公司的运营能力可以很直观的体现出公司的发展情况，因为营运能力是指公司将资源转化为收益的能力，这种能力越强，公司的发展肯定会越顺利，这是毋庸置疑的，下面我们主要从短期、长期两个方面来分析万科营运能力。
1.短期运营能力分析
万科公司存货周转率如下表示。
（表6）万科存货周转率（单位：万元）
2016年年末 2017年年末 2018年年末
销售成本 7144595.08 10596263.04 10167244.16
平均存货余额 25516411 33113322 31772638
存货周转率（次） 0.28 0.32 0.32
存货周率（次数）=销货成本/平均存货余额
平均存货余额=（期初存货+期末存货）/2
存货周转天数=计算期天数360/存货周转率（次数）
2016年年末：存货周转率=7144595.08/25516411=0.28
2017年年末：存货周转率=10596263.04/33113322.32
2018年年末：存货周转率=10167244.16/31772638=0.32
对上表6进行分析可知，很多房产都没有卖出去，但是从2016年开始，公司的存货周转率开始提高，因为这段时间，我国房地产行业行情好转，万科很多存货都销售出去，为公司增添了很多资金。公司不仅要注意存货周转率，还要注意在建产品的数量，因为在建产品会占用公司大量资金，如果在建数量过大会导致公司现金流量低，影响公司的发展。
2.长期资产运营能力分析
（表7）资产周转率（单位：万元）
2016年年末 2017年年末 2018年年末
固定资产净值 161226 212977 230835
销售收入 10363607 15415275 15228185
固定资产周转率（次） 64.28 72.38 65.97
总资产周转率（次） 0.31 0.32 0.3
资产周转率=销售收入/资产总额平均余额
资产总额平均余额=（资产总额期初余额+资产总额期末余额）/2
周转天数=计算天数360/周转次数
2016年年末：资产周转率=10363607/33430990.3=0.31
2017年年末：资产周转率=15415275/48172734.4=0.32
2018年年末：资产周转率=15228185/4568455.5=0.3
在2017年，万科的总资产周转下降了，这说明万科要加强对存货的管理，不仅如此还要加强应收账款的管理，只有这样才能提高公司的资产周转率。
（三）盈利能力指标分析
投资者在选择投资项目时，最重的就是公司的盈利能力，同时，盈利能力也是债权人能够得到利息的重要保障。
1.净资产收益率
（表8）万科净资产收益率（单位：万元）
2016年年末 2017年年末 2018年年末
利润总额 2107019 2429101 2525236
所得税费用 540760 599346 596484
所有者权益 8213819 10543942 11589362
净资产收益率 8213819 10543942 11589362
净资产收益率=税后利润/所有者权益
2016年年末：净资产收益率=4.64%*1/（1-78.32%）=19.66%
2017年年末：净资产收益率=4.27%*1/（1-78%）=19.66%
2018年年末：净资产收益率=3.91%*1/（1-77.2%）=17.86%
从上面的表格中得出，万科的净资产收益率还是比较稳定的，这表示万科的管理层能力比较高，能够在市场经常变动的情况下进行针对性的调整，保证公司的正常运营。纵观几年房地产的发展情况，国家宏观调控非常严重，而且一直没有放松的迹象，这就给房地产企业的发展造成很大的困扰，因为在国家的宏观调控下，房地产销售情况非常惨淡，因此万科也不清楚未来的发展道路。
2.每股现金流量
（表9）万科每股现金流量（单位：万元）
2016年 2017年 2018年
经营活动产生的现金流量净额 372596 192387 4172482
投资活动产生的现金流量净额 -245345 -795442 -348737
筹资活动产生的现金流量净额 1628551 -205765 -1961725
万科每股现金流量 1.81 -0.83 1.92
公司的发展状况均可以通过一定的指标体现出来，比如每股现金
流。该数值越高则说明企业所获得的利润越高，因此我们可以从每股现金流量的强弱程度来判断公司的发展情况，从表中我们可以看出，该公司的现金流量处于良好的状态，说明该公司在未来具有较大的发展空间。
3.营业毛利率分析
公司在经营的过程中存在净利润和毛利润，而后者与前者的比值就是营业毛利率。该数值越高则说明该企业的盈利状况越好，公司发展越顺利，除此之外，公司可以支配的利润大多来自于毛利率。
营业毛利率（%）
40
35
30
25
20
15
10
5
0
2016 2017 2018
图3万科营业毛利率
万科在近三年的毛利率都出现一定幅度下降，今年房地产政策更加严格，国家出台了一系列政策抑制房价上涨过快，导致万科16、17、18年毛利率不增反减，作为管理者万科公司采取相关积极的措施来应对。
4.预收账款分析
（表10）万科预收账款（单位：万元）
2016 2017 2018
预收账款 13102398 15551807 18174934
从上表10可以看得出，就预收账款来讲，这三年呈逐渐递增的趋势；再从每年增加的量上来讲，2016年增加量大与2017年的增加量，这就说明万科的房产销量情况不理想，公司要调整销售措施，加大销售力度。
万科的盈利能力还是非常强的，虽然最近几年万科的收益发生很大的变化，但大部分还是因为行业的行情发展比较快，而万科的规模比较大，所以行情的变化对于万科影响比较大。但是不管行情如何变化，万科在最近几年一直保持盈利的状态，这主要归功于万科投资者的决策能力和管理层的经营能力。
（四）成长性分析
（表11）万科公司主营业务收入增长率（2016-2018）
2016年年末 2017年年末 2018年年末
主营业务收入增长率（%） 43.65 31.33 8.1
（表12）万科净资产增长率
2016年年末 2017年年末 2018年年末
净资产增长率（%） 27.88 26.51 9.91
从表格可以看出，是主营收入增长率在不断减小，这和房地产行业今年不景气密切相关。但是和行业中的其他公司相比还存在很大的优势，在这种情况下，万科对经营业务的结构进行了一系列调整，这样可以更好的适应房地产行业的发展。
四、结论
会计信息作为通用的商业语言，随着社会经济发展，上市公司财务报表分析起着越来越重要的作用，其内涵和外延也不断丰富和发展，本文通过对万科公司2016、2017、2018年的财务报表数据进行研究，对公司各项能力指标进行分析，发现存在的问题，并提出了改善的具体措施。由于知识方面的缺陷，本文主要是从数据上进行分析，在理论分析上还不够深入。取得的财务数据也少，不能对每年的财务数据进行综合分析，不能深入细致的了解企业经营状况和发展趋势。虽然财务报表本身有一定的缺陷，但是其实用性不容忽视，可以了解企业的财务状况，管理绩效以及与同行相比差距。
总之，以上市公司财务报表为例，来对企业财务状况分析是一项非常重要且细致的工作，目标是通过分析，找出上市企业在生产经营过程中的问题，以此评判当前企业的财务状况，预测企业未来的发展趋势。投资人或潜在投资人，通过分析上市公司的财务数据，可以从不同角度及时了解企业的财务信息，从而为各自的目的作出一系列决策。
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