一、利率市场化的背景和相关理论介绍……………………………………5
（一）利率市场化的背景………………………………………………5
（二）利率市场化的相关理论分析……………………………………5
二、我国实现利率市场化的现状与利弊……………………………………6
（一）我国实现利率市场化的现状……………………………………7
（二）我国实现利率市场化的有利影响………………………………7
（三）我国实现利率市场化的不利影响………………………………8
三、对我国利率逐步实现市场化的合理化建议……………………………8
（一）我国实现利率市场化的发展前景………………………………8
（二）对我国逐步实现利率市场化的合理化建议……………………9
内 容 摘 要
目前,我国商业银行的竞争日益激烈,如何才能在激烈的市场竞争中立于不败之地,节约成本,合理定价,才能实现利润的最大化。
本文旨在通过对利率市场化相关理论的研究学习，从理论的角度入手，逐层剖析商业银行利率市场化所产生的风险和机会以及深层的原因，对比利率已经实现市场化的国家和地区，其目前商业银行经营状况，找出利率市场化之后出现的利好方面和种种弊端。
同时，分析我国实现利率市场化的现阶段任务和未来的发展前景，针对我国利率市场化逐步发展的实际情况，提出自己的合理化建议, 探讨有利于商业银行稳健经营的可持续发展方向。
我国实现利率市场化利弊分析
当今，经济和金融全球化的不断深入，信息技术的飞速发展以及金融理论与金融实践的一系列创新，使得金融市场和金融产品呈现出蓬勃发展的态势。然而，日新月异的发展变化同时也造成的政治、经济和社会等风险因素的显著波动且难以预测。作为我国金融体系中的主体，商业银行的经营状况对国民经济产生直接影响，扮演着国家对宏观经济调控的重要经济杠杆作用。当今经济领域的市场化和国际化使得金融行业在参与国际竞争中面临不断加大的风险。在这样的经营环境和背景之下，日益激烈的市场竞争之下，近年来我国商业银行的竞争能力受到多方质疑，经营环境也存在内忧外患的情况。此时，“利率”这一长久以来被我国严格控制的经济调节工具，其市场化趋势越来越明显。
随着我国金融机构改革的日渐深入，商业银行成为国家经济和金融体系的中流砥柱。商业银行的经营过程中，一方面要严格控制来自四面八方的风险，特别是从2010年开始，我国商业银行将逐步实施《巴塞尔新资本协议》，具有较强的全面风险管理能力和水平已经成为商业银行稳健经营、健康发展的基本要求；另一方面要提高自己的盈利，实现利润的最大化。由于存贷利差是各商业银行盈利的最主要来源，所以制定合理化的货币政策便成为了商业银行控制风险、实现盈利这两方面主要目标的重要手段。
其中，利率政策市我国货币政策的重要组成部分，也是货币政策实施的主要工具之一。中国人民银行根据货币政策实施的需要，适时地运用利率工具，对利率水平和利率结构进行调整，进而影响社会资金供求状况，实现货币政策的既定目标。
长久以来我国利率都是“法定”，目前，中国人民银行针对商业银行的经营采用的利率工具主要有：调整金融机构的法定存贷款利率、制定金融机构存贷利率的浮动范围等。但是随着经济全球化的发展，商业银行之间的竞争日益激烈，相信在未来的某一天，利率势必将会如其他商品一样，一方面受国家的宏观调控“有形的手”约束可控；另一方面为适应商业银行自身的经营发展被市场这只“无形的手”自由定价。
随着今年的两次降息，可以允许各家商业银行根据自身的发展，在法定存款基准的利率的水平上，上浮最高10%。这一看似微小的政策调整，正预示着利率政策有所放宽。
一．利率市场化的背景和相关理论介绍
（一）利率市场化的背景
1. 利率市场化的社会背景
早在上个世纪七十年代. 党的十一届三中全会作出了实行改革开放的重大决策。十一届三中全会后，我国的经济、科技、教育、文化等各个领域的改革开始启动，国民经济进入调整时期。经过了几十年不断的奋斗发展，我们已经将“走出去”和“引进来”的指导思想运用到各个领域。经过多年的实践，形成了全方位、多层次的开放格局，改革和开放得到了全国人民的拥护，“改革开放是强国之路”成为人们的共识。
对于关系到国家命脉的在金融领域，我国逐渐开始接受外资银行的进驻，这无疑是改革开放的有力表现，同时也看出我国坚定执行改革开放政策的信心和决心。
