企业现金流量分析与应用——以福耀玻璃为例(二)

    1.现金流入结构分析

    现金流入结构反应经营、投资、筹资这三类活动产生的现金流入占全部现金流入量中的比重。从表3—1看出福耀玻璃近3年来经营活动产生的现金流入占现金总流入比重较大在68%左右，投资活动现金流入占现金总流入1%左右，筹资活动现金流入占现金总流入30%左右。这说明，福耀玻璃经营活动情况良好是现金流入的主要来源，筹资活动现金流入所占比例相对较小，这样有利于控制资金成本，降低财务风险。

    表3—1 2012—2014年现金流入构成分析

     单位：万元

    项目 2012 2013 2014

    总额

    （万元） 占现金流量总流入的比例（%） 总额（万元） 占现金流量总流入的比例（%） 总额（万元） 占现金流量总流入的比例（%）

    经营活动产生的现金流入 1,064,787.86 69.27 1,134,469.29 68.31 1,253,047.92 66.93

    投资活动产生的现金流入 5,516.52 0.36 11,864.84 0.71 44,852.59 2.4

    筹资活动产生的现金流入 466,843.69 30.37 514,529.72 30.98 574,261.90 30.67

    现金总流入 1,537,148.07 100.00 1,660,863.86 100 1,872,162.41 100.00

    数据来源：2012—2014年福耀玻璃年度报告

    2.现金流出结构分析

    现金流出结构反应经营、投资、筹资这三类活动产生的现金流出占全部现金流出量中的比重。从表3—2可以看出经营活动产生的现金流出占现金总流出比重小于经营活动产生现金流入占总现金流入的比重，二者相差10个百分点，说明经营活动对福耀玻璃贡献较大。而投资活动产生的现金流出比重大于入流比重，可以看出福耀玻璃正在加大投资步伐，为形成新的经济增长点而努力着。筹资活动现金流入方面以往大量举债的行为，大大降低资金的问题降低负债率，有利于公司正向发展。

     表3—2 2012—2014年现金流出构成分析

     单位：万元

    项目 2012 2013 2014

    总额（万元） 占现金流量总流出的比例（%） 总额（万元） 占现金流量总流出的比例（%） 总额（万元） 占现金流量总流出的比例（%）

    经营活动产生的现金流出 918,587.97 62.41 883,512.46 52.19 969210.19 51.78

    投资活动产生的现金流出 111,036.48 7.54 157,379.59 9.30 188673.54 10.08

    筹资活动产生的现金流出 442,143.45 30.05 651,997.02 38.51 713815.06 38.14

    现金总流出 1,471,767.90 100.00 1692889.061 100.00 1871698.79 100.00

    数据来源：2012—2014年福耀玻璃年度报告

    3.现金流入流出比分析

    现金流入流出结构比是将三类活动各自产生的现金流入小计与流出小计进行比较，以便分析企业各类活动现金流匹配情况。一般而言对于一个正常发展的企业，经营活动现金流入流出比大于1，投资活动现金流入流出比应小于1，筹资活动现金流入流出比会随着企业现金资金余缺的程度在1附近上下波动。

    从表3—3可以看出福耀玻璃2012年至2014年期间经营活动现金流入流出比基本上都在1.3附近，表明经营活动的效益较好。投资活动现金流入流出比出2012年外都是小于1，说明2012年投资支出不多，有点量入为出，但仍没有停止投资步伐。而自从2013年起福耀玻璃开始扩大投资支出，正在不断的扩大发展。筹资活动现金流入流出比除2012年外都小于1，说明福耀玻璃一直都在控制缩减借款规模是企业不用背负大量负债。总之根据近年来福耀玻璃现金流入流出比，可以看出经营活动正常并且公司通过筹资活动和经营活动的结构调整来加大投资的步伐，这样可能会加大偿债压力资金缺口会比较紧张。

    表3—3 2010—2014年现金流入流出比分析

    项目 2010 2011 2012 2013 2014

    经营活动流入流出比 1.37 1.30 1.16 1.28 1.29

    投资活动流入流出比 1.05 0.11 0.05 0.08 0.24

    筹资活动流入流出比 0.80 0.73 1.06 0.79 0.80

    数据来源：2010—2014年福耀玻璃年度报告

    4.净现金流量结构分析

    一般而言，企业经营活动现金流量净额大于零意味着企业生产经营比较正常，但还要结合其大于零的程度来加以分析。投资活动现金流量净额小于零可能存在两种情况：一种是企业投资收益状况较差，第二种是企业当期有较大的投资。筹资活动现金净流量大于零，要分析企业的筹资行为是否纳入企业的发展规划，为了扩大投资和经营活动而筹资还是因投资活动和经营活动现金流出失控，不得已的筹资行为。筹资活动净现金流量小于零有两种情况：一种是企业在本会计期间集中偿还债务、支付筹资费用、进行利润分配、支付利息等业务，另一种是企业在投资活动和企业战略发展方面没有更多作为的表现。

    从表3—4中可以看出福耀玻璃经营活动现金净流量对全部现金净流量的贡献较大，从2012年到2014年经营活动现金净流量呈逐渐上升趋势，说明企业现金状况较稳定，支付能力有保障。投资活动主要是当期有较大的投资，对于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付投入较大，导致流量净额为负数。对于2013和2014年福耀玻璃偿还债务的现金流出比重较大，而且筹资活动的现金流入较小，从而筹资活动现金净流量为负数，导致现金及现金等价物净增加额较小或者小于零。

    表3—4 2012—2014年净现金流量结构分析

     单位：万元

    项目 2012 2013 2014

    经营活动产生的现金净流量 146,199.89 250,956.84 283,837.73

    投资活动产生的现金净流量 —105,519.96 —145,514.75 —143,820.95

    筹资活动产生的现金净流量 24,700.23 —137,467.30 —139,553.16

    总现金净流量 65,380.16 —32,025.21 463.63

     数据来源：福耀玻璃2012—2014年度报告

    （三）总体分析

    1.经营活动现金流量分析

    企业经营活动产生的现金流量可以用来反映相关的经营成果。经营活动现金流量金额为正数，越大说明企业资金越充足，就有进一步扩大企业的规模的资本，但是，假如企业经营活动现金流量长期为负将会入不敷出，难以支付企业的开支和债务，必将面临破产。