还在为未来的养老、子女教育、医疗费用、住房等问题担忧。所以, 现阶段高储蓄率不可能降下来。
中国目前金融市场还未发育成熟到具有宽松信贷环境的水平。很大程度上, 银行对贷款者严格的保证要求,阻碍了一部分有消费倾向的行为人的消费, 尤其是私人的高消费( 贷款购房除外) 并未得到金融机构的支持。为减少风险, 银行对私人消费贷款者设置很高的要求,因此这部分群体为实现消费目标不得不进行长期储蓄, 进而导致消费转化为储蓄, 提高了储蓄率。再次, 由于中国实行对资本账户的管制, 大量资本所有者不能把资金投往国外获取利润, 不得不转向国内投资。然而中国国内的投资渠道十分狭窄, 金融产品稀缺, 适合居民投资的仅有国库券、股票( 市场不成熟, 存在非法操作) 、企业债券( 不太发达) 、基金( 近两年才兴起) 、房地产 ( 但大部分中小储户无力投资此项目, 且风险过高) 。因此中国居民在投资渠道狭窄、金融市场发展不完全的情况下, 不得已把资金存入银行。即使在实际利率已经下降为负值的情况下, 在这些储户看来名义利率是不会为负的,这就比拥有流动性的现金要好。
.政府储蓄率大幅上升
我国政府储蓄率过高是造成全社会储蓄率过高的一个原因 据统计，我国 2005 年政府储蓄率占 GDP的 6%左右，同期的法国只有 0.3%，印度1.5%，美国与日本都是负数（美国为- 0.9%，日本为- 2.2%），政府的高储蓄率又导致了政府的高投资据估计，如果不算国有企业投资的话， 2005 年中国政府投资占GDP的 4%，高达 7200亿人民币 当前我国的政府储蓄来自两个方面：一是财政收入增长很快，而且一直以高于 GDP增长的速度增长 政府财政收入除了国家财政预算收入外，还包括预算外收入和制度外收入 如果将政府预算外收入与制度外收入纳入政府收入范围，那么政府收入占国民收入的比重将有更大幅度的提高 二是政府的公共支出一直较低 由于体制和制度等多种原因，我国财政一贯在公共支出方面较为谨慎，再加上较为僵硬的财政平衡理念，近年来，在财政收入大幅度增长的同时，政府财政政策 重投资，轻消费的 趋向比较明显 1998年以来我国实行积极的财政政策，虽然政府在固定资产投资尤其是基本建设投资方面的开支快速增长，但是保障整个市场经济体系正常运行的基础设施和制度基础，由于得不到政府财力支持而严重滞后 政府消费的主要内容是政府部门为全社会提供公共服务的1消费支出和免费或者以较低价格向住户提供的货物 服务的净支出 然而政府消费（如教育 卫生社会保障等方面）支出占总支出的比重却逐年下降，这是造成政府储蓄率上升的主要原因。
(3).企业储蓄率增长过快
目前我国企业储蓄率已经高达 20%，比美国法国等国高出 10 个百分点 企业储蓄率过高，而分红不多的话，企业自有资金再投资的比例也就越高 对于民营企业来说，由于银行对其贷款的数额较小，因此企业不得不依靠自有资金进行再投资，企业利润是中小企业投资的主要来源 对于国有企业，除金融企业和少数上市企业，国企的利润基本不分红 在国际上，国有企业与其他企业一样，国家作为国有企业的股东参与分红 根据所处的行业不同，分红也有所不同 通过国有企业给资产所有者分红的方式，不但可以增加财政收入，而且还可以减小储蓄率，抑制投资增长过快，甚至对于减少分配差距过大都有好处 很多国有企业都是垄断企业，大量利润留成不但造成投资效率低下，而且还有可能通过给这些企业职工高收入；高福利的方式造成收入差距的进一步扩大 由于垄断及价格因素的变化，我国国企赢利增长过快，但是由于体制的原因，这部分钱并没有进入消费 虽然国企名义上属于全民所有，但是目前人民群众并没有权利把企业增长的利润用来分配 于是国有大企业，特别是一些垄断企业的利润绝大部分留在企业内部，不能被全民作为红利进行分配，所以形成了企业的大量储蓄。
.储蓄率过高产生的问题