于此同时，针对国内商业银行以及外资银行的各种政策不断放宽，是预示着在大的社会背景之下，新的金融环境应运而生。
2. 利率市场化的经济背景
社会主义市场经济条件下的商业银行面临着前所未有的挑战，从“计划经济为主，市场经济调节为辅”到“计划经济与市场调节相结合”再到“社会主义市场经济”，中国的市场化进程不仅仅表现为总量增长和结构转换，同时还表现为制度的变革和创新。
利率市场化是金融自由化的中心环节,其实质是由市场资金供需力量来决定利率。在此基础上,中央银行应放松对商业银行利率的直接控制,而通过制定和调整再贴现率、再贷款率及公开市场上买卖有价证券等间接调控手段,形成引导资金合理流动的利率运行、反馈和监控机制,使之间接地反映中央银行的货币政策。
（二）利率市场化的相关理论分析
1. 利率决定理论
利率决定理论主要研究利率水平的决定机制, 探讨利率变动的原因及利率差异的原因。马克思的利率决定理论是以剩余价值在不同资本家之间的分割作为起点的。 马克思指出, 利息是贷出资本家从借入资本的资本家那里分割来的一部分剩余价值。剩余价值表现为利润, 因此, 利息量的多少取决于利润总额，利息率取决于平均利润率。“因为利息只是利润的一部分……所以, 利润本身就成为利息的最高界限, 达到这个最高界限, 归职能资本家的部分就会等于零。”
奥地利经济学家庞巴维克、英国经济学家马歇尔、瑞典经济学家维克塞尔和美国经济学家费雪探讨,提出资本的供给来自于储蓄, 而资本的需求来自于投资。 从而，站在资本的供给与需求关系的基础上，建立了储蓄与投资决定利率的理论。由于这些理论严格遵循着古典经济学重视实物因素的传统, 强调非货币的实际因素在利率决定中的作用, 因此被西方经济学者称为古典利率理论, 也被后人称为实际利率理论。古典的利率理论认为, 利率决定于储蓄与投资的均衡点。
2. 利率的风险结构理论
利率风险是指市场利率变动的不确定性给商业银行造成损失的可能性。巴塞尔委员会在1997年发布的《利率风险管理原则》中将利率风险定义为：利率变化使商业银行的实际收益与预期收益或实际成本与预期成本发生背离，使其实际收益低于预期收益，或实际成本高于预期成本，从而使商业银行遭受损失的可能性。指原本投资于固定利率的金融工具，当市场利率上升时，可能导致其价格下跌的风险。
3. 利率的期限结构理论
利率期限结构是指在某一时点上，不同期限资金的收益率与到期期限之间的关系。利率的期限结构反映了不同期限的资金供求关系，揭示了市场利率的总体水平和变化方向，为投资者从事债券投资和政府有关部门加强债券管理提供可参考的依据。
二．我国实现利率市场化的现状与利弊
（一）我国实现利率市场的现状
利率市场化改革是指实行利率管制的国家通过建立市场机制、规范金融机构行为等措施，逐步或完全放弃对利率的直接管制，转向由市场决定利率水平的过程。
在世界各国都在大力推进利率市场化的当今，反观中国，自从1996年放开银行间同业拆借利率起步，利率市场化改革历时已有15年。但利率市场化的关键一关，即存款利率市场化依然只有细微的松动迹象。
（二）我国实现利率市场化的有利影响
(1) 使货币政策更有效
世界银行中国局局长杜大伟曾经指出，提高利率水平是利率市场化的一个传统的手段，并且能够更好地抑制通货膨胀。
中国人民银行货币政策司司长张晓慧表示，在目前中央银行流动性体系比较宽泛的背景下，中央银行实际上可以通过再贷款利率的浮动，使得商业银行少借再贷款。这样一来，它也可以成为一个对冲流动性的辅助性工具。
不久的将来已经是中国放开存款利率上限的一个好时机。利率市场化会使货币政策更加有效，收益更高，因为归根到底利率也是货币传导机制的一部分。利率市场化还能够让资本成本合理化，也会减少银行体系当中的扭曲现象。
(2)银行面临发展机遇和挑战
利率市场化给商业银行带来了重大的机遇。在利率市场化的条件下，首先，银行获得了自主的定价权，资金价格能有效地反映资金的供求关系。
其次，在资产方面，银行可以根据自身的经济战略充分地考虑目标收益、经营成本、同业竞争、客户的风险差异、合作前景等因素，综合确定不同的利率水平，实行优质、优价与风险相匹配和有差别化的价格战略。在负债方面，银行可以实施主动的负债管理，有意识地控制资产负债表的扩张，优化负债结构，降低经营成本。从客户的结构角度来看，利率市场化实际上为银行提供了甄别的机制，对不同客户和业务给予不同的定价水平，有利于推动经营结构优化和资源的最优配置。
