一、我国财政政策与货币政策的配合
二、当前中国财政政策与货币政策配合过程中应注意的问题
三、中国当前在财政，货币政策运用上存在的问题及建议
内 容 摘 要
财政政策和货币政策是中国国民经济宏观调控的两大重要工具。两大政策虽然都能对社会总需求与总供给进行调节，但在调节中的作用却是不同的和不可替代的。我国财政和货币政策能否正确的被制定和实施，使之能够有效配合、形成合力，对我国宏观经济的正常运行和经济运行中各种问题的顺利解决有着重要的影响作用，为了更好的发挥其政策效果，二者必须协调配合。
我国国民经济能否健康的发展，与中国宏观调控的作用效果息息相关。而宏观调控效果的好坏，又决定于财政与货币政策是否可以恰当的配合使用。具有良好驾驭市场经济能力的政府，可以在不同的经济形势下，根据两大政策的自身特点，使其灵活配合使用，共同作用于宏观调控的目标。若两者配合不当，就会产生相互矛盾或是相互抵消的作用效果。
近年来，随着中国实行的积极财政政策与稳健货币政策，我国宏观经济形势有了逐步，但我们也要看到中国出现的通货膨胀不是单纯的货币现象，它与现行体制改革中出现的许多矛盾有关联，只有着手去解决涉及到企业、居民、商业银行、中央银行、政府等诸多方面的体制和行为，才能使不断升级的财政政策和货币政策得到更大的配合空间，才能充分发挥两大政策的效力，对宏观经济进行有效的调节。因此，财政政策和货币政策的合理选择和运用，以及两大政策的协调配合，是现代市场经济运行的必要条件，是保证宏观经济稳定、产业结构协调、社会秩序安定的重要前提。
关键词：财政政策、货币政策、协调配合
我国财政政策与货币政策的配合
国务院总理温家宝3月5日在十二届全国人大一次会议上作政府工作报告时说，为实现2013年经济社会发展的主要预期目标，必须继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，保持政策连续性和稳定性，增强前瞻性、针对性和灵活性。因而，财政政策和货币政策的合理选择和运用，以及两大政策的协调配合，是中国现代市场经济运行的必要条件，是保证宏观经济稳定、产业结构协调、社会秩序安定的重要前提。财政政策和货币政策是国民经济宏观调控的两大重要工具。2012年3月5日，第十二届全国人民代表大会第一次会议，温家宝提出2013年经济社会发展的主要预期目标是：国内生产总值增长7.5%左右，发展的协调性进一步增强；居民消费价格涨幅3.5%左右；城镇新增就业900万人以上，城镇登记失业率低于4.6%；城乡居民人均收入实际增长与经济增长同步，劳动报酬增长和劳动生产率提高同步；国际收支状况进一步改善。对于继续实施积极的财政政策，温家宝表示，更好地发挥积极财政政策在稳增长、调结构、促改革、惠民生中的作用。
财政政策与货币政策的配合
财政政策和货币政策对宏观经济的调节各有所长，任何一种政策工具都不是万能的。财政政策和货币政策的关系不是相互独立、相互竞争而是相互补充的，为更好地发挥其政策效果，二者必须协调配合。
（一）配合运用的主要模式。我国财政政策与货币政策如何进行搭配，并没有一个固定不变的模式。常见的配合方式主要有以下几种：
1、“双扩张”政策
当经济处于低谷，经济以低于潜在的增长率的速度增长，消费和投资需求都严重不足时，可以使用这种“双松”的政策组合方式。通过扩张性的财政政策，加大政府消费和投资支出以刺激总需求，而通过扩张性的货币政策，使利率水平降低，促进投资的增长。如果经济出现严重衰退的情况，只单纯采用扩张性的财政或货币政策，可能都难以迅速摆脱经济的困境。因为相对全社会固定资产投资总额来说财政规模毕竟非常有限，所以单纯的扩张性财政政策难以大幅拉动经济，并且还会出现挤出效应，因此必须依靠扩张性的货币政策刺激私人投资来加以配合。在经济严重衰退的情况下，若只单纯的采用货币政策，很可能出现“流动性陷阱”，即使名义利率下降到零点，仍然可能难以使经济复苏。例如，日本在20世纪90年代，尽管在较长时间里实行了零利率政策，但还是难以走出经济的低谷，因此实行扩张性的货币政策有时还需要扩张性的财政政策来配合。
