关于海尔集团财务风险分析(五)

（3）净资产收益率。净资产收益率是净利润和平均股东权益的百分比，这是公司税后利润除以净资产的百分比。该指标反映了股东权益回报水平，能够衡量公司自身的资本利用效率，并分析公司是否能够实现稳定和可持续的利润，以评估投资者是否获得了足够的投资回报。该比率越高，表明企业投资带来的收益越高，反之则低。据表5可知，海尔公司的净资产收益率呈现逐年降低的趋势，从2012年的29.38降到2017年的18.81，同时通过表6可以看出海尔公司2017年该比率虽高于苏泊尔但也低于美的集团，说明海尔公司的获利能力强于苏泊尔但弱于美的集团，说明海尔公司近几年存在一定程度的财务风险。对此企业管理者在生产经营的过程中不但要重视销售规模的扩大，同时还要开拓新的产品来保证净利润与净资产的同步增长，管理者应当以发展的眼光看问题，对行业进行准确的预测，提升企业的利润。

（三）海尔公司财务风险成因分析

1.国家政策外部环境影响

企业财务风险的形成与外部环境有着很大的关系，其虽然存在于企业之外，但作为一个客观因素其非常难以改变，同时，这将对公司的生产经营产生重要影响。外部环境不足会给公司带来一定的财务风险。近年来与邻国 “贸易战”的产生，很大程度上影响了我国的市场利率、汇率等比率，一些企业由此受到影响，当然海尔公司也不例外,在对外投资以及国外市场方面的发展受到了一定的影响，因此企业应该在风险管理方面对外部环境进行科学的预测，使企业能够更好的规避风险。

2.财务管理观念陈旧

通过对海尔公司财务指标的分析，发现在风险管理意识方面是比较薄弱，企业管理者没能从根本把握风险的本质，没有积极主动地对风险进行管理，因此当企业扩大销售、生产规模随之而来的财务风险问题就遍布于整个生产经营活动。所以只是用好、管好资金就可以高枕无忧这一看法本来就是不全面的甚至是错误的，这恰好是缺乏风险意识的表现。当企业中决策层和管理层缺乏预防意识时，如果不做好预防和控制措施，就不可避免地存在财务风险，故领导者要高瞻远瞩尽量保证做出每一个决策都能最大程度的规避风险，抛弃再现高增长的的想法和旧的逻辑思维，以更大的信心和勇气在新的竞争中抢占战略高地，赢得战略主动，推动企业发展走进新天地。

3.资本结构不合理

由上面对营运能力的分析中可知，海尔公司流动资产周转率的下降，流动资产的利用率不高，而且对比发现近年应收账款周转率较低，说明海尔公司在经营活动中对上层供货商的依赖较大，这样既加剧了自己的财务风险也会影响合作伙伴之间的关系。同时，海尔由“国际化战略” 走向“全球化品牌战略”的发展路线，相对而言销售规模也在不断扩大，如此与之相关的长期资产的上升幅度就比较大，但是企业的长期负债少的话就可能导致海尔公司使用大量的短期资产弥补那些由长期资产带来的利息，再加上流动资产周转比较慢，所以其现有的货币资金也不够充沛，因此会增加企业的成本，造成较高的财务风险。

4.赊销比重大、应收账款缺乏内部控制

在中国市场上，大多数公司的产品销售现象都不尽如人意。为了增加销售和扩大市场份额，海尔利用大量的信贷销售来销售其产品，导致债务人大幅增加。与此同时，在注销过程中，由于缺乏对消费信贷评级和盲目销售的洞察力，债务人无法核实，部分应收账款可长期收回，直至形成坏账。债务人将影响公司流动资产的安全性，造成财务风险。

三、海尔公司加强财务风险防控的对策