（3）利率市场化有利于商业银行开展金融创新。
面对利率变化这种新环境，不管是企业客户还是个人客户，都需要有效地管理面临的利率风险。这为银行开发相应的创新产品提供了一种可能。随着我国利率市场化程度的加深，国内银行也推出了结构性存款、利率互换、固定利率贷款等创新的产品，满足客户由于利率市场化衍生出来的新需求。金融创新必然会带来收入结构的变化，近年来我国银行业的中间业务快速发展，也与利率市场化进程的加快有密切关系。
（4）利率市场化有助于提高商业银行的管理水平。
在利率市场化的条件下，银行可以将内部的资金转移定价与市场的利率有机地联系起来，有利于提高绩效考核与内部资源配置的合理性。此外，依据内部利率确定市场定价，也有利于银行减少内部纵向的差别，有利于降低管理成本。利率市场化能够推动银行更加关注市场的变化，增强风险意识和成本意识。
（三）我国实现利率市场化的不利影响
如果我国实现了利率市场化，短期内资金求大于供、短缺现象不能有实质性改观；历史包袱过重，消化财力十分有限；既得利益集团可能造成昂贵的改革成本；市场法规有待健全，特别是司法具有较大的灵活性；社会保障制度严重滞后，且缺少快速发展的财力等。目前可以预见到的风险有以下几点。
一是商业银行短期内可能为了实现短期利益提高存款利率，降低贷款利率，导致银行盈利出现较大下滑。急功近利可能导致利润的下降。
二是由于利率成本提高了，银行把部分成本转嫁给贷款。
三是残酷的市场竞争越来越激烈，优胜劣汰导致一些经营规模比较小，风险承受能力比较小的商业银行出现巨大损失，甚至经营危机。
三．对我国利率逐步实现市场化的合理化建议
（一）我国实现利率市场化的发展前景
目前我国经济出现持续的实际负利率、银行存款外流、房价高涨等现象。其中，实际负利率造成了银行体系存款的外流。与此同时，房价的高涨在国内也是不争的事实。事实上，对于中国而言，利率市场化已经拖不起。在现阶段利率尚未完全放开的情况下，变相的利率市场化已在中国愈演愈烈，这其中以理财产品和民间借贷最为典型。为了争夺客户，商业银行普遍在打价格战，甚至挪用其他利润“做高”理财产品收益率。民间融资方面更是如此。负利率情况下，居民加速将闲置资金投入民间借贷，这在某种程度上，助推了愈演愈烈的高利贷危机。
这种利率市场化在若干领域的预演，意味着利率管制的成本正越来越高。而回过头去看，从启动至今，中国利率市场化改革已经延宕15年之久。对于中国而言，与其在退无可退的情况下被动实行利率市场化，不如抓住改革的主动权，早日推出利率市场化改革的时间表，让市场形成预期并逐步消化，倒逼改革。
（二）对我国逐步实现利率市场化的合理化建议
利率的高低，能反映一国宏观经济运行的基本状况，利率的变动，又将影响所有宏观经济变量如国民生产总值、物价水平、就业水平、国际收支、经济增长率等等。 显然，利率作为重要的经济杠杆，对宏观经济运行与微观经济活动都有着极其重要的调节作用。因此，利率的变动是判断一国宏观经济形势的主要依据之一，利率走势分析是宏观经济形势预测的主要手段。
针对不利因素，我们应从企业、居民、金融机构、金融市场、中央银行和金融外部环境等方面创造条件，积极推进利率市场化进程：加速国有企业现代制度改革进程，提升国有经济对利率的弹性；改革消费支出体制，使其市场化，成为利率市场化的个体微观基础；加快四大国有商业银行改革进程，保持金融机构发展平衡；减少行政干预，放松利率管制，理顺各种利率关系，建立起以市场化为基础的见解宏观调控机制；提高经济货币化程度，扩大利率覆盖面，促进金融深化提升金融资产结构高度；建立富有弹性的有效汇率机制，使汇率真实有效地反映货币对外价格，使开放的外部经济影响及时反映到利率上。
根据我国国情，我国利率市场化改革采取渐进式，分步骤进行（即先外币再人民币、先贷款再存款、先大额再小额），这样可以在整个改革过程中保持对利率的灵活管理。具体操作应按以下三个原则进行：
第一个原则是货币市场利率化优先。因为放松利率管制以后，中央银行仍然必须保持对利率的控制力，而货币市场是中央银行调控金融机构头寸、实现货币政策意图的主要场所。
