关于海尔集团财务风险分析(四)

（2）总资产周转率。总资产周转率是指公司在一段时间内的净销售额占总资产的份额。从表3可以看出，海尔收购资产总额从2012年的1.79下降到2017年的0.86，下降0.93。公司去年同期销售能力下降，表明公司销售能力逐年下降，资产利用效率降低，由经营风险产生的，同时也证明了其风险的提高，因此，企业需要通过改善经营状况来增加利润。

3.盈利能力分析

盈利能力是指公司获得利润的能力，也就是公司评估资本或资本价值的能力，通常表明公司的收入是多少，以及在特定时期内的收入是多少，反映了企业投入的获利金额，它不仅可以反映同一家公司在不同阶段的盈利能力，还可以用来比较不同公司的盈利能力。根据表5、表6的数据分析海尔公司的盈利能力。

表3-5海尔公司盈利能力财务比率表

项目 2017 2016 2015 2014 2013 2012

毛利率（%） 29.90 31.02 27.93 27.61 --- 25.24

营业利润率（%） 6.37 5.98 7.19 8.71 7.13 6.60

销售净利率（%） 5.97 5.62 6.60 7.54 6.42 5.46

资产报酬率（%） 4.92 11.02 15.79 16.03 17.79 18.57

净资产收益率（%） 18.81 19.10 18.95 22.86 28.81 29.38

表3-6海尔与同行业公司盈利指标对比（2017.09）

项目 海尔公司 美的集团 苏泊尔

毛利率（%） 29.90 25.35 29.56

营业利润率（%） 6.37 9.76 10.29

销售净利率（%） 5.97 8.61 8.55

资产报酬率（%） 4.92 6.64 10.77

净资产收益率（%） 18.81 21.06 18.07

（1）净利率与营业利润率。净利润率与企业利润和营业收入的关系：净利润率越高，盈利能力越强。营业利润率是营业利润与营业利润的比率。它是公司业务效率的一个指标，反映了公司高级管理人员为实现营业利润必须达到的目标。操作条件越好，盈利能力越强，反之则越弱。由表5可得，海尔公司的营业利润率2016、2017年明显低于前几年，说明海尔公司获利能力相较于之前几年降低，根据表6可知，海尔公司2017年营业利润率的6.37和净利率的5.97与同行业美的集团、苏泊尔电器相比有较大的差距，说明其获利能力相对来说较弱，企业管理者应当透过现象看本质加强对财务风险的防范，提高企业的获利能力。

（2）销售净利率与资产报酬率。净销售收益指公司净利润与销售收益之间的相对关系。它用于衡量企业在特定时间段内获得销售收入的能力。该指标反映销售收入的单位净利润，代表销售收入水平，根据表5，海尔2012 - 2017年的销售利润看出总体波动非常大，也可以看出2014年的净利率明显高于其他几年，同时整体在6%左右上下浮动说明海尔公司获取利润的能力是很稳定的，但就其数据来看2016、2017年净利率增长幅度不是很大，由表6可知，2017年海尔公司销售净利率与同行美的集团、苏泊尔相比明显较低，因此建议企业经营者扩大销售渠道从而进一步提高企业获利能力。资产收益率是指某个时间段之前和之后的EBIT净资产总额的比率。它用于评估企业使用所有资产的总体盈利能力，并且是评估公司资产运营有效性的重要指标。根据表5可以分析出2012—2017年海尔公司资产报酬率在逐年下降，尤其2017年下降幅度更大，由2012年的18.57直接下降到2017年的4.92，这表明公司资产利用效果不强，利用其创造的利润也在降低。由表6可知海尔公司2017年资产报酬率也明显低于美的集团、苏泊尔，而且差距很大，因此企业高层应当增强对企业资产经营的关注，根据公司自身情况进行优化管理，提高收入降低成本，这将帮助企业提高资产利用效率并增加利润。