中国上市公司信息披露的制度缺陷及治理对策 

    【摘要】：

    信息披露制度是各国证券法律制度的重要原则，是贯彻公开、公平、公正原则，建立规范的证券市场的基础和保证，然而当前我国的各上市公司屡屡违规，内幕交易、操纵市场行为不断发生，广大中小投资者由于信息不对称往往成为证券交易的最终牺牲品，打击了中小投资者的投资积极性和投资信心，也危害到了中国证券市场的健康发展。信息披露制度是证券市场的核心制度，也是保护投资者利益的最主要的制度，证券市场证券监管机构对上市公司进行管理的最主要的制度之一，然而我国目前的信息披露制度在体系层面尚存在一些问题，信息披露的真实性、完整性、准确性、及时性和公平性有待进一步提高，对现有的信息披露制度及其监管中存在的问题提出积极对策是一个有价值的研究课题。本文从中国上市公司目前信息披露的状况、存在的问题与不足、导致这些问题存在的制度原因及制度缺陷、以及如何针对制度不足和制度缺陷提出了积极的治理对策。

    【关键词】：信息披露 上市公司 制度缺陷 治理对策

    

    【正文】：

    信息披露制度，也称公示制度、公开披露制度，是上市公司为保障投资者利益、接受社会公众的监督而依照法律规定必须将其自身的财务变化、经营状况等信息和资料向证券管理部门和证券交易所报告，并向社会公开或公告，以便使投资者充分了解情况的制度。它既包括发行前的披露，也包括上市后的持续信息公开，它主要由招股说明书制度、定期报告制度和临时报告制度组成。

    一、上市公司信息披露的意义及需要达到的要求

     （一）信息披露的意义

    1.信息披露有利于上市公司自身的发展。

    上市公司的信息披露能够向投资者传递最真实、准确的重要信息，从而使投资者对公司进一步了解其情况，影响投资者的决策，从而获得最大限度的投资，增强投资者的信心，带来证券市场的高流动。同时上市公司的信息披露还会对自身形成一种监管力度。每个上市公司的股东并不是都参与公司的管理，所以信息的及时准确披露，可以使其作为公司的管理者对公司的内部运营情况等有更加详尽的了解，能更加全面的为公司着想，避免做出有损于公司利益的决策，从而有利于公司的长远发展。同时更能很好的落实公司经营管理责任，更好的保护公司资源，使资源发挥到最大极致，带来最大的利益。

    2.信息披露有利于保护投资者利益。

    投资者在证券市场中扮演着资金供给者的角色，其目的就是要获得最大限度的投资利益，如取得利息、股息、或资金收益。投资者将资金投入上市公司的结果并不是一定会获力，其存在着相当大的风险，因此做出任何一个投资决策都需要慎重。投资者只有获得了充分、及时、准确的上市公司信息，了解投资对象的真实情况，才能评估投资对象的投资价值，从而预计资金流向的前景，是否符合市场的需求，能否保障资金的充分利用，发挥市场资源配置的功能。

    3.信息披露有利于维护证券市场的秩序。