任何事物发展不但有其质的规律,而且也有量的问题,超出了这个量就会物极必反。储蓄从本质上说,它是一种通货,既然是通货就必然有客观必要量问题,并非多多益善,越多越好。如果借用一个比较形象的比喻,目前我国储蓄存款好似一个水库里的水,水库的容量是有一定限度的,如不及时开闸放水,可能随时出现溢漏或决堤的危险。储蓄存款的增减决定于储蓄的利率政策、居民的平均货币收入、消费结构、储蓄心理、物价水平、商品供求状况、社会风尚及生活习惯等方面因素。然而,储蓄过度增长的背后隐藏着许多矛盾和问题。
.会破坏生产与消费的关系
储蓄存款过度增长,形成储蓄与消费反差过大,会破坏生产与消费的关系。储蓄与消费有着密切的关系。从理论上说,在收入一定的情况下,储蓄与消费呈此消彼长的关系。因此,居民储蓄余额的急剧扩张,意味着消费需求的相应减少,消费品市场供过于求。储蓄是国民收入的再分配,又是滞后的购买力,储蓄存款过度增长,也加剧了生产与消费之间的矛盾,表现在:①由于银行信贷总量中储蓄的份额越来越大,在银行存款中,储蓄存款所占比重已经超过财政性存款和企业存款列居首位,使得社会购买力转化为储蓄再形成信贷资金的比例和数量增大;②社会生产的商品消费面相对缩减,由于大量储蓄存款转化而成的信贷资金被积压产品、滞销产品、库存商品所占用,消费对生产的促进作用弱化,生产与消费之间的不协调差距加大。这样不仅抑制了合理的消费,而且限制了居民的投资倾向。
.不利于提高资金的使用效率增大银行的经营成本
储蓄存款增长过快,不利于提高资金的使用效率,还增大了银行的经营成本。过快的储蓄存款增长,带来两方面的优虑:①保持较高的储蓄率,虽然为我国的经济持续发展提供了良好的条件,但是高储蓄并不能保证高质量的经济增长,更为关键的问题是要降低储蓄向投资转化的成本,提高储蓄向投资转化的效率,从而在客观上表现为提高储蓄资金的使用效率。储蓄只有转化为生产资本而增值,才是真正意义上的储蓄资本,才真正发挥了储蓄的作用。从国际范围来看,美国仅依靠较低水平的储蓄率,却维持和改进着美国人民的生活水平,支持着美国的经济增长,这被称为所谓∀美国之谜#。研究表明,这主要是由于在美国金融运行中,储蓄向投资转化的效率相当高,储蓄的使用效率相应也就比较高。②银行组织资金成本增大,银行经营亏损面增多,大量的银行贷款沉淀于企业的再生产过程中,银行所要支付的利息无法从存款的运用中得到补偿,巨额的负债为银行增加了经营风险。有的金融机构受短期行为和利益影响,采取名目繁多的手段吸引和截储了不应吸储的货币;有的甚至违反利率规定,忽明忽暗地搞高息揽储,不仅造成储源的混乱,也加大了银行经营成本,银行负债过于集中于储蓄存款,给运用资金带来极为不利的影响和制约,银行业务的正常发展受到了较大的影响。
.金融风险累积
储蓄存款的巨额增长,掩盖了银行经营的矛盾和问题,潜在的金融风险一触即发。储蓄存款的过度增长,实质是银行充当了居民储蓄转化为投资的中介人,承担了居民个人金融资产的全部风险。在目前情况下,企业发展基本上是依赖于银行,而银行向企业提供的信贷,其资金来源大部分是城乡居民储蓄,表现为银行对居民的负债。居民高债权与企业高债务必使银行经营受到威胁。对于银行来说,由于其资金投向主要集中在目前经济效益欠佳的国有企业,风险性是很大的;但对于城乡居民来说把钱存入国家银行,就等于把钱交给国家,是不承担任何风险的。伴随于此的是银行贷款政策性注入比重增加,有效供给不足,大量储蓄存款经过信贷机制和企业机制的双重运行轨道,最后沉淀于成品仓库,它的资金属性从入库起即告终止,但其货币性却依然存在,使得储蓄存款转化为贷款的风险程度加重,导致了金融与经济的高储蓄-高贷款-高积压-高拖欠-高亏损-高风险的不良循环。由于银行与企业都存在资金运用的软预算约束,银行不良资产大量增加,使得银行承担着巨大的风险。然而正是居民储蓄存款余额的高速增长掩盖着这种危机,因而高额的储蓄增长使得银行在资金方面有了回旋的余地。而一旦因为某种原因造成储蓄存款挤提,银行立刻会出现支付风险。
(四）.诱发信贷膨胀助长不正之风