尽管这种“双松”政策组合对经济的恢复具有“高效”的作用，但在其使用的时候也存在着一些严格的限制。例如，在经济衰退程度并不严重时，使用“双松”的政策组合力度一定要小。即使经济处于严重衰退阶段，也不宜长时间的实行“双松”政策，在经济出现好转的迹象后，政策组合方式应立即转换为某种温和型政策组合，即使在经济好转迹象不明显之际，政策强度就应该相应被减小。否则，由于时滞性的存在，滞后的政策效果可能在经济过热时刺激了其发展，而在经济萧条时又抑制了其发展。
2. “双紧缩”政策
这种“双紧”的政策组合适用于经济过热发展，产出高于潜在产出，投资过快增长，消费需求过旺，物价大幅上升，发生通货膨胀时。紧缩的财政政策使政府支出减少，同事紧缩的货币政策使利率水平提高，投资需求得到抑制，促使经济回落到正常的发展速度。在经济发展严重过热，高速通货膨胀出现的情况下，“双紧”
政策组合方式是最佳选择。这是因为人们的心理预期会随着经济出现严重通货膨胀而改变，通货膨胀未来将持续的这种预期会成为经济决策的出发点。通货膨胀会随着预期的自我实现而进一步的发展，如果采取措施不果断，通货膨胀会对经济产生持续的危害。这时，单一的实行紧缩的财政政策，或者单一的实行紧缩的货币政策都不是明智之举，两种紧缩性政策的共同作用才是最佳选择。
值得注意的是，“双紧”的政策搭配方式同“双松”的政策搭配方式一样，都是作为一种强劲的政策组合，实施的过程中必须注意政策力度所持续的时间。“双紧”的政策组合对经济的的作用效果强烈，如果实施政策的力度调整不及时，经济很可能会迅速的陷入衰退，造成波动，引起经济的大起大落。
3. 扩张性财政政策和紧缩货币政策
这种“松紧”政策搭配适用于总需求中投资或消费在的一者或两者的增长速度不够，引起社会总需求不足，但同时货币在流通中的数量较大，贷款较大幅度的增长，经济存在较大的通货膨胀压力。“松紧”政策组合也可作为由强劲型合向稳定型政策过渡的中间政策来使用。
“松紧”政策的优点是通过扩张性的财政政策刺激经济的同时，有效的防范了因经济升温过快而导致的通货膨胀。但其缺陷也是显而易见的，利率水平会因为实施扩张性的财政政策而被拉高，此时再搭配以紧缩性的货币政策，利率水平会进一步上升，因此扩张性财政政策的挤出效应会被放大，对经济拉动的作用效果就会大大减弱。同时，前期良好的财政状况是长期实施该政策组合的前提条件，此外实施该政策组合的时间不宜过长。持续的财政扩张必然会引发政府赤字，而财政赤字的规模应该控制在一定的限度之内，政府举债过多必然会对经济的稳定产生影响，南美洲国家的经验教训是深刻的。
4. 紧缩性财政政策和扩张性的货币政策
“紧松”的政策搭配组合适用于以下情况：社会货币数量基本平稳，社会就业率有待进一步提高，经济增长速度还可以进一步提高，对经济需要进行一定的刺激。此时实行紧缩性的财政政策，可能是因为国家整处于不够理想的财政状况之中，或者由于不稳定因素存在而不愿意实行赤字政策，这种“紧松”的政策组合方式受到西方学者较多的赞赏。的确，如果不存在通货膨胀风险，“紧松”的政策组合既维持了稳健的财政运行，避免了财政风险，同时又使利率水平降低，促进了社会投资，但是，这种“紧松”的政策组合是存在缺陷的，持续的实施扩张性货币政策会引发通货膨胀，由于通货膨胀对于经济危害巨大，所以这种政策组合的实施不宜持续时间太长。
综上所述，财政政策和货币政策中的具体手段往往有不同效果，再配合使用两种政策时，要根据经济状况，选择相应手段。比如，如果是要刺激总需求，还要看是刺激总需求的那一部分。如果是刺激私人投资，最好采用财政政策中的投资补贴，如果是要刺激投资中的住房建设，就要采用货币政策。如果要刺激消费，则可以增加转移支付和降低所得税。因此，在选择具体政策手段时，也要根据具体情况，对症下药，政策才能收到最大的效果。政策的选择还要考虑具体的政治情况。因为政策的后果往往影响到不同的社会群体的利益以及不同的经济部门。例如，增加政府军事购买有利于军工部门，减少个人所得税有利于一般公众，增加转移支付有利于穷人，而投资补贴有利于资本所有者。
当前中国财政政策与货币政策配合过程中应注意的问题
