2016 年在线旅游投资超过 1000 亿元，同比增长 30%。在线旅游投资相对集中于 OTA、
出境旅游、旅游科技类公司、非标住宿、B2B 旅游、共享单车和在线租车等七大领域，
占全部在线旅游投资的 88%。OTA 类企业向专业化、细分化方向发展，周边游、亲子游、
老年游、主题游等快速发展。在线用车类企业发展迅猛，无论是境外用车平台，如惠租
车和黄包车，还是国内用车平台，如滴滴出行、神州专车和首汽租车，都获得大额注资，
在线用车市场加速整合。
（3）乡村旅游投资持续升温
受农业供给侧改革和全域旅游政策推动，乡村旅游发展迅猛。2016 年，全国乡村
旅游接待游客 22 亿人次，约占国内旅游接待总量的 1/2。在强劲的市场需求驱动下，
乡村旅游投资规模不断扩大，投资内容从观光农业等相对单一产品向综合业态发展，休
闲农庄、特色小镇、乡村民俗和精品酒店等投资快速增长。
（4）新业态投资潜力巨大
受低空空域逐步开放及游客休闲度假需求的推动，低空旅游投资快速增长。2016
年，低空旅游实际完成投资 83 亿元，同比增长 84.2%，在所有业态中投资增速最快。
旅游航空小镇、航空旅游综合体等项目成为投资新亮点。供给侧改革的全面推进，推动
工业旅游投资快速增长。工业旅游实际完成投资 357 亿元，同比增长 69.8%。体育旅游、
生态旅游、红色旅游等新业态投资保持较高速增长，增速超过 40%。
二、商业银行授信视角下的旅游业
（一）融资需求分析
总的来说，旅游业属于资本密集型产业，资金投入量大，保持融资渠道的畅通及多
元化对旅游业的生存发展至关重要。旅游业的融资需求主要包含旅游基础设施及配套设
施建设的融资需求（如旅游景区的开发建设、景区设施的升级改造、景区配套设施的建
设以及旅游饭店的开发建设等）及其上下游产业的融资需求。
无论是景区还是酒店，初始建设和后续经营所需的较高资金投入，形成了旅游景区
行业的投资资金壁垒。旅游文化演艺节目的演出场所通常集中在旅游资源丰富的地区，
此类地区租用、建造剧院或者搭建露天舞台等演艺场所需要的资金成本通常较高，对资
金也有一定需求。
按时间阶段来看，主要可概括为：
初始建设 日常运营 改造扩张 资本运作
景观景点、商业配套设施、景区外 处于正常运营时期， 企业有通过 在发展成熟阶段，为了使
部交通、景区内路桥及停车场的建
需要对基础设施进 扩大投资提 自身更具市场竞争力，可
设，以及景区整体设计、主题项目
行日常维护、小规模 升项目吸引 能会产生并购融资需求，
改扩建工程、管理配套设施、大型
改扩建、卫生和绿化 力的需求， 融资用途包括横向并购
设备采购、信息化设施建设等，都
进行养护、休闲娱乐 与初始建设 与自身资源类型互补的
需要大量的资金。
设施更新换代等。 类似，投资 其他景区企业，或纵向并
上述项目支出资金需求量大、回收
该类需求主要依靠 金额大、回 购能提升其综合服务的
期长（通常在 10 年以上），多数需
日常运营收入解决。 收周期长。 上下游配套服务企业。
要外部资金支持。
（二）主要融资渠道
我国旅游业尽管实现了跨越式的发展，但融资渠道单一、融资困难的问题一直是制
约我国旅游业，尤其是经济不发达地区旅游业发展的一个非常重要的问题。我国旅游业
融资的主要渠道不外乎：股权部分的自有资金投资、私募融资、政府投资、产业基金和
上市融资，债权部分的银行融资、承建商垫资等。从实际运作来看，银行贷款仍是最主
要的融资方式。
旅游融资仍处于十分原始的阶段。如何将旅游资源的价值进行资本化，予以量化评
估，从而使资源可以作为资本，发挥其撬动融资的功效，将是未来相当长时间内商业银
行和旅游主管机构、从业企业一起研究和讨论的问题。
