中国企业融资偏好问题探析(一)

中国企业融资偏好问题探析

企业融资是其经营决策的重要内容，无论企业的组织形式、经营规模有多大差别，都难以摆脱资金短缺的困难和长期资金的渴求。因此，如何有效的筹集资金就成为企业头等大事。对我国上市公司而言，融资方式具有多样化，如保留盈余、折旧、银行借款、发行股票、公司债券等。通过这些方式所融资资金占总融资的比重，就构成了企业的融资结构，并表现出企业的融资偏好，这一偏好表明我国上市公司对融资方式的依赖程度。融资偏好是企业融资方式选择的不同。企业的最佳融资顺序应该是直接融资优先，间接融资次要。受到我国融资环境影响，我国上市公司的股权融资占比大大超过50%，体现了一种强有力的融资方式。

一、什么是企业融资？企业融资方式和来源。

企业融资是指以企业为主体向外借款（融资），使企业内部各环节之间资金链供求由不平衡到平衡的运动过程。当资金短缺时以最小的代价筹到适当的期限和适当的资金。当资金盈余时，以最低的风险适当的期限投放出去获得最大的收益。从而实现资金供求平衡。

企业融资按照有无金融中介可分为二种方式：直接融资和间接融资。直接融资是不通过任何中介机构，而是由资金短缺的企业向资金盈余的企业之间进行借贷，或通过有价证券及合资等方式进行资金融通，比如债券、股票等。间接融资是通过金融机构为媒价进行借贷，例如银行信贷、非银行的金融机构。直接融资方式的优点是资金资金迅速流动，成本低，受法律限制少；缺点是对交易双方筹资或投资技能要求高，而且有的要求双方互相会面才能成交。间接融资则是通过金融中介机构，充分利用规模经济，降低成本，分散风险，实现多元化负债。但直接融资是发展现代化大企业、筹措资金必不可少的手段。所以二种融资方式不可放弃。