关于海尔集团财务风险分析(三)

（2）长期偿债能力。第一个比率是资产负债比率，用于衡量企业使用债权人为企业活动提供资金的能力，并反映债权人提供的担保程度。通过公司总资产与总资产的比较，可以反映出公司通过融资获得多少资产，资产负债率低，财务风险小，债务资产比率高，公司生产经营能力较强，利润增加，财务风险增加，公司负债率一般为50％，超过这个数字就意味着公司向股票基金借了更多的资金，这会导致企业的真正债权人在控制债权方面感受到危机感。从表1可以看出，2012年至2017年海尔的资产负债率高于50％的标准，公司负债水平较高，也就是说财务风险也存在并且有所增加，企业领导者要特别注意。其次是产权比例。权益比率是负债总额占权益总额的比例，是基金结构性评估的合理性指标，通常股权比例可反映股东持股比例是否过高。从另一个角度来看，它是衡量公司长期偿债能力的指标之一。股权越低，公司股权占总资产的比重越大，长期偿债能力越强：产权比例越高，风险越高，赔偿越高，产权比率，比例越低，风险越低。薪酬的财务结构企业必须平衡收入和风险，保持合理的财务结构，不仅要保证债权人的利益，而且要增加盈利能力，一般认为产权关系1：1，或者应该小于100％。从表1可以看出，海尔公司2012 - 2017年的所有权比率高于标准值（1.2），说明高风险的财务结构和过去六年的高额回报较高，应付的利益较高，但同时资产利用率也较高，从表2可以看出，海尔的股权多样性高于同行业，表明海尔强于同行业资产保护能力。在工作上，经理和决策者均衡确定其债务水平时的利益和风险。

2.营运能力分析

企业运营能力是指使用多种资产获利的能力。它被少数资产占用，需要很短的时间才能提交，从而产生更多的产品并通过其线索创造更多的营业收入和利润。通过分析和评估公司的运营能力以及公司资产运营中遇到的问题，通过表3和表4分析2012年至2017年海尔的运营能力。

表3-3海尔公司营运能力财务比率表

项目 2017 2016 2015 2014 2013 2012

应收账款周转率 9.05 12.95 15.69 18.45 20.29 21.94

存货周转率 5.24 6.90 8.02 8.92 9.25 9.14

流动资产周转率（次） 1.57 1.91 1.57 1.63 1.94 2.25

固定资产周转率（次） 5.00 9.91 11.62 14.62 16.07 16.22

总资产周转率 0.86 1.15 1.19 1.31 1.57 1.79

表3-4海尔与同行业公司周转率对比（2017）

项目 海尔公司 美的集团 苏泊尔

应收账款周转率 9.05 15.54 11.11

存货周转率 5.24 8.01 5.15

总资产周转率 0.86 1.15 1.67

（1）流动性的周转速度。流动资产周转率是指企业主要活动的净利润与一定时期内平均流动资产总额的比值，是评估企业资产占用率的重要指标。流动资产的销售数量越多，流动资产的使用效率越高，资产投资的扩张程度也越高，这样公司的盈利能力就会大大提高，反之则相反。根据表3，海尔的流动性资产汇率由2012年的2.25下降至2017年的1.57，下降0.68，流动资产周转率下降表明公司流动资产利用率不高，流动资产投入也未发挥作用，导致资金浪费和财务风险增加：一是债务人收购率越高，应收账款周转率越高，表明企业现金收入越短，应收账款转换率越高;资产流动性强，短期偿债能力强。根据表4，海尔2017年应收账款周转率低于美的集团和苏泊尔。从表3可以看出，海尔2017年的应收账款周转率为9.05，低于2012 - 2016年的水平。海尔超额出资的应收账款要求企业多投资建立良好的回收系统。应收账款应收账款利率缓慢，效率不高，影响了基金的营业额，增加了公司的财务风险。其次是存货周转率。存货周转率是公司销售成本与特定时期平均库存余额之间的比率：存货周转越快，库存清算速度越快。根据表4，海尔公司2017年为5.24，低于美的集团8.01同时又高于苏泊尔的5.15，由表3可知，海尔公司近六年存货周转率有一定的波动，存在一定的财务风险，这表明海尔的风险防范意识还需要进一步提高。