中小企业信用等级的高低，直接影响到中小企业的间接融资和直接融资的融资资格、融资规模和融资成本。在直接融资方面，无论中小企业发行债券，还是进行股权的再融资，多与中小企业的信用等级密切相关。信用等级高，投资者的风险小、投资信心足，企业融资成为可能。在间接融资方面，商业银行把企业的评级作为贷款管理的一个重要环节，通过对中小企业的财务数据和财务指标分析，对中小企业的市场竞争力、企业管理水平、行业稳定性和行业前景等方面的综合评价，考察中小企业履行借款合同、如期偿还贷款的意愿和能力以及信用的可靠度，评定出企业的信用等级。如果企业的信用评级高，企业融资的风险就小，企业从银行获得贷款相对就容易一些，融到的资金也相对要多一些。相反，融资风险较大，中小企业难以从银行获得所需资金。但我国目前还没有一套专门针对中小企业的信用评级体系和信用评级机构，现有的对中小企业的评级只是债权人自己建立的评级方法和评级指标，它的针对性、权威性和普遍适用性并不是太强，因而中小企业在信用评级方面明显处于劣势，对中小企业的评级结果往往是偏低的，这使得中小企业在融资的过程中处于一种不利的地位。另一方面，由于中小企业经营规模小，财务实力弱，负担不起国内外权威评级机构的费用，要么因信用级别低失去融资资格，要么需要加大融资成本。
（六）诚信不足所导致的融资风险
中小企业信用不足是一个普遍现象。有的中小企业会计信息不真实、财务做假账、资本空壳、核算混乱，有的中小企业抽逃资金、拖欠账款、恶意偷税、产品低劣，这在一定程度上都影响了中小企业的形象。
如在深圳证券交易所中小企业板上市的江苏琼花涉嫌虚假记载和重大遗漏成了众矢之的，新和成涉嫌违规、造假，伟星股份有重大信息披露被遗漏，华兰生物未上市先预警等等。相对于大企业的很多信息的公开化和容易以极低的成本获取，中小企业的信息基本上是内部化、不透明的，银行金融机构和其他投资者很难通过一般渠道获得，因此，银行要向中小企业提供贷款或投资人要向中小企业进行投资就不得不加大人力资源的投入以提高信息的手机和分析质量。这一方面加大了银行或投资人的贷款和投资成本，另一方面也给中小企业的融资带来困难，能否融到资金，能融到多少资金存在很大的不确定性。
三、产生中小企业融资风险的因素
企业融资风险的产生，既有主观因素，也有客观因素，有企业内部影响因素，也有企业外部影响因素。综合起来，导致中小企业融资风险产生的因素主要有：
（一）企业经营战略及决策的制定
企业获得资金的使用权就要付出代价，既要还本又要支付利息，而且企业借款往往不是同时到期，在一年内可能有多笔借款到期，要支付借款利息。不管企业一年内的经营状况如何、收益是否好，贷款者一到期便要求企业还本付息。这就对融资企业提出要求：在借款到期日必须有足够的资金偿还本息。而资金最终来源企业的收益，如果中小企业效益不好，甚至入不敷出，那么企业就没有能力去支付债务本息，这样就给企业带来偿还债务的压力，使企业信誉受损，不能有效地再去融集资金，导致企业陷入财务风险。因此，企业要制定合理有效的经营战略，并有效的执行，从而增加企业收入和利润，使企业有足够的能力来偿还随时可能到期的债务。
2001年，辉煌一时的百信鞋业，号称中国第一家专业连锁店，在未得到银行支持的情况下，大量开店，5年间曾在全国发展了100多家连锁百信鞋城，号称拥有30多亿资产，资金被连锁店消耗殆尽，资金链终于断裂，创始人因拖欠货款、涉嫌偷漏税而逮捕，百信随之倒闭。原鞋城已卖掉，但仍然难偿其巨额货款。除选址不利原因之外，据了解百信内幕的经理人介绍，“严重的家族管理”是导致百信倒闭的重要原因。“创始人李忠文几乎把所有核心和重要部门的权力都交给了他的亲戚朋友，但相互又无制衡。”例如，百信配货中心由几位“亲戚”负责，有人大吃回扣。李忠文失败了，但他的许多亲戚朋友却成了百万富翁。
（二）经营环境及行业水平
企业作为一个经营个体，是处于市场这个大环境中，受到同行业或不同行业各种因素的影响，因此，公司的生产经营活动中存在着许多不确定性因素，如销售价格、销售数量、生产经营成本、群众消费水平等等。企业经营还要受国家宏观经济管理及政策的影响，国家可能对某些行业有特殊规定，有些行业本身也有一些加入或退出壁垒，加入这些行业一定要谨慎，否则可能要承受意想不到的风险。另外，企业所处的行业情况，如加入或退出的行业壁垒、行业盈利率高低、竞争激烈程度、经营风险等等，加上当今市场竞争激烈，市场形势复杂多变，由于这些因素的不确定导致了预期收益不确定，因此产生了融资风险。
（三）资金管理及使用不当
一些中小企业管理水平和经营者素质较低，信用意识淡薄，当经营出现困难时，不是在改变产品结构、加强经营管理、开辟市场上下功夫，而是想方设法拖欠贷款利息，这不仅给金融机构信贷资金安全很大的威胁，而且极大地降低了企业的信誉度，加剧了中小企业贷款难度。造成一方面负债融资的规模不能过大，负债规模过大，则利息费用支出增加。由于收益降低而导致丧失偿付能力或破产的可能性也增大。同时，负债比重越高，企业的财务杠杆系数也越大，所以，负债规模越大，企业潜在的财务风险就越大。一般来说，企业偿还债务的期限越短，则到期无法偿付的的风险越大，所以在举债时也要考虑债务到期的时间安排及举债方式的选择，使企业在债务偿还期不至于因资金周转出现困难而无法偿还到期债务，损害了公司信誉，更为以后资金的融集带来了困难。
如，史玉柱的巨人集团为追求资产的盈补性，以超过其资金实力十几倍的规模投资于一个自己生疏而资金周转周期长的房地产行业，使公司有限的财务资源被冻结，从而使公司的资金周转产生困难，并因此而形成了十分严峻的资产盈利性与流动性矛盾。生物工程因正常运作的基本费用和广告费用不足而深受影响。巨人集团从事房地产开发和建设，却未向银行申请任何贷款，不仅使企业白白浪费了合理利用财务杠杆作用从而给企业带来效益的可能机会，而且也使企业因放弃举债而承担高额的资本成本。最后使企业在资产结构与资本结构、盈利性与流动性的相互矛盾中陷入难于自拔的财务困境。
（四）金融市场及利率水平
中小企业主要就是通过银行存款融资，企业融资要受金融市场的影响，其中主要指资金供给与利率水平的影响，如借款时的利息率就取决于取得借款时金融市场的资金供求情况，若资金市场供小于求，企业就处于不利地位，可能会增加企业的融资成本以及风险。并且，利率水平及波动也会导致企业的融资风险，利率水平的高低直接决定企业资金成本的大小。若处于通货膨胀时期，货币量增加，货币贬值，国家就会实行“双紧”政策，即紧缩的财政政策和货币政策时，货币的供给量紧缩，贷款的利息率大幅度上升，就会引起利息费用剧增、利润下降，更有甚者，一些企业由于无法支付上涨费用而破产清算，这样的话，企业所负担的经营成本太高，企业承担风险也相当大。
