杜邦财务分析体系，是利用各主要财务比率的内在联系，把反映企业偿债能力、营运能力和盈利能力等单方面的指标结合起来，形成一套财务分析指标体系。它以具有较强可比性和综合性的净资产(权益)收益率(ROE)为核心，采取逐级向下分解驱动因素的方式，将ROE分解为销售净利率、总资产周转次数和权益乘数三大财务指标，而这三大指标基本涵盖了企业经营活动的各个方面，因此净资产收益率能够系统地、全面地评价了企业经营业绩和财务状况。
公式：净资产收益率=销售净利率×总资产周转次数×权益乘数
采用这一方法，可使财务比率分析的层次更清晰、条理更突出，为报表分析者全面仔细地了解企业的经营和盈利状况提供方便，有助于企业管理层更加清晰地看到净资产收益率的决定因素，给管理层提供了一张明晰的考察公司资产管理效率和是否最大化股东投资回报的路线图。
二、贵州茅台基本情况及SWOT 分析
(一)贵州茅台股份有限公司简介
贵州茅台成立于1999 年11月20日，是由中国贵州茅台酒厂有限责任公司、上海捷强烟草糖酒（集团）、贵州茅台酒厂技术开发公司等多家公司联合发起成立的。其中中国贵州茅台酒厂有限责任公司折股16800万股的国有法人股，其他的7家发起人折股1700万股， 总投资额为 2，511.82 万元。贵州茅台有限公司是国家重点扶持的大型企业之一，拥有国家级薄酒技术中心， 他们生产的“贵州茅台酒” 远销海外，在1915年的巴拿马万国博览会上获得了金质奖章，并在1949年之后被中国人誉为“国酒”。2016年，茅台酒的年产量近4万吨，位于世界三大蒸馏水名酒之一的贵州茅台是酱香型白酒的典型代表，产品系列包括“茅台王子酒”，53、43、38、33 度“贵州茅台酒”，80、50、30、15 年陈年“贵州茅台酒”等，品种涵盖了高中低档。贵州茅台的产品的销量额已达到国内市场总额的37.14%，成为中国酒品行业的龙头老大，同时还进行视频、饮料包装材料的销售和生产，营业范围也涵盖了各行业各领域。
(二)公司上市情况
贵州茅台于2000年7月31日在上海证券交易所上市，股票代码600519，贵州茅台有“每股分红王”的称号，保证其股价长期稳定，以 31.39 元的价格发行，股价一度下降到 24 元每股，2005 年开始贵州茅台的股价迅速上升，基本维持在200元以上，2016年7月突破300元，2017年4月突破400元，2017年8月突破500元，成为中国第一高价股。贵州茅台的股价受以下因素影响，一方面是外部因素，包括宏观经济状况、国家方针政策、行业因素等；另一方面是公司内部的经营管理状况，这些因素影响着企业未来的发展情况，也影响了投资者做出经济决策。
(三)SWOT 分析
1.优势
贵州茅台以特有的口感、其不可撼动的“国酒”地位、饥饿营销的销售模式，作为收藏品和增值品得到消费者的广泛追捧。全方面的品种满足了众多需求各异的消费者，作为酱香型白酒，其酿造工艺、原材料的选择、酿酒时间的把控、贵州独特地理位置和独有的亚热带湿润季风气候，共同构成了贵州茅台酒的内在价值。
由于贵州茅台价高量少，其主要的消费群体是军队、官方、 国宴或者有地位和财富的高收入人群。能喝得起贵州茅台成为有身份、有地位的象征，成为逢年过节的送礼首选。无论是从售价还是产量的角度进行考量，贵州茅台都表现出了超出行业均值的水平，证明了贵州茅台良好的财务状态和光明的发展前景。
2.劣势
制作工艺独特，制作周期漫长，在供求关系发生改变时不能及时作出调整，进而限制了茅台酒的市场占有率。技术人员的缺乏甚至使得贵州茅台百年传承下来的制作工艺面临失传的绝境。疏于对品牌的宣传，过度追逐低成本的直销模式，使得贵州茅台忽视了对终端销售渠道的开拓。无论是在口感还是价位上都不能满足国外消费者，经营成本较高，海外市场带来的利润微薄。
3.机会
伴随中国经济的迅速发展，高档的餐饮聚会越来越多，人们消费观念逐渐转变，也带动了对高档白酒产品的需求。随着中国国际竞争力和国际地位的提高，出国留学或移民国外的风气日益盛行，中国白酒的酒文化和中国五千年历史文明也盛行西方，贵州茅台的海外市场被进一步扩张。
4.威胁
威士忌、红酒等外来酒类的引进对本土酒类品牌的销量产生不利影响。公款消费是贵州茅台销售额的重要来源，党风廉政建设的步伐不断加快，贵州茅台如今受到重创。受政策影响，贵州茅台自上市以来股价经历了几次周期性的涨跌。
三、贵州茅台财务能力分析