（一）注意相机抉择，我国财政政策与货币政策及其不同的政策手段如何进行搭配，并没有一个固定不变的模式，这是一个政策运用技巧问题。政府可根据市场供求情况，灵活地决定。经济政策配合中的相机抉择就是政府根据市场供求情况、各种调节措施的特点及政策调控目标，机动地决定和选择配合方式。不同的政策搭配模式各有利弊。如政府采取扩张性的财政政策和货币政策，这种“双扩张”政策在短时期内增加社会总需求，见效迅速，但运用时须慎重，其适用的条件是：大部分企业开工不足，劳动力就业不足，市场疲软。当然，这种配合如果不妥当，则可能带来经济过热和通货膨胀。与“双扩张”政策相反，紧缩性财政政策和紧缩性货币政策相配合则适用于经济过热，发生通货膨胀时期。但“双紧缩”政策如果长期使用，将会带来经济衰退，增加失业，美国曾在20世纪60年代末70年代初，采取了双紧配合的经济政策，其结果是降低了通货膨胀率但又提高了失业率。紧缩性财政政策和扩张性的货币政策的配合可减少财政赤字，刺激投资带动经济发展。但这种政策配合不当会使经济陷入滞胀。扩张性财政政策和紧缩货币政策有助于刺激总需求，同时又抑制通货膨胀。但这种配合在扩大政府支出和减少税收，并未足够地刺激总需求的增加，却使利率上升，国民收入减少，最终导致赤字居高不下。不同的政策搭配模式在经济中所起的作用及其局限性要求政府应针对经济运行的具体情况，审时度势，灵活适当地采取相机抉择。
（二）两大政策的配合运用应结合国家的发展战略 要通过国民经济和社会发展中长期规划对财政和货币政策进行统筹安排，包括两大政策目标的协调。以往我国在财政政策和货币政策协调方面，主要通过关注总需求管理，致力于实行经济总量稳定。我们知道，在凯恩斯主义政策理念影响下，财政与金融的协作问题，主要研究在封闭体系的自由利率条件下，财政政策与货币政策是如何通过有效配合来促进总需求水平的稳定。对于健全的市场经济国家来说，这样的政策选择是相对有效的。然而对中国这样面临发展与转轨双重任务的经济体来说，则显得过于单一。长远来看，两大政策的协调运用，除了要努力实现社会总供求总量基本平衡之外，还必须关注经济结构的优化、调整以及开放条件下的金融制度优化等层面。
（三）注意的问题
（1）政策工具的协调配合。我国货币政策工具和财政政策工具协调配合主要表现为财政投资项目中的银行配套贷款。货币政策与财政政策的协调配合还要求国债发行与中央银行公开市场的反向操作结合。也就是说，在财政大量发行国债时，中央银行应同时在公开市场上买进国债以维护国债价格，防止利率水平上升。
（2）政策时效的协调配合。在西方经济理论中，通常把政策时滞分两类三种，即认识时滞、行动时滞和外部时滞三种，其中前两种时滞又称为内部时滞。货币政策和财政政策的协调配合也是两种长短不同的政策时效的搭配。货币政策则以微调为主，在启动经济增长方面明显滞后，但在抑制经济过热、控制通货膨胀方面具有长期成效。财政政策以政策操作力度为特征，有迅速启动投资、拉动经济增长的作用，但容易引起过渡赤字、经济过热和通货膨胀，因而，财政政策发挥的是经济增长引擎作用，只能作短期调整，不能长期大量使用。
（3）政策功能的协调配合。货币政策与财政政策功能的协调配合还体现在：“适当的或积极的货币政策”.应以不违背商业银行的经营原则为前提，这样可以减少扩张性财政政策给商业银行带来的政策性贷款风险。财政政策的投资范围不应与货币政策的投资范围完全重合。基础性和公益性投资项目还是应该以财政政策投资为主，而竞争性投资项目只能是货币政策的投资范围，否则就会形成盲目投资，造成社会资源的极大浪费。
（4）调控主体、层次、方式的协调配合。由于货币政策与财政政策调控主体上的差异，决定了两大政策在调控层次上亦有不同，由于货币政策权力的高度集中，货币政策往往只包括两个层次，即宏观层面和中观层面。宏观层面是指货币政策通过对货币供应量、利率等因素的影响，直接调控社会总供求、就业、国民收入等宏观经济变量，中观层指信贷政策，根据国家产业政策发展需要，调整信贷资金存量和增量结构，促进产业结构的优化和国民经济的协调发展。而财政政策由于政府的多层次性及相对独立的经济利益，形成了多层次的调节体系，可以分为宏观、中观、微观三个层次。宏观层是国家通过预算、税率等影响宏观经济总量，影响社会总供求关系。中观层则主要是通过财政的投资性支出、转移性支出等，调整产业结构、区域经济结构，解决公平、协调发展等重大问题。微观层则是指通过财政补贴、转移性支付中形成个人收入部分对居民和企业的影响。货币政策与财政政策的协调配合还可以从宏观调控目标、结构调整和需求调节方面的协调配合三方面进行分析。