储蓄存款增长有水份,不仅诱发了信贷膨胀,而且助长了不正之风。在现行金融体制下,各商业银行业务交叉相互竞争,促成了储蓄巨额增长中不乏虚假因素。表现在储蓄领域上不少储蓄机构将公款转存储蓄,把企业暂时不用的流动资金和行政事业单位财政性资金以单位出纳、会计或经办人甚至采用化名的形式存入储蓄,据估算这部分储蓄水份至少在10%以上。这种虚拟资金的存在,从宏观上,造成国家信贷收支的虚假平衡,且在相当程度上助长了贪污、腐败、行贿受贿等不正之风。因为公款私存大多是单位私设的“小金库”,而“小金库”的开支一般都不符合国家有关规定。还有不少人采取化名存款,以免受到法律机关追查。从微观上讲,刺激了银行信贷扩张,而这部分信贷投资是缺乏物资保证的,必然引起社会产品供需矛盾的进一步加剧。
.高储蓄率导致巨额贸易顺差长期存在
在经济运行中，储蓄减去投资，等于贸易差额 从理论上来说，储蓄 - 投资 = 出口 - 进口，贸易顺差是储蓄大于投资的必然结果，表现为国内资源的流出，国内新创造的商品和服务在扣除消费的部分后，便形成储蓄 如果投资需求不足，以致低于储蓄，那么剩余部分只能选择出口，由此形成贸易顺差。
.公共服务滞后
政府主导的经济模式使得经济建设型职能替代公共服务型职能，政府必然将资源更多地用到竞争性领域，而保障整个市场体系正常运行的基础设施和制度基础，例如法治环境 诚信文化 教育 社会保障 居住 收入分配等一系列公共服务产品，由于得不到政府财力支持建设而严重滞后由此带来一系列的问题：社会保障缺失导致居民出现大量预防性储蓄；金融体系进一步深化改革困难重重，国内储蓄难以通过市场机制转化为有效的投资 所以，消费的增长始终低于投资的增长，由此导致 高投资 高储蓄 的恶性循环。
基本结论
尽管居民部门的储蓄率依然显著地高于企业部门和政府部门，鉴于近年来居民存款增长率渐趋下降、政府部门存款增长率迅速上升、而企业存款增长率稳步增长的态势，鉴于各部门存款增长率同其储蓄率存在着密切的正相关关系，我们可以有较大把握地推断：我国储蓄率的上述部门结构特征依然被保持着。居民部门储蓄率呈长期稳步下降趋势，既归因于其储蓄倾向下降，也归因于其可支配收入占比的下降；从影响程度来看，后者是其主要原因。居民储蓄倾向下降，反映出国家持续推行的增加国内消费的基本战略已经在居民部门取得明显效果。居民可支配收入在国民收入初次分配环节中的持续下降，则主要由劳动报酬和财产收入比重的双下降所致。其中，居民劳动报酬的相对减少，主要在于企业部门支付的劳动报酬相对下降；而居民的财产收入的减少则反映了居民投资领域狭窄和投资收益因流动性过剩而下降的事实。值得注意的是，从部门间的联系来观察，居民部门财产收入的下降和从企业获得的劳动报酬的相对减少，表明居民收入中的一个不可忽略的部分被转移为企业部门的利润和政府的收入。企业部门储蓄率总体是上升的。但是，相对于初次分配的结果来看，经过各类税收和缴费调整之后的企业再分配收入总体上低于其初次分配的水平。但无论是初次分配占比还是经再分配调整之后的可支配收入占比，都在稳定中呈微升之势。在初次分配阶段中值得注意的现象是，有两大因素造成了企业收入占比的上升。首先是其支付的劳动者报酬相对下降，这与居民得自劳动报酬的相对下降互为表里。其次是其支付的财产收入占比的下降。这种现象反映的经济事实是：自从亚洲金融危机之后，由于我国的资金成本一直保持在相对较低的水平上，企业运用资金的成本也是相对较低的。政府部门的储蓄率经过了上个世纪的低位徘徊之后，自本世纪开始迅速增长。政府储蓄率的上升，归因于其在国民收入分配中所占比例的上升以及其储蓄倾向也不断提高两大因素。就政府收入在国民收入分配中的占比而论，无论是在初次分配还是在再分配阶段，该比例都是上升的。这反映出：自从上个世纪90 年代初期提出的“提高两个比重”的努力，已经取得了预期的积极成果：随着国民经济的高速发展，我国政府收入以高于国民经济增长率的速率在增长。但是，经过再分配调整之后的政府收入占比有了更快速度的上升，说明政府似乎并没有在利用再分配机制去改善全社会收入分配结构方面发挥积极的正向作用。至于政府储蓄倾向的不断提高，无论归因于其直接投资水平的提高还是归因于其资本转移水平的提高，都说明：近年来政府参与经济活动的深度和广度都大大强化了。
