上市公司财务状况评价及分析(三)

本次以美的集团财务报表为例，来对企业财务状况、经营成果、和现金流量等进行分析，以求系统分析和评价企业的过去和现在的经营成果、财务状况及其变动，了解过去、评价现在、预测未来，合理分析公司的投资价值。

1、资本结构分析

指企业各项资产占总资产的比重，通过分析可以了解企业资产、负债、所有者权益所占比例。 

美的集团资产负债表：

2018年 2017年 2016年

货币资金(万元) 748288 1649732 1343551

应收账款(万元) 936210 792844 986457

存货(万元) 1502003 1519772 1335000

流动资产合计(万元) 8642707 6532673 5556219

固定资产净额(万元) 1952181 1957216 2025253

资产总计(万元) 12029209 9694602 8773653

流动负债合计(万元) 7314285 5664738 5081016

非流动负债合计(万元) 141778 121808 376088

负债合计(万元) 7456063 5786546 5457104

所有者权益(或股东权益)合计(万元) 4573146 3908056 3316549

①、流动资产分析 

从美的集团的资产结构来看，流动资产所占总资产比重即流动资产率从2017年67.3%万元提高到了2018年71.8%万元 ，比重增加了4.5%，对资产影响高，说明公司加强了对流动资产的管理，流动资产率越高，说明企业流动性越强，资产变现能力越强，比率只要在合理区间就有利于发展。 

②、非流动资产分析 

非流动资产包括固定资产、无形资产、商誉、在建工程、投资性房地产等，非流动资产在美的集团所占比重不大，比重由2017年32.6%降低到2018年28.2%，且固定资产逐渐减少，商誉和在建工程都有所增加，公司资本结构正在逐渐发生变化。

③、流动负债分析 

流动负债从5664738万元增加到7314285万元主要是因为应付款项的增加。 

④、所有者权益分析 

所有者权益的增加，主要是提取的盈余公积金和保留的未分配利润增多，说明公司经营业绩有一定的提升。 

总的来说，资本结构基本比较稳定。 营收规模突破 1400 亿元，净利润突破 100 亿元，美的产品力与经营效率有效提升，经营质量全面改善，海外布局进一步优化，自有品牌高速增长。

2、偿债能力分析 

是指企业到期偿还债务的能力，包括短期偿债能力和长期偿债能力。市场经济的发展，使企业所面临的外部条件与内部环境日趋复杂，而企业的安全是其持续发展的前提。偿债能力的大小直接关系到企业生产是否能够顺利进行和持续经营能力的高低，用来衡量财务状况是否运转良好，是企业生存和发展的保证，也是债权人最关心的问题。短期偿债力主要研究流动比率、速动比率、现金比率、现金流，长期偿债力分析资产负债率、产权比率、已获利息倍数。针对其中几个比率对美的集团偿债力进行分析。 

 2017年 2018年 标准比率 

　 2018年 2017年 标准比率 

流动比率(%) 1.18 1.15 2

速动比率(%) 0.98 0.88 1

资产负债率(%) 0.62 0.6 0.5

产权比率(%) 1.6 1.47 1

①、流动比率（流动资产/流动负债） 

美的集团2017年流动资产比率为1.15，2018年比率为1.18，比较稳定，有所好转，但2倍才是最适宜的比率，相差不远，短期偿债能力比较强，没有财务风险。 

②、速动比率（速动资产/流动负债）速动资产是流动资产减去变现速度慢且不稳定的存货、待摊费用等的余额，更能准确评论其短期偿还债务能力，比率为1最合适。美的速动比率上升，但由于流动资产中存货比重较大，还是与公认正常比率相差较远，企业偿还能力并不理想，面临较大偿债风险。