三、中国目前在财政，货币政策运用上存在的问题及建议
一、中国目前在财政，货币政策运用上存在的问题
（一）政策工具运用的不合理
不论是财政政策还是货币政策，都存在政策工具运用不合理的情况。
1.对于财政政策来说，比较突出的问题应该是政府财政支出中建设性、投资性支出的比重偏高，财政政策生产性过强。与发达国家相比，我国近年来的财政支出方式基本以固定资产投资为主，对诸如教育体制改革、社会保障制度建设、医疗卫生体制改革等方面的支持相对要少一些。
2. 对于货币政策来说，存款准备金率这一工具的过度使用可能是一个主要问题。2011年6次上调存款准备金率，从国外实践看，存款准备金率作为货币政策工具的重要性己经大大降低，运用的次数也相对较少。美国自格林斯潘担任美联储主席后，法定存款准备金率这一货币政策便被放置不用了。英国、加拿大等部分国家，则出现存款准备金率为零、存款准备金制度弱化，甚至取消存款准备金率制度的现象。在日本，存款准备金制度虽仍然是一项基本的货币政策制度，但运用的频率也降低很多。
（二）金融稳定风险不断加大
金融稳定作为财政货币政策协调以及宏观调控的目标之一，可见其重要性。提出以商业银行资本充足率和不良贷款率作为主要衡量指标，但金融稳定的内涵还包括房地产等资产价格。从现实环境来看，经过多年的改革与发展，商业银行的资本充足率和不良贷款率指标己经有了明显的改善，但与国际先进水平以及中国特殊的市场环境相比，金融风险仍然较大，同时，房地产等资产价格却不断上升，极大地放大了中国的金融稳定风险。由于商业银行、房地产企业等是货币政策传导和调控的重要目标，金融稳定风险的不断增大，直接影响了货币政策的调控效果。 从财政政策来说，由于土地财政现象的存在，财政政策与房地产关系十分密切，金融稳定风险的不断加大，导致了财政政策调控的难度被多倍放大。
（三）信用建设滞后
（1）市场经济的核心是信用，没有信用体系的市场经济就如同无源之水，无法可持续发展。经过多年的改革与发展，中国的信用环境大为好转，但与其他国家相比还存在明显的差距。中国的信用建设滞后，主要就体现在中小企业融资难上。目前，中小企业已成为中国经济的重要组成部分，其创造的产值占GDP比重超过50%，上缴税收占全国全部税收的比重超过400k，中小企业更是解决了800k以上人口的就业。在取得这样成绩的同时，中小企业从银行获得的信贷支持却只占银行贷款总额的不到30%，通过股权投资、深交所上市等方式融资的中小企业更是寥寥无几。中小企业由于资本规模小，财务管理不规范等原因，直接导致了信用建设的滞后。但另一方面，由于整个市场信用体系建设的不足，更加加剧了中小企业的融资难。信用体系建设滞后这一基础性问题，表面上导致了中小企业融资难，实质上，由于中小企业是财政政策货币政策协调的重要目标和方向，并且是政策协调和传导的重要依据
（2）财政与银行的边界不清，财政与银行的关系是改革开放以来不断调整的一组关系，这充分说明了二者合理配置、清晰划分的难度。虽然多年来，财政与银行的边界越来越清晰，但仍存在不少“缺位”和“越位”。主要表现在财政资金和银行资金的投向交叉，财政资金进入纯竞争性领域的现象仍不少见，同时银行资金却又受政府意志支配，大量投向了低效率领域，代行了社会职能。财政与银行边界的不清晰，不但影响了宏观调控的针对性，而且导致了财政部门与中央银行职责的模糊，由此造成的更严重的后果便是助长了政策制定过程中的部门利益顷向。财政部门和中央银行各自制定的政策多的是站在本部门的角度，依据自身的需要而定，结果是财政货币政策协调缺乏统筹全局的考虑，削弱了协调的效果。
二、几点建议