政策调整建议
由于政府和企业居高不下的储蓄，导致了经济中一系列的问题出现，带来了经济的内部和外部的结构失衡 消费增长始终低于投资增长，由此陷入了一个 高投资，低消费 的恶性循环的怪圈而难以自拔 但是通过对储蓄结构的分析我们不难发现，个人储蓄率因为医疗 社保 养老体系等的不完善，不可能在短期内发生显著变化 所以，降低过高的政府储蓄和企业储蓄，才是解决经济内部失衡的关键 由于这一过程的改革涉及到更为深入的利益格局调整，目前进展十分缓慢 要降低储蓄率以扩大内需，更为关键的政策举措应当是加大改革力度，有效地降低政府储蓄和企业储蓄。
.强化公司治理，改善股息分配政策
加大国有企业对财产所有者利润分红以减少企业储蓄，这将降低企业留存收益，企业投资也将随之降低 国有企业利润应当更多地倾向于全社会的个人收益增长，投放在包括加强社会保险体系的建立等方面 而家庭和政府取得的股息收入可能增加，政府消费也将会提高，这样我国的储蓄/投资最终会有所降低。
.使政府支出构成从投资向消费转移
最可能并且合适的方式是减少资本转移，减少政府在竞争性领域的投资，为消除居民消费不足的现状，应重点加强政府在宏观收入分配中的调节力度 随着我国经济的快速发展，财政收入每年以远高于GDP名义增幅的速度增长，政府完全具有加大财政支付力度的能力 财政转移支付的重点在于：适时提高城市低保 失业人员最低生活保2障水平；对各种职业教育培训提供财政支持 将财政收入用于医疗和教育支出，建立社会保障体系这将直接全面降低政府储蓄，这样将会间接地降低家庭预防性储蓄，刺激消费，扩大内需 虽然执行这些措施需要时间，但是公布未来的大刀阔斧的计划就会影响到家庭行为，这样可以让居民减少对于未来支出的不确定性，同时又能在新的公共产品中寻找到新的消费增长点 。
.金融市场改革
金融市场改革将拓宽融资渠道，减少私人部门储蓄，因为改革将降低受信贷约束的人群以及中小企业的数量，降低耐用消费品等的预期购买而产生的储蓄要求，从而刺激消费 考虑到投资与高利率的相关程度，改革也将降低投资。
.改善收入分配结构
可以采取减税方式，通过降低企业生产税 所得税税率和居民所得税税率，为企业利润留出空间，增加居民收入 同时督促企业采取切实措施增加劳动者报酬，适度提高最低工资标准，加大劳动力收入在要素分配中的比重等。
.升级消费结构，培育消费热点
随着我国居民收入的增多，我国居民消费行为在一些领域中已经开始出现显著调整，基本耐用消费品市场渐趋饱和，而新的消费热点尚未形成 因此，扩大居民消费，必须了解居民的消费需求，针对不同消费群体 不同消费的消费水平和不同消费需求，采取不同的政策措施，使居民预期消费转化为即期消费 所以，我们就要加快调整和升级消费结构，积极调整产业结构和产品结构 同时积极培育汽车 住房和旅游等新的消费热点 政府应该加强对于这些新兴市场的管理，不断改善消费环境，并且给予政策支持。
（六）.完善社会保障制度
与发达国家相比，我国的社会保障制度相对薄弱，居民对于收入的支出，更多是考虑未来的养老 医疗 子女教育等项支出，从而延缓了即期消费 如果社会保障制度完善了，就可以化个人预期保障为社会保障行为，由社会保障部门统筹调节保障资金，以解决居民的后顾之忧，逐步减少居民的未来支出预期，增加即期消费。总之，要解决我国经济的内外不平衡问题，就要多管齐下 在当前，不但要通过调节汇率，放松外汇管制，鼓励企业走出去，减缓外汇储备增长过快的问题，还要采取多项措施，用利率 价格 货币政策 财政政策等市场和政策工具加以调控 在当前，我们可以优先考虑解决我国储蓄率过高 投资依赖性过强的问题和消费不足的结构性问题 为此，政府可以考虑通过加大国有企业对财产所有者利润分红的方式来减少企业储蓄 政府储蓄，把这一部分收入用于对社会发展领域的支出 这样不但可以减少储蓄 从而达到减少双顺差的目的，还可以减少老百姓的后顾之忧，达到增加消费，促进社会可持续发展。
参考文献
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