第二个原则是贷款利率市场化应先于存款利率市场化。如果存款利率先于贷款利率放开，则会缩小存款机构利差，进而导致其经营状况恶化。而贷款利率先于存款利率放开则会加大存款机构的利差，进而改善其经营状况。如果存贷款利率同时放开，存款利率上升除了会增加存款机构经营成本外，还会加速贷款利率上升，造成金融体系的剧烈动荡。
第三个原则是大额存款利率市场化要先于小额存款的利率市场化。放开小额存款利率相当于放开了存款市场的所有利率。实际上，对小额存款进行利率管制以降低银行存款市场的竞争是许多国家长期采取的措施。利率市场化进程中，中央银行始终对利率和汇率信号保持足够的调控能力，并将资本帐户放开的时间表和利率市场化的时间表错开是极其重要的。
世界上其他国家实行利率市场化初始之时，银行业大都面对净息差收窄，竞争加剧的形势。对此，银行业一般通过调整经营策略、提高服务收费、拓宽业务领域等手段增加盈利、提高竞争力。我国国有商业银行在利率市场化改革初始也将面临同样的困境，我们可在借鉴国外银行的成功经验的基础上，结合我国实际，从以下方面调整经营策略：
努力扩大资金运用利差。随着国内区域性金融机构的发展和外资银行的进入，银行要在市场份额下降的情况下，获得更多的利息收入，必须引用“中风险、高收益”的经营理念，把经营的重心由以往的大型企业转移到中小企业和个人上来，同时增大对不动产项目的融资，努力扩大资金运用利差。
大力拓展中间业务。中间业务是国有商业银行最具发展潜力的业务。国有商业银行应通过价格创新影响客户行为、合理扩大收费品种范围、加快分销渠道的整合创新等谋求互动和双赢，加以大力发展中间业务。
着力增大零售业务比重。扩大零售业务是国外商业银行90年代以来十分重视的战略内容，也是未来国内商业银行传统业务中最具发展潜力的一项内容。零售业务的增长不仅表现在资产运用方面，在收益构成上的表现也相当突出，对收益的贡献非常明显。因此，国有商业银行今后应该将零售业务作为一项重要业务来进行发展，尽快改变过去的运作程序和服务方式，树立以个人为中心的营销观念和服务意识，认真研究个人金融业务的运作规律和特点，科学设计个人金融业务的运作模式及所采用的手段，以此增大其对收益的贡献。
积极处置不良资产。我国在不良资产处置上已经引进国外的做法，将四大国有银行的不良资产剥离给专门成立的资产管理公司进行经营管理。尽管如此，国有商业银行现在不良资产的占比仍然很高。应在国有商业银行中积极推广通过不良资产证券化方式来处置不良债权的做法，勇于创新，提高不良资产处置成效。
实施服务全能化。服务全能化是增加收益战略的重要一环。商业银行要争取客户，就必须为客户提供全能化服务，通过整合业务流程、调整组织结构、提供电子银行服务，适应客户方便性、个性化、多样化的需求。通过服务的全能化，来实现收益来源的多样化和客户的多样化，从而有效分散经营风险，增加经营的稳定性。
强化内部收益管理。强化内部收益管理是商业银行提高劳动生产率，改善收益性的一个重要方面。强化内部收益管理的重点是要提高毛利率和降低经费率上。首先，要吸取高利率时期利率大战的经验教训，经营上必须力求稳定把资金成本抑制到比市场利率更低，推行“低资金成本”的经营战略。其次，控制人工费、物件费，实行改善营效率的“低运营费用”的经营策略，第三，向客户提供的服务及金融产品的价格(利率、手续费等)的确定，根据该客户的收益性及风险等来确定，实行“成本与风险相适应”的原则。
市场化不是万能的，目前的利率市场化需要准备充分，水到渠成。以对市场的冲击减小到最小为前提，在目前的情况下，市场化问题要谨慎。利率市场化是一个艰难而曲折的过程，绝不可能一蹴而就。中国的利率市场化改革将会随着市场经济的其他改革，逐渐深化，最终要达成“利率调控在中央，利率决定在市场”的目标。这需要建立现代化的经济制度、健全的法律法规以及有效合理的银行办事体制才能够更合理的规范金融市场，在维护商业银行利益的同时有效地通过贷款活动促进我国的经济建设。让商业银行乃至整个金融业有序地、可持续地发展。
参考文献
[l] 胡曙光著，《利率理论与利率风险管理》，中国人民大学出版社， 2006年。
[2] 张健华 等著，《利率市场化的全球经验》，机械工业出版社，2012年。
[3] 冯宗宪, 郭建伟 等著，《银行利率定价原理和方法》，中国金融出版社，2008年。
[4] 巴曙松著，《中国金融市场发展路径研究》，上海财经大学出版社，2008年。
[5] 吴琼著，《中国商业银行利率定价管理》，中国财政经济出版社，2010年。