（一）前几年中国经济的重点在于引进外资，而现在根据中国的经济发展情况，特别是在外汇储备不断增加的大背景下，应把“走出去”作为发展重点。要走出去需要政府在税收、外汇、财政贴息等方面给予政策倾斜。
（二）货币政策要更多地运用利率、公开市场操作、再贴现率、存款准备金率等间接手段调节总需求。货币政策工具的使用方面，可以通过改革完善国债发行交易制度，统一国内债券市场，活跃短期债券市场，使央行公开市场操作能有的放矢，成为货币供应量调控的有效工具。
（三）在财政货币政策运用上，也要加强教育体制改革、社会保障制度建设、医疗卫生体制改革等方面的支持，切实提高人们福利水平
（四）加强市场信用建设。市场经济是信用经济，信用建设的核心是制度建设，即通过有关制度安排，提高整个社会的信用。市场信用建设的关键是要解决中小企业的信用安排，中小企业由于自身的原因，信用状况不佳，反过来倒逼了商业银行将国有企业作为主要服务对象，从而造成国有企业的市场化程度不高、对政策不敏感等问题，故信用建设可以通过完善担保体系，组建各个层面的担保平台，促进信用的建设。近年来，陆续成立了一些国有和民营的担保公司，但普遍面临规模小、不专业、风险大等问题，可以考虑通过税收优惠、引入再担保等形式，作强、做大担保公司，这既是财政货币政策协调的内容，又为政策协调打下了良好的环境基础，同时也可以提高国有企业对政策的敏感性。市场信用建设对加强财政与货币政策协调性具有重要意义。
（五）摆正财政、货币政策协调配合中两政策的地位。 财政货币政策的调节手段具有不同特点，两者承担着不同社会职能和不同的宏观经 济调控任务，是两个独立的政策。所以两者之间要明确分工，分清各自的主要职责，不能混淆两者的基本职能。各负其责由此形成两者分工负责、合作互补的平等关系，在协调配合中保持各自的独立性，并在各自相对独立基础上进行有效的协调配合。财政、货币政策的相互地位虽然没有固定模式，但由于财政政策的效果时滞较短而决策时滞和执 行时滞较长，并且其实施受到财政年度限制，所以一般是在经济过热或过冷情况下紧急 启用。平常情况下，财政政策主要依靠“内在稳定器”自动发挥调节经济作用。而货币政策决策时滞和执行时滞较短，效果时滞较长，实施时又不受年度限制，所以货币政策对经济可以进行微调，以推动经济持续稳定的发展。
三、我国现阶段应该注意什么
（1）准确的形势判断
财政政策作为国家宏观调控的重要手段，责无旁贷地还将继续向经济结构战略性调整的产业和行业倾斜。按照党的十八大报告提出的要求，当前和今后一个时期，要以提高经济增长质量和效益为中心，着力优化财政支出结构，在切实保障义务教育、公共卫生、社会保障等基本公共服务领域支出的同时，继续加大对科技创新和节能减排的支持力度。
（2）适时的政策转换
把握好政策出台和退出的时间。对政策进入时机的把握以及逐步退出直至最后放弃此种政策的时机的选择，都需要进行认真的形势分析和利弊得失判断
（3）注意各种政策手段的不同特点
财政政策是较为直接的调控手段，见效快，因而一般都是在经济过冷或过热的情况下紧急启用，它往往是促成经济形势发生变化的第一推动力。货币政策则不同，它是间接的调控手段，它需要通过市场这一迂回的途径最终作用于经济，发挥作用有较长的时滞。
（4）合理的政策取向
实行扩张性财政政策，扩大政府的支出，必须抓住影响经济增长、抑制需求扩展的主要矛盾或矛盾的主要方面，方能达到。
2012年在稳增长方面，货币政策可圈可点。2012年，货币政策在操作上注意数量型工具和价格型工具的搭配。上半年，货币政策“大手笔”频频，除了大家早已耳熟能详的降息、降准外，利率市场化也取得实质性进展，人民币汇率波动幅度也有所扩大
2013年，尽管我国经济还面临诸多不利因素影响，但只要保持宏观经济政策的连续性和稳定性，坚持以提高经济增长质量和效益为中心，稳中求进，加强政策协调配合，在稳健的货币政策和积极的财政政策合力作用下，我国经济有望继续保持健康发展态势。
参 考 文 献
1、凯恩斯，《就业信息与货币通论》，华夏出版社，2005年
2、李裕，《我国改革开放以来财政政策和货币政策的配合研究》，上海财经大学出版社，